行业趋势：IP推新加速与竞争格局 - 潮玩行业推新节奏不断加快，已成为常态 [1] - 泡泡玛特新IP年度发布数量从2024年的29个飙升至2025年的57个，几乎翻番 [3] - 除泡泡玛特外，奇梦岛、TOP TOY等厂商也纷纷加码IP储备与孵化，行业竞争加剧 [1][3][4] 公司动态：主要厂商的IP战略与布局 - **泡泡玛特**：近期相继推出新IP“Supertutu”和“放学后的Merodi”，持续执行加速上新战略 [3] - **奇梦岛**：2025年完成收购后快速构建起包含WAKUKU等17个IP的矩阵体系，其中11个为自有IP，并联动明星资源推出新锐IP SIINONO，旗下IP社交媒体总曝光量突破6.9亿次 [3] - **TOP TOY**：采取自主IP、授权IP、他牌IP兼容的差异化布局，自有IP数量在2025年9月已增至17个，并与明星王鹤棣推出联名系列 [4] - 名创优品创始人表示，公司大力发展自有IP以推动向文化创意公司转型，并称“一年必须要浪费一个亿才能培养出好的IP” [4] 财务表现：核心IP的商业价值凸显 - 泡泡玛特已成功摆脱对单一IP依赖，2025年上半年共有13个IP收入过亿 [4] - 泡泡玛特旗下IP“THE MONSTERS”在2025年上半年以48.1亿元收入成为新晋“顶流”，新IP“星星人”加入一年便实现3.9亿元营收 [4] - 奇梦岛的明星IP“WAKUKU”在2025财年第四季度三个月内实现营收4296万元 [5] - TOP TOY旗下IP“Nommi糯米儿”2025年全年收入预计可达2.5亿元，2026年有望增至6亿元 [5] 市场挑战：新IP孵化成功率与市场反馈 - 潮玩IP的平均热度周期只有3-5年，加速发布有其商业合理性，但批量制造中并非每一个都能成为真正的“明星” [1] - 泡泡玛特新IP“Supertutu”市场反响平淡，其首发系列在天猫销量仅超500件，截至2026年2月24日累计销量约900件 [6] - 市场反馈显示，部分新IP因设计缺乏特色、与市场“治愈风”潮玩高度雷同而受到“土气”、“审美疲劳”等批评 [7] - 潮玩资深爱好者及产业评论认为，IP需要具备特色、故事性和情绪价值，并通过内容填充（如动漫、影视）来延长生命力，而当前国产潮玩存在“IP空心化”现象 [6][9] 行业前景：市场规模与未来发展方向 - 中国潮玩市场持续扩大，现存潮玩相关企业超2.1万家，2025年新增约7100家 [8] - 2024年中国盲盒市场规模达到520亿元，其中潮玩盲盒占比58%，同比增长18% [8] - 行业商业逻辑更清晰，2025年以来多家潮玩及IP孵化企业（如52TOYS、TOP TOY）开启扎堆IPO进程 [5] - 行业未来发展方向被认为是文化驱动，参考漫威模式构建潮玩IP宇宙，通过动漫、影视等内容驱动产品销售，赋予IP长久生命力 [9]

南下资金流向 - 当日净买入额最高的为南方恒生科技ETF，达15.85亿港元 [1] - 对美团-W、小米集团-W、快手-W、优必选的净买入额分别为6.87亿、4.37亿、3.04亿和2.42亿港元 [1] - 对中芯国际净买入2.2亿港元，同时净卖出泡泡玛特2.05亿港元 [1] - 南下资金已连续5日净买入美团，累计26.2343亿港元；连续3日净买入小米，累计26.6892亿港元 [4] 个股市场表现与交易数据 - 腾讯控股股价下跌3.4%，成交额54.62亿港元，获沪股通资金净买入3.93亿港元 [4] - 美团-W股价下跌4.2%，成交额12.32亿港元，获沪股通资金净买入0.25亿港元 [4] - 小米集团-W股价下跌2.2%，成交额15.70亿港元，获沪股通资金净买入0.60亿港元 [4] - 优必选股价大幅下跌8.7%，成交额10.28亿港元，获沪股通资金净买入2.43亿港元 [4] - 泡泡玛特股价下跌5.9%，成交额14.76亿港元，遭沪股通资金净卖出1.01亿港元 [4] - 南方恒生科技ETF价格下跌2.7%，成交额12.17亿港元，获沪股通资金净买入2.57亿港元 [4] 公司与行业动态 - 小米汽车交付量超预期，机构预测其2026年销量或达65万辆 [5] - 小米通过提升手机平均售价策略对冲出货量下滑，IoT与互联网业务表现稳健 [5] - 公司正加大AI与机器人研发投入以构建长期技术壁垒 [5] - 优必选因春晚人形机器人表演而受到市场广泛关注，机构预计人形机器人产业链将在今年进入规模放量阶段 [6] - 中芯国际2025年第四季度营收表现超出市场预期，并继续保持高强度的资本开支 [7] - 泡泡玛特宣布推出新IP“放学后的Merodi”系列盲盒，中国大陆单盒售价828元人民币 [7]

春运与人员流动 - 2026年春运前20天预计全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，日均2.5亿人次，创历史同期新高 [2] - 2月21日单日全社会跨区域人员流动量预计超3.6亿人次，自正月初三起已连续三日客流规模超过历史同期单日峰值 [2] 中国电影市场 - 截至2月21日20时30分，2026年中国年度电影总票房（含预售）突破70亿元人民币 [3] - 2026年春节档电影总票房（含预售）已突破44亿元人民币，其中《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》《熊出没·年年有熊》位列前四 [3] - 截至2月21日，2026年中国电影市场累计票房超9.70亿美元，超过北美票房成绩，暂列全球单一市场票房冠军 [3] - 三、四线城市贡献了2026年春节档总票房的53.72%，为历年春节档最高贡献率，且已连续三年成为春节档票房绝对主力 [4] 香港房地产市场与政策 - 香港特区政府计划以现金或“以楼换楼”方式收购宏福苑业主业权，提出的收购业权平均尺价为8000港元（未补地价）及10500港元（已补地价），总收购成本约68亿港元 [5] - 收购完成后，特区政府计划将宏福苑7座受灾楼宇拆卸改建为公园等设施 [5] 港股市场动态 - 2026年以来，港股市场回购金额超过254亿港元 [5] - 腾讯控股2026年以来累计回购金额已超63.58亿港元，中通快递和小米集团回购金额分别为41.03亿港元和35.32亿港元 [5] 旅游业与气候影响 - 因气温骤然升高突破历史极值导致冰雪景观融化严重，第二十七届哈尔滨冰雪大世界于2月21日起正式闭园 [2][6] - 位于哈尔滨冰雪大世界园区内的世界最大室内冰雪主题乐园——梦幻冰雪馆，将于2月22日12时正式开放 [2][6] 人工智能与科技行业 - 阿里巴巴旗下“阿里千问”推出Qwen Coding Plan，支持更多模型，上新Qwen3.5-Plus、Qwen3-Coder-Next [8] - OpenAI向投资者表示，到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元，较CEO阿尔特曼此前宣称的1.4万亿美元基础设施承诺大幅缩水 [2][10] - OpenAI调整后的毛利率在2025年已下滑至33%，公司仍预计到2030年现金流才能转正 [2][10] - 智谱就GLM Coding Plan问题致歉并公布补偿方案，承认在规则透明度、GLM-5灰度节奏及老用户升级机制设计上存在问题，并支持受影响用户申请退款 [14] - 清华大学智能产业研究院团队研究揭示，自动驾驶算法视觉理解的核心缺陷是缺乏“语义显著性提取能力” [15] 社交媒体与监管 - 马斯克旗下X平台就欧盟委员会依据《数字服务法》对其作出的1.2亿欧元罚款决定，向欧盟常设法院提起上诉 [11] 航天与通信 - SpaceX于2月21日使用猎鹰9号火箭从加州发射了25颗星链卫星 [12] 消费品与IP市场 - 泡泡玛特官宣新IP“放学后的Merodi”，系列手办单个盲盒售价为69元，整盒售价为828元 [16]