By Arriana McLymore and Ross Kerber NEW YORK, Dec 18 - A union-aligned investment group sent letters to Amazon, Walmart and Alphabet on Wednesday, asking how U.S. President Donald Trump's immigration ​policies were impacting their finances and supply chains, according to the documents seen by Reuters. SOC Investment ‌Group owns less than 1% of each of the companies, which include some of the top recipients of H-1B visa petition approvals ‌for skilled foreign professionals. It wants the companies to show ...

工会投资集团行动 - 一个与工会结盟的投资集团于周三向亚马逊、沃尔玛和Alphabet发送了信件 [1] - 信件内容旨在询问美国总统唐纳德·特朗普的移民政策如何影响这些公司的财务状况和供应链 [1] 公司关注焦点 - 信件直接质询的对象包括科技与零售行业的巨头：亚马逊、沃尔玛和Alphabet（谷歌母公司）[1] - 质询的核心是评估特定政府政策（移民政策）对公司具体运营层面（财务和供应链）产生的潜在影响 [1]

当前经济状况与通胀分析 - 美国经济正陷入严重的负担能力危机 [1] - 消费者价格通胀率目前维持在3%附近 远高于美联储2%的长期目标 [2] - 通胀持续高企并非不可避免的经济周期 而是近期政策干预的结果 [2] 影响通胀的政策因素 - 更高的关税和限制性移民措施正在推高通胀 [1] - 激进的关税、高度限制性的移民政策以及更广泛的去全球化趋势颠覆了通胀回落的前景 [3] - 与“无关税和正常移民”的情景相比 当前基线预测显示通胀将在2025年再次飙升并在次年保持高位 [4] 政策对不同收入群体的影响 - 宏观经济转变的负担不成比例地落在低收入和中等收入家庭身上 [5] - 这种负担能力危机因就业市场难以创造职位和工资增长放缓而加剧 [5] - 保护主义措施导致的经济前景变化 意味着美国人面临的艰难财务时期将在可预见的未来持续 [6] 主要市场指数表现 - 标普500、纳斯达克100和道琼斯指数期货在周一交易走高 [6] - 追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust上涨1.00%至659.03美元 [7] - 追踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF上涨0.75%至590.07美元 [7]

市场情绪与宏观经济背景 - 市场反映出特朗普政府政策在美国投资公众和企业界中激发的热情 [1] - 当前财政和货币刺激政策类似于经济衰退期间的措施 但实施于接近充分就业和经济周期多年后的阶段 属于经济"糖分兴奋"状态 [3][4] - 市场似乎已将关税问题抛在脑后 但对高通胀等相关问题尚未解决表现出过度平静 [5][6] 通胀与货币政策 - 通胀水平远高于目标 且所有明年预测均显示其将持续高于目标 [10] - 美元在今年上半年贬值约10% 为50年来六个月内最大跌幅 黄金创历史新高 其他美元替代资产如加密货币也出现难以置信的升值 [10][11] - 美联储独立性至关重要 因其需在必要时做出政治上不受欢迎的决策（如加息）以遏制通胀 若被视为受政治控制将带来风险 [51][52] 财政状况与政策 - 美国财政赤字接近6%至7% 在当前商业周期阶段属完全不负责任 与克林顿时期盈余形成鲜明对比 [16][17] - 两党均沉迷于挥霍性支出 但关门辩论涉及金额相对较小 双方均未认真应对美国需进行财政改革以实现长期可持续性的现实 [15][18] - 政策不确定性（如关税）导致企业将大量精力用于应对 而非专注于M&A战略或长期规划 抑制了IPO和M&A活动 [82][83][84] 移民与人才竞争 - 美国出生率低于维持人口水平所需 需允许移民 但政策应鼓励全球最优秀和最聪明的人才来美 [34][35] - 约50%的硅谷初创公司由移民创立 显示出美国在全球人才争夺中的胜利 但当前签证政策可能阻碍未来人才流入 [36][41] - 总统关闭边境控制非法移民流是正确的 但对已在美国扎根、工作和贡献经济的人群 应为其提供留美途径 [37][38] 产业政策与全球竞争 - 政府推动的更高关税政策 根据历史经验 通常导致企业从全球地位退缩至更本地化的位置 这对美国是错误的行进方向 [47] - 中国在非洲等地通过提供电厂、机场和蜂窝网络等基础设施 极大地扩大了其影响力范围 而美国过去通过像通用电气这样的公司投射实力 [45][46] - 去监管化对于创造增长环境至关重要 有助于释放美国的"动物精神" 美国新成立企业在过去50年创造了惊人的财富 为世界所羡慕 [22][24] 金融市场与投资趋势 - 美国证券市场极其高效 零售投资者交易成本极低 接近零成本 因此代币化并非旨在降低交易成本 [67][68] - 代币化可能成为一种机制 引诱投资者进行不良投资 类似于周期末现象 让"锅炉房"式销售重新出现 令人担忧 [68][69] - 私人信贷市场为杠杆收购提供了执行的确定性 但缺乏公开市场的按市价计价反馈循环 令人担忧资本配置的审慎性和业绩评估的难度 [87][88][90] 人工智能与技术发展 - 大型语言模型仅存在几年 但市场领导者所设想的AI未来形态 其实现可能需要20至30年 而非3至5年 类似互联网发展历程 将经历优胜劣汰 [61][62] - 个人计算机发明后 用了50年时间才发挥深远影响 且旅程仍在继续 AI故事也将包含许多类似的起伏成分 [60][63] 公司战略与房地产 - Citadel Securities在从美国抵押贷款支持证券到亚洲政府债券等多个领域拥有巨大的增长空间 [72] - 公司在迈阿密计划建造的办公楼因建筑成本通胀 预算从10亿美元增至约25亿美元 建设可能于明年中后期开始 [93] - 迈阿密缺乏甲级办公空间 随着过去几年公司和人力资本的涌入 新建筑将快速填满 南佛罗里达州拥有世界其他地方渴望的海滨房产、安全街道和优秀学校等优势 [94][96] 教育体系与慈善 - 美国高等教育体系提供的产品极其昂贵 但相当一部分学生贷款未被偿还 表明受教育者本身不认可其价值 [107][108] - 像普渡大学这样的成功案例 为大学如何转型以提供更好价值的产品、为国家未来培养领导人提供了路线图 [109]

特朗普政府关税政策的经济影响 - 关税政策导致进口商品价格上涨 蔬菜等农产品价格上升部分归因于关税 但更多是由于农场工人因担心移民执法而减少[2] - 关税政策对GDP的长期负面影响 标准模型显示特朗普现行关税将使GDP长期减少约0.5个百分点[6] - 政策不确定性造成商业环境混乱 企业无法预测下个月甚至明年的关税税率 导致投资决策困难[7] 移民政策对劳动力市场的影响 - 建筑行业依赖移民劳动力 特别是屋顶施工等体力工作岗位多由移民承担 包括无证移民[2] - 移民与本土工人形成互补就业格局 移民集中从事有限行业和职业 与本土工人工作形成互补而非竞争关系[4] - 限制移民降低生产力和生活水平 驱逐移民导致生产力下降 最终降低本土工人的生活标准[5] 企业成本与利润承受能力 - 美国企业吸收大部分关税成本 数据显示外国出口商并未降低价格 美国企业承担了显著部分的关税成本[10] - 企业采取库存前置策略应对 为规避关税而加速进口 增加库存[10] - 成本压力最终将转嫁消费者 企业利润空间有限 无法长期吸收成本 最终将导致消费者价格上涨[13] 汽车行业受关税冲击 - 北美汽车产业高度一体化 汽车制造业是北美一体化产业 与加拿大和墨西哥深度整合[15] - 供应链复杂增加成本负担 单个汽车零部件可能跨境7-8次 关税增加整体成本[15] - 原材料关税加重成本压力 钢铁和铝关税直接冲击汽车制造成本[16] 制造业回流与就业效果 - 资本密集型产业更可能回流 劳动力成本劣势较小的行业可能回归 但主要是资本密集型产业[17] - 自动化替代人工就业 成本压力促使企业增加自动化 创造机器人岗位而非人工岗位[18] - 服装等劳动密集型产业难回流 除非征收数百个百分点关税 否则难以从孟加拉等国召回服装制造业[17] 关税的财政与税收效应 - 关税本质上是一种销售税 作为进口商品税 相当于选择性销售税[18] - 年收入可能达数百亿美元 若关税税率提高15个百分点 可能产生数百亿美元收入[21] - 收入规模不足以显著改善赤字 尽管能增加财政收入 但金额不足以实质性改善债务和赤字问题[20] 国际贸易体系与信誉影响 - 破坏全球贸易规则体系 特朗普政策违反国际协议 撕毁美国参与构建90年的贸易体系[22] - 美国信誉遭受永久损害 即使后续总统撤销所有政策 美国作为可靠协议伙伴的信誉已受损[23] - 历史政策遵守传统被打破 里根政府时期严格遵守国际协议 当前政府则无视协议约束[23] 纽约市政策前景分析 - 住房政策侧重存量稳定 提案主要针对已有租金管制房产的稳定 而非全面冻结租金[27] - 鼓励新增住房建设 政策表述显示将大力推进住房建设 这是解决 affordability 的关键[28] - 政策变革幅度有限 所谓"社会主义"政策实为欧洲式社会民主主义 预计治理方式只会略有调整[25][26]

选民经济信心 - 51%的选民认为当前经济状况良好，较2025年4月上升5个百分点 [1] - 42%的选民认为国家处于正确轨道上，较2025年4月上升3个百分点，较2024年11月上升16个百分点 [6] - 34%的选民表示个人财务状况正在改善（+2），39%认为恶化（-6），为2021年10月以来最低水平 [6] - 57%的选民不认为美国处于经济衰退中 [11] 特朗普政策支持度 - 特朗普整体支持率为47%（较2025年4月下降1个百分点），共和党选民支持率87%，民主党反对率83%，独立选民反对率50% [2] - 移民政策获得最高支持率51%，关税和贸易政策支持率最低仅42% [2] - 70%的选民支持提高最高所得税税率 [6] - 84%的选民支持降低处方药价格（民主党79%，共和党89%，独立选民82%） [6] - 46%的选民支持政府关税计划（+1），47%反对 [11] 移民与边境政策 - 63%的选民支持政府关闭南部边境的行动 [11] - 75%的选民支持驱逐非法犯罪移民 [11] - 57%的选民支持民主党确保驱逐前举行听证会的努力 [11] - 63%的选民赞成将定罪非法移民送往其他国家服刑 [11] 政府支出与债务 - 80%的选民支持在未来几年实现预算平衡 [11] - 78%的选民支持减少政府支出 [11] - 62%的选民认为当前联邦政府债务水平不可持续（民主党70%，共和党46%，独立选民72%） [11] - 67%的选民支持削减1万亿美元政府支出的目标 [11] 国际关系 - 59%的选民支持特朗普与沙特阿拉伯建立强有力关系的努力（民主党34%，共和党84%，独立选民56%） [11] - 54%的选民支持特朗普处理以色列-哈马斯冲突的方式（+3） [11] - 77%的选民在以色列与哈马斯之间支持以色列 [11] - 62%的选民支持特朗普直接与伊朗进行核武器谈判（+2） [11] 乌克兰与俄罗斯 - 62%的选民认为政府应继续向乌克兰提供武器并对俄罗斯实施制裁（民主党71%，共和党59%，独立选民56%） [18] - 64%的选民认为乌克兰应获得美国直接安全保证 [18] - 59%的选民认为特朗普对普京和俄罗斯不够强硬 [18]