Key Takeaways Stock traders didn't get much from Santa this season. Does that mean this year's returns will be lighter than in years past? The Santa Claus rally—the tendency for stocks to rise during the trading period containing the final five trading days of December and the first two of the new year—yesterday looked as though it would materialize in the 11th hour but ultimately disappointed. Over this season's stretch, between Christmas Eve through Monday's close, the S&P 500 was down 0.11%. While this m ...

地缘政治与军事行动 - 美国在周末的突袭行动中可能涉及约15,000名人员 [1] - 美国军队可能驻扎在委内瑞拉长达1,700英里的海岸线附近 具体时长不明 [1] - 美国军队轰炸了委内瑞拉首都加拉加斯 于周六凌晨突袭总统府 并将马杜罗及其妻子戴上手铐带走 目前两人在布鲁克林拘留 等待本周提审 [3] - 马杜罗及其妻子于周六凌晨在加拉加斯总统府被抓获 由直升机送至委内瑞拉海岸外待命的大型两栖攻击舰“硫磺岛号”上 并于当晚直接飞往纽约 [6] - 这对夫妇可能于周一因贩毒指控首次在美国法庭出庭 [6] 委内瑞拉政局与石油资源 - 美国立场是委内瑞拉副总统德尔茜·罗德里格斯正在合作 但随后罗德里格斯要求释放马杜罗 特朗普警告若她不采取正确行动将付出巨大代价 [2] - 特朗普表示美国将“管理”委内瑞拉 组织稳定政府 然后开始让委内瑞拉巨大的石油储备恢复生产 [3] - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量 约3,000亿桶 主要分布在近海 超过沙特阿拉伯 [9] - 多年来 委内瑞拉石油是美国进口原油中的主要来源 大部分运往墨西哥湾沿岸为处理含硫重质原油设计的炼油厂 [9] - 特朗普建议邀请美国公司重返委内瑞拉 该国石油生产自2000年以来可能下降了70% 原因包括油价疲软、出口禁运、腐败和管理不善 目前只有雪佛龙公司仍在当地运营 [11] - 管理委内瑞拉面临挑战 其人口约2,850万 与美国加州相近 经济严重衰退导致数百万人逃离 若民政结构崩溃 所需军事及其他人员可能迅速增加 [8] 金融市场反应 - 美国大胆抓捕委内瑞拉强人马杜罗及其妻子的行动 在周日尾盘交易中提振了股指期货 [7] - 周一早盘期货交易中 道琼斯工业平均指数上涨约30点 标准普尔500指数上涨11点 纳斯达克100指数期货上涨98点 暗示常规交易开盘时可能有不错的开局 特别是科技股 [5] - 市场在上周收低 因对就业增长和通胀的担忧困扰投资者 标普500指数全周下跌1% 纳斯达克指数下跌1.5% 道琼斯指数下跌0.7% [12][13] - 2025年是牛市年 标普500指数上涨16.6% 纳斯达克指数上涨20.4% 这是标普500指数连续第三年上涨 但2026年的涨幅连续第二年收窄 [13] - 2024年标普500指数上涨23.2% 2023年上涨24.2% [13] - 经典的“圣诞老人行情”面临风险 该现象指标普500指数在一年最后五个交易日和次年头两个交易日上涨 则预示全年上涨 在2025-26观测期（12月24日至1月5日）的前六天 标普500指数下跌了1.06% [14][15] - “圣诞老人行情”准确率约69% 但股市约70%的时间上涨 “一月晴雨表”可能是更好的指标 自1950年以来准确率约83% [15] - 2003年1月 标普500指数在伊拉克战争前下跌2.74% 但成功的军事行动引发了大幅反弹 截至6月中旬上涨近16% 全年收涨26.4% [16] - 2025年1月 标普500指数上涨2.75% 随后经历了4月的关税恐慌 但指数最终飙升近42% 全年收涨16.6% [17] 经济数据与市场展望 - 本周将发布可能影响市场的重要报告 包括周五上午的12月就业报告 共识预期为新增就业岗位约54,000个（低于11月的64,000个） 失业率升至4.7%（11月为4.6%） [19][20][22] - 美国劳工统计局将于周三报告11月的职位空缺、离职和裁员数据 [20] - 供应管理协会将发布12月制造业和服务业调查 为行业就业提供线索 [21] - 周末 美国政府将报告10月新屋开工数据 密歇根大学将发布1月消费者信心指数初值 [21] - 10年期国债收益率（抵押贷款利率关键组成部分）周五为4.17% 高于一周前的4.14% 30年期抵押贷款利率约为6.2% [20]

市场展望与策略 - 对年末“圣诞老人行情”持积极态度 尽管过去两年未出现典型行情 但市场仍录得可观上涨[1] - 预计2026年市场将更为艰难且波动性显著增加 因历史上总统选举周期的第二年通常更具挑战性 但华尔街普遍预期当年市场回报仍为正[3][4] - 建议投资者系好安全带应对波动 在投资组合中转向更高质量和更具价值的标的 并增持蓝筹股 而非恐慌性抛售[4][5] 力拓公司分析 - 将力拓视为长期核心持有标的 其股价波动性低于金银市场 年内迄今上涨38% 在金属矿业股中表现相对温和[6][7][9] - 公司是铁矿石、铝、铜领域的巨头 并通过收购阿根廷矿场进入锂市场 其产品是人工智能、电气化、电网升级和数据中心建设等关键趋势的基础材料[8] - 公司估值具有吸引力 市盈率约为12倍 股息收益率达3.86% 拥有强劲的自由现金流、优质的资产基础以及稳健的经营策略[10] - 随着各国寻求保障金属供应 公司在美国拥有Resolution铜矿等关键资产 在全球金属生产消耗的背景下 其地位将愈发重要[10][11] 伯克希尔·哈撒韦公司分析 - 认为格雷格·阿贝尔接替沃伦·巴菲特后所能创造的积极价值尚未完全体现在股价中 当前或是买入机会[12] - 公司资产负债表上拥有约3800亿美元的现金及现金等价物 为格雷格·阿贝尔提供了进行收购的雄厚资金储备 而无需破坏原有架构[13] - 格雷格·阿贝尔更年轻且视角不同 有能力运用资金进行收购并推动公司发展[13]

圣诞老人行情定义与历史表现 - 所谓圣诞老人行情指股市在12月最后五个交易日和新年头两个交易日倾向于上涨的历史现象 本次行情时段为圣诞夜至1月5日周一 [1] - 自1950年以来 该七日期间的平均涨幅约为1.3% 虽不巨大 但优于“典型”七日期间0.2%的平均回报 [2] - 行情成因可能包括节日氛围 或机构投资者休假导致的流动性不足 让散户投资者主导市场 [2] 行情对投资者的意义与市场指示作用 - 该行情被一些投资者用作预测股市走向的节日指标 虽不科学 但可作为预示来年走势的简单信号 [3] - 行情有时被视为来年市场的方向性指标 即如果主要指数在未来一周左右被拉升 可能是一个看涨信号 [3] - 本月初的波动符合最终引致圣诞老人行情的季节性模式 [4] 具体市场预测与历史数据 - 杰夫·赫希对标准普尔500指数的年终目标为7100点 这将意味着创下新纪录 并标志着2025年实现约20%的涨幅 [4] - 截至周二创纪录收盘超过6909点 该指数年内迄今上涨17% [4] - 过去10年中 标准普尔500指数仅有四年在这7天期间录得超过1%的涨幅 [4] - 行情缺席并不保证全年表现低迷 例如标准普尔500指数在上次行情期间下跌 但2025年仍有望实现大幅上涨 [4] 其他相关年度指标与乐观理由 - 投资者应关注另外两个指标 即“首五日”和“一月晴雨表” 前者衡量每年头几个交易日的表现 后者衡量整个一月的表现 [5] - 自1950年以来 当圣诞老人行情 首五日和一月晴雨表三者均在年初发生时 标准普尔500指数有90%的时间上涨 [5] - 对2025年保持乐观的其他理由包括 利率预期对股市呈现积极信号 劳动力市场刚好有足够疲软证明宽松合理 但又不至于表明有真正的衰退风险 [6] - 即使圣诞老人行情未出现 也不意味着2026年整体表现糟糕 [6]

投资策略与市场季节性现象 - 税务亏损收割指在亏损时卖出头寸以降低税负的策略 每年可用最多3000美元亏损来抵消应税收入 但不应仅因税收优惠而出售仍看好的股票[1] - 圣诞老人行情指12月最后5个交易日和1月前2个交易日的历史性强劲表现 自1950年以来该期间股市79%的年份上涨 平均涨幅1.3%[4] - 1月晴雨表指1月市场表现预示全年走势 自1950年以来1月涨跌对全年回报的预测准确率达85%[4] - 长期投资应关注持有至少25家高质量公司股票5年以上 短期季节性波动对长期复合回报影响有限 例如2021年1月下跌5%但全年上涨27%[5][6] 特斯拉财务表现与业务动态 - 特斯拉第三季度营收恢复增长 同比增长12% 结束连续两个季度下滑 部分原因与9月30日到期的电动汽车税收抵免政策有关[7] - 第三季度利润率承压 营业利润率在过去11个季度中有10个季度下降 研发支出前三季度同比增长42% 主要投入人工智能领域[9] - 监管信贷收入显著下滑 第三季度同比下降44% 未来12个月预计仅8.77亿美元 较过去三年(28亿/18亿/18亿)大幅减少 预计2027年降至零[9] - 全自动驾驶系统付费率较低 仅12%客户购买 公司重点转向明年计划 包括Cyber Cab、半挂卡车和下一代储能系统[8] - 平均售价下降影响利润率 因税收抵免针对低价车型(SUV低于8.5万美元) 第四季度需观察无政策补贴下的需求表现[10][11] 潜在投资机会分析 - Etsy被剔除出标普500指数后表现强劲 2025年已上涨40% 当前自由现金流超6亿美元 市盈率14倍 近年通过回购减少流通股超20%[13] - Etsy与ChatGPT整合可能推动用户增长 其手工定制商品特性适合AI驱动购物场景 类似合作的还有Shopify和沃尔玛[13][14] - Enphase Energy因股价大跌被移出标普500指数 当前太阳能行业面临周期性和政策挑战 但公司国际扩张强劲 并将生产转移至美国[15] - 太阳能行业长期机会明确 Enphase能源创新能力突出 尽管短期波动 长期投资价值显著[15]