一月指标与历史规律 - 市场观察者关注“一月晴雨表”其认为一月的回报预示着全年股市方向 标普500指数在一月上涨但涨幅仅为1.37% [1] - 过去15年“一月晴雨表”的准确率为80% 而“圣诞老人行情”的准确率仅为27% 显示历史规律并非总是应验 [2] 道指与纳指一月表现规律 - 过去15年存在一个100%应验的规律 即当道琼斯工业平均指数一月表现落后纳斯达克综合指数超过0.25个百分点时 道指全年表现都将落后于纳指 此情况在过去15年发生了9次 [3] - 该规律的上一次例外需追溯到2007年1月 即大衰退前房地产泡沫膨胀时期 [3] 道指一月跑赢纳指的历史先例 - 在过去15年中有5年道指一月表现跑赢纳指超过0.25个百分点 分别是2011、2013、2016、2022和2025年 [6] - 在这5年中 有3年（2011、2016、2022）道指全年表现继续跑赢纳指 幅度分别为6.7、7.3和19.8个百分点 [6] - 另外2年（2013、2025）纳指全年表现反超道指 幅度分别为6.6和11.8个百分点 [6] - 综合来看 当道指一月跑赢纳指时 预示纳指全年表现落后的概率为60% 远高于纳指一月跑赢时0%的预示概率 [7] 科技股近期表现与当前态势 - 科技股在过去几年涨幅巨大 纳斯达克指数在2023年至2025年间上涨了122.1% 而道指同期仅上涨45% [8] - 一些最大科技股的估值已经变得虚高 可能已经成熟到适合回调的阶段 [8] - 已有一些迹象表明科技股今年可能表现不佳 [7]

税收政策动向 - 美国多个州包括佛罗里达、德克萨斯、佐治亚和北达科他州正在推动废除房产税 旨在减轻房主成本负担 支持者认为房产税损害了真正的所有权[4] 退休金提取策略 - 晨星公司分析指出 对于2026年退休的人群 在计入资产类别回报和通胀的预测利率后 最高的“安全”初始提取率为投资组合资产的3.9% 较2025年推荐的3.7%上升了20个基点 该比率在2021年仅为3.3%[9] - 晨星定义的“安全”是指给予人们90%的概率在30年退休期结束时仍有资金剩余的最高提取率[9] - 近期的蒙特卡洛模拟预测 遵循通用“4%规则”的退休人员在30年内的成功率仅为72% 而遵循晨星指导的群体其资金持续的概率为92%[9] 资产配置观点 - 尽管越来越多的主要金融分析师推荐由60%股票、20%债券和20%实物黄金组成的投资组合 以取代先前流行的“60/40”股债范式 但晨星模型的计算中并未包含黄金成分[12] - 有观点认为 若在计算中包含黄金 推荐的退休“安全”提取率可能会略高于晨星今年的计算结果[12] 货币体系与通胀 - 自1971年以来 整个基于债务的货币体系都建立在债务扩张和人为低利率的基础上 因为当年美联储和美国财政部的决策者决定让美元与黄金脱钩[15] - 有宏观分析师指出 美联储的目的就是制造通胀 停止通胀就等于停止美国政府 因为政府依赖美联储货币化其赤字才能生存[25] - 任命一位被视为反对通胀的人士为美联储主席提名人的举动 被类比为任命一位严厉打击卖淫的新老鸨来经营妓院[21] 贵金属市场动态 - 1月30日西方纸白银市场下跌30%后 中国实物白银的交易价格仍保持29%的溢价[28] - 有观点认为 芝加哥商品交易所可能赢得了纸面上的战斗 但对实物白银和黄金不断增长的需求将赢得战争 因为随着全球债务定时炸弹的每一次跳动 纸质体系正在失去信誉、权力和选择权[29] - 尽管1月30日白银市场出现历史性下跌 但并没有新的发现或新的银矿上线来消除当前已持续四年的结构性供应短缺 这种短缺是由数十年来人为压低价格造成的[32] - 对于将实物黄金和白银作为对抗濒死纸质货币的长期财富保存手段的持有者而言 1月30日的波动仅仅是前进道路上的一次颠簸[32] 市场表现与指标 - 1月份 标普500指数上涨1.4% 道琼斯指数上涨1.7% 纳斯达克指数收涨1%[15] - “一月晴雨表”显示 自1945年以来 每当标普500指数在新年第一个月收涨 该年平均涨幅为16% 而标普500指数的年平均涨幅为9.3%[15] 住房市场观点 - 美联储官员巴尔金表示 当前高房价可能仍反映了根源于2007至2009年金融危机的供应短缺问题[10] 消费者支出数据 - 今年最受欢迎的情人节礼物总套餐价格为774美元 比2016年顶级情人节礼物总价高出262美元[33] - 过去十年间 部分情人节礼物价格涨幅如下：贺卡31% 钻石耳环36% 玫瑰花66% 香槟127% 双人晚餐160% 巧克力236%[33]

一月晴雨表历史表现 - 标普500指数在一月录得1.4%的涨幅，这通常预示着年内剩余时间将有强劲表现 [1] - 自1950年以来，当标普500指数一月收涨时，年内剩余时间平均回报率为12.24%，且87%的情况下回报率为正 [3][4] - 当标普500指数一月收跌时，年内剩余时间平均回报率仅为2.06%，且回报率为正的概率降至60% [3][4] 结合当前市场环境的分析 - 自1950年以来，有15次标普500指数在一月末收盘点位距离历史高点在1%以内，在这些年份中，指数年内剩余时间平均回报率为12.4%，且87%的情况下回报率为正 [6][9] - 根据投资者情报调查，当看涨与看跌通讯情绪差值达到40%时，定义为极端乐观，今年一月该差值超过40% [7][8] - 在历史上6次出现一月极端乐观情绪的年份中，标普500指数在年内剩余时间平均回报率为-0.86%，且仅有一半的概率录得正回报 [8][9] 同时满足多重条件的特殊年份 - 历史上（不含今年）有三年同时满足“一月收涨”、“接近历史高点”和“极端乐观情绪”三个条件，分别是2017年、1987年和1962年 [11][13] - 2017年，标普500指数在年内剩余时间回报率为17.3% [13] - 1987年，标普500指数在年内剩余时间下跌约9.8%，主要受10月19日黑色星期一单日暴跌超20%拖累 [12][13] - 1962年，标普500指数在年内剩余时间回报率为5.6% [13] 具备正向一月晴雨表的个股 - 过去十年中，部分标普500成分股自身的一月表现对年内剩余走势有高预测准确率 [15] - Digital Realty Trust和D.R. Horton在过去十年中，其一月晴雨表预测准确率达到100%，且今年一月分别上涨7.3%和3.3% [16][17] - 多只个股的一月晴雨表准确率在80%或以上，且今年一月收涨，例如DECK上涨15.1%，EQIX上涨7.1%，GOOGL上涨8.0% [17] 具备负向一月晴雨表的个股 - Fair Isaac在过去十年中，其一月晴雨表预测准确率也为100%，今年一月股价下跌13.5% [19][21] - 过去十年中，当Fair Isaac一月收跌时，年内剩余时间平均回报率为-6.7%，且从未录得正回报 [19][21] - 部分个股如Microsoft和Nasdaq，虽然其一月晴雨表整体准确率为80%，但在历史上它们一月收跌的年份中，年内剩余时间仍有上涨的情况 [20][21]

市场整体表现 - 标普500指数本周上涨0.34%，本月上涨1.37%，并在周三盘中首次短暂突破7000点[1][1] - 纳斯达克指数本周基本持平，本月上涨0.95%[1] - 根据一月晴雨表，一月份的上涨历史上对全年是个好兆头[1] 科技相关公司财报 - Meta Platforms财报远超预期，股价当周上涨近9%[1] - 微软因云计算业务未能打动投资者，股价当周下跌超8%，财报发布次日下跌10%[1] - 苹果公司季度业绩强劲，iPhone销售额增长23%，但股价在财报发布次日下跌，投资者担忧内存短缺影响成本[1] - GE Vernova和康宁公司财报后股价分别上涨10%和11%，康宁与Meta达成一项价值60亿美元的数据中心光缆供应协议[1] 非科技领域公司动态 - 星巴克尽管季度业绩和投资者日表现积极，股价当周仍下跌超6%[1] - 霍尼韦尔财报强劲并加速航空航天业务分拆计划，股价创历史新高，当周上涨近3%[1] - 多佛公司因获利了结当周下跌超2%，其目标价从每股210美元上调至220美元[1] - 丹纳赫财报超预期但股价未涨，波音业绩好坏参半导致股价大幅波动，两者当周均收跌[1] 软件行业遭遇抛售 - 软件板块周四遭遇大规模抛售，市场对SaaS公司的估值进行重估，市盈率倍数压缩[1] - Salesforce当周下跌7%，ServiceNow尽管财报超预期并承诺积极回购股票，当周仍下跌10%[1] - 网络安全公司Palo Alto Networks和CrowdStrike周四分别下跌超4%和5%，当周均下跌超2%[1] 美联储动态与市场反应 - 美联储周三决定维持利率不变，结束了连续三次降息的会议[1] - 特朗普总统周五宣布提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席[1] - 股市对这两件事反应不大，但金银价格因对美联储未来独立性的担忧缓解而在周五大跌[1] - 沃什因其过去在美联储的任职经历被视为比其他人选更鹰派且更可预测[1]

圣诞老人行情表现 - 2025-2026年圣诞老人行情期间（从圣诞夜至1月首个周一收盘），标普500指数下跌0.11% [1] - 这是该指数连续第三年未出现圣诞老人行情 [2] - 自1950年以来，标普500指数在圣诞老人行情期间的平均回报率为1.3% [2] 历史先例与市场信号 - 某些年份圣诞老人行情的缺席曾是市场下跌的先兆，例如2000年行情期间下跌4%后科技股泡沫破裂，2008年下跌2.5%后出现了历史上第二严重的熊市 [4] - 部分市场策略师认为，若标普500指数在1月前五个交易日及整个1月均录得下跌，将对2026年市场前景构成沉重压力 [5] 当前市场观点与近期表现 - 部分市场观察者对前景持开放态度，认为尚无理由相信标普500指数不会延续过去几年的强劲回报 [3] - 有技术策略分析师指出，1月首个完整交易周标普500指数的小幅突破是积极信号，可能推动指数重回7000点以上 [7] - 2026年前两个完整交易日，标普500指数已上涨0.8% [8] - 有分析认为，不应过度解读1月数据作为全年风向标，但历史显示1月表现积极往往预示着全年更强的回报 [8]

地缘政治与军事行动 - 美国在周末的突袭行动中可能涉及约15,000名人员 [1] - 美国军队可能驻扎在委内瑞拉长达1,700英里的海岸线附近 具体时长不明 [1] - 美国军队轰炸了委内瑞拉首都加拉加斯 于周六凌晨突袭总统府 并将马杜罗及其妻子戴上手铐带走 目前两人在布鲁克林拘留 等待本周提审 [3] - 马杜罗及其妻子于周六凌晨在加拉加斯总统府被抓获 由直升机送至委内瑞拉海岸外待命的大型两栖攻击舰“硫磺岛号”上 并于当晚直接飞往纽约 [6] - 这对夫妇可能于周一因贩毒指控首次在美国法庭出庭 [6] 委内瑞拉政局与石油资源 - 美国立场是委内瑞拉副总统德尔茜·罗德里格斯正在合作 但随后罗德里格斯要求释放马杜罗 特朗普警告若她不采取正确行动将付出巨大代价 [2] - 特朗普表示美国将“管理”委内瑞拉 组织稳定政府 然后开始让委内瑞拉巨大的石油储备恢复生产 [3] - 委内瑞拉拥有全球最大的已探明石油储量 约3,000亿桶 主要分布在近海 超过沙特阿拉伯 [9] - 多年来 委内瑞拉石油是美国进口原油中的主要来源 大部分运往墨西哥湾沿岸为处理含硫重质原油设计的炼油厂 [9] - 特朗普建议邀请美国公司重返委内瑞拉 该国石油生产自2000年以来可能下降了70% 原因包括油价疲软、出口禁运、腐败和管理不善 目前只有雪佛龙公司仍在当地运营 [11] - 管理委内瑞拉面临挑战 其人口约2,850万 与美国加州相近 经济严重衰退导致数百万人逃离 若民政结构崩溃 所需军事及其他人员可能迅速增加 [8] 金融市场反应 - 美国大胆抓捕委内瑞拉强人马杜罗及其妻子的行动 在周日尾盘交易中提振了股指期货 [7] - 周一早盘期货交易中 道琼斯工业平均指数上涨约30点 标准普尔500指数上涨11点 纳斯达克100指数期货上涨98点 暗示常规交易开盘时可能有不错的开局 特别是科技股 [5] - 市场在上周收低 因对就业增长和通胀的担忧困扰投资者 标普500指数全周下跌1% 纳斯达克指数下跌1.5% 道琼斯指数下跌0.7% [12][13] - 2025年是牛市年 标普500指数上涨16.6% 纳斯达克指数上涨20.4% 这是标普500指数连续第三年上涨 但2026年的涨幅连续第二年收窄 [13] - 2024年标普500指数上涨23.2% 2023年上涨24.2% [13] - 经典的“圣诞老人行情”面临风险 该现象指标普500指数在一年最后五个交易日和次年头两个交易日上涨 则预示全年上涨 在2025-26观测期（12月24日至1月5日）的前六天 标普500指数下跌了1.06% [14][15] - “圣诞老人行情”准确率约69% 但股市约70%的时间上涨 “一月晴雨表”可能是更好的指标 自1950年以来准确率约83% [15] - 2003年1月 标普500指数在伊拉克战争前下跌2.74% 但成功的军事行动引发了大幅反弹 截至6月中旬上涨近16% 全年收涨26.4% [16] - 2025年1月 标普500指数上涨2.75% 随后经历了4月的关税恐慌 但指数最终飙升近42% 全年收涨16.6% [17] 经济数据与市场展望 - 本周将发布可能影响市场的重要报告 包括周五上午的12月就业报告 共识预期为新增就业岗位约54,000个（低于11月的64,000个） 失业率升至4.7%（11月为4.6%） [19][20][22] - 美国劳工统计局将于周三报告11月的职位空缺、离职和裁员数据 [20] - 供应管理协会将发布12月制造业和服务业调查 为行业就业提供线索 [21] - 周末 美国政府将报告10月新屋开工数据 密歇根大学将发布1月消费者信心指数初值 [21] - 10年期国债收益率（抵押贷款利率关键组成部分）周五为4.17% 高于一周前的4.14% 30年期抵押贷款利率约为6.2% [20]

市场展望与策略 - 对年末“圣诞老人行情”持积极态度 尽管过去两年未出现典型行情 但市场仍录得可观上涨[1] - 预计2026年市场将更为艰难且波动性显著增加 因历史上总统选举周期的第二年通常更具挑战性 但华尔街普遍预期当年市场回报仍为正[3][4] - 建议投资者系好安全带应对波动 在投资组合中转向更高质量和更具价值的标的 并增持蓝筹股 而非恐慌性抛售[4][5] 力拓公司分析 - 将力拓视为长期核心持有标的 其股价波动性低于金银市场 年内迄今上涨38% 在金属矿业股中表现相对温和[6][7][9] - 公司是铁矿石、铝、铜领域的巨头 并通过收购阿根廷矿场进入锂市场 其产品是人工智能、电气化、电网升级和数据中心建设等关键趋势的基础材料[8] - 公司估值具有吸引力 市盈率约为12倍 股息收益率达3.86% 拥有强劲的自由现金流、优质的资产基础以及稳健的经营策略[10] - 随着各国寻求保障金属供应 公司在美国拥有Resolution铜矿等关键资产 在全球金属生产消耗的背景下 其地位将愈发重要[10][11] 伯克希尔·哈撒韦公司分析 - 认为格雷格·阿贝尔接替沃伦·巴菲特后所能创造的积极价值尚未完全体现在股价中 当前或是买入机会[12] - 公司资产负债表上拥有约3800亿美元的现金及现金等价物 为格雷格·阿贝尔提供了进行收购的雄厚资金储备 而无需破坏原有架构[13] - 格雷格·阿贝尔更年轻且视角不同 有能力运用资金进行收购并推动公司发展[13]

圣诞老人行情定义与历史表现 - 所谓圣诞老人行情指股市在12月最后五个交易日和新年头两个交易日倾向于上涨的历史现象 本次行情时段为圣诞夜至1月5日周一 [1] - 自1950年以来 该七日期间的平均涨幅约为1.3% 虽不巨大 但优于“典型”七日期间0.2%的平均回报 [2] - 行情成因可能包括节日氛围 或机构投资者休假导致的流动性不足 让散户投资者主导市场 [2] 行情对投资者的意义与市场指示作用 - 该行情被一些投资者用作预测股市走向的节日指标 虽不科学 但可作为预示来年走势的简单信号 [3] - 行情有时被视为来年市场的方向性指标 即如果主要指数在未来一周左右被拉升 可能是一个看涨信号 [3] - 本月初的波动符合最终引致圣诞老人行情的季节性模式 [4] 具体市场预测与历史数据 - 杰夫·赫希对标准普尔500指数的年终目标为7100点 这将意味着创下新纪录 并标志着2025年实现约20%的涨幅 [4] - 截至周二创纪录收盘超过6909点 该指数年内迄今上涨17% [4] - 过去10年中 标准普尔500指数仅有四年在这7天期间录得超过1%的涨幅 [4] - 行情缺席并不保证全年表现低迷 例如标准普尔500指数在上次行情期间下跌 但2025年仍有望实现大幅上涨 [4] 其他相关年度指标与乐观理由 - 投资者应关注另外两个指标 即“首五日”和“一月晴雨表” 前者衡量每年头几个交易日的表现 后者衡量整个一月的表现 [5] - 自1950年以来 当圣诞老人行情 首五日和一月晴雨表三者均在年初发生时 标准普尔500指数有90%的时间上涨 [5] - 对2025年保持乐观的其他理由包括 利率预期对股市呈现积极信号 劳动力市场刚好有足够疲软证明宽松合理 但又不至于表明有真正的衰退风险 [6] - 即使圣诞老人行情未出现 也不意味着2026年整体表现糟糕 [6]

投资策略与市场季节性现象 - 税务亏损收割指在亏损时卖出头寸以降低税负的策略 每年可用最多3000美元亏损来抵消应税收入 但不应仅因税收优惠而出售仍看好的股票[1] - 圣诞老人行情指12月最后5个交易日和1月前2个交易日的历史性强劲表现 自1950年以来该期间股市79%的年份上涨 平均涨幅1.3%[4] - 1月晴雨表指1月市场表现预示全年走势 自1950年以来1月涨跌对全年回报的预测准确率达85%[4] - 长期投资应关注持有至少25家高质量公司股票5年以上 短期季节性波动对长期复合回报影响有限 例如2021年1月下跌5%但全年上涨27%[5][6] 特斯拉财务表现与业务动态 - 特斯拉第三季度营收恢复增长 同比增长12% 结束连续两个季度下滑 部分原因与9月30日到期的电动汽车税收抵免政策有关[7] - 第三季度利润率承压 营业利润率在过去11个季度中有10个季度下降 研发支出前三季度同比增长42% 主要投入人工智能领域[9] - 监管信贷收入显著下滑 第三季度同比下降44% 未来12个月预计仅8.77亿美元 较过去三年(28亿/18亿/18亿)大幅减少 预计2027年降至零[9] - 全自动驾驶系统付费率较低 仅12%客户购买 公司重点转向明年计划 包括Cyber Cab、半挂卡车和下一代储能系统[8] - 平均售价下降影响利润率 因税收抵免针对低价车型(SUV低于8.5万美元) 第四季度需观察无政策补贴下的需求表现[10][11] 潜在投资机会分析 - Etsy被剔除出标普500指数后表现强劲 2025年已上涨40% 当前自由现金流超6亿美元 市盈率14倍 近年通过回购减少流通股超20%[13] - Etsy与ChatGPT整合可能推动用户增长 其手工定制商品特性适合AI驱动购物场景 类似合作的还有Shopify和沃尔玛[13][14] - Enphase Energy因股价大跌被移出标普500指数 当前太阳能行业面临周期性和政策挑战 但公司国际扩张强劲 并将生产转移至美国[15] - 太阳能行业长期机会明确 Enphase能源创新能力突出 尽管短期波动 长期投资价值显著[15]