Key Takeaways KMI's project backlog rose from $8.8B to $9.3B in Q2, driven by strong demand for its midstream services.New $1.3B projects include Trident Phase 2 and Texas Access, backed by long-term LNG demand.Natural gas demand from data centers and population growth supports nearly half of KMI's backlog.Kinder Morgan Inc. (KMI) , a leading midstream energy company, has seen a surge in its project backlog in the June quarter of 2025. The backlog grew to $9.3 billion from $8.8 billion, reflecting strong de ...

埃克森美孚与卡塔尔能源合资项目 - 埃克森美孚与卡塔尔能源合资的Golden Pass LNG项目已向美国监管机构申请从2025年10月1日起再出口液化天然气(LNG) [1] - 该项目位于德克萨斯州Sabine Pass，目前处于启动商业运营前的关键阶段 [1] - 再出口申请涉及先进口LNG货物用于冷却液化装置，这是大规模生产前的标准必要流程 [2] Golden Pass项目进展 - 项目正在建设年产能1800万吨的LNG出口终端，但遭遇严重延误和成本超支 [3] - 2024年3月主承包商Zachry Holdings因24亿美元成本超支申请破产 [3] - McDermott International已接替成为1号生产线的新主承包商，并可能负责剩余两条生产线 [4] 美国LNG出口格局 - Golden Pass投产后将成为美国第九个LNG出口终端 [5] - 美国目前是全球最大LNG出口国，该项目将进一步提升其出口能力 [5] - 若审批和建设进度顺利，首批LNG货物预计今年晚些时候发出 [5] 能源行业其他标的 - Subsea 7是海底油气田建设领域龙头企业，2025年EPS共识预期1.31美元，价值评分A [7] - W&T Offshore拥有墨西哥湾高产资产，新增探明储量1870万桶，价值评分B [8] - Oceaneering International提供海上油田全周期技术方案，2025年EPS共识预期1.79美元，价值评分B [10]

项目进展 - FLNG Gimi已达到商业运营日期(COD) 标志着为期20年的租赁和运营协议正式启动 该项目位于毛里塔尼亚和塞内加尔海域的Greater Tortue Ahmeyim(GTA)项目 [1] - COD里程碑触发了价值约30亿美元的调整后EBITDA积压(公司所占份额) [1] - 该项目是非洲最深的海上开发项目之一 使毛里塔尼亚和塞内加尔成为LNG出口国 [2] 合作伙伴关系 - 公司将继续与GTA运营商bp及其合作伙伴Kosmos PETROSEN和SMH合作 同时与毛里塔尼亚和塞内加尔当局保持合作 以确保运营安全可靠并为所有利益相关者创造价值 [2] 未来发展计划 - 在FLNG Gimi达到COD及2025年5月2日宣布阿根廷两个FLNG租赁项目后 公司正在加速推进下一个FLNG装置的工作 [3] - 公司正在推进商业讨论 第四艘FLNG装置的设计将根据租船人的需求决定 [3] - 除了在CIMC Raffles船厂的3.5百万吨/年MKII选项外 公司已签署最终工程研究以确认5百万吨/年MKIII FLNG的EPC价格和交付时间 并正在更新高达2.7百万吨/年MKI FLNG的价格和时间表 [3]

阿根廷LNG项目合作 - 公司与阿根廷国家能源公司YPF签署谅解备忘录 参与价值500亿美元的阿根廷LNG项目 该项目是南美最具雄心的能源计划之一 [1] - 合作聚焦项目初期开发阶段 涵盖上游、运输和液化基础设施 包括两个浮式LNG装置 总产能达1200万吨/年 [2] - 合作旨在加速项目进度 利用公司在刚果和莫桑比克的FLNG技术经验 [3][4] 项目规划与产能 - 项目分三阶段实施 首阶段部署两个FLNG装置 第二阶段在里奥内格罗省建设1000万吨/年陆上液化厂 第三阶段通过新增生产线再提升1000万吨/年产能 [5] - 模块化开发模式将使阿根廷LNG出口能力在2030年前达到3000万吨/年 跻身全球主要LNG供应国 [5] - 项目核心资源为Vaca Muerta页岩气田 可采储量达308万亿立方英尺 为全球第二大页岩气藏 [6] 项目进展与行业影响 - YPF与壳牌作为现有开发商 计划在8月前发布首座陆上液化装置的FEED招标 FEED流程预计持续10个月 2026年中做出最终投资决策 [7] - 全球LNG需求增长背景下 公司参与该项目标志着其国际战略布局调整 并强化意大利与阿根廷能源合作 [8] - 项目摘要显示 合作涉及1200万吨/年FLNG产能 并依托Vaca Muerta资源开发500亿美元规模的天然气出口计划 [10] 能源行业其他企业动态 - Subsea 7作为海底油气田建设领军企业 在油气设备服务市场占据优势地位 2025年EPS共识预期为1.31美元 [11] - Energy Transfer通过长期收费协议和管道网络扩张受益 计划提升Mont Belvieu地区的分馏能力 2025年EPS共识预期为1.44美元 [12][13]

文章核心观点 公司宣布FLNG Hilli的最终投资决定及所有先决条件达成，将租给阿根廷的SESA，同时与SESA签署MKII FLNG的20年租约，项目获阿根廷政府支持，有望为公司带来收益和发展机遇 [1][5] 项目签约情况 - Golar宣布FLNG Hilli的20年重新部署租约达成最终投资决定并满足所有先决条件，将租给阿根廷的SESA [1] - Golar与SESA签署MKII FLNG的20年租约，该租约有待最终投资决定和监管批准，预计2025年内完成 [1] 商业条款 - 两份20年租约预计20年内为Golar增加137亿美元收益积压，基于美国消费者物价指数调整租船费和商品挂钩关税上涨前 [2] - 当天然气价格每百万英热单位高于8美元时，每高出1美元，两艘FLNG运营时Golar总收益约增加1亿美元 [2] - SESA可提前3年通知并支付费用，将FLNG Hilli租约期限减至12年，MKII FLNG减至15年 [2] - 商品挂钩关税部分收益向上，Golar将获得高于8美元/百万英热单位的离岸价格的25%，天然气价格无上限 [3] - 当离岸价格低于7.5美元/百万英热单位时，租船费可部分降低至最低6美元/百万英热单位，两份合同累计最大折扣为2.1亿美元，价格回升后折扣将通过额外收益分享偿还 [3] 合作方情况 - SESA由阿根廷领先天然气生产商组成的财团拥有，包括泛美能源（30%）、YPF（25%）、Pampa Energia（20%）、Harbour Energy（15%）和Golar（10%） [4][8] - 天然气生产商将按比例以固定价格向FLNG供应天然气，Golar在SESA的10%股权提供额外商品敞口 [4] - SESA负责从国内市场采购天然气、建设基础设施、运营FLNG以及LNG的营销和销售，Golar提供支持 [9] 项目支持与位置 - 项目获得阿根廷国家和省级政府全力支持，获得30年无限制LNG出口授权、大型投资激励制度资格以及里奥内格罗省的环境影响评估批准 [5] - FLNG将位于阿根廷里奥内格罗省圣马蒂亚斯湾近海，利用内乌肯省瓦卡穆尔塔地层的天然气，预计从运营效率和协同效应中受益 [6] 各方预期 - Golar首席执行官表示很高兴与阿根廷领先天然气生产商合作，项目将为LNG市场提供可靠长期供应，为公司增加收益积压和商品上涨潜力 [7] - FLNG Hilli预计2027年开始运营，每年净租船费2.85亿美元，加上超过8美元/百万英热单位的离岸价格的25% [8] - MKII FLNG预计2028年开始运营，每年净租船费4亿美元，加上超过8美元/百万英热单位的离岸价格的25% [8] 公司简介 - Golar LNG是纳斯达克上市的海上LNG基础设施公司，有79年历史，开创了海上LNG基础设施项目，是领先的纯FLNG公司和唯一经证实的FLNG服务提供商 [10]