IPO基本信息 - 智谱华章于12月30日开始招股，预计2026年1月5日结束，计划于2026年1月8日在港交所以股票代码“2513”挂牌上市 [1] - 本次IPO计划发行3741.95万股H股，其中香港发售187.1万股，国际发售3554.85万股 [1] - 发行价为每股116.20港元，预计募资总额达43亿港元，IPO市值预计超过511亿港元 [1] 融资与股东背景 - IPO前公司已完成8轮融资，融资规模超过83亿元人民币 [3] - 本次IPO引入11家基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、上海高毅、泰康人寿、广发基金等，合计认购29.8亿港元，基石投资占比近70%（假设超额配股权未获行使） [3] - 基石投资者阵容包括北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人 [3] 募资用途 - 募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型的研发投入 [4] - 募集资金净额的约10.0%（约4.2亿港元）将用于优化MaaS平台，包括提供最新基座模型、训练/推理工具及基础设施建设 [4] 业务模式与市场地位 - 公司是中国最早研发大模型的企业，也是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [3] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二 [3] - 公司采用MaaS（模型调用服务）模式，通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力 [5] - 公司从2021年开始布局MaaS，在稳固本地化部署收入的同时，持续提升MaaS平台收入占比以强化规模化扩张能力 [5] 财务与运营数据 - 公司收入连续三年翻倍，2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元人民币，年复合增长率达到130% [6] - 2025年上半年收入为1.91亿元人民币，同比增长325% [6] - 公司云端MaaS和订阅业务呈现指数级增长，其GLM-4.5/4.6在OpenRouter上调用量稳居全球前10，付费API收入超过所有国产模型之和 [6] - API平台的企业和开发者用户数超过290万，GLM大模型已赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者 [6] - 针对AI编程场景的订阅产品GLM Coding plan上线两个月，全球付费开发者用户已超过15万，年度经常性收入（ARR）快速突破1亿元人民币 [6] 研发与技术实力 - 公司被誉为“中国的OpenAI”，研发出中国首个预训练大模型框架GLM，形成对标OpenAI的全栈原创技术架构 [7] - 公司持续加大研发投入，2022年、2023年、2024年研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元人民币，2025年上半年研发投入为15.947亿元人民币，累计研发投入约44亿元人民币 [7] - 截至2025年6月，公司研发人员占比74% [7] - GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代，最新发布的GLM-4.7在多项基准测试中表现优异 [7] - 在AA智能指数评测中，GLM-4.7以68分综合成绩荣登开源模型与国产模型双料榜首 [8] - 在Code Arena编码评估系统中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2 [8] 行业前景与意义 - 根据IDC报告，到2027年全球人工智能市场规模预计将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30%，成为增长最快的细分赛道 [8] - 公司登陆港股，标志着全球资本市场迎来首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，意味着中国AI大模型产业将步入“技术+资本”双轮驱动的新发展阶段 [8]

上市概况与募资 - 智谱计划于2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为“2513”，预计2026年1月5日结束招股 [2] - 本次IPO计划发行3741.95万股H股，其中香港发售187.1万股，国际发售3554.85万股 [2] - 以每股116.20港元的发行价计算，本次IPO募资总额预计达43亿港元，IPO市值预计超过511亿港元 [2] 市场地位与投资背景 - 公司是中国最早研发大模型的企业，也是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [3] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二 [3] - IPO前已完成8轮融资，融资规模超过83亿元人民币 [3] - 本次IPO引入11家基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、上海高毅、泰康人寿等，合计认购29.8亿港元，基石占比近70%（假设超额配股权未获行使） [3] 募资用途 - 本次募集资金净额的约70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型方面的研发投入 [4] - 约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施建设 [4] 商业模式与战略 - 公司收入主要来自于大模型收入，采用MaaS（模型调用服务）模式，通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力 [5] - 从2021年开始布局MaaS，在稳固本地化部署收入基本盘的前提下，持续拉升MaaS平台的收入占比，以强化规模化扩张能力 [5] 研发实力与技术成果 - 公司被誉为“中国的OpenAI”，研发了中国首个预训练大模型框架GLM，形成对标OpenAI的全栈原创技术架构和完整模型体系 [6] - 2022年、2023年、2024年公司研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元人民币，2025年上半年研发投入为15.947亿元人民币，累计研发投入约44亿元人民币 [6] - 截至2025年6月，公司研发人员占比74% [6] - GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代，最新发布的旗舰模型GLM-4.7在多项主流公开基准测试中取得开源模型最佳表现 [6][7] - 在Artificial Analysis Intelligence Index（AA智能指数）中，GLM-4.7以68分综合成绩荣登开源模型与国产模型双料榜首 [7] - 在Code Arena编码评估系统中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2 [7] 行业前景与公司意义 - 根据IDC报告，到2027年，全球人工智能市场规模预计将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30%，成为增长最快的细分赛道 [8] - 公司作为“全球大模型第一股”上市，标志着全球资本市场迎来首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，也意味着中国AI大模型产业将正式步入“技术+资本”双轮驱动的新发展阶段 [8]

IPO基本信息 - 公司计划于2026年1月8日在港交所上市，股票代码“2513”，招股期为即日起至2026年1月5日 [2] - 本次IPO计划发行3741.95万股，其中香港公开发售187.1万股，国际发售3554.85万股 [2] - 发行价为每股116.2港元，预计募资总额达43亿港元，预计IPO市值超过511亿港元 [2] 募资用途 - 募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型研发投入 [2] - 约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供最新基座模型以及训练/推理工具与基础设施建设 [2] 市场地位与融资历史 - 公司是中国最早研发大模型的企业，也是中国收入体量最大的独立大模型厂商 [3] - 在IPO前已完成8轮融资，融资规模超过83亿元 [4] - 按2024年收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二 [5] 基石投资者 - 本次IPO引入11家基石投资者，包括北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人 [7][8] - 基石投资者合计拟认购29.8亿港元，基石占比近七成 [7] - 主要基石投资者包括JSC International Investment Fund SPC（认购1.79亿美元）、泰康人寿（认购3000万美元）、广发基金（认购4200万美元）等 [6][7] 业务模式与市场表现 - 公司收入主要来自大模型，采用MaaS（模型调用服务）模式，通过API调用向开发者和企业输出通用智能能力 [9] - 在全球大模型超市OpenRouter上，GLM-4.5/4.6调用量稳居全球前10，付费API收入超过所有国产模型之和，API平台的企业和开发者用户数超过290万 [9] - GLM大模型已赋能全球12000家企业客户、超过8000万台终端用户设备及超过4500万名开发者，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商 [9] 财务表现与增长 - 公司已连续三年营收翻倍，2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达到130% [10] - 2025年上半年收入为1.91亿元，同比增长325% [10] - 针对AI编程场景的订阅产品GLM Coding plan上线两个月，全球付费开发者用户已超过15万，年度经常性收入（ARR）快速破亿 [10] 研发投入与技术实力 - 公司被誉为“中国的OpenAI”，研发了中国首个预训练大模型框架GLM，形成对标OpenAI的全栈原创技术架构和完整模型体系 [11] - 2022年、2023年、2024年研发投入分别为8440万、5.289亿、21.954亿元，2025年上半年研发投入为15.947亿元，累计研发投入约44亿元 [11] - 截至2025年6月，公司研发人员占比74% [11] - GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代，最新发布新一代旗舰模型GLM-4.7 [11] 行业背景与意义 - 根据IDC报告，到2027年，全球人工智能市场规模预计将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30%，成为增长最快的细分赛道 [11] - 公司作为“全球大模型第一股”登陆港股，标志着全球资本市场迎来首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司，意味着中国AI大模型产业将步入“技术+资本”双轮驱动的新发展阶段 [12]