文章核心观点 公司Q.E.P. Co., Inc.完成对美国制造业的最新投资，在佐治亚州道尔顿市揭幕新一代ROBERTS胶粘剂制造厂，提升了生产能力和配方能力，有助于企业在技术、一致性、效率和产能方面的发展 [1][3] 公司动态 - 公司举行剪彩仪式，揭幕位于佐治亚州道尔顿市的新一代ROBERTS胶粘剂制造厂 [1] - 新工厂先进的机器和基础设施使胶粘剂产量从之前的每天18,000加仑提高到每个班次18,000加仑，还提升了聚合物配方能力，利于地板行业创新 [1] - 剪彩活动展示了新的储罐、搅拌机、先进的生产线和包装线的运行情况，获道尔顿市特别认可 [2] - 从概念到完成，新生产线的升级和实施历时三年多，期间胶粘剂生产未停止，订单持续按时完整发货 [2] - 工厂现以更高产量运行，将继续生产高品质美国制造的胶粘剂并在全国分销 [2] 公司领导观点 - 首席运营官赫伯特·马尔特尔称几年前承诺在佐治亚州道尔顿市建立先进胶粘剂制造厂以提高产能和配方能力，目标是以100%的服务水平为客户提供高品质美国制造产品，现已实现 [2] - 总裁兼首席执行官伦·古尔德表示对团队感到骄傲，投资虽大，但有助于企业在技术、一致性、效率和产能方面的发展，公司是美国胶粘剂公司，与竞争对手不同 [3] 公司简介 - 公司成立于1979年，是商业和家居装修项目地板安装解决方案的领先设计、制造和分销商，提供专业安装工具、胶粘剂和衬垫等产品 [3] - 公司产品通过QEP、LASH、ROBERTS等品牌销往全球家装零售中心和专业分销渠道，总部位于佛罗里达州博卡拉顿，在美国、加拿大和亚洲设有其他工厂 [3]

公司财务与战略调整 - 半导体巨头英特尔在2023年削减股息并在2024年完全暂停股息支付 主要由于持续的经营困境和疲弱的财务表现 削减股息帮助公司保留现金以投入制造业务 同时伴随大规模裁员 前CEO Pat Gelsinger在几个月后离职 [1] - 新任CEO计划通过积极削减成本和精简业务来扭转局面 但股息短期内不太可能恢复 [2] - 公司近年来大力投资新制造设施和工艺技术 旨在重获对台积电的制造优势并建立自己的代工业务 这一长期计划初期消耗大量现金 目前代工业务来自外部客户的收入微乎其微 [4] 业务表现与市场挑战 - 英特尔产品业务在2025年第一季度实现29亿美元营业利润 营收达117亿美元 但代工业务营业亏损23亿美元 营收不足10亿美元 加上公司运营费用 公司整体营业亏损3.01亿美元 [9][10] - PC需求在疫情后繁荣期结束后的严重下滑损害了客户计算业务 AMD的竞争也带来压力 数据中心领域 AMD的强劲产品和AI加速器支出转移导致营收和利润大幅下降 [5] - 公司第一季度资本支出超过50亿美元 调整后自由现金流亏损约37亿美元 产品业务产生的现金远不足以支持持续投资 [11] 资产负债表与债务状况 - 截至2025年第一季度末 公司拥有约210亿美元现金和短期投资 但债务超过500亿美元 债务负担在过去15年持续上升 从2010年的几乎为零增至2020年的近300亿美元 目前超过500亿美元 [6] - 公司需要大量现金缓冲以继续制造投资并应对不确定的经济环境 在债务减少之前 股息极不可能恢复 [8] 转型措施与未来展望 - 公司正在剥离和出售非核心业务 包括近期出售Altera多数股权 并将2025年总资本支出目标削减20亿美元至180亿美元 [12] - 新任CEO Lip-Bu Tan计划削减成本 减少中层管理人员并缩小员工规模 公司重新聚焦工程和客户需求 后者对赢得主要代工客户至关重要 采用Intel 18A工艺的首批芯片将于今年年底开始出货 有望在性能和效率上追赶台积电 结束AMD的制造领先优势 [13] - 公司可能在2026年取得转型进展 但股息恢复仍需较长时间 需要稳定并增长CPU市场份额 赢得主要代工客户并增加外部代工收入 [14] - 改善资产负债表和减少债务应是未来首要任务 股息目前并非优先事项 可能需要数年时间才会考虑恢复股息支付 [15]