原油：8月OPEC+会议前瞻 2025年8月1日 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 杨歆悦：投资咨询证号：Z0022518 核心观点： 8月3日的OPEC+会议备受市场关注，其决策将影响全球原油市场。近期OPEC+持续加快增产，8个核心成员国累 计增产占计划撤销减产的62%，预计9月完成减产撤销。会议将确定9月增产规模、探讨长期战略方向及处理违 规成员国问题。其决策可能加剧油价波动、激化市场份额竞争，并对下游产业产生连锁反应。 一、OPEC+近期增产态势剖析 自2025年4月起，OPEC+产量策略发生显著转向，从长期减产管控迈向产能释放阶段。沙特、俄罗斯等八个核 心成员国在5月、6月、7月每月分别增产41.1万桶/日，远超原计划的13.8万桶/日。7月5日，这八个主要成员 国线上会议决定，8月产量配额环比增加54.8万桶/日，进一步加快增产节奏。 沙特引领增产，背后有多重考量。夏季北半球原油需求旺盛，为OPEC+扩大市场份额提供契机，沙特期望借此 快速激活闲置产能，提升市场话语权。同时，部分成员国此前违反减产配额，如哈萨克斯坦产量高于目标， 引发其他严格履约国不满，加快增产可视为对这 ...