报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 各目录总结 每日观点 - 利多因素有供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素有总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 基本面/持仓数据 基本面 - 供给端2025年6月PVC产量199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利用率77.44%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.4825万吨，环比减少0.25%，乙烯法企业产量11.039万吨，环比减少2.73%；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产增加 [7] - 需求端下游整体开工率42.88%，环比增加0.100个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率34.75%，环比减少0.25个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率39.5%，环比增加0.939个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率72.22%，环比减少0.56个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率74.66%，环比减少1.62个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] - 成本端电石法利润 -552元/吨，亏损环比增加9.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -695元/吨，亏损环比增加0.20%，低于历史平均水平；双吨价差2438.15元/吨，利润环比增加3.10%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] 基差 - 07月08日，华东SG - 5价为4850元/吨，09合约基差为 -44元/吨，现货贴水期货，评价为中性 [9] 库存 - 厂内库存38.6268万吨，环比减少2.28%，电石法厂库30.1658万吨，环比减少2.62%，乙烯法厂库8.461万吨，环比减少1.04%，社会库存37.31万吨，环比增加3.15%，生产企业在库库存天数为6.2天，环比减少1.11%，总体评价为中性 [9] 盘面 - MA20向上，09合约期价收于MA20上方，评价为偏多 [9] 主力持仓 - 主力持仓净空，空增，评价为偏空 [9] 预期 - 电石法成本、乙烯法成本及总体成本走弱；本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509在4862 - 4926区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示昨日PVC各类指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅，包括不同类别价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等数据 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示2022 - 2025年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示2025年6 - 7月PVC主力合约成交量、价格走势，以及前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等主力合约价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示2020 - 2025年液氯价格、产量，2019 - 2025年原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势，以及山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [35][38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2025年电石法、乙烯法产能利用率、生产毛利、利润走势，2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业周度产量走势 [40][43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势，以及2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势，糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势，2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势，2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [47][50][54][55][58] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [60] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量，2020 - 2025年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [62] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年5 - 6月出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及PVC月度供需走势 [65]