报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 商品市场情绪回落 PX在高位回调中维持基本面韧性 受伊朗地缘风险 原油价格风险依然存在 下游PTA行业持续强势 国内1月PTA产量预计创新高 且无春节减产计划 叠加全年无新增PTA产能 现有装置将满负荷运行以匹配聚酯需求增长 为PX提供坚实需求底色 PX供应端仍偏紧 全球有效产能释放有限 利润结构方面仍处健康水平 国内PTA维持高开工 内需有所回落 聚酯工厂的减产对PTA形成有限负反馈 瓶片利润扩张 短纤利润下滑 [2] 相关目录总结 指标价格变动 - 2026年2月10 - 11日 PTA现货价格从5140涨至5180 变动值40 MEG内盘价格从3623涨至3652 变动值29 PTA收盘价从5230涨至5260 变动值30 MEG收盘价从3733涨至3764 变动值31 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6585涨至6590 变动值5 短纤基差从52降至16 变动值 -36 3 - 4价差从 -74涨至 -66 变动值8 涤短现金流从240涨至246 变动值6 [2] - 1.4D仿大化价格不变 为5300 1.4D直纺与仿大化价差从1285涨至1290 变动值5 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均涨5 外盘水瓶片从840涨至845 变动值5 [2] - 瓶片现货加工费从662降至623 变动值 -39 T32S纯涤纱价格不变 为10700 T32S纯涤纱加工费从4115降至4110 变动值 -5 涤棉纱65/35 45S价格不变 为16800 [2] - 棉花328价格从15710涨至15765 变动值55 涤棉纱利润从1496降至1472 变动值 -24 原生三维中空(有硅)价格不变 为7290 中空短纤6 - 15D现金流从482降至438 变动值 -44 [2] - 原生低熔点短纤价格不变 为7895 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨42到6654 现货市场涤纶短纤生产工厂价格僵持为主 贸易商价格区间震荡 下游需求清淡 场内成交不振 1.4D涤纶短纤不同市场有不同价格区间 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6280 - 6360元/吨 均价较上一工作日涨20元/吨 PTA及瓶片期货价格偏暖震荡运行 供应端报盘多数上调 市场现货货源紧张 下游终端需求相对疲软 市场商谈重心有所上涨 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷(周)从86.77%涨至88.84% 变动值2.07% 涤纶短纤产销从38.00%降至31.00% 变动值 -7.00% 涤纱开机率(周)从70.00%涨至70.32% 变动值0.32% [2][3] - 再生棉型负荷指数(周)从55.44%降至54.81% 变动值 -0.63% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场情绪回落 PX在高位回调中维持基本面韧性 受伊朗地缘风险 原油价格风险依然存在 下游PTA行业持续强势 国内1月PTA产量预计创新高 且无春节减产计划 叠加全年无新增PTA产能 现有装置将满负荷运行以匹配聚酯需求增长 为PX提供坚实需求底色 PX供应端仍偏紧 全球有效产能释放有限 PX - 混二甲苯价差维持在150美元左右 利润结构方面 PX - 石脑油价差回落至335美元/吨但仍处健康水平 国内PTA维持高开工 内需有所回落 聚酯工厂的减产对PTA形成有限的负反馈 [3] - 海外乙二醇长期低迷后 中东地区乙二醇出口减少提振了市场信心 江苏一套180万吨乙二醇装置计划2月中开始对其一条90万吨EG产线切换产聚乙烯 转产持续时长待定 在消息的刺激之下 市场投机性需求明显增加 供给收缩为乙二醇打开了价格上涨空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA方面 传闻3月大连及惠州各一套PTA装置可能检修 华东220万吨PTA装置2月10日晚间停车检修 提振市场 PTA行情上涨 基差微幅上涨 加工费为404元/吨 较上一交易日稳定 [3] - MEG方面 张家港乙二醇市场本周现货商谈3621 - 3623元/吨 较上一工作日下跌18元/吨 2月下商谈3648 - 3650元/吨 3月下商谈3700 - 3701元/吨 本周现货基差较EG2605贴水110 - 112元/吨 2月下基差较EG2605贴水83 - 85元/吨 3月下基差较EG2605贴水32 - 33元/吨 今日乙二醇期货延续窄幅震荡 张家港乙二醇现货价格小幅下行 基差商谈略有走弱 [3] 指标数据变动 |指标|2月9日|2月10日|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|464.2|476.1|11.90 [3]| |PTA - SC(元/吨)|1818.6|1770.1|-48.48 [3]| |PTA/SC(比价)|1.5391|1.5116|-0.0275 [3]| |CFR中国PX|900|909|9 [3]| |PX - 石脑油价差|297|311|14 [3]| |PTA主力期价(元/吨)|5192|5230|38.0 [3]| |PTA现货价格|5115|5140|25.0 [3]| |现货加工费(元/吨)|406.2|403.4|-2.8 [3]| |盘面加工费(元/吨)|468.2|463.4|-4.8 [3]| |主力基差|(75)|(75)|0.0 [3]| |PTA仓单数量(张)|104168|106172|2004 [3]| |MEG主力期价(元/吨)|3739|3733|-6.0 [3]| |MEG - 石脑油(元/吨)|(190.28)|(190.28)|0.0 [3]| |MEG内盘|3635|3623|-12.0 [3]| |主力基差|-102|-105|-3.0 [3]| |PX开工率|85.92%|85.92%|0.00% [3]| |PTA开工率|76.73%|76.73%|0.00% [3]| |MEG开工率|61.67%|62.36%|0.69% [3]| |聚酯负荷|77.49%|77.26%|-0.23% [3]| |POY150D/48F|7005|6980|-25.0 [3]| |POY现金流|164|122|-42.0 [3]| |FDY150D/96F|7240|7230|-10.0 [3]| |FDY现金流|(101)|(128)|-27.0 [3]| |DTY150D/48F|8140|8140|0.0 [3]| |DTY现金流|99|82|-17.0 [3]| |长丝产销|12%|13%|1% [3]| |1.4D直纺涤短|6575|6585|10 [3]| |涤短现金流|84|77|-7.0 [3]| |短纤产销|41%|39%|-2% [3]| |半光切片|5880|5890|10.0 [3]| |切片现金流|(61)|(68)|-7.0 [3]| |切片产销|22%|23%|1% [3]| 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置预计2月10日开始停车 具体开车时间未定 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场大幅下跌，PX在高位回调中维持基本面韧性，受伊朗地缘风险，原油价格风险依然存在 [2] - 下游PTA行业持续强势，国内1月PTA产量预计创新高，且无春节减产计划，叠加全年无新增PTA产能，现有装置将满负荷运行以匹配聚酯需求增长，为PX提供坚实需求底色 [2] - PX供应端仍偏紧，韩国TDP装置提负，中东一家PX厂按计划2月前停产，全球有效产能释放有限 [2] - PX - 混二甲苯价差维持在150美元左右，尽管PX - 石脑油价差回落至335美元/吨但仍处健康水平 [2] - 国内PTA维持高开工，内需有所回落，聚酯工厂的减产对PTA形成有限的负反馈，瓶片利润扩张，短纤利润下滑 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - PTA现货价格从2026/2/2的5095降至2026/2/3的5080，变动值为 - 15；MEG内盘价格从3722降至3670，变动值为 - 52 [2] - PTA收盘价从5092涨至5150，变动值为58；MEG收盘价维持3767不变 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6545涨至6555，变动值为10；短纤基差从18涨至28，变动值为10 [2] - 3 - 4价差从 - 28降至 - 50，变动值为 - 22；涤短现金流从240涨至246，变动值为6 [2] - 1.4D仿大化价格维持5300不变，1.4D直纺与仿大化价差从1245涨至1255，变动值为10 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均上涨4，外盘水瓶片价格从830降至825，变动值为 - 5 [2] - 瓶片现货加工费从580涨至614，变动值为34 [2] - T32S纯涤纱价格从10720降至10700，变动值为 - 20；T32S纯涤纱加工费从4175降至4145，变动值为 - 30 [2] - 涤棉纱65/35 45S价格维持16800不变，涤棉纱利润从1575降至1538，变动值为 - 37 [2] - 棉花328价格从15570涨至15650，变动值为80 [2] - 原生三维中空（有硅）价格维持7300不变，中空短纤6 - 15D现金流从497涨至527，变动值为30 [2] - 原生低熔点短纤价格维持7895不变 [2] 行业运行数据 - 直纺短纤负荷（周）从86.77%涨至88.84%，变动值为2.07% [3] - 涤纶短纤产销从13.00%涨至44.00%，变动值为57.00% [3] - 涤纱开机率（周）从70.00%涨至70.32%，变动值为0.32% [3] - 再生棉型负荷指数（周）从55.44%降至54.81%，变动值为 - 0.63% [3] 市场情况 - 短纤主力期货跌86到6500，现货市场中涤纶短纤生产工厂价格微跌，贸易商价格微调，下游按需采买，场内成交一般 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6180 - 6320元/吨，均价较上一工作日跌25元/吨，PTA及瓶片期货价格弱势运行，成本端支撑力度转弱，供应端报盘稳跌互现，市场现货货源偏紧，下游终端需求以刚需补库为主，市场商谈重心下移 [2]