导读：当上证指数重新站上3600点时，基金持有人的需求又会发生什么变化呢？通过和身边大部分朋友沟通，我们发现这一届的持有人变得理智冷静 很多。大家不再追求牛市的高收益，但也不满足持续下滑的理财收益率。他们希望获得回撤可控下的收益增强。 那么什么样的固收+产品，能够满足用户的需求？我们认为，用户需要的不是高收益产品，而是在较低回撤下的较高收益，争取产品净值的持续新 高。站在这个视角下，我们找到了东方红资产管理的余剑峰。 截至今年6月末，余剑峰在管的3只产品成立以来净值增长率均为正。和许多人不一样，他的底层是一个"风险管理者"。无论是组合的资产配置，还是 组合内部的阿尔法策略，都是以风险管理作为最重要的考量。 在资产配置层面，余剑峰并不是简单的做股债混合比例，而是根据两者的相关性变化，进行动态的调整。在宏观环境的变化下，始终给持有人相对稳 定的产品波动率。 在阿尔法策略上，无论是股票的30个行业划分，还是债券的久期策略，或者是转债的期权套利策略，余剑峰都是从把控风险的角度出发。这也使得他 的阿尔法比较稳定，不同阿尔法策略之间的相关性也较低。 余剑峰的另一个不同是，坚信资产定价的科学性。相比通过工作慢慢形成对投资的 ...