文章核心观点 - 美国国债周四大涨，AI相关股票大幅抛售推动投资者转向政府债券，市场有望录得自2025年8月以来最强单日表现 [8] - 此次债券上涨发生在油价攀升的背景下，凸显市场对AI主导投资可持续性的担忧正开始拖累更广泛的经济预期 [8] - 2年至10年期美债收益率至少下跌15个基点，创一年多以来最大跌幅；所有期限美债收益率均下跌超过10个基点 [1][8] AI板块抛售与半导体行业 - 随着投资者重新评估AI支出前景及其对美国增长的潜在影响，债券涨势加速 [2][8] - 半导体股票作为AI投资情绪的关键风向标，拖累费城半导体指数下跌多达6.6%，触及7月底以来最低水平 [2][8] - 花旗利率衍生品策略师Michael Chang表示，美债表现得像避险资产，这对利率而言非常令人鼓舞 [2][8] - 星展银行高级利率策略师Eugene Leow表示，随着投资者重新考虑AI相关资产，市场情绪似乎更加不稳；鉴于美债收益率按近期标准仍处高位，投资者可能希望通过寻求美债避险来对冲部分风险 [7][8] 美联储政策预期变化 - 交易员不再预期12月加息，转而完全定价1月加息25个基点 [3][8] 油价与地缘政治 - 布伦特原油期货在沙特阿拉伯致命袭击后攀升至每桶112美元以上，引发市场对中东敌对行动升级可能扰乱供应的担忧 [6][8] - 尽管油价大幅上涨，债券涨势依然突出，投资者似乎更关注AI高估值股票和美国增长相关的风险 [7][8] 欧洲债务市场压力 - 美债还受益于欧洲债务市场的压力，尤其是法国，其10年期国债收益率相对德国国债收益率的利差扩大超过170个基点，为2011年以来最大差距 [7][8] 国债拍卖与回报表现 - 260亿美元五年期通胀保值国债拍卖中标收益率为2.367% [8] - 彭博美债回报指标截至周三10月已累计上涨约1.2% [8]