核心观点 - Neuberger Private Equity Partners (NBPE) 是一家规模11亿美元、在富时250指数上市的私募股权投资公司，于2026年6月24日公布了其2026年5月31日的月度资产净值(NAV)估算 [1] 资产净值(NAV)表现总结 - 截至2026年5月31日，NAV总回报(美元)年初至今为-0.9%，1年期为3.2%，3年期为7.1%(年化2.3%)，5年期为26.2%(年化4.8%)，10年期为164.7%(年化10.2%) [3] - 同期，MSCI世界指数总回报(美元)年初至今为10.7%，1年期为28.0%，3年期为83.5%(年化22.4%)，5年期为80.0%(年化12.5%)，10年期为259.6%(年化13.7%) [3] - 公司股价总回报(英镑)年初至今为-9.1%，1年期为6.2%，3年期为6.6%(年化2.1%)，5年期为33.9%(年化6.0%)，10年期为212.1%(年化12.1%) [3] - 富时全股指数总回报(英镑)年初至今为6.5%，1年期为22.3%，3年期为53.6%(年化15.4%)，5年期为67.0%(年化10.8%)，10年期为134.6%(年化8.9%) [3] - 2026年5月，每股NAV为27.22美元(20.19英镑)，当月美元总回报为-0.7% [5] - 当月NAV下降主要受私营公司估值变动(-0.5%，即500万美元)和上市持股估值变动(-0.2%，即200万美元)驱动，外汇变动影响微小 [4][6] 投资组合与估值更新 - 截至2026年5月31日，投资组合公允价值估值信息基础如下：91%基于2026年3月31日的私营公司估值或上市持股，8%基于2026年5月31日估值(其中6%为公开证券，2%为私募直接投资)，1%基于2025年12月31日估值 [5][10] - 按不变汇率计算，2026年第一季度私营估值下降了0.3% [5] - 投资水平为110% [10] - 前30大投资总额为9.994亿美元，占投资组合公允价值的79.6% [11][12] - 投资组合地理分布：北美占77%，欧洲占23% [13] - 投资组合行业分布：科技、媒体和电信占21%，工业/工业技术占21%，商业服务占16%，消费/电子商务占16%，金融服务占13%，医疗保健占9%，其他占4% [13][14] - 投资组合成立年份分布：2021年占比最高，为18%；2017年、2019年、2020年、2024年均占11%；2018年占11%；2026年占8%；2022年占7%；2016年及更早占5%；2023年占3%；2025年占2% [14] 投资与退出活动 - 2026年5月，通过延续基金方式部分退出了独立经纪交易商Osaic，实现了约4000万美元的NAV退出，总退出收益为2700万美元 [5][10] - 宣布退出航空航天和国防物流全球领导者FDH Aero(一项2024年的共同投资)，交易预计在2026年下半年完成 [5][10] - 连同其他预期退出以及6月迄今收到的现金，2026年模拟退出总额将达到1.44亿美元 [5][7][10] - 2026年5月收到2500万美元退出收益 [7] - 2026年5月完成对一家未披露名称的科技公司2500万美元的新直接投资 [5][8][10] - 年初至今已承诺1.04亿美元用于新投资 [5][10] 资本配置与流动性 - 2026年5月，以32%的加权平均折价回购了约34.1万股股份，成本约为640万美元，当月为每股NAV带来约0.07美元的增值 [5][10] - 年初至今，公司已通过股息和回购向股东返还了5700万美元 [10] - 2026年6月1日，公司宣布在未来两年内进一步分配1.2亿美元用于股票回购，使得自2025年初以来累计分配的回购资金达到2.4亿美元 [8][10] - 截至2026年5月31日，拥有1.9亿美元的可动用流动性(包括现金、流动资产和未提取信贷额度) [5][9][10] - 截至2026年5月31日，有约9100万美元的待完成退出，这将随着底层交易收到现金而显著增强流动性状况 [10] 公司背景 - NBPE由Neuberger Berman Group LLC的间接全资子公司NB Alternatives Advisers LLC管理，其绝大多数直接投资不向第三方普通合伙人支付管理费/绩效报酬，费用效率高于其他上市私募股权公司 [15] - 管理公司Neuberger成立于1939年，是一家员工持股、私营、独立的投资管理公司，在全球26个国家拥有约3000名员工，截至2025年12月31日管理资产规模为5670亿美元 [16]