施政报告核心观点 - 报告主题为"深化改革、心系民生、发挥优势、同创未来"，主轴环绕经济和民生，并提出短、中、长期政策 [1] - 强调北部都会区发展具有战略地位，占香港三分一的土地，政府对此发展"心急如焚" [1][4] - 政府致力于拼经济、谋发展，提升经济长远竞争力，为改善民生提供坚实基础 [2] 北部都会区发展 - 成立由行政长官领导的"北都发展委员会"，以简化行政流程并订立专项法例，取代原有的北部都会区督导委员会 [5] - 基本规划已出台，现时是加快发展北都、引入产业和重大项目的最佳衔接期 [1][6] - 容许北都业权人主动交回政府计划征收的土地，以抵销其在北都新发展区原址换地或片区开发所须缴付的金额，此计划针对北都未来3年征收作私人发展的土地 [6] - 推出"按实补价"措施，容许业主初期仅需为至少60%楼面补地价，余下40%楼面可在10年内决定是否发展，先导计划为期3年 [7] - 在北都古洞北及粉岭北发展区预留3幅土地供市区重建局筹建新楼，占地约4公顷，预计总楼面约18.6万平方米，估计2030年前落成 [7] - 展开凹头土地用途检讨，善用北环线发展潜力，将凹头站沙埔一带发展区由16公顷扩大至约30公顷，并由原定全数公营房屋改为私营房屋占较大比例 [8] 土地及房屋政策 - 保障市民基本住屋需求是施政首要任务，政府加速兴建公营房屋并推出"简约公屋" [2] - 以新思维利用新发展土地推动市区重建，容许重建项目未用尽的地积比率跨区转移，转移面积上限为接收地盘的30% [2] - 针对7个指定地区试行适度增加私人重建项目地积比，容许增加批准地积比率最多20%，目标针对楼龄超过50年、地盘面积至少700方米的项目 [3] - 政府希望私人楼宇市场平稳发展，不要"大上大落"，并透过提供不同阶梯"上楼"照顾不同阶层市民 [3] 金融及投资措施 - 探索缩短股票结算周期至T+1，港交所已于9月初完成讨论文件，计划明年上半年咨询业界 [9] - 优化"新资本投资者入境计划"，将住宅成交门坎下调至3000万港元，截至8月底1900宗申请中共有800宗获批 [10] 市场反应 - 会德丰地产对施政报告一系列利好经济措施表示欢迎，相信有助经济市道及楼市持续复苏，并认为其于古洞站旁的项目将受惠于北都发展政策 [8]

【环球网财经综合报道】香港特区行政长官李家超发表任内第四份施政报告，围绕经济和民生两大主轴 提出一系列措施。本次施政报告最受关注的改革举措主要集中在三个方面：加快发展北部都会区，成立 由行政长官领导的发展委员会；金融市场建设方面，探索建立国际黄金交易市场以及T+1股票结算周 期；住房政策方面，增加公营房屋供应，将投资者入境计划住宅物业门槛从5000万港元降至3000万港 元。 但亦有专业人士指出，随着美联储降息的临近，港股市场正迎来难得的发展机遇，中国资产有望再次爆 发；而投资者更应把握市场节奏，合理配置资产，以获取更好的投资回报。同时也要注意，市场仍存在 一定的不确定性，如全球经济复苏的节奏、地缘政治等因素，都可能对市场产生影响，投资者需保持谨 慎，做好风险管理。 二级市场方面，截至9月17日收盘，恒生科技指数年内涨幅扩大至41.77%，恒生指数年内涨幅扩大至 34.14%，双双创出年内新高。对此有分析人士表示，美联储降息落地后，全球流动性得到强化，港股 流动性有望提升，港股通持续净流入港股，远超此前年份同期水平，资金加速布局。 ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司收入和其他收入同比增长9%，第四季度同比增长31% [4] - 2024年股东应占利润同比增长10%，第四季度同比增长46% [4] - 2024年第四季度总营收和其他收入达到创纪录的64亿港元，税后利润达到38亿港元 [7] - 2024年全年税后利润为131亿港元，每股收益为10.32港元，均同比增长10% [8] - 2024年全年股息为每股9.26港元，同比增长10% [8] - 2024年第四季度总营收同比增长31%，运营支出同比增长6% [9] - 2024年全年总营收同比增长9%，运营支出同比增长6%，税后利润同比增长10% [10][11] - 2024年净投资收入为49亿港元，与2023年基本持平 [12] - 香港保证金基金规模保持稳定，LME Clear保证金基金规模因某些基本金属合约保证金要求降低而减少13% [12] - 保证金基金净投资收入下降13%，外部投资组合公允价值收益为4.47亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现金、大宗商品和ETP市场日均成交额和交易量均实现两位数增长，衍生品市场日均交易量创历史新高 [5] - 2024年衍生品业务收入占比近30%，日均交易量同比增长15% [19] - 2024年11月推出的10只单一股票的每周期权合约，几个月内日均交易量增长至近8万份 [20] - 2024年9月扩展的每周恒生科技指数期权，与每周恒生指数期权和每周国企指数期权的合计日均交易量达到近2万份，同比增长25% [20] - LME交易量在2024年持续增长，可收费日均交易量较2023年增长18% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年现金市场头条日均成交额达到近1320亿港元，同比增长26% [16] - 2024年10月8日，现金市场创下超过6200亿港元的历史单日成交额 [17] - 沪深港通北向和南向交易量均创历史新高，北向日均成交额同比增长39%，南向增长55% [17][18] - 2024年IPO从71家新上市公司筹集了880亿港元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进战略改革，引入新产品和市场微观结构优化措施，提升业务韧性和市场竞争力 [5] - 2024年对沪深港通计划进行了多项优化，包括放宽ETF要求、更新合格ETF名单等 [22] - 计划在2025年年中实施降低合资格证券最低价差的第一阶段计划 [23] - 宣布在沙特利雅得开设办事处，并将阿布扎比和迪拜列入认可证券交易所名单 [24] - 推动ESG标准，禁止单一性别董事会，并发布气候披露要求市场咨询结论 [25][26] - LME增加沙特吉达和中国香港作为仓库交割点，并计划在2025年3月推出新交易平台LME Select 10 [26][27] - 公司正在开发实时交易处理和全天候衍生品交易能力，计划在综合现金市场平台和衍生品平台上引入新的交易后服务和功能 [27] - 2024年推出HKEX虚拟资产指数系列和恒生沪深港通中国企业指数，进入指数业务领域 [28] - 推出新的基于网络的数据平台HKEX Data Marketplace，以分发历史数据产品 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性和地缘政治发展影响市场情绪，但中国内地的刺激政策和央行的货币宽松政策有望为IPO和二级市场带来新的活力 [13] - 公司对2025年的展望持谨慎乐观态度，预计宏观不确定性将持续，但对香港市场的交易和IPO活动的新兴趣感到鼓舞 [29] 其他重要信息 - 公司将继续保持成本纪律，致力于基础设施现代化，提升产品吸引力和竞争力，确保市场的长期活力、韧性和可持续性 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于IPO管道，特别是亚洲公司二次上市的最新讨论、激励和动机，以及外管局加强对香港IPO资金使用审查的影响，还有南向人民币柜台的进展 - 自9月以来，已有美的、迅风等公司成功在港进行A+H股上市，目前已知约有30家A股公司已申请或计划在港进行H股上市，这些公司有国际业务和扩张野心，价格差异并非阻碍因素 [37][38][39] - 外管局审批是资本管制的一部分，中国鼓励企业“+1”战略，预计不会影响IPO势头 [40] - 公司去年宣布了南向人民币柜台，正在努力筹备，预计今年推出，目的是方便南向投资者交易 [42][43] 问题2: 政府提及审查上市要求和上市后义务，能否详细说明，以及是否会吸引更多上市；有效税率是否将从今年起提高到15%，折旧和摊销是否会恢复个位数增长 - 公司一直寻求改进上市制度，以适应市场需求和保持竞争力，其他交易所也在进行类似审查，目前已成功引入多家公司上市，后续还会有更多上市监管咨询 [49][50][53] - BEPS 2.0全球最低税很可能追溯适用于2025年全年，最低税率为15%，对公司的影响取决于非应税部分，目前难以确定具体金额 [55][56] - 2024年折旧和摊销略有下降，原因是部分资产折旧完毕和办公室租赁续约租金降低，但新系统上线会使折旧和摊销增加，2025年LME交易系统上线将带来显著变化 [57][58] 问题3: 2025年的战略计划和运营支出情况，以及香港证券交易所国际战略的管道 - 2025年公司将推进多项战略，包括年中实施降低最低价差的第一阶段计划、发布关于结算周期的白皮书、优化IPO价格发现机制、加强运营和技术能力、探索相邻业务 [65][66][67][69][70] - 运营支出长期来看得到很好控制，EBITDA利润率稳定在70%左右，公司将继续控制成本，同时在人才和IT系统方面进行投资，2025年仍会有LME镍事件法律费用的部分回收 [72][75][76] 问题4: 香港交易所数据相关业务的潜在增长和业务模式演变 - 公司核心业务保持强劲，将继续发展核心业务，但也在关注相邻业务，如数据业务 [81] - 公司自身产生大量有价值的数据，市场数据平台的目的是使数据民主化，让投资者能够获取数据库并设计交易策略，目前处于早期阶段，将参考其他交易所的模式进行发展 [82][83][84]