先进核能行业合作与进展 - Oaklo公司与Seammens Energy签署具有约束力的合同，由Seammens为Oaklo的首个Aurora先进视觉反应堆设计和交付动力转换系统[1] - 该协议推进了关键涡轮机和发电机部件的工程、制造和采购，有助于降低项目供应链风险并支持在爱达荷国家实验室的及时部署[2] - Nanuclear Energy完成其高温环形线性感应泵的全尺寸测试，验证了对先进反应堆冷却剂系统至关重要的新耐久性和绝缘特性[3] - 测试结果支持感应泵作为熔盐和液态金属反应堆以及太空和海底应用等极端环境的长期免维护热管理解决方案的潜力[4] 自动驾驶卡车技术发展 - Pony AI推出其第四代自动驾驶卡车阵容，采用汽车级部件，成本降低约70%，并延长使用寿命且支持大规模生产[2] - 该第四代卡车配备完全冗余的安全系统，专为苛刻的货运环境设计，旨在提高物流效率、降低成本和减少排放[2] - 初始部署计划于2026年，旨在推进中国大规模自动驾驶货运业务[2] 电动垂直起降航空器市场拓展 - Archer Aviation与Red Sea Global签署协议，测试并可能将Archer的电动垂直起降飞机整合到Red Sea Global的运营中，这标志着沙特阿拉伯首批计划中的电动垂直起降部署之一[3] - 合作将利用Archer的Midnight飞机构建结构化测试框架，以评估性能、可行性以及长期融入沙特新兴先进空中交通生态系统的可能性[3]

Accessibility StatementSkip Navigation Collaboration to establish Abu Dhabi as a global hub for autonomous air mobility, driving innovation and economic growth in the region. The initiative aligns with Abu Dhabi's Economic Vision 2030, reinforcing its commitment to technological innovation, economic diversification, and sustainability. By leveraging SkyGrid's expertise in next-generation digital airspace integration solutions and High Lander's leading UTM technology, this partnership will accelerate AAM ado ...

财务报告发布安排 - 公司将于2025年11月26日美国市场开盘前发布2025年第三季度未经审计财务业绩 [1] - 管理层将于2025年11月26日美国东部时间上午8:00（北京时间晚上9:00）举行财报电话会议 [2] - 电话会议提供英文和中文线路接入 并提供实时及存档网络直播 [3] 公司业务与行业地位 - 公司是全球领先的先进空中交通技术平台公司 致力于提供安全、自动、环保的空中交通解决方案 [4] - 业务涵盖开发及制造多种无人驾驶电动垂直起降飞行器 应用场景包括空中旅游、城市内交通、城际旅行、物流及应急救援等 [4] - 旗舰机型EH216-S已获得中国民航局颁发的全球首张无人驾驶eVTOL型号合格证、生产许可证和标准适航证 并已投入商业运营 [4] - VT35机型拓展了长距离和城际应用场景 支持构建多层次低空交通网络 [4]

合作项目启动 - 公司与泰国民航局及当地合作伙伴共同启动先进空中交通沙盒计划 旨在加速EH216-S无人驾驶电动垂直起降航空器在该国未来的商业运营 [1] - 该计划目标是通过创新的“沙盒”监管方式 建立全球首个商业电动垂直起降航空器运营 [1] - 首批沙盒区域的持续试运行已在曼谷启动 并计划扩展至泰国更多沙盒区域 [1] 技术演示与安全验证 - 在启动活动上 EH216-S完成了一系列点对点自主飞行 展示了其集成的飞行控制系统和操作可靠性 [3] - 公司与泰国民航局官员举行了技术会议 展示了EH216-S的全面安全架构、无人驾驶航空器系统交通管理集成、风险评估框架和飞行测试方法 [5] - 此次演示不仅展示了常规飞行能力 也展示了其获得认证的EH216-S航空器所具备的核心安全原则 [10] 市场潜力与战略意义 - 泰国作为东南亚第二大经济体 因其强大的服务业、蓬勃发展的旅游业以及促进智能交通和可持续技术的积极政府政策 成为战略上至关重要的先进空中交通市场 [8] - 该国人口稠密的城市地区和持续的交通拥堵 为部署先进空中交通解决方案提供了理想环境 曼谷等主要城市特别适合空中出租车服务 市场潜力巨大 [8] - 公司目标是将在此建立的运营和监管框架作为蓝图 扩展到其他东南亚市场 [10] 运营规划与合作伙伴 - 根据该计划 当地合作伙伴将提供从基础设施到运营团队的基本运营支持 [6] - 合作伙伴计划将沙盒区域扩展至芭堤雅、格兰岛、普吉岛、苏梅岛及泰国许多其他地点 以开发更多观光飞行路线和交通服务 [6] - 多方合作代表着在获得泰国各地沙盒区域未来商业运营的当地监管批准方面迈出了重要一步 [5] 监管支持与商业化时间表 - 泰国民航局采用“先证明安全，后扩大规模”的方法 探索了一条通往商业运营的清晰路径 目标是在未来三个月内利用该计划启动全球首个商业电动垂直起降航空器运营服务 [9] - 泰国交通部正与各行业合作伙伴密切合作 以将泰国定位为区域先进空中交通枢纽 这与该国的碳中和及智能互联城市目标一致 [9] - 在泰国民航局和交通部的强力支持下 商业化进程将在数月而非数年内实现 [10]

产品发布与特点 - 公司推出新一代长航程无人驾驶电动垂直起降飞行器BD35，专注于安全与效率 [1] - BD35采用全冗余设计，关键部件如飞控系统、通信系统、动力系统、电机和螺旋桨均有备份 [2] - 产品配备由激光雷达、传感器和摄像头驱动的避障系统，结合专有技术确保安全 [4] 市场竞争与定位 - BD35是目前全球前十大厂商中唯一的长航程无人驾驶电动垂直起降飞行器 [3][4] - 产品售价约为650万元人民币，而全球同类型长航程产品的售价多在300万美元以上甚至600-700万美元，具备成本优势 [5] - 公司目标是将单次飞行票价定在略高于滴滴品牌车但低于滴滴 premium 专车的水平，极具竞争力 [6] 技术优势与应用场景 - 相比直升机，电动垂直起降飞行器体积更小、成本更低、使用电力且噪音水平可接受，更适合城市环境 [8] - 产品可应用于出租车、物流和紧急服务等多个领域 [5] - 公司首款型号EH216已获得所有必要认证，并在多个景区开始应用无人驾驶飞行 [9] 市场拓展与行业前景 - 公司在非洲市场完成了首次电动垂直起降飞行，并在阿联酋、沙特、卡塔尔、泰国、韩国、日本等海外市场拥有客户，显示出强劲的全球兴趣 [9] - 电动垂直起降飞行器被许多国家视为解决大城市交通拥堵问题的有效方案，例如可将某岛屿从机场到酒店的超1小时车程缩短至15分钟内 [10][11] - 低空自动驾驶飞行器作为空中出租车服务，预计将在城市基础设施（如起降场、数字控制网络）建成后的几年内普及 [9] 财务表现与展望 - 公司在全球电动垂直起降飞行器板块的上市公司中是唯一产生营收的企业，其他公司仅有预订单和运营支出 [12] - 公司在2024年全年及今年第二季度按调整后口径已实现盈利，其中第二季度调整后净利润超过900万元人民币 [12] - 作为一家在美国上市的公司，公司目标是在2027年按美国通用会计准则实现全年盈利 [13] 运营策略与调整 - 公司将2024年营收指引从1.26亿元人民币下调至7000万元人民币，原因是作为新兴行业需要时间培育，公司优先建设客户支持系统和运营体系，而非加速下半年交付 [14][15] - 公司目前正在组建超过100人的飞控和地勤团队，以确保明年能为客户的大规模商业运营提供安全、有序的常规化支持 [15]

行业监管路径明朗化 - 英国民航局在2025年9月底发布了电动垂直起降飞行器运营的正式路线图 为整个行业的商业化大幅减少了不确定性 [1] - 监管路径的明确使公司2028年的认证目标从一个企业目标转变为有政府和支持框架支持的正式日期 [2] - 清晰的规则手册为公司在监管方面创造了强大的竞争优势或护城河 [3] 英国监管框架的具体优势 - 监管框架以SC-VTOL为认证基础 要求证明灾难性故障概率低于十亿飞行小时分之一 这与大型商业客机的严格基准相同 [3] - 框架确认了公司与监管机构独特紧密的协同关系 包括参与民航局所有电动垂直起降飞行器工作组 此举旨在前置复杂的认证工作 显著减轻了后期出现意外或延迟的风险 这些延迟可能增加数亿美元的开发成本并打乱时间表 [3] - 框架确认从2028年开始服务时 将允许合格的飞行器进行昼夜和全天候飞行 这消除了主要的运营限制 实现了更具可扩展性和可靠性的商业模式 并带来更高的潜在飞行器利用率 [3] 政府资金与战略支持 - 在英国民航局发布路线图后几天 英国政府通过其未来飞行计划授予了新的资金 展示了其承诺 [4] - 公司是获得资助的关键项目——OxCam先进空中交通走廊演示器的核心合作伙伴 该项目汇集了整个生态系统 包括公司的VX4飞行器、运营专家、垂直起降机场基础设施和空中交通管制 [5] - 这种系统性的风险降低代表了战略成熟度的关键指标 为公司商业化启动的能力提供了重要信心 [5] 财务规划与市场估值 - 监管的确定性和政府支持显著加强了公司在9月17日资本市场日首次提出的财务计划 透明的合作框架大大降低了昂贵监管延迟的风险 使财务预测更加可信 [6] - 公司提出的达到认证所需的7亿美元净资金需求现在显得更为现实 这为公司在2029年第四季度实现现金流盈亏平衡以及在2030年产生超过1亿美元的正自由现金流的目标提供了更坚实的基础 [7] - 公司当前市值约为5.33亿美元 与分析师达成的12个月平均目标价10.43美元相比存在显著折价 近期的公告为缩小这一估值差距提供了清晰的数据驱动论据 [8]

服务拓展 - 纽约用户可通过Uber应用程序直接预订前往肯尼迪机场、纽瓦克机场和汉普顿的直升机航班[1][4] - 该服务由Joby Aviation提供 后者以1.25亿美元收购了Blade Air Mobility的客运业务[1] - 服务范围覆盖纽约肯尼迪机场、纽瓦克机场、曼哈顿两个航站楼及汉普顿 欧洲包括法国里维埃拉地区的尼斯、摩纳哥和圣特罗佩[2][8] 技术升级 - 现阶段采用Blade现有直升机网络 未来将过渡至Joby全电动垂直起降飞机(eVTOL)[6] - eVTOL机型可搭载4名乘客和1名飞行员 时速达200英里 噪音比传统直升机低100倍[6][11] - 电动飞机将实现零排放运营 需获得美国联邦航空管理局认证后方可投入使用[6] 战略合作 - Uber与Joby自2019年开始合作 2021年Joby收购Uber Elevate部门强化伙伴关系[7] - 整合Blade现有航线至Uber平台 为用户提供地空联运的一站式预订体验[3][7] - 计划从纽约起步 逐步推广至洛杉矶、迪拜、伦敦和东京等主要城市[7] 运营数据 - Blade在2024年于纽约和南欧地区运输乘客量超过5万人次[1][9] - 纽约市场作为试点 后续扩展需等待监管审批[11] - 目前未公布通过U平台预订航班的具体定价方案[11] 行业影响 - 合作被视为加速城市空中交通普及的关键举措[2] - 公司认为先进空中交通具备提供安全、安静及可持续运输的潜力[3] - 纽约当地环保组织和政界人士持续对直升机运营商施加压力 可能面临更严格的观光航班限制[11][12]

公司业绩与财务表现 - 公司2025年第二季度业绩显示其从开发概念向商业化实体转型取得显著进展 [1] - 公司每股收益(EPS)为-22美分 优于分析师预期的-26美分 显示有效成本控制 [6] - 公司GAAP净亏损2.06亿美元 反映持续高增长投入 但非GAAP运营支出1.12亿美元符合预期范围 [6][7] - 公司拥有18亿美元现金及等价物 为资本密集型行业提供充足财务保障 [4][5] - 第三季度预计非GAAP运营支出将控制在1.15-1.25亿美元区间 显示战略投资有序增加 [7] 运营里程碑与商业进展 - 公司向阿联酋关键合作伙伴交付首架有人驾驶Midnight飞机 实现关键运营里程碑 [2][8] - 预计2025年内将获得首批商业付款 标志着公司向创收实体转型 [9] - 目前有6架Midnight飞机处于生产阶段 其中3架进入最终组装 目标2025年生产10架飞机 [10] - 通过收购Overair专利组合和Mission Critical Composites制造资产 加速国防业务布局 [11][12] 市场反应与分析师观点 - 财报公布后股价先涨后跌 分析师认为可能形成估值错配机会 [3] - 华尔街看涨期权活动激增 显示专业交易员对公司前景乐观 [13][14] - 8位分析师维持"适度买入"评级 平均目标价13.43美元 较当前价隐含40%上行空间 [15][16][17] - HC Wainwright给出18美元的高端目标价 反映部分分析师看好长期价值 [16] 行业定位与发展前景 - 作为电动垂直起降(eVTOL)领域领导者 公司正从概念验证转向商业化运营阶段 [2][18] - 国防业务布局将创造第二增长曲线 实现商业客运之外的业务多元化 [12] - 公司已具备关键里程碑执行能力 且资金充足支持下一阶段增长 [18][19] - 当前股价回调可能为成长型投资者提供入场机会 [19]

股价表现与市场反应 - 公司股价在8月初大幅上涨16 6%至20 01美元 创历史新高 市值多次突破140亿美元 [1] - 股价飙升源于连续两个交易日的战略公告 市场对公司成长轨迹重新评估 [2][12] - 当前股价17美元远超分析师共识目标价9 67美元 显示投资者定价快于华尔街模型更新 [12][13] 商业航空战略突破 - 以最高1 25亿美元收购Blade Air Mobility客运业务 获得现成商业运营体系 [3][5] - 交易带来三大核心优势：1) 立即接管纽约及南欧关键终端设施 2) 继承5万+高端客户群 3) 获取十年城市空中交通运营经验 [8] - 该收购使公司从技术开发商转型为待运营企业 大幅缩短商业化路径 [5] 国防领域战略布局 - 与L3Harris合作开发军用自主混合动力VTOL机型 预计2025年秋季开始试飞 [6] - 合作开辟独立于商业市场的第二收入源 潜在政府合同提供非稀释性资金 [9][10] - 基于现有S4平台技术整合 获得国防行业"可信颠覆者"背书 强化技术可信度 [10][11] 战略转型影响 - 双重公告使公司成为覆盖商业与国防的双市场平台 降低单一技术风险 [13] - 即将到来的Q2财报焦点转向Blade整合与L3Harris合作执行 而非假设性问题 [14] - 市场认可公司同时引领先进空中交通的商业和国防领域革命 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度完成约3亿美元股权融资，使2025年第一季度末现金及现金等价物余额达10.3亿美元，为行业最高现金水平，且不包括Stellantis初步同意提供的最高4亿美元额外资金 [30][31] - 第一季度调整后EBITDA亏损1.09亿美元，处于9500万 - 1.1亿美元的指引范围内，较上一季度增加1420万美元 [33] - 第一季度GAAP运营费用为1.44亿美元，较上一季度增加2000万美元，其中包括约3000万美元非现金股票薪酬 [33] - 第一季度运营和投资活动使用现金1.046亿美元，扣除ARC设施建设剩余支出约5000万美元后，季度现金消耗与之前讨论的每季度约1亿美元估计一致 [33] - 与2024年末相比，季度末现金增加1.96亿美元，同比现金余额翻倍，连续三个季度在增加现金储备的同时推进战略业务目标 [34] - 预计2025年第二季度调整后EBITDA亏损在1亿 - 1.2亿美元之间，以支持重点领域发展 [34] - 预计2025年第二季度资本支出比第一季度增加1500万 - 2000万美元，以加强市场领先地位 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 商业航空业务 - 计划今年晚些时候在阿联酋推出商业运营，并为其他国际市场的Midnight首发版客户后续部署做准备 [5] - 已开始为交付给阿联酋阿布扎比航空的首架有人驾驶飞机进行飞行测试，预计未来几天开始有人驾驶飞行 [8] 国防航空业务 - 与Andoril独家合作，为美国及其盟友打造下一代混合动力电动垂直起降飞机，工程团队合作良好，已通过关键里程碑 [19][29] - 进行两项战略收购，收购关键IP组合和专业高性能复合材料制造设施，以加速Archer国防业务发展 [19] 软件平台业务 - 与Palantir合作，共同构建人工智能基础，用于制造、运营、移动控制和路线规划等下一代航空系统 [20] 各个市场数据和关键指标变化 阿联酋市场 - 得到阿布扎比政府、投资办公室和主权财富基金支持，与该国监管机构GCAA建立合作，制定Midnight认证监管框架 [12][13] - 与当地最大直升机运营商阿布扎比航空合作，作为首发版客户，双方团队已着手规划国内初始网络运营，接近就前十二个节点达成一致 [13][14] - 与阿提哈德航空合作进行飞行员培训，已交付首台Midnight飞行模拟器 [14] - 与众多合作伙伴合作为阿布扎比70多个现有直升机停机坪进行eVTOL运营准备 [15] 美国市场 - 与联合航空公司在纽约市联合举办活动，展示纽约市初始网络愿景，得到纽约和新泽西港务局以及纽约经济发展委员会支持 [16][17] - 扩大硅谷和佐治亚州工厂的制造规模，两个工厂均已全面投入运营 [17] 其他国际市场 - 本季度宣布第二家首发版客户埃塞俄比亚航空，计划在东非快速发展的航空市场建立城市空中交通首个立足点 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首要目标是尽快将Midnight安全推向市场，首发版计划为在早期采用市场安全部署飞机创建可扩展商业化框架，展示飞机能力、推动公众接受、建立卓越运营并产生早期收入 [7] - 选择设计和制造6500磅、翼展50英尺的Midnight飞机，而非Maker飞机，认为行业将围绕该尺寸飞机整合，以支持一名飞行员加四名乘客的有效载荷 [9] - 从Maker飞机使用的软包电池转向Midnight电池组使用的圆柱形电池，与Molycell合作开发航空专用圆柱形电池，该电池具有高功率和能量密度，安全可靠且可扩展，有助于电池组认证和动力系统制造规模化，且行业内其他公司如Beta也在使用该电池 [10] - 战略上优先在美国进行采购和制造，供应链采用国内优先方法，减少当前关税不确定性对全球贸易的潜在影响 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司和行业的转折点，公司在商业、国防和软件平台等方面取得进展，有信心实现Midnight飞机认证、测试和制造能力提升，推进国防飞机和软件平台开发，成功推出Midnight首发版计划 [5][21][34] - 公司强大的财务状况使其能够加速战略投资，在多个高价值项目上取得显著进展，与竞争对手形成竞争优势 [35] 其他重要信息 - 公司在电话会议中做出的前瞻性陈述基于当前假设，不承担因新信息或未来事件更新的义务，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险和不确定性信息可参考SEC文件 [3] - 电话会议讨论GAAP和非GAAP财务指标，两者的调节信息包含在今日股东信和收益报告中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年底在阿联酋的发射愿景及发展情况 - 阿联酋发射是早期商业发射，将以少量飞机在既定点对点之间进行低水平运营，是公司安全高效部署飞机的方式 [40] - 与GCAA的认证路径明确，与阿布扎比航空合作，今年夏天将交付一架飞机到阿联酋，先进行增量测试，再改进航线，最终与阿布扎比航空合作搭载乘客 [42][43] 问题2: 首发版客户商业化发展及时间安排 - 有很多国家和合作伙伴对首发版计划感兴趣，公司正平衡向首发版客户交付飞机与自身在加州的测试工作，未来几个月和季度会有更多报告 [45] 问题3: 首发版飞机未来几年的收入增长情况 - 首发版飞机主要面向早期采用市场，能根据制造能力部署飞机，可产生可观收入，同时在安全环境中验证飞机能力并学习经验 [48][49] 问题4: AI相关工作的潜在市场及合作对象 - 公司与航空业合作伙伴合作，了解其能力以构建自身内部能力，如运动控制应用程序 [50] - 与Palantir的合作涵盖扩大制造规模和构建未来航空基础设施两个核心领域，有多个产品在开发中，成熟后会分享 [51] 问题5: 与Androil合作项目在当前国防预算下的外部支持项目 - 混合动力电动垂直起降项目已实现多个内部里程碑，公司对其成为业务重要部分有信心，符合政府打造未来飞机的理念，后续会有更多消息 [54][55] 问题6: 与中东和其他国际实体合作中的国防方面对话情况 - 公司收到很多合作伙伴和国家的咨询，但与Androil的合作模式是公司制造飞机卖给Androil，由Androil代表客户，相关客户对话由Androil处理 [57] 问题7: 有人驾驶飞行延迟原因及后续飞行测试计划 - 预计未来几天进行首次有人驾驶飞行，飞机已在机场进行数周有人驾驶测试 [63][64] - 与之前飞机相比，此次飞机大量配备飞行测试仪器硬件和软件，测量超40000个参数，系统调试比预期困难，导致轻微延迟，目前已解决，有信心很快飞行 [65] 问题8: 混合动力项目在客运领域的应用可能性 - 公司正在考虑飞机动力系统的多种可能性，包括民用和国防应用 [69] 问题9: FAA解决的推进标准问题是否涵盖所有问题，是否影响额外认证飞机的建造 - 已解决FAA关于总推进损失的问题文件，解锁了大部分剩余合规项目，为未来几个月与FAA的合作奠定良好基础，预计今年剩余时间表现将显著提升 [71][72] - 该问题文件未导致设计变更，公司已准确考虑相关风险，这增强了加速计划的信心，是行业普遍问题，结果符合预期，为项目推进提供助力 [75] 问题10: FAA预算增加对公司认证和与Palantir合作及空中交通管理计划的影响 - 目前判断还为时尚早，公司与FAA合作至今进展良好，欢迎任何额外支持，但暂无法对此发表评论 [79] 问题11: 生产规模是否仍按计划在年底达到每月两架飞机 - 生产规模受内部测试和飞机交付平衡的影响，目前有很多飞机正在生产，还有额外飞机部件已订购 [80] - 公司正在学习和完善制造流程，目标是高效经济地扩大产能，同时平衡部署需求 [80][81] 问题12: 推进损失最终确定解锁的测试内容及进展 - 此前已对飞机推进系统损失进行多次测试，如去年底的测试，飞机反应良好 [83] - 现在进入有人驾驶测试的下一阶段，重复类似包线扩展测试，朝着TIA目标推进，按常规执行 [84] 问题13: 如何监测公司在FAA和GCA方面的认证进展 - 公司目标是打造安全可上市飞机，FAA已接受约15%支持认证的最终文件 [85] - 随着2105g问题文件的解决，剩余领域可构建合格硬件并开展测试，公司采用利用有认证经验供应商部件的策略，目前正在执行该路径 [86] - 公司团队在平衡与GCAA和FAA的上市和发布工作，两者工作相似，只是数据客户不同 [87] 问题14: 是否会在GCA方面提供类似FAA方面的量化信息 - 目前无法给出确切答案，存在一些敏感性问题，后续会跟进并回复 [88] 问题15: 对与Androil合作项目的信心及生产情况 - 公司要打造的飞机具有民用和国防双重用途，尽可能复用现有项目，利用民用生产线，有望在佐治亚工厂生产，可在民用和国防之间灵活切换，增加飞机交付能力 [92][93] 问题16: 混合动力VTOL飞机在长航程和区域航空旅行中的应用情况 - 混合动力VTOL飞机有一些长航程应用场景，如服务石油钻井平台、货运等，民用方面可能受消费者乘坐时长意愿限制，但也有一些市场应用案例值得探索 [95][96] 问题17: 飞机建造成本与预期的对比情况 - 目前飞机建造数量少，未看到显著成本效益，预计建造约250架飞机时可达到目标毛利率 [99] - 由于大部分系统在美国制造，关税影响有限，目前未产生重大影响 [100]