仪征农商银行深刻把握金融工作的政治性、人民性，将以案促改作为深化全面从严治党、强化内部治理 的关键举措，扎实做好案件查办"后半篇文章"，为全行稳健经营与高质量发展提供坚实保障。 深化源头治理，坚持问题导向，让监督提示精准可行 仪征农商银行在案件查处中，坚决摒弃"就事论事"，致力于追根溯源。通过全面梳理涉案情节，深入分 析案件发生的内外部因素，提出切中要害、具有针对性的监督整改意见。 围绕案件暴露出的理想信念、工作作风、管理监督、制度建设等多层次问题，该行制定详尽的以案促改 促治工作方案及问题清单，明确责任单位、整改目标和完成时限，为后续整改提供清晰的"路线 图"和"时间表"，确保整改工作方向明确、有的放矢。 仪征农商银行坚持教育在先、预防在前，将以案促改要求融入日常。每当收到相关指导意见和工作提 示，第一时间组织专题学习，统一思想认识。各条线管理部门主动认领责任，制定整改措施；各营业机 构狠抓执行，强化作风养成，确保整改要求一贯到底、落地生根。 为确保促改工作规范有序，该行在问题核查之初同步启动以案促改工作。一方面深入了解涉案人员思想 动态、行为成因；另一方面系统排查内部管理、制度执行、监督制约等方面的漏洞， ...

行业整体业绩表现 - 加纳银行业2025年10月税后收入同比增长47.8%，达到126亿塞地 [1] - 行业净营业收入增长24.0%，高于上年同期的14.4% [1] - 收入增长推动行业盈利能力指标改善，资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）均有所增加 [1] 收入构成分析 - 2025年10月所有收入项目均实现增长 [1] - 其他收入同比大幅增长48.5%，远超去年同期的4.9% [1] - 利息收入上涨18.4%，从313亿塞地升至371亿塞地 [1] - 净利息收入为244亿塞地，但增速从18.3%微降至17.9% [1] - 净手续费和佣金收入增速从26%显著放缓至8.6% [1] 成本与支出变动 - 利息支出增速从2024年的24.0%（101亿塞地）放缓至2025年的19.5%（127亿塞地） [1] - 利息支出增速放缓主要归因于2025年银行同业拆借利率降低 [1] - 员工成本和其他运营费用增长缓慢，增速从2024年的21.0%降至2025年的16.9% [1] - 金融资产折旧、坏账及减值损失拨备同比收缩56.7% [1]

当前定期存单利率环境 - 截至2026年1月11日 市场上最高的定期存单利率为4%年化收益率 由高盛旗下的Marcus银行在其1年期产品上提供 [2] - 当前经济环境下 短期定期存单利率高于长期产品 这与历史常态相反 [2] 定期存单收益计算 - 定期存单收益取决于年化收益率 该指标考虑了基础利率和复利频率 通常为日复利或月复利 [3] - 以1,000美元投资于年化收益率1.63%且按月复利的1年期定期存单为例 到期后本息总额为1,016.42美元 其中利息为16.42美元 [4] - 若选择年化收益率4%的1年期产品 同样投资1,000美元 到期本息总额为1,040.74美元 利息为40.74美元 [4] - 本金越高 收益越高 例如10,000美元投资于年化收益率4%的1年期产品 到期本息总额为10,407.42美元 利息为407.42美元 [5] 定期存单产品类型 - 除传统产品外 市场提供多种具有不同特性的定期存单类型 通常以略低的利率换取灵活性 [5] - 递增型定期存单允许在银行利率上升时申请一次利率上调 [5] - 无罚金型定期存单允许在到期前提前支取资金而无需支付罚金 [5] - 大额定期存单通常要求100,000美元或更高的最低存款额 并提供较高利率 但在当前利率环境下与传统产品利差可能不大 [5] - 经纪定期存单通过经纪商而非银行直接购买 可能提供更高利率或更灵活条款 但风险更高且可能不受联邦存款保险公司保险 [5]

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 1月6日，上海银行在互动平台回答投资者提问时表示，公司遵循监管导向，聚焦主责主 业，不断提升核心竞争力和内在价值，着力深化高质量发展，同时把握资本市场机遇，积极加强与股 东、投资者和资本市场的交流，促进投资价值传递。 ...

公司治理结构重大变更 - 兴业银行修订后的公司章程已于2025年12月26日获国家金融监督管理总局核准并生效 [1][5] - 自公司章程核准之日起，公司不再设置监事会，其职权由董事会审计与关联交易控制委员会行使 [1][5] - 监事会下设的各专门委员会一并撤销，相关监事会治理文件同时废止 [1][5] 人事变动 - 张国明、余祖盛、林舒、朱青、孙铮不再担任公司监事及监事会相关职务 [1][6] - 上述离任监事均已确认与公司无不同意见，亦无其他需通知股东及债权人的相关事项 [1][6]

公司运营公告 - 温州银行宣布因系统维护升级，将暂停部分电子银行渠道的自助服务 [1] - 暂停服务的时间段为2025年12月27日22:00至2026年1月1日4:00 [1] - 暂停的具体功能为电子银行渠道的贷款自助提款和还款功能 [1] 客户服务安排 - 公司建议客户提前做好资金安排 [1] - 公司提供了不同地区的客服热线以供咨询：浙江地区96699、上海地区962699、其他地区0577-96699 [1]

核心观点 - 摩根士丹利分析师预测未来七年标普500指数年化回报率将显著放缓至6.3% 远低于过去七年的15% 主要因估值过高 [1] - 分析师认为国际股票特别是新兴市场和亚太市场估值更具吸引力 预计其未来七年年化回报率分别为8.9%和7.9% 高于对标普500的预测 [2][3] - 先锋集团的两只指数基金被提出作为低成本投资于这些国际市场的工具 [3] 市场展望与预测 - 标普500指数目前的周期调整市盈率处于历史高位 构成未来主要阻力 [1][2] - 摩根士丹利预测未来七年新兴市场股票年化回报率为8.9% 亚太股票为7.9% [3] - 华尔街预测常不准确 过去五年对标普500的年终目标预测平均偏差达18个百分点 [10] 先锋富时新兴市场ETF - 该ETF追踪约6000家新兴市场公司 重点覆盖中国、台湾和印度 [5] - 基金在科技、金融和可选消费板块权重最高 [5] - 前五大持仓为：台积电10.3%、腾讯控股4.5%、阿里巴巴集团3.2%、HDFC银行1.1%、信实工业1.1% [7] - 基金费用率为0.07% 即每投资1万美元年费7美元 显著低于同类基金1.2%的平均水平 [6] - 过去七年该ETF回报率为71% 远低于同期标普500的198% [5] 先锋富时太平洋ETF - 该ETF追踪约2300家亚太地区公司 重点覆盖日本、澳大利亚和韩国 [8] - 基金在金融、工业和可选消费板块权重最高 [8] - 前五大持仓为：三星电子3.2%、丰田汽车2.1%、SK海力士1.9%、索尼集团1.7%、三菱日联金融集团1.7% [12] - 基金费用率为0.07% 即每投资1万美元年费7美元 低于同类基金0.68%的平均水平 [9] - 过去七年该ETF回报率为77% 远低于同期标普500的198% [8] 投资组合配置建议 - 建议投资者可考虑小仓位配置上述指数基金 特别是先锋新兴市场ETF [11] - 建议投资组合中更大比例应配置于标普500指数基金或美国个股 因标普500在过去五年、十年和二十年均跑赢了欧洲、亚洲及新兴市场基准指数 [11]

劳动力市场状况 - 就业报告表现疲软 为四年来最弱[1] - 失业率超过四年来的最高水平 年同比工资增长为四年来最低[2] - 就业增长非常缓慢 劳动力供应不足对失业率和工资的支撑作用正在减弱[2] 经济整体前景 - 经济被描述为“病弱的乌龟” 仍在缓慢前进 预计将避免衰退[3] - 预计第四季度经济疲弱 但明年上半年将因退税刺激而加速[4][5] - 预计明年全年经济增长并非繁荣 上半年GDP增长可能为3% 下半年可能放缓至1% 全年约1.5%[8] 消费者支出驱动因素 - 预计明年平均所得税退税约为4000美元 高于今年的3200美元[4] - 退税带来的额外约800美元将推动明年上半年消费者支出增长[5][6] - 退税带来的消费刺激被视作“糖”而非“蛋白质” 其效应难以在下半年持续[6][7] 经济增长的结构性限制 - 劳动力供应受限 适龄劳动人口正在萎缩 净移民几乎为零[7][8] - 在此结构下 经济趋势增长率难以超过1.5%[8] - 第四季度GDP增长率可能仅为1%左右[9] 投资支出分化 - 人工智能相关投资带动了数据中心繁荣和商业投资增加[8] - 但重型卡车销售非常疲弱 住宅建筑等建设支出也不强劲[10] - 当前大量其他投资支出并不强劲 能源领域因低油价导致钻井活动不多[11]

电影《Dhurandhar》内容与背景 - 电影《Dhurandhar》是导演Aditya Dhar对2008年孟买恐怖袭击事件的最新影视化讲述，于12月5日上映 [2][13] - 影片是一部爆炸性的间谍动作惊悚片，核心情节受真实情报行动启发，松散地基于巴基斯坦的“Lyari Task Force”，讲述了情报局长策划渗透并摧毁巴基斯坦强大恐怖网络的任务 [14] - 影片主演阵容包括Ranveer Singh、Akshaye Khanna、Arjun Rampal、Sanjay Dutt等，角色涉及恐怖分子头目、警察及ISI官员，并简要描绘了Ajmal Kasab，将叙事与策划袭击的机制联系起来 [13][15] 2008年孟买恐怖袭击事件回顾 - 2008年11月26日孟买袭击持续60小时，造成166人死亡，数百人受伤 [1] - 袭击地点包括CST火车站、Leopold咖啡馆、圣泽维尔学院和Trident酒店，这些地点彼此相距仅几分钟路程 [8][9] - 恐怖分子最初在Badhwar Park登陆，其行动轨迹——包括抵达、逃逸、恐怖活动——都惊人地围绕在讲述者办公室附近区域展开 [11] 亲历者个人经历叙述 - 袭击发生时，讲述者作为印度国家银行高级员工正在办公室加班，在接到上级紧急电话后于晚8:30左右离开办公室 [2][3][4] - 离开时街道空无一人，Churchgate车站异常空旷，在回家途中才听说CST附近发生了“帮派战争类事件” [4] - 事后意识到，在其经过路口前不到半小时，恐怖分子Kasab及其同伙刚驾车驶过同一路线，其办公室紧邻袭击中心，同事中有被困Trident酒店的高管，也有一人在Leopold咖啡馆被枪杀 [6][7] - 恐怖分子劫持的警车轮胎在讲述者办公楼外几乎爆胎，随后他们换乘著名的白色斯柯达汽车，沿着讲述者每日通勤的道路加速逃离 [10]

核心观点 - 渣打银行将其对比特币的长期价格目标从2028年推迟至2030年 目标价位仍为每枚50万美元 主要原因是价格走势迫使公司重新校准预测 [1] 推迟预测的原因 - 比特币价格从10月6日的历史高点下跌了近40% 跌至9万美元 尽管跌幅剧烈 但在美国现货ETF推出后的两年里 这种回撤仍在正常预期范围内 [2] - 渣打银行修订后的时间线意味着 比特币的价格走势需要比大多数分析师所认为的更不乐观的展望 [2] 三大结构性变化 数字资产国债公司购买结束 - 市场观点认为比特币数字资产国债公司的购买行为已经结束 因为这些公司以mNAV衡量的估值不再支持其进一步扩大比特币持仓 [3] - 此前这类公司的股票交易价格相对其比特币持仓价值存在巨大溢价 有时高达200%或更多 使其能够通过发行股票购买更多比特币而不稀释股东权益 [4] - 如今这些溢价已基本消失 例如MicroStrategy的股价相对其比特币持仓出现了15%的折价 Metaplanet的溢价则从超过230%降至7%以下 多家国债公司的未实现亏损接近10亿美元 [5] - 没有溢价 公司就无法筹集资金购买更多比特币 但预计这些国债公司会整合持仓而非出售 [5] 减半周期失效 - 多年来 投资者普遍认为比特币遵循严格的四年涨跌周期 即每四年发生一次的“减半”事件后 价格会在12至18个月内飙升并创下新高 随后暴跌70%至90% 进入多年熊市直至下一个周期开始 [6] - 这一模式在2012至2016年、2016至2020年、2020至2024年三个连续周期中均表现强劲 [7]