量化模型与构建方式 1. 模型名称：ESG指标选股模型[7][44] 模型构建思路：使用Wind ESG指标中的五项得分，经过标准化处理后等权计算出综合ESG得分作为模型各标的的ESG因子，剔除没有评分的标的，再使用ESG综合得分对剩余全市场标的进行排名，排名由高到低将市场标的分为五组，通过月度调仓进行回测[44] 模型具体构建过程：模型使用2025年07月01日至2026年07月31日的Wind ESG指标数据与股票价格，使用Wind ESG指标中的五项得分：ESG管理实践得分、ESG争议事件得分、环境维度得分、社会维度得分和治理维度得分，经过标准化处理后等权计算出综合ESG得分作为模型各标的的ESG因子，剔除没有评分的标的，再使用ESG综合得分对剩余全市场标的进行排名，排名由高到低，将市场标的分为五组，组一为当月ESG综合因子表现最好的标的组合，组五为当月ESG综合因子表现最差的标的组合，通过月度进行组合调仓，回测过去一年，观察五组模型组合的收益变化以及回撤表现，无风险利率使用过去一年十年国债收益率均值[44] 模型评价：组合最后表现与ESG因子呈高度正相关，即ESG因子表现越好，收益率和回撤表现越佳，ESG在选股方面有着较为出色的筛选作用，ESG因子对模型选股有着确定性的作用，ESG指标作为选股量化因子对选股有着较为显著的作用，ESG在量化领域有着明显潜力[7][48][50] 模型参数：开始时间为2025年07月01日，结束时间为2026年07月31日，调仓频率为月度，回测时间为十三个月，组合数量为五组，无风险利率为2025年07月01日至2026年07月31日十年国债收益率均值[45] 模型的回测效果 1. ESG指标选股模型[49] 组1：总收益14.42%，最大回撤-14.80%，夏普比率1.38[49] 组2：总收益5.90%，最大回撤-18.71%，夏普比率-0.41[49] 组3：总收益6.81%，最大回撤-20.91%，夏普比率0.03[49] 组4：总收益-0.29%，最大回撤-22.08%，夏普比率-1.43[49] 组5：总收益-8.24%，最大回撤-24.09%，夏普比率-3.47[49] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：综合ESG因子[44] 因子构建思路：使用Wind ESG指标中的五项得分，经过标准化处理后等权计算出综合ESG得分作为模型各标的的ESG因子[44] 因子具体构建过程：使用Wind ESG指标中的五项得分：ESG管理实践得分、ESG争议事件得分、环境维度得分、社会维度得分和治理维度得分，经过标准化处理后等权计算出综合ESG得分作为模型各标的的ESG因子，剔除没有评分的标的，再使用ESG综合得分对剩余全市场标的进行排名[44] 因子评价：ESG因子对模型选股有着确定性的作用，组合最后表现与ESG因子呈高度正相关，即ESG因子表现越好，收益率和回撤表现越佳[7][48] 因子的回测效果 1. 综合ESG因子[49] 组1（ESG因子表现最好）：总收益14.42%，最大回撤-14.80%，夏普比率1.38[49] 组2：总收益5.90%，最大回撤-18.71%，夏普比率-0.41[49] 组3：总收益6.81%，最大回撤-20.91%，夏普比率0.03[49] 组4：总收益-0.29%，最大回撤-22.08%，夏普比率-1.43[49] 组5（ESG因子表现最差）：总收益-8.24%，最大回撤-24.09%，夏普比率-3.47[49]