可持续发展信披体系建设路径 - 中国上市公司可持续发展信披体系建设正沿着“主体框架先行，重点议题突破”的务实路径扎实推进 [1] - 2025年1月30日，在证监会指导下，沪深北三大交易所修订发布《上市公司可持续发展报告编制指南》，增补了污染物排放、能源利用和水资源利用三项应用指南 [1] - 这三项新指南与前期发布的应对气候变化应用指南共同构建了绿色转型议题的指南体系，标志着信披工作步入精细化、标准化实施的新阶段 [1] 指南的制定与优化 - 2025年9月，交易所就三项应用指南公开征求意见，市场普遍认可其指导作用并提出了细节优化建议 [2] - 正式发布的指南采纳了增加污染物相关风险和财务影响示例、完善能耗及耗水量计算方法等意见，主要修订体现在文字优化、术语精确化和适用场景灵活性增强三个方面 [2] - 例如，《水资源利用》指南更新了“非常规水源”的定义并补充了统计计算口径，为上市公司提供了更清晰的参考依据 [2] - 对于部分暂未采纳的意见，交易所表示后续将视市场发展情况进一步研究考虑 [3] 指南的具体内容与指导作用 - 指南从环境议题入手，旨在帮助上市公司解决ESG信披的核心痛点，相当于一份“手把手”的教学材料 [4] - 指南新增内容全面覆盖了风险评估、工作流程、数据核算流程和方法等重难点问题 [4] - 具体包括：详细解释相关议题的常见风险和机遇；提供披露数据的通用计算流程与方法；细化《指引》要求，明确具体信息披露要点 [4][5] - 三项议题指南的核心逻辑链条是：引导识别风险与机遇 -> 分析财务影响 -> 通过规范方法进行测量与管理 -> 按清晰要点进行披露 [5] - 这使得指南不仅是一份披露参考文件，更是一套基于特定议题的风险管理框架，有助于企业从被动合规走向主动管理 [5] A股ESG信披发展现状与展望 - 中国已初步形成以《上市公司可持续发展报告信息披露指引》为强制要求、《指南》为参考规范的可持续发展规则体系 [6] - 截至2025年9月，超2500家A股上市公司发布了2024年度可持续发展类报告，披露率同比增加5% [6] - 其中，近1900家上市公司披露了可持续发展报告，整体披露率近35%，较前两年提升约10个百分点，市值占比约七成 [6] - 2026年是A股上市公司ESG信息披露“首考”之年，被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司及境内外同时上市的公司，最晚应在2026年4月30日前首次披露2025年度可持续发展报告 [1][6] - 分析认为，指南的发布有助于推动上市公司稳妥做好首个强制披露报告期的相关工作，未来A股ESG实践将从“合规披露”迈向“主动布局” [7]

全球大宗商品迎来新一轮超级周期 - 文章核心观点：多重历史因素交汇，推动全球大宗商品市场迈入新一轮“超级周期”，其持续强度和持续时间可能远超预期，公募基金正战略性增配有色金属与基础化工板块以把握投资机会 [1] - 全球大宗商品迎来第三轮“超级周期” [2] - 国内物价回升孕育顺周期行情 [6] - 基金战略性增配有色化工 [9] - 新周期“掘金”路线图浮现 [11] 超级周期的驱动因素 - **货币超发与美元信用重构**：自2008年次贷危机后，现代货币理论（MMT）实践及2020年新冠疫情导致货币超发，推升资产和商品价格，主要发达国家股市过去五年涨幅普遍在50%以上，强金融属性商品过去五年上涨约100%，黄金和白银涨幅分别达128%和171% [2] - **美国债务周期引发担忧**：美债利息支出已超越国防开支，全球央行正抛售美债、增持黄金以构建多元化储备体系，强化黄金货币属性 [2] - **AI与绿色能源转型的结构性需求**：AI发展对电力和电网可靠性提出高要求，拉动数据中心建设和电网升级所需的铜；新能源汽车、光伏、储能构成对铜、铝、锂、镍等金属的巨大需求矩阵，其体量和持续性可能远超传统经济周期框架 [3] - **地缘政治下的供应链安全**：供应链逻辑从“效率”转向“安全”，各国对关键矿物、能源、粮食的战略储备需求上升，供应链区域化、分散化趋势本身需要大量基建投入，直接拉动大宗商品需求，小金属的战略价值凸显 [3] - **长期资本开支收缩导致供给约束**：全球有色金属主要品种资本开支自2011年见顶后进入漫长收缩期，勘探投入低迷叠加矿山品位自然下降，导致主要金属品种产出缺口日益明显 [4] 国内物价走势与顺周期行情 - **PPI出现回升拐点**：2025年12月全国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，连续3个月上涨，同比降幅收窄至1.9% [6] - **2026年有望迎来物价变局**：三大核心因素支撑PPI转正及趋势性上行预期 [6] - **强大的基数效应**：决定PPI的成分中，黑色链、石化链和有色链占比高达七成，黑色系商品价格已从2025年6月的八年最低点显著抬升，有色链条金、银、铜、铝价格中枢抬升将形成强劲正向贡献，按基数效应计算PPI最迟有望在2026年6月转正 [6] - **“反内卷”政策优化供给**：中央对部分行业内卷式竞争分类施策，如钢铁产量控制、煤炭水泥超产治理、光伏快递成本定价指导、炼化淘汰落后产能等，改善行业盈利能力 [7] - **地产周期触底企稳**：房地产产业链在GDP中占比已下滑至15%以内，名义房价下跌23个季度（5年多），2026年下半年主要大中城市房地产价格预计触底，对PPI转正有巩固作用 [7] - **市场风格切换**：PPI回升意味着资产价格向好，经过五年调整的顺周期价值风格有望回归，需战略性配置顺周期风格 [8] 基金行业的配置动向 - **基金大幅加仓顺周期板块**：2025年四季度，主动偏股基金加仓幅度前三的行业分别是有色金属、非银金融、基础化工，其中有色金属代表的资源品整体仓位达13.3%，创历史新高 [9] - **个股配置集中度提升**：紫金矿业进入1794只基金的重仓股名单，成为445只基金的第一大重仓股；兴业银锡获超百只基金重仓，股价自去年以来涨4倍；云铝股份、藏格矿业、盐湖股份等多只有色化工股跻身主动基金2025年四季度加仓最多的前二十大个股，股价自去年以来翻倍 [9] - **知名基金经理积极布局**：管理规模超700亿的高楠买入五矿资源、中孚实业、宏创控股；傅友兴管理的广发稳健增长第一大重仓为紫金矿业，并在去年四季度新进买入史丹利；神爱前新进重仓云铝股份；焦巍管理的银华富饶精选在去年四季度同时新进重仓紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等7只有色股 [10] - **估值体系重塑**：部分品种将从“周期”变为“红利”（如电解铝，稳定分红吸引长期资金），部分将从“周期”变为“成长”（如金、铜，迎来业绩和估值的戴维斯双击） [10] 具体的投资布局方向 - **第一方阵：工业有色与小金属**：作为全球定价品种，工业金属价格已持续抬升，叠加国内宏观回升预期，逻辑强化，有望实现盈利与估值共振 [11] - **2026年最看好的五大品种**：铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨），同时关注化工、焦煤、钢铁、建材等反转品种的左侧布局机会 [11] - **铜的核心逻辑**：新旧动能转换下的供需矛盾，新能源、电网改造与美国AI基建需求构成新增长引擎，若AI基建速度超预期可能使供应短缺提前到来 [11] - **铝板块的风险收益比**：具备持续高分红能力，需求端储能与AI基建是明确增量来源，此外关注金银铜创新高后铝代铜、镁代铝的替代机会 [11] - **相对看好化工板块**：有色板块去年已实现接近翻倍涨幅，机构配置比例处于相对高位，而化工板块估值分位数处于历史较低水平，盈利预期逐渐修复 [12] - **化工行业的投资逻辑**：行业资本开支下降，新产能投放接近尾声，行业将从过剩走向平衡甚至短缺；治理无序内卷政策将提高环保、能耗等门槛，产能可能成为稀缺资源；我国化工产业具备齐全、高效、低成本优势，部分海外产能退出，盈利回升将带来资产重估 [12]

项目概况 - 知行集团控股全资附属公司Unity ESG(Singapore) PTE.Ltd与新加坡地铁集团旗下国营企业部门STRIDES Engineering Pte.Ltd签订合同 [1] - 项目涉及为新加坡地铁环线部署近60,000个节能环保ESG照明装置，覆盖公共照明基础设施、车站、建筑物、车路段及隧道 [1] - 该项目是新加坡地铁集团推行ESG照明系统的首个实施阶段 [1] 项目影响与效益 - 项目全面落实后，预计每年可节省能源约1270万千瓦时，每年减少超过5100吨二氧化碳排放 [1] - 项目在十年内预计累计节能超过127百万千瓦时，累计减少超过51,000吨二氧化碳排放 [1] - 十年期环境效益相当于种植约1.27百万棵树 [1] - 根据新加坡2026年第一季度现行电价，项目十年总电力成本节省约3996万坡元，约合2.42亿港元 [1] 财务与商业价值 - 该项目估值约为450万坡元，等值约2710万港元 [1] - 项目预计将产生经过验证的能源及碳减排效益，或有资格获得碳信用，为集团带来额外的财务及环境价值 [1] 战略与政策背景 - 项目符合新加坡的国家可持续发展政策目标 [1] - 新加坡地铁环线连接郊区与市中心，并促进新兴商业枢纽及住宅区发展 [1] - 新加坡地铁集团是新加坡主要的公共交通营运商，目前营运包括环线在内的四条大众地铁路线 [1]

奥巴马执政时期的国际战略与行业影响 - 奥巴马政府于第一任期后推动“重返亚太”战略，明确将中国定位为长期战略对手，导致此前通过反恐建立的中美战略互信迅速消散 [9] - 同期在中东推动“阿拉伯之春”，导致埃及、利比亚、伊拉克、叙利亚等国陷入混乱，为ISIS的崛起创造了权力真空 [9] 美国国内产业政策与就业市场变化 - 奥巴马政府打压传统能源产业，导致煤炭行业就业人数从2009年的83万急剧下降至2016年的50万 [11] - 铁锈带地区的失业率长期高于全国平均水平2至3个百分点，大量工厂关闭，工人失业 [11] - 政府对新能源产业提供大量补贴，但大部分流向了与政府关系密切的大企业，技术研发和产业链建设进展缓慢，未能形成具备全球竞争力的产业集群 [13] 企业治理与社会政策的影响 - 奥巴马政府强力推行ESG（环境、社会、治理）和DEI（多元、平等、包容）政策，成为大公司和事业单位的强制要求 [13] - 企业为满足合规设立了大量副总裁、总监、专员等新职位，这些职位不生产实际产品，主要进行培训、写报告和言论审查，导致企业成本暴增、效率暴跌 [13] - 社会治理上强调身份政治，推动黑命贵运动（BLM）和LGBTQ+议题走向社会中心，导致社会被分割，共识瓦解，凝聚力下降 [13] 金融监管与政府权力变化 - 奥巴马借助“占领华尔街”运动的民意，推动出台了史上最严的《多德-弗兰克法案》，严厉打击了华尔街金融寡头 [7] - 通过法律手段规范游行秩序，在回应民意的同时强化了联邦政府权威，使联邦政府权力达到冷战后的巅峰 [7] 执政初期的经济与地缘政治背景 - 奥巴马上台时（2009年），美国正经历金融危机，但全球协同纾困，尤其是中国推出的四万亿刺激计划，帮助稳定了全球供应链和市场信心，为美国社会秩序和金融系统维稳提供了支撑 [5][7] - 当时的国际环境中，美国与中俄保持了“斗而不破”的局面，在中东的军事威慑力依然强大，欧洲盟友在安全问题上对美国存在强烈依赖 [7]

文章核心观点 - 2026年1月第三周（A股绿色周报第229期）共有6家上市公司暴露环境风险 其中3家为国资控制企业 涉及股东总数达77.95万户 [6][8][9] - 环境风险正成为上市公司重要的经营风险 环境信息透明化借助环境数据库和专业解析能力持续推进 [6][7][13] 环境风险事件详情 - **华谊集团（SH600623）控股公司宜兴华谊一品着色科技有限公司**因废水总排口硫酸盐浓度2470mg/L 超出排污许可证规定限值（600mg/L）被罚款28.8万元 超标原因为设备阀门密封老化导致含盐废水内漏 2025年9月21日排水量为1278吨 [3][6][10] - **宁新新材（BJ920719）控股公司江西宁和达新材料有限公司**因不正常运行大气污染防治设施被罚款28万元 [3][6][12] - **中国能建（SH601868）控股公司陇县中顾绿电新能源有限公司**因光伏发电项目送出线路工程未依法报批环评文件即开工建设 被罚款约25.23万元 [12] 环境风险涉及公司与行业分布 - 本期环境风险榜关联的6家上市公司分布在**基础化工、建筑装饰、农林牧渔、环保**等行业 [5][8] - 涉及区域包括**江西省、上海市、四川省、北京市、海南省、江苏省** [5][8] 数据来源与项目背景 - “A股绿色周报”由每日经济新闻联合环保NGO公众环境研究中心（IPE）自2020年9月起发布 基于31个省份、337个地级市政府的权威环境监管数据 [6] - 项目数据库涵盖中国数千家上市公司及其旗下数万家公司（包括分公司、参股公司和控股公司）的环境信息 [6][13] - 环境信息公开的法律依据包括《环境信息公开办法（试行）》和新修订的《中华人民共和国环境保护法》等 [13]

榜单概述与评选机构 - ICIS（安迅思）发布了“2026年全球最具影响力化工领袖40强”榜单，旨在表彰对企业和化工行业产生最积极影响的CEO及高级管理人员 [1] - 评选由ICIS编辑部全球新闻团队综合评估产生，ICIS是全球领先的大宗品市场信息服务提供商及关键大宗品市场价格、洞察与定价基准的权威来源 [1] - 评选标准涵盖五大维度：项目管理能力、盈利能力与股东价值创造、行业倡导力、并购与投资组合管理，以及创新与ESG（环境、社会与治理）表现 [1] 全球前三强领袖 - 阿布扎比国家石油公司（ADNOC）首席执行官苏丹·艾哈迈德·阿勒扎耶尔博士荣登榜首 [1] - 沙特基础工业公司（SABIC）首席执行官阿卜杜勒拉赫曼·阿尔-法吉位列第二 [1] - 陶氏公司（Dow）首席执行官吉姆·菲特林排名第三 [1] 上榜的中国企业领袖 - 荣盛石化总经理项炯炯上榜，位列第16位 [1] - 万华化学董事长廖增太上榜，位列第17位 [1] - 中国石油董事长戴厚良上榜，位列第18位 [1]

新浪财经发布2025中国企业ESG百强榜单 - 新浪财经发布“2025中国企业ESG百强”榜单，旨在树立中国ESG实践的标杆企业，为投资者提供决策依据 [1] - 榜单依托新浪财经专业的ESG评级体系，评价对象覆盖**5000余家**A股及在港上市内地企业 [1] - 评级体系创新性搭建了**18套**行业ESG评价模型，纳入**150余项**ESG指标，通过量化模型对企业ESG表现进行全面、客观的综合评价 [1][9] 榜单的行业意义与价值导向 - ESG已成为衡量企业高质量发展的核心标尺和连接企业价值与社会价值的关键纽带 [1] - 随着国内ESG生态体系加速完善、政策监管持续收紧、资本市场关注度飙升，企业可持续发展能力成为其核心竞争力的重要组成部分 [1] - 榜单的发布是对上榜企业可持续发展实践的权威肯定，并向全行业传递ESG核心价值理念 [2] - 面对全球性挑战与高质量发展要求，ESG已从企业的“加分项”转变为不可或缺的“必修课” [2] 广汽集团的ESG表现 - 广汽集团凭借在环境、社会、公司治理各领域的卓越表现与丰富实践，成功入选本次ESG百强榜单 [2] - 广汽集团在榜单中位列第**56**名 [2] 上榜企业行业分布概况 - 榜单覆盖多个Wind一级行业，包括金融、可选消费、信息技术、日常消费、能源、材料、医疗保健、工业、电信服务、公用事业等 [5][6][7][8] - 金融行业上榜企业包括中国银行、工商银行、招商银行、交通银行、兴业银行、中国平安、中信银行、邮储银行、国泰君安、中信证券、华泰证券、中国人保、浦发银行等 [5][6][7][8] - 可选消费行业上榜企业众多，包括理想汽车、海尔智家、小鹏汽车、阿里巴巴、上汽集团、长城汽车、京东集团、美的集团、广汽集团、携程集团、赛力斯、比亚迪、中国中免等 [5][6][7][8] - 信息技术行业上榜企业包括中兴通讯、晶澳科技、工业富联、海康威视、联想集团、小米集团、科大讯飞、立讯精密、浪潮信息、领益智造、安克创新等 [5][6][7][8] - 日常消费行业上榜企业包括伊利股份、蒙牛乳业、贵州茅台、五粮液、金龙鱼、牧原股份、古井贡酒、山西汾酒、舍得酒业等 [5][6][7][8] - 能源行业上榜企业包括中国石化、中国石油、中国神华、中国海油、中海油服、海油工程等 [5][6][7][8] 新浪财经ESG评级中心背景 - 新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台 [10] - 该平台致力于宣传推广可持续发展、责任投资与ESG价值理念，推动中国ESG事业发展及评估标准建立 [10] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，并成立中国ESG领导者组织论坛，以推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [10]

行业总览：盈利中枢结构性抬升，进入高质量运行新阶段 - 全球煤炭行业在2020-2024年间经历了一场由地缘冲突引爆、供需错配驱动的史诗级景气周期，行业已越过2022年的盈利巅峰，正平稳过渡至一个利润中枢显著高于疫情前的“新常态” [2] - 行业净利润从2020年亏损72亿美元，跃升至2022年盈利超500亿美元的创纪录顶峰，2024年利润回落至257亿美元，但这一水平仍数倍于疫情前（2019年），标志着行业整体盈利平台已发生结构性抬升 [3] - 行业平均净利率由2020年的-6.57%飙升至2022年17.27%的峰值，随后在2024年回落至7.66%，表明行业盈利能力相较过去已不可同日而语，运营质量得到优化 [3] - 企业普遍利用充裕现金流修复资产负债表，总负债水平自2021年高点持续回落，为行业应对价格回调、穿越周期奠定了基础 [2] 跨行业比较：盈利弹性之王面临周期考验 - 煤炭行业是近五年矿产子行业中的“盈利弹性之王”，其近五年平均净利率达到13.54%，高居各矿产子行业之首 [5] - 行业盈利弹性源于过去十年ESG投资理念下全球资本开支长期不足导致的供给刚性，当需求爆发时与供给形成错配，造就煤价暴涨 [5] - 行业“盈利之王”称号具有鲜明周期性，随着市场再平衡，行业平均净利率已从2022年17.27%的峰值迅速腰斩至2024年的7.66%，表明行业已告别暴利阶段 [5] - 在资产与收入规模上，煤炭行业的增长显著慢于油气等行业，并非规模领跑者 [5] 全球格局：亚洲主导，出口国享周期红利 - 全球煤炭产业的权力中心在亚洲，中国、印度、印尼三大核心参与者共同主导全球格局 [8] - 中国作为全球最大的煤炭生产与消费国，其上市公司平均资产达113.2亿美元，盈利水平稳定，在全球供应链中扮演“稳定器”角色 [8] - 印度以内需驱动增长，以印度煤炭公司为代表的龙头企业凭借国内巨大需求和成本优势，实现了高达26.69%的平均净利率 [8] - 印尼与澳大利亚作为主要出口国，直接受益于国际煤价飙升，平均净利率分别达到19.05%和15.64%，盈利弹性极高 [8] - 美国煤炭企业盈利能力相对平庸（净利率7.80%），俄罗斯企业则因制裁影响，平均净利率为-8.58% [9] 公司比较：分化加剧，资本运作与成本控制成关键 - 行业巨头如中国神华、印度煤炭凭借一体化或垄断优势，展现出强大的抗周期能力和稳定盈利能力 [11] - 部分公司通过精准并购整合迅速崛起，例如澳大利亚的斯坦莫尔（Stanmore）收入年均复合增长率高达118.56%，主要得益于成功收购必和必拓的优质冶金煤资产 [11] - 纯粹的出口商如印尼的金光能源和巴彦资源，凭借低成本和出口商身份，近五年平均净资产收益率（ROE）分别达到惊人的71.67%和39.87% [11] - 行业分化加剧，高成本企业如安源煤业资产负债率常年维持在97.83%，即使在行业景气高峰也未能扭转困局，2024年ROE录得-215.63%的巨额亏损 [12] 总结与发展建议：向综合能源服务商战略转型 - 全球煤炭行业价值逻辑已被改写，进入财务更健康、盈利中枢更高，但外部环境更复杂的“高质量发展”新阶段 [17] - 建议中国煤企深化“压舱石”定位，从“保供”走向“优供”，重点推进煤电一体化与联营，并投资智能化、绿色化开采技术 [17] - 建议拥抱“价值链”延伸，从“挖煤”走向“用煤”，大力发展高端煤化工（如煤制烯烃、煤基新材料），并探索“煤电+风/光/储”一体化项目，将传统能源企业转变为“综合能源平台” [18][20] - 建议主动进行ESG管理，将ESG从“成本项”变为“竞争力”，加大对CCUS技术的投入与示范，并重塑企业叙事以获取更低融资成本和更广泛社会认同 [21] - 建议坚守审慎资本纪律，从“周期性投资”转向“战略性投资”，严控非核心业务投资，资本开支聚焦于主业降本增效、技术升级和价值链延伸，并维持稳健资产负债表与高水平的股东回报 [22]

AI算力与能源关系 - AI算力的发展最终受制于电力供应 而电力的终极发展方向是绿色电力[1][5] - 绿色电力不仅指风光水等可再生能源发电 其自身的生产流程和产业链过程也需要实现低能耗和少用自然资源[1][5] AI与ESG的融合 - AI发展的最终归宿是ESG（环境、社会和公司治理）[3][7] - 零碳园区、零碳城市、零碳产业的构建首先需要算力中心 算力中心是当前全球竞争的制高点[3][7] - 算力产业链前端受电力约束 电力不足将影响AI算力有效服务前端 若电力全部来自化石能源则会延缓ESG目标的实现[3][7] - 算力中心冷却技术正从水冷转向液冷 使用可循环液体解决了高耗能算力中心的用水问题[3][7] - 在算力中心用电环节引入ESG工具可大幅降低能耗 将此要求融入零碳建设将推动产品端和利用端取得基于ESG的进步[3][7] 开源模式与CVC投资 - 开源发展的最终方向是CVC（基于产业的财务投资）[3][7] - 人工智能时代的应用平台、软件等均需开源服务 开源已渗透到经济社会方方面面[3][7] - 当源代码、平台算力等开源后 开发运用阶段的边际成本无限接近于零 从而使开发者、受众和服务对象可以免费使用[3][7] - CVC的逻辑是用平台资金投资新创业公司 免费让其使用开源平台存量资产创业 盈利后仅收取少部分利润[4][8] - 当创业公司成长为平台核心竞争力产线时 可注入资本需求以推动企业规模化延展 最终通过高估值收购让初始创业者获得资本回报 实现产业链持续发展[4][8] - 这种模式使得全社会创新的机会成本无限接近于零 因为投资成功部分覆盖了失败部分的总费用[4][8] - 个体创业初期可免费投入 成功后还能获得大量资本投资 使得每个个体创新失败的机会成本也无限接近于零[4][8] - 这种动能蕴藏在AI时代的产业和产业链所构建的新格局中[4][8]

监管处罚与违规详情 - 河北证监局于12月9日对长城人寿采取出具警示函的行政监管措施，因其在增持新天绿能股份过程中违规 [1][3] - 违规具体过程为：2025年9月23日，长城人寿增持新天绿能股票100万股，增持后合计持有21040万股，占新天绿能总股本的5.0027%，达到举牌线，但公司未按规定停止买卖该股票 [1][5] - 此行政监管措施已被记入证券期货市场诚信档案，公司需在收到决定书15日内提交书面报告 [1][6] 财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司保险业务收入为214.55亿元，同比下降5.92% [9] - 2025年前三季度，公司净利润为1.56亿元，同比下降70.92% [1][9] - 2025年前三季度，公司总投资收益率为4.65%，综合投资收益率为6.07%，均同比有所提升 [9] - 截至2025年三季度末，公司总资产为1659.16亿元，较年初增长21% [9] - 截至2025年三季度末，公司核心偿付能力充足率为102.21%，综合偿付能力充足率为153.84%，环比上季度分别下降15.94个百分点和9.9个百分点 [10] - 公司预测下季度末核心偿付能力充足率为95%，综合偿付能力充足率为136.71%，均较三季度有所下降 [10] - 截至三季度末，公司核心一级资本为113.29亿元，环比下滑17% [10] - 2025年三季度，公司综合退保率为1.84%，较上季度末的1.3%上涨0.54个百分点 [10] - 2025年三季度末，公司个人营销员为2696人，较上季度末的2737人有所减少 [10] 投资与举牌活动 - 近两年来，长城人寿频繁进行举牌及增持，投资方向聚焦于基础设施、民生、能源、ESG及新质生产力领域 [8] - 2025年2月20日，公司买入中国水务200万股，持股比例升至5.0235%，完成举牌 [9] - 2025年3月5日，公司增持大唐新能源300万股，持股比例达5.0043%，构成举牌 [9] - 除新天绿能外，公司年内还增持举牌了秦港股份等公司股票 [9] 股权变动与股东情况 - 公司创始股东中国二十二冶集团有限公司与中建二局第三建筑工程有限公司于11月24日分别挂牌转让各自持有的3000万股股份，单笔股权占总股本的0.4386%，底价均为3184.888万元（每股1.06元） [12] - 上述股权曾在今年10月以3981.11万元的底价挂牌，但未成交 [12] - 另一股东北京兆泰集团也曾挂牌转让100万股，转让底价为80万元，每股价格0.8元 [12] - 2022年，厦门华信元喜投资拟转让所持65141.43万股股份，但未成功 [12] 其他合规处罚记录 - 2025年9月，长城人寿江苏分公司因通过佣金列支相关费用、保单销售录音录像由他人冒充录制，被金监总局江苏监管局罚款50万元 [13] - 2025年5月，长城人寿因给予投保人合同外利益，被北京金融监管局罚款5万元 [14] - 2025年3月，长城人寿济宁中心支公司因应开具而未开具发票，被国家税务总局济宁经济开发区税务局罚款1000元 [14]