Key Points The Trade Desk, Duolingo, and Chipotle have plummeted 45% to 70% this year. Growth has slowed at The Trade Desk, but it's finally trading at a forward P/E ratio in the high teens. Duolingo has grown its business by more than 40%, and premium engagement is improving. 10 stocks we like better than The Trade Desk › You're probably scrolling through actual retailer Black Friday deals as you ponder the different ways to rework your Thanksgiving leftovers. However, a lot of stocks that you p ...

AI语言学习行业动态 - Speak公司ARR从去年底的5000万美金快速增长至超过1亿美金，成为AI语言学习领域首个达到此规模的产品[1][2] - Speak下载量超过1500万，日留存率约40%，企业客户数超过500家包括毕马威和韩国现代等知名公司[2] - 公司用户主要集中在韩国市场，用户说话频率是其他语言学习应用的5-10倍，正计划大力拓展美国市场[2] 细分市场产品策略 - 某AI口语练习产品ARR在4个月内从100万美金增长超过500万美金，定位高端专业职场群体和企业客户[5] - 印度产品SupernovaARR接近1000万美金，专注二三线城市用户，提供24/7AI导师和母语支持降低学习门槛[5][6] - 行业产品普遍强调个性化学习路径，不同产品通过差异化定位满足特定用户群体的核心诉求[10] 新兴AI应用场景 - 某AI电话接听产品在单一场景实现400万美金ARR，通过AI转化电话短信信息为潜在客户和收入[10]

行业投资趋势 - 科技行业公司在本财报季普遍告知华尔街将增加支出以应对人工智能热潮加速 [1] - 与万亿美元市值巨头不同 规模较小的公司因增加支出而受到市场惩罚 投资者对其投资能否带来实质性新收入机会持怀疑态度 [2] - 即使是大型科技公司也可能需要数年时间才能看到其重大人工智能押注是否带来利润 但投资者对此并不十分担忧 [13] DoorDash投资与市场反应 - DoorDash股价在周四下跌17% 创下该食品配送平台上市五年来最差单日表现 [5] - 公司计划明年在新产品和技术上投入"数亿美元" [5] - 公司近期加大了对自动驾驶配送的投资 并于9月推出Dot 同时斥资51亿美元收购餐厅预订平台SevenRooms和英国食品配送服务Deliveroo [6] - 管理层表示其投资记录表明在重复这一策略方面取得了一些成功 并正在为未来增长进行投资 [7] - 分析师维持持有评级 认为在投资对利润率的影响更加明确之前 公司估值倍数扩张机会有限 [7] Duolingo投资与市场反应 - Duolingo股价在周四下跌25% 尽管第三季度营收和预订量超预期 但今年以来累计下跌41% [9] - 公司优先考虑寻找新用户 并一直将资金投入人工智能功能 例如互动视频通话选项 [9] - 首席执行官表示公司正将"权衡更多地转向用户增长" 并承认需要时间才能看到长期投资的财务结果 [10] - 分析师因担忧投资增加将影响近期预订量、盈利和估值 将股票评级从买入下调至持有 [10] - 分析师认为可能需要几个季度才能看到更显著的财务效益 [11] Roblox投资与市场反应 - 该在线游戏平台股价在10月30日下跌近16% 因公司警告在安全和基础设施方面的更高支出可能冲击利润率 [18] - 首席执行官表示平台安全是"首要任务" [18] - 首席财务官表示投资可能影响近期用户参与度和预订量 但是"长期增长的放大器" [18] - 分析师因预期投资将阻碍盈利能力 将股票评级从买入下调至持有 并预计明年利润率可能受到冲击 [18] 科技巨头投资对比 - Alphabet和亚马逊在10月底发布财报后股价上涨 两家公司再次提高了今年的资本支出预测 并暗示2026年不会放缓 [13] - 亚马逊云服务(AWS)和谷歌正在投资自研芯片 以减少对英伟达的依赖 并为客户提供更完整的技术栈 [14] - 微软在发布包括更高资本支出指引的财报后股价小幅下跌 但这家市值近4万亿美元的公司仍获得华尔街支持 [15] - Meta是巨头中的例外 财报后股价下跌11% 公司预计今年资本支出高达720亿美元 但由于缺乏清晰的收入前景而令投资者暂停 [16][17]

第三季度财报季整体表现 - 截至11月7日，标普500指数中91%的公司已公布财报，预计每股收益将跃升13.1% [2] - 若13.1%的增幅得以保持，这将是连续第四个季度实现两位数盈利增长，且较今年第二季度12%的增长率有所加速 [2] - 本季度初预期较低，截至9月30日，分析师预计标普500公司第三季度每股收益增长为7.9% [3] - 82%的公司报告了积极的盈利惊喜，77%的公司报告了积极的营收惊喜 [9] 即将公布财报的公司 - 未来将迎来CoreWeave、华特迪士尼公司和阿里巴巴等公司的财报 [1] - 本周财报日历包括华特迪士尼公司、应用材料、CoreWeave、西方石油、Rocket Lab、Oklo、思科系统和阿里巴巴等 [4] - 下周，迪士尼、CoreWeave、Oklo和派拉蒙Skydance将成为焦点 [8] 各公司财报详情 Instacart (CART) - 第三季度GAAP每股收益0.51美元，超出华尔街共识预期0.50美元，营收跃升至9.39亿美元，高于预期的9.33亿美元 [5][6] - 订单量同比增长14%至8340万，推动营收增长，即使平均订单价值同比下降4% [7] - 交易营收和广告营收均增长10%，分别达到6.7亿美元和2.69亿美元 [7] - 公司预计第四季度调整后EBITDA为2.85亿至2.95亿美元，中点高于华尔街预估的2.88亿美元，股价在盘前交易中上涨超过8% [7] Constellation Energy (CEG) - 第三季度GAAP每股收益2.97美元，低于分析师预期的3.05美元，但营收65.7亿美元超过了分析师平均预期的64.6亿美元 [12] - 公司收窄了全年调整后运营每股收益指引范围，新范围为9.05–9.45美元，此前指引范围为8.90-9.60美元 [13] - 第三季度核电站发电量为46,477吉瓦时，产能因子为96.8%，去年同期为45,510吉瓦时，产能因子为95% [13] - 年初至今，公司股价上涨了57% [14] Wendy's (WEN) - 第三季度营收为5.49亿美元，同比下降3%，但高于华尔街预估的5.34亿美元，全球同店销售额下降3.7%，但降幅小于分析师预期 [16] - 每股收益0.24美元，超过预期的0.20美元，国际业务帮助抵消了美国消费者支出下降的影响，特许经营费有助于提振营收 [17] - 股价在盘前交易中上涨9% [16] Block (XYZ) - 第三季度每股收益0.54美元，营收61.1亿美元，低于预期的每股收益0.68美元和营收63.1亿美元，导致股价在盘后交易中下跌10% [23] - Square部门毛利润增长9%至10.1亿美元，Cash App毛利润增长24%至16亿美元 [24] - 公司预测全年毛利润为102.4亿美元，同比增长15%，略高于上一季度给出的101.7亿美元的全年展望 [25] - 股价在周五盘前下跌15% [18] Sweetgreen (SG) - 第三季度净亏损每股0.31美元，营收1.723亿美元，低于预期的每股亏损0.18美元和营收1.778亿美元 [20] - 客流量同比下降11.7%，公司将原因归咎于宏观经济环境下消费者支出放缓以及其忠诚度计划的转变 [21] - 公司以1.864亿美元将Spyce出售给Wonder，股价在盘后交易中下跌超过8% [21] Opendoor (OPEN) - 第三季度营收9.15亿美元，为2023年第四季度以来最低季度营收，但高于华尔街预期的8.82亿美元，每股亏损0.12美元，差于预期的0.07美元亏损 [29] - 新任CEO提出扭亏为盈计划，目标是到2026年底实现调整后净利润收支平衡 [27] - 公司预计第四季度调整后EBITDA亏损在4000万至5000万美元的高位至中位范围，分析师预计第四季度EBITDA亏损为4100万美元 [30] - 股价在盘后交易中下跌4%，但年初至今飙升了324% [31] Airbnb (ABNB) - 第三季度每股收益0.91美元，营收42.2亿美元，均超出预期，股价在盘后交易中跳涨5% [32][33] - 总预订间夜和体验达1.336亿，同比增长9%，北美预订量呈中个位数增长，欧洲和中东为中个位数，拉丁美洲为低20位数，亚太地区为中十位数增长 [33][34] Under Armour (UAA, UA) - 第二财季每股亏损0.04美元，营收13.3亿美元，净销售额同比下降4.7%，公司预计全年营收将下降4%至5% [35][36] - 服装销售额下降1.1%，鞋类销售额下降15.7%，配件销售额下降2.8%，毛利率下降250个基点至47.3% [36][37] - 公司宣布Samsonite高管Reza Taleghani将于2026年2月接替David Bergman担任CFO [38] ConocoPhillips (COP) - 第三季度调整后每股收益1.61美元，超出预期的1.41美元，公司将第四季度股息提高8%至每股0.84美元 [40][41] - 公司将2025年产量指引上调至237.5万桶油当量/天，并将全年调整后运营成本预期下调至106亿美元 [41][42] Moderna (MRNA) - 第三季度营收10亿美元，同比下降45%，主要受COVID疫苗销售额下降影响，每股亏损0.51美元，远好于预期的2.18美元亏损 [43][44] - 研发费用同比下降30%，销售成本下降60%，公司收窄了2025年营收指引范围至16亿至20亿美元 [45][46] - 股价在盘前交易中上涨7% [43] E.l.f. Beauty (ELF) - 公司预计2026财年净销售额在15.5亿至15.7亿美元之间，调整后每股收益在2.80至2.85美元之间，均远低于预期 [48][49] - CFO将疲软展望归因于关税，估计关税每增加10个百分点，年度销售成本将增加1700万美元 [49] - 股价在盘后交易中下跌超过21% [48] Chime Financial (CHYM) - 9月季度年营收增长29%，达到5.44亿美元，因看到新会员激增而提高了全年预测，股价在盘后交易中上涨5% [52][53] 本财报季趋势 - 关税和企业对人工智能的热情继续成为趋势 [10] - 一些面向消费者的公司指出，承受能力和情绪压力开始产生影响，政府关门的提及激增 [11]

宏观经济背景 - 尽管市场未现全面恐慌且失业率未飙升 但经济正悄然进行实时重构 企业需在消费者厌倦高价低质的情况下维持增长[2][3] - 企业被迫采取创新策略 包括调整核心产品定价 缩减实体规模 以及牺牲短期股市表现以换取长期客户忠诚度[3] - 政治和政策正渗透到日常生活 影响航班时刻表和住房成本等领域[3] 住房建筑行业 - D R Horton公司近四分之三的购房者采用折扣抵押贷款利率 通常从约3 99%起 以维持月供可负担性[4] - 激励措施导致公司房屋销售毛利率降至20% 远低于2021年峰值 尽管净新订单同比增长5%[4] - 建筑商正在放缓新项目启动并更严格地管理库存 尤其是在佛罗里达州和加利福尼亚州部分疲软市场[4] 银行业 - TD银行关闭51家分行及1个免下车服务点 覆盖13个州和华盛顿特区 计划减少或搬迁约10%的网点[6] - 银行将更多资金投入技术前沿、以咨询为基础的服务 同时依靠剩余的1000多家美国分行及应用程序和在线工具来应对转变[6] 餐饮业 - Outback Steakhouse母公司Bloomin' Brands已关闭在美国8个州的10家门店 作为更广泛扭亏为盈计划的一部分[7] - 该休闲餐饮连锁店面临成本上升和食客更加谨慎的双重压力 其股价今年已下跌超过40%[7] - 麦当劳第三季度低收入顾客的流量出现近两位数的下降 这一趋势已持续近两年 而高收入客流量持续增长[9] - 麦当劳通过限时优惠如5美元早餐套餐和8美元鸡块餐 以及与其大富翁游戏相关的数字促销来回归价值主张[9] 科技与人工智能行业 - 投资者Michael Burry的基金买入Nvidia和Palantir的看跌期权进行做空 这两只高调AI股票随后下跌[8] - Nvidia今年上涨超过50% Palantir同期涨幅远超100% 市场已在辩论AI股票是否处于泡沫区域[8] - Duolingo第三季度日活跃用户增长36% 收入增长41% 付费用户增长超过三分之一 但股价下跌约25% 因公司预计下一季度总预订量增长将大幅放缓[13] 媒体与娱乐行业 - YouTube TV在未能与迪士尼达成转播协议后 为部分用户提供每月10美元、持续六个月的折扣 但该优惠非自动生效且不易发现[10] 航空与交通行业 - 联合航空、美国航空和达美航空表示将在政府停摆期间为决定不飞行的旅客提供退款 即使航班未被取消[14] - 美国联邦航空管理局FAA下令40个主要机场的航班削减10% 因数千名无薪空中交通管制员无法工作 预计每天多达4000个航班受影响[14] 新兴行业 - 电动航空初创公司Beta Technologies在纽约证券交易所上市 股票代码BETA 首次公开募股定价为每股34美元 高于营销区间 融资略超10亿美元 估值约74亿美元[11] - 公司制造电动飞机和充电系统 包括传统起飞飞机和名为Alia的垂直起降模型 已飞行数万海里 客户包括美国国防部[12]

公司股价表现 - 语言学习平台多邻国公司股价今日早盘大幅下跌 [1]

芯片与半导体行业 - 高通第四财季调整后每股收益3美元，营收112.7亿美元超预期，但股价下跌0.9%，因支出增长超预期 [3] - 安谋控股第二财季业绩超预期，股价上涨0.3%，公司预计第三财季调整后每股收益41美分，营收12.3亿美元，高于华尔街预期 [6] - 迈威尔科技股价上涨1.8%，因有报道称软银集团数月前曾探索收购该公司，拟将其与安谋合并，但双方未能在条款上达成一致 [7] 科技与互联网平台 - AppLovin第三季度每股收益2.45美元超预期，广告收入14.1亿美元，同比增长68%，股价上涨0.4% [4] - Robinhood第三季度业绩远超预期，但基于交易的收入7.3亿美元（同比增长129%）未达预期，股价下跌7.7% [11] - Snap第三季度营收15.1亿美元（同比增长10%）超预期，与Perplexity达成4亿美元年协议，股价大涨16% [12] - Datadog第三季度调整后每股收益55美分，营收8.86亿美元（同比增长28%）超预期，股价飙升19% [13] - DoorDash因第三季度业绩未达预期且计划在2026年增加数亿美元投资，股价下跌16% [15] 汽车与交通出行 - 特斯拉股价下跌1.2%，公司召开年度会议，股东将对首席执行官埃隆·马斯克的薪酬方案进行投票 [7] - 美国三大航空公司股价下跌，因交通部长宣布由于政府持续停摆，美国前40大机场的航班容量将减少10% [10] - CarMax首席执行官比尔·纳什将于12月1日卸任，股价暴跌13% [14] 消费品与零售 - 杜邦下调全年净销售额预期至68.4亿美元，并授权20亿美元股票回购，股价微涨0.2% [9] - Celsius Holdings因业务整合可能影响库存和报告业绩，股价重挫23% [13][14] - E.l.f. Beauty发布低于预期的全年业绩指引，预计调整后每股收益2.8至2.85美元，销售额15.5至15.7亿美元，股价大跌32% [16] 生物医药 - 莫德纳第三季度每股亏损51美分，但亏损额远小于预期，营收10.2亿美元超预期，股价上涨4.2% [8] 教育娱乐平台 - 多邻国因第四季度预订量预期3.295亿至3.355亿美元低于华尔街估计，股价暴跌27% [15]

股市整体表现 - 美股期货几无变动 投资者权衡高股票估值与企业财报影响[1] - 期货早盘出现小幅但乏力的上涨 延续昨日涨幅但整体增幅非常小[4] - 科技股早盘表现出现逆转 英伟达、英特尔、谷歌和美光预计开盘上涨[19] - 科技板块在标普500指数中权重约占36% 其表现对整体市场影响重大[18] - 市场持续受到人工智能交易热潮的推动 依赖科技板块表现来维持创纪录高点[20][21] 企业财报与个股动态 - 高通公布优于预期的第四财季业绩并提供乐观预测 但股价仍受挫[1] - 高通股价在财报公布前因发布新款数据中心芯片而上涨[2] - 多邻国股价暴跌 因第四季度预订量展望为3.29亿至3.35亿美元 低于分析师预期的3.34亿至3.44亿美元[35][36] - 雪佛龙菲利普斯第三季度盈利超预期 得益于产量提高和成本降低抵消油价疲软 同时提高季度股息和全年产量预测[37] - 软件银行据报考虑收购芯片制造商Marll 并计划与英国芯片设计公司ARM合并 消息推动Marll股价上涨6% 但报道称双方未能就条款达成一致[34] 就业市场数据 - 10月份美国企业宣布裁员超过15万人 为2003年以来单月最高水平[3][7] - 今年以来累计裁员人数已超过100万 为疫情以来最多[3] - 受裁员影响最严重的行业包括技术和仓储[3][8] - 裁员的主要原因为成本削减、人工智能技术的影响以及市场和经济状况导致消费者和企业支出疲软[9][11] - ADP数据显示10月份增加了约4万个就业岗位[7] 美联储政策与官员观点 - 美联储官员今日将发表讲话 市场继续押注12月降息[5] - 美联储理事史蒂文·迈伦认为劳动力需求可能不如预期强劲 工资增长放缓 这表明利率可能低于当前水平[15] - 美联储主席杰伊·帕尔和克利夫兰联储主席贝丝·哈莫克均关注裁员公告 但指出这些尚未体现在州级的整体失业救济申请数据中[12][13] 关税政策与行业影响 - 美国最高法院审理关于关税的案件 法官对政府使用紧急经济权力延长关税表示怀疑[23][24] - 截至2025年9月30日财年 关税收入已累计近2000亿美元 若关税被废除 政府可能需要偿还全部收入[25] - 汽车制造商股价昨日上涨 因市场预期若法院否决部分关税 汽车等行业的相关关税也可能被撤销[31][33] - 美联储理事史蒂文·迈伦认为关税问题若产生不确定性 将拖累经济[26] 特斯拉股东投票 - 特斯拉股东将于今日决定是否批准埃隆·马斯克价值1万亿美元的薪酬方案 结果预计在下午4点公布[5][27] - 挪威主权财富基金持有特斯拉约1.5%至1.6%的股份 宣布反对该薪酬方案[27][28] - 其他投票事项包括三位董事的董事会选举 以及特斯拉是否投资马斯克拥有的XAI公司[29] 人工智能技术与市场影响 - 人工智能被视为当前市场的颠覆性技术 推动科技公司盈利增长[9][20] - 科技公司年盈利增长率约为27%至28% 远高于非科技板块2%至4%的增长率[44][45] - 本财报季公司盈利超预期幅度达9% 收入超预期幅度为2% 表现异常强劲[46] - 科技股今年上涨26%至27% 其中约22%的涨幅来自盈利增长 估值扩张贡献较小[48][49] - 大型科技公司当前市盈率低于两年前水平 市场整体估值较高是由于高增长权重的科技股占比提升所致[50]

作者背景 - 作者Dmytro是一位常驻伦敦的经验丰富的金融、加密货币、外汇和投资领域作家 [1] - 作者是Solvid、Pridicto和Coinprompter的创始人 [1] - 其作品曾发表于Nasdaq、InvestorPlace、美国新闻、Kiplinger、FXStreet、Entrepreneur、VentureBeat、InvestmentWeek、Finextra、金融快报和外交官等媒体 [1] - 作者是一名持有NuBank、Duolingo、Disney、Verizon、HSBC等公司头寸的零售投资者 [1] 分析师披露 - 分析师在所提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师在未来72小时内无计划发起任何此类头寸 [2] - 分析师未因撰写该文章获得报酬 [2] - 分析师与文章中提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2] 平台披露 - 过往表现并非未来结果的保证 [3] - 平台未就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [3] - 所表达的任何观点或意见可能并不反映Seeking Alpha整体的观点 [3] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问或投资银行 [3] - 平台分析师是第三方作者，包括可能未获得任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

投资评级与价格目标 - 瑞银为多邻国设定450美元的目标价 较309.67美元的交易价格有45.32%的潜在上行空间 [1][6] - 当前股价约为307.68美元 较之前下跌约5.04%或16.34美元 [5] - 公司市值约为141亿美元 [5] 人工智能战略与财务表现 - 公司战略性地利用人工智能推动产品创新并提高财务效率 [2] - 人工智能的应用帮助公司降低了相关费用 导致全年指引上调及毛利率提升至72.4% [2][6] - 与许多科技公司不同 人工智能是多邻国当前产品和财务增长的核心驱动力而非未来目标 [3] 产品创新与市场地位 - 人工智能工具的部署使公司年内推出了148门新课程 为年度最大规模扩张 [3] - 此举巩固了公司在数字教育领域的领先地位 [3] - 公司拥有全球最大的语言学习者数据集之一 这构成了其竞争优势 [4] 竞争优势与增长潜力 - 庞大的数据集被用于增强个性化、提升用户参与度 并探索音乐和象棋等新的学习领域 [4] - 这一数据优势创造了强大的竞争护城河 确保了公司在市场的持久优势 [4] - 公司股价在过去52周内最高达到544.93美元 最低为256.63美元 [5]