PresentationGood morning, everyone. Thank you for being here. I'm Gaurav Jain, Barclays Head of Global Tobacco. I'm thrilled to have Jacek Olczak here with me, CEO of Philip Morris. Thank you, Jacek, for giving us the opportunity to host you.Jacek OlczakCEO & Director Yes. I will not take much of the time because Gaurav has the long list of questions here. So we may need to have a day to go through all. But just a quick one, as always, the forward-looking cautionary statement, you are supposed to read and g ...

Philip Morris International (PM) FY 2025 Conference September 02, 2025 11:15 AM ET Company ParticipantsJacek Olczak - CEO & DirectorGaurav Jain - Head of EU SMID, EU packaging, and Global Tobacco and CannabisJacek OlczakSo we may need to have a day to go through all. But just a quick one. As always, the forward looking caution or restatement, you are supposed to read and get familiar with those. We earlier today, we issued a press release reaffirming the guidance. So we will we're shooting at the closing of ...

财务数据和关键指标变化 - 公司重申全年每股收益(EPS)增长指引为13%至15% 这是自2011年以来(剔除疫情后复苏阶段)的最强劲增长 [1] - 公司连续第五年实现总业务量正增长 尽管传统可燃烟草业务面临压力 [1][2] - 利润率将实现扩张 无烟产品通过产品组合对利润率产生积极影响并进一步改善利润率状况 [9] - 现金流生成良好 为持续的产品开发投资创造了平台 同时为股东回报提供了良好基础 [10] - 汇率因素带来0.10美元的正面影响 进一步强化了去杠杆化轨迹 [68][69] 各条业务线数据和关键指标变化 - IQOS保持强劲增长 ZYN在国际市场实现良好销量增长和地域扩张 ZYN已进入47个市场 并以每月每季度几个市场的速度增加 [3] - 电子烟产品进入第三年 继续产生良好效果 [4] - 可燃烟草业务整体表现良好 但土耳其和埃及市场曾遇到一些问题 目前情况好于预期 [4][57] - ZYN在美国面临激烈竞争 价格溢价达到65%(按每袋计算) 竞争对手促销活动覆盖约50%-60%的销量 [6][23] - 公司正在加强营销和促销支持 以使ZYN重回增长轨道 [7] - 日本市场加热不燃烧产品竞争激烈 [64][66] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场ZYN正在经历库存正常化过程 预计第三季度将完成库存调整 [5][13] - 欧洲多个市场风味禁令仍在进行中 最大市场波兰尚未实施 意大利等市场已度过调整期 [44] - 台湾市场终于对加热不燃烧产品开放 马耳他等其他地区也有良好发展 [10] - 埃及市场法规已允许无烟产品 土耳其仍禁止无烟产品但预计将解决 [58] - 日本将于明年10月提高烟草消费税 预计将导致市场价格变化 [61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多品类战略 同时布局加热不燃烧 电子烟和口服尼古丁产品 [41] - ZYN具有先发优势品牌优势 能够承受具有挑战性的定价环境 [29][39] - 公司产品开发能力强大 特别是在加热不燃烧领域 [70] - 行业创新速度加快 相比传统香烟60年仅2.5次创新 无烟产品创新频率显著提高 [35] - 合成尼古丁在消费者层面没有作用差异 更多是监管驱动因素 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 税收或财政环境相对良好 没有破坏性增税和展望 [2] - 欧盟烟草消费税指令正在制定中 承认无烟产品的税收差异化 但最终方案尚待确定 [49][50] - 尼古丁口服袋在美国仅占6%-7%的市场份额 发展前景巨大 可能达到12% 24%或48% [31] - 消费者将从传统香烟分流到多个品类 包括加热不燃烧 电子烟和口服产品 [40] - 美国FDA对新政府更加开放对话 但IQOS进入美国市场可能更多是2026年而非2025年的事件 [53] 其他重要信息 - 公司杠杆率目标为低于2倍 届时将考虑股票回购 预计2026-2027年进行相关讨论 [67][69] - 目前没有重大并购需求 瑞典匹配收购是伟大的战略举措 公司目前自给自足 [71] - IQOS预计将有平台创新 针对现有用户和尚未转换的吸烟者的不同需求进行产品升级 [72][73] 问答环节所有提问和回答 问题: ZYN下半年出货量预测方法是否正确 - 确认该方法基本正确 但需考虑库存调整因素 目前有1-2周超额库存 约2000-3500万罐的影响 [12][13] - 更重要的是营销促销活动对零售销量的提振作用 [15] 问题: ZYN的预期价格溢价水平 - 公司不愿披露具体目标 但承认65%的溢价处于极高水平 产品相对定价存在限制 [30] 问题: 面对竞争对手新产品发布 ZYN如何应对监管延迟 - 所有选项都在考虑范围内 公司有多个PMTA申请待批 但不会跟随竞争对手脚步 [36][37] - 竞争激烈程度表明品类吸引力 但ZYN具有品牌优势和先发优势 [39] 问题: IQOS 2026年销量增长是否会加速 - 15亿支是不错的数字 随着风味禁令影响消退和市场开放 增长前景良好 [43][44] - 台湾市场开放时间未具体说明 [47][48] 问题: 欧盟烟草消费税指令的影响 - 指令制定过程复杂 需要所有成员国同意 但起点很好 承认无烟产品税收差异化 [49] - 计划承认尼古丁袋的税收地位 减让期到2030或2032年 给予充足调整时间 [50][51] 问题: 日本明年定价前景 - 消费税调整将导致市场价格变化 日本市场将出现定价 [61][62] 问题: 杠杆目标和股票回购计划 - 当有信心达到2倍杠杆率时 将开始讨论股票回购 预计2026-2027年进行相关讨论 [67][69] 问题: 产品组合缺口和并购需求 - 目前没有并购需求 公司自给自足 瑞典匹配收购是伟大的战略举措 [71] 问题: IQOS平台创新计划 - 方向性思考正确 针对现有用户和尚未转换的吸烟者有不同的创新向量 [72][73]

Key Takeaways MO's on! shipments rose 26.5% to 52.1M cans, gaining 8.7% share of the U.S. oral tobacco market.on! marketing reached 170K consumers in H1 2025, boosting brand awareness by 7 percentage points.Oral tobacco OCI rose 10.9% with margins up to 68.7%, reflecting on!'s earnings contribution.Altria Group, Inc. ((MO) is sharpening focus on the booming nicotine pouch category and its on! brand is leading the charge. In the second quarter of 2025, shipments rose 26.5% year over year to 52.1 million cans ...

Consumer staples makers are generally considered resilient businesses, but even Dividend Kings fall out of favor sometimes.The Motley Fool just updated its report on the 10 largest consumer staple companies. You probably know every name on the list, which includes retail giants like Walmart (NYSE: WMT), product makers like Procter & Gamble (NYSE: PG), and tobacco companies like Philip Morris International (NYSE: PM). Also on that list is a Dividend King food and beverage company that has a historically high ...

Coca-Cola, Altria, IBM, Cisco, and Realty Income are stable income plays.Dividend stocks are often considered slow-growth investments since companies generally start paying dividends only after they run out of places to invest their excess cash. Many dividend stocks also lost their luster in 2022 and 2023 as rising interest rates made risk-free CDs and U.S. Treasury bills more appealing to income investors.But as interest rates declined in 2024, many investors rotated back toward dividend stocks. The Federa ...

公司股价表现 - 奥驰亚集团年内迄今实现两位数价格上涨但表现仍落后于同行 [1] 分析师背景 - 分析师为拥有超过20年行业经验的宏观经济学家 覆盖领域包括投资管理 股票经纪和投资银行业务 [1] - 分析师运营长期投资建议档案 重点关注绿色经济领域的世代机遇 [1] - 分析师通过绿色增长巨头投资小组深入挖掘细分领域投资机会 [1]

公司业绩表现 - 菲利普莫里斯公司Zyn产品在美国市场第二季度销量略低于预期[1] - 销量未达预期导致公司股价下跌[1] 投资观点 - 股价下跌被视为买入机会[1] - 分析师持有英国烟草公司和菲利普莫里斯公司的多头仓位[2]

Company Announcement No. 03/2025 Copenhagen, 27 August 2025 STG Global Finance B.V. – Interim Report, Scandinavian Tobacco Group A/S On 27 August 2025, Scandinavian Tobacco Group A/S published its interim report for 1 April – 30 June 2025. The Annual Report and company announcement of Scandinavian Tobacco Group A/S relating to the published reports are available at: https://www.st-group.com/investor/. For further information, please contact: Torben Sand, Director of IR & Communication, phone +45 5084 72 ...

核心财务表现 - 2025年第二季度报告净销售额为24亿丹麦克朗，有机净销售额增长为-4% [1] - 第二季度特殊项目前EBITDA为4.99亿丹麦克朗，EBITDA利润率为21.1%，去年同期为24.5% [1] - 第二季度收购前自由现金流为1.19亿丹麦克朗，调整后每股收益为3.3丹麦克朗 [1] - 上半年收购前自由现金流改善至2.75亿丹麦克朗 [3] 业务运营分析 - Mac Baren业务的加入提升了报告净销售额，但汇率变动对增长产生负面影响 [2] - 排除美国ZYN分销终止（-3%）及澳大利亚市场合同制造和配件销售下降后，有机净销售额基本持平 [2] - 手工雪茄和机卷雪茄及烟丝产品类别有机增长恢复，尼古丁袋品牌XQS持续实现两位数增长 [2] - 机卷雪茄在欧洲关键市场份额重新获取的投资影响了利润率 [3] 管理层评论 - Mac Baren整合按计划进行，机卷雪茄市场地位已稳定 [5] - 尽管EBITDA利润率同比下降，但第二季度业绩支持全年预期 [5] - 公司正在更新至2030年的五年战略 [5] 上半年财务数据 - 报告净销售额增长0.5%至43亿丹麦克朗 [7] - 有机净销售额增长为-6.3% [7] - 特殊项目前EBITDA利润率为18.8%，去年同期为21.2% [7] - 调整后每股收益为4.7丹麦克朗，去年同期为5.8丹麦克朗 [7] 全年业绩指引 - 维持2025年全年财务预期：报告净销售额91-95亿丹麦克朗，特殊项目前EBITDA利润率18-22% [8] - 收购前自由现金流预期为8-10亿丹麦克朗，调整后每股收益10-13丹麦克朗 [8] - 主要不确定性包括美国手工雪茄市场动态、消费者行为及美元汇率变化 [8] - 美元/丹麦克朗汇率10%变动将对集团净销售额产生约5个百分点影响 [8]