核心观点 - 摩根大通即将公布第四季度业绩 拉开银行财报季序幕 其表现预计将为2026年整个行业定下基调[1] - 2026年银行业的故事主线预计将从利率驱动转向交易撮合 投资银行和交易收入成为关键焦点[2] - 分析师认为摩根大通股票目前被低估 并上调其目标价 同时认为整个银行板块估值均处于低位[5][6] 2026年行业展望与驱动力 - 行业焦点从利率驱动利润转向交易撮合和股票承销 以重振增长势头[2][4] - 投资银行业务 并购和股票发行是大型银行相对于地区性银行的优势所在[3] - 预计2026年摩根大通收益增长将因降息而放缓[4] 摩根大通具体业务与预期 - 公司经历了多年来最繁忙的夏季交易撮合活动 并预计该势头将持续到第四季度及新年[4] - 分析师将关注公司如何为SpaceX传闻中1.5万亿美元的IPO及其他大型科技IPO进行布局[3] - 分析师预测公司2026年核心净利息收入为950亿美元 营收同比增长6%[6] 股票估值与市场观点 - 美国银行证券分析师将摩根大通目标价从350美元上调至362美元 意味着较当前水平有11%的上涨空间 并重申“买入”评级[5] - 该分析师认为当前股价低估了公司的市场与技术领导地位 强劲的盈利能力以及充足的资本[6] - 知名电视主持人Jim Cramer认为整个银行板块的股票都很便宜[6]

Looking for explosive growth? This stock could be better than Joby Aviation.Joby Aviation (JOBY 3.89%) has positioned itself as an early leader in the electric vertical take-off and landing (eVTOL) aircraft space. The eVTOL specialist went public through a merger with a special purpose acquisition company (SPAC) in 2021 and has seen some volatile swings since its public debut. Despite big pricing volatility, the company's share price is up roughly 53% from market close on the day of its post-combination tra ...

涉及的行业与公司 * **公司**：应流股份 (Yingliu, 603308.SS)，一家中国领先的高端精密铸件制造商，专注于燃气轮机（“两机”之一）和航空发动机（“两机”之二）热端部件[1][21][23] * **行业**：高端铸造、燃气轮机供应链、航空发动机供应链、AI数据中心（AIDC）相关能源基础设施[2][28][94] 核心观点与论据 * **投资评级与目标价**：高盛首次覆盖给予“买入”评级，12个月目标价52.7元人民币，较2026年1月9日收盘价有18%上行空间[1][116] * **核心投资逻辑**：公司是全球燃气轮机供应链中最紧张环节（热端部件，特别是涡轮叶片）的关键供应商，将受益于由AI数据中心（AIDC）电力需求驱动的燃气轮机“超级周期”，以及全球主要原始设备制造商（OEM）的产能限制[1][2][28] * **需求侧**：预计美国AI数据中心新增电力需求中高达60%可能由天然气发电满足，支撑强劲的中期燃气轮机需求[2][28] * **供给侧**：主要OEM（西门子能源、GE Vernova、三菱重工）产能利用率高、订单积压严重（覆盖4.5-5年以上）、且近期扩产能力有限，涡轮叶片因冶金技术、复杂铸造工艺和长认证周期成为关键瓶颈[2][38][39] * **公司竞争优势与市场机遇**： * **产能与成本**：公司拥有可用产能，且产品价格可能比全球同行低约20%-30%[10][74][83] * **技术认证与客户关系**：研发和客户认证稳步推进，已扩大在西门子能源的产品覆盖，并与贝克休斯、安萨尔多能源、GE航空航天等全球客户签订长期协议[3][61] * **市场份额增长预期**：预计到2030年，公司在西门子能源的市场份额将从低基数提升至约4%，在贝克休斯的份额提升至约7.9%[3][60] * **财务预测与增长驱动**： * **收入结构转型**：预计燃气轮机部件收入贡献将从2025E的29%增至2030E的48%，成为主要增长引擎；航空部件贡献从15%增至20%（含少量商业航天收入）[4][24] * **盈利增长与杠杆**：预计2025-2030E营收复合年增长率（CAGR）为25%，每股收益（EPS）CAGR为40%，主要得益于产品结构升级带来的毛利率（GPM）扩张、规模效应下研发费用率下降以及经营杠杆[4][110] * **具体财务指标**：预计公司整体毛利率从2025E的36%提升至2030E的43%，净利率从14.4%提升至25.6%，净资产收益率（ROE）从8.5%提升至20.8%[110][111] * **估值方法**：基于2030E每股收益40%的复合年增长率，采用30倍2028E市盈率进行估值，并以10%的股权成本折现至2026E，得出目标价[4][116] * **其他增长点**： * **航空航天**：受益于商用航空复苏、供应链紧张以及长期协议，预计成为结构性增长动力[94][98] * **核能设备**：预计2025E收入近5亿元人民币（占总收入17%），未来几年有望增至10亿元人民币级别[106][108] * **商业航天与eVTOL**：为蓝箭航天（Landspace）供应部件，并通过收购的德国公司SBM Development涉足电动垂直起降飞行器（eVTOL）涡轮轴发动机领域[4][105][109] 其他重要内容 * **公司背景与转型**：公司成立于2000年，最初专注于泵阀等传统铸件，2015年战略转型进入燃气轮机和航空发动机高端铸件领域，经过近十年持续高强度的研发和资本支出，已成为国内“两机”部件领先供应商[21][22][23] * **产能与人员扩张**：为应对潜在订单增长，公司“两机”子公司应流航源在2024年底至2025年底期间将员工人数增加了40%（从约1000人增至约1500人）[16][74] * **价值链延伸**：公司发行15亿元人民币可转债投资于叶片机加和涂层项目，完全投产后可增加约14亿元人民币产值，单位产品售价可达原始毛坯铸件的2.6倍[74][80] * **当前估值**：报告时公司交易于41.3倍2026E市盈率，低于其自上市以来的平均市盈率65倍[18][122] * **关键催化剂**： 1. 主要OEM（如GEV、西门子能源）将需求可见度延长至2028E之后[126] 2. 公司产品提价[126] 3. 赢得新客户、新机型或新部件订单[126] 4. 市场份额和产能爬坡超预期[126] * **主要下行风险**： 1. **产能爬坡不及预期**：因良率提升失败或难以招募熟练技工[127] 2. **订单增长不及预期**：因新产品开发周期过长[128] 3. **AIDC需求减弱**：超大规模数据中心取消燃气轮机订单，延缓建设进度[129]

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公司上市与股价表现 - 公司Archer Aviation于2021年9月通过SPAC合并上市，股票开盘价为每股9.90美元，目前交易价格约为每股8美元 [1] - 自上市四年多以来，公司股价并未起飞 [7] 历史业绩与承诺落差 - 公司在合并前的演示中预测，2024年将生产10架Midnight eVTOL，2025年生产250架，2026年生产500架，2027年生产650架 [2] - 公司曾预测其收入将从2024年的4200万美元飙升至2027年的34亿美元 [2] - 然而，2024年公司仅向美国空军交付了一架测试飞机，未产生有意义的收入，并录得5.37亿美元的净亏损 [3] - 截至去年8月，公司仅制造了两架商用eVTOL，并有六架在生产线上 [3] 产品与市场定位 - 公司的Midnight eVTOL可搭载一名飞行员和四名乘客，最大航程100英里，最高时速150英里 [4] - 公司期望这种类似无人机的飞机能够取代传统直升机，因为它们更环保且更容易在密集城区降落 [4] - 包括美联航、Future Flight Global、Soracle、埃塞俄比亚航空和阿布扎比航空在内的多家主要公司计划在其即将推出的短途空中出租车服务中使用公司的飞机 [4] 订单与未来营收潜力 - 截至2025年底，公司拥有约1200架飞机、价值60亿美元的指示性订单积压 [5] - 公司仍有一条实现其上市前声称的数十亿美元年收入的路径 [5] 生产与监管挑战 - 公司依赖其主要投资者Stellantis作为其合同制造商来大规模生产eVTOL，但该合作伙伴关系的进展速度慢于预期 [6] - 2024年底，公司预测最终将在2025年底前达到每月生产两架飞机，目标是到2030年实现年产650架飞机 [6] - 公司最新的生产数据表明其可能无法实现这一雄心勃勃的目标 [6] - 美国联邦航空管理局尚未批准其在美国的商业飞行 [3] - 公司需要提高产量并获得商业飞行批准才能实现其目标 [5] 当前市场评价 - 相对于其近期增长潜力，公司股票并不便宜 [7]

If you want full access to all our reports, data and investing ideas, join The Aerospace Forum , the #1 aerospace, defense and airline investment research service on Seeking Alpha, with access to evoX Data Analytics, our in-house developed data analytics platform.Boeing ( BA ) stock has surged 14.8% since my last report , outperforming the S&P 500’s 1.6% gain. The U.S. jet maker finally seems to be on the right track, increasing its production with quality and safety as a cornerstone, and that also results ...

豪梅特航空航天公司核心业务表现 - 公司商用运输市场收入持续疲软 2025年第三季度收入同比下降3% 延续了第一季度下降14%和第二季度下降4%的态势 [1] - 公司近期业绩受北美地区与关税相关及经济不确定性导致的商用车产量降低影响 其锻造车轮部门服务的商用运输市场需求预计短期内保持疲软 [2] - 尽管商用运输市场环境艰难 但公司在商用和国防航空航天市场的持续强劲表现提供了支撑 对F-35项目发动机备件、航空航天紧固系统和机身结构部件的强劲需求为公司前景提供助力 [4] 公司面临的运营挑战与成本压力 - 锻造车轮部门面临铝等原材料成本上升以及更严格的排放法规的困扰 [2] - 作为全球性企业 公司易受供应链波动影响 近年来已导致延误和成本上升 运输和航空航天领域的供应链挑战可能持续影响其按时交付产品的能力 [3] 同业公司细分市场表现 - ITT公司的运动技术部门在原始设备制造商和轨道交通市场对制动部件、专用密封解决方案、减震器和阻尼技术需求强劲 该部门前九个月有机收入同比增长1.4% 公司预计2025年整体有机销售额将比去年同期增长3%至5% [5] - 肯纳金属公司的金属切削部门受益于其多个终端市场的强劲势头 包括美洲地区航空航天原始设备制造商生产率的提高、供应链压力缓解以及美国和全球国防支出的强劲增长 该部门在2026财年前三个月的有机收入同比增长3% [6] 公司股价表现与估值 - 公司股价在过去一年中飙升了84.7% 远超行业36.1%的增长率 [7] - 从估值角度看 公司远期市盈率为49.51倍 高于行业平均的32.53倍 价值评分为D [10] - 过去60天内 市场对公司盈利的一致预期保持稳定 [11] 公司盈利预期数据 - 市场对公司截至2025年12月的当前季度每股收益一致预期为0.96美元 下一季度（2026年3月）为1.02美元 [12] - 市场对公司2025财年每股收益一致预期为3.69美元 2026财年为4.41美元 [12]

公司近期表现与市场认可 - 波音公司股价在过去一年上涨了37% [2] - 伯恩斯坦在1月将波音目标价从267美元上调至277美元，并维持“跑赢大盘”评级 [2] - 伯恩斯坦将波音列为2026年的首选股票，指出其737和787项目已得到改善 [2] 公司运营与财务进展 - 吉姆·克莱默暗示公司在2025年上半年现金流有所改善 [2] - 公司上次财报显示出现“令人难以置信”的现金流，但股价随后立即下跌了40美元 [3] - 首席执行官凯利·奥特伯格因其决定在向美国联邦航空局申请增加产量前，优先确保产品的卓越性和安全性而受到赞扬 [3] 业务与订单动态 - 波音公司在12月赢得美国海军一份价值9.3亿美元的交易，用于延长某些战斗机的服役寿命 [2] - 航空需求持续高涨，预计至少到2030年都将超过供应 [3] 管理层评价 - 吉姆·克莱默高度评价波音公司首席执行官，称其“令人惊叹”并对奥特伯格赞誉有加 [2][3]

公司概况与市场表现 - AAR Corp是一家为航空航天业提供部件、工程服务及其他产品的大型航空航天与国防公司 [2] - 公司股价在过去一年上涨39.7%，年初至今上涨16.7% [2] 分析师观点与评级 - RBC Capital将目标价从90美元上调至105美元，维持“跑赢大盘”评级，认为公司健康的杠杆率使其有潜力进行并购 [2] - Keybanc在1月维持“增持”评级，设定目标价93美元，指出部件分销活动和市场份额增长推动了公司最新季度业绩 [2] 行业前景与业务亮点 - 知名评论员Jim Cramer表示，航空航天是其2026年的重要主题，因为需求非常旺盛 [3] - Cramer指出，AAR Corp的业务涉及销售租赁、商用飞机以及维修发动机，并且公司对其业务有很好的掌控 [3]

公司运营表现 - 飞机制造商去年经历了自2018年以来最繁忙的交付年份 [1]