报告行业投资评级 - 推荐 [7] 报告的核心观点 - 本周海外AI芯片指数上涨4.3%，国内AI芯片指数下跌2.2%，英伟达映射指数上涨7.3%，服务器ODM指数上涨0.1%，存储芯片指数下跌2.2%，功率半导体指数下跌0.4%，国元A股果链指数下跌0.6%，国元港股果链指数下跌1.7% [1] - 全球工业电脑库存水位逐步回归正常，中国台湾IPC企业预计2025年实现双位数增长；2024 - 2029年智能手表/手环用面板出货CAGR达5.7%，2025年TFT LCD面板出货谷底反弹，柔性AMOLED逐渐取代刚性；25Q1行情萎靡，十二家企业加权平均收入变化为 - 9%；2025年台积电、三星和英特尔迈入2nm量产阶段，预计晶圆制造产能年增7%，先进制程产能年增12% [2] - 胜宏科技等公司发布业绩预告或报告，英特尔亚利桑那厂启动试产线，特斯拉有新动作，FSD欲与百度合作，优必选推出机器人等 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数 - 海外AI芯片指数上周下跌6.8%，本周上涨4.3%，台积电2月销售额同比增长43%，英伟达GB200良率达标且召开GTC大会刺激股票上扬 [9] - 国内A股芯片指数上周上涨0.9%，本周下跌2.2%，中芯国际等领跌，翱捷科技涨幅超5% [9] - 英伟达映射指数上周上涨0.1%，本周续涨7.3%，受英伟达影响相关产业链公司受益 [10] - 服务器ODM指数上周下跌2.5%，本周上涨0.1%，仅超微因液冷布局增长，其他厂下滑 [10] - 国内存储芯片指数上周上涨1.8%，本周下跌2.2%，行情萎靡，产能调整后有望改善 [13] - 国内功率半导体指数上周上涨3.0%，本周下跌0.4%，需求未实质回暖，指数较稳定 [13] - 国元A股果链指数本周下跌0.6%，国元港股果链指数本周下跌1.7% [15] - 覆盖标的中强达电路股价增长超10%，强瑞技术本周回调下滑超8% [18] 行业数据 - 中国台湾IPC企业2024年下半年回暖，预计2025年营收双位数增长 [21] - 2024 - 2029年智能手表/手环用面板出货CAGR达5.7%，2025年TFT LCD面板出货谷底反弹，柔性AMOLED取代刚性 [24] - 国外头部企业25Q1多数预计收入下降，十二家企业加权平均收入变化为 - 9%，2025年半导体市场增速或下降，主要市场驱动因素疲软，经济有不确定性 [26] - 2025年台积电、三星和英特尔迈入2nm量产阶段，预计晶圆制造产能年增7%，先进制程产能年增12%；先进封装技术重要性凸显，FOPLP将成长，台积电CoWoS产能扩充 [30] - iPhone 16e上市三天销量比iPhone SE高60%，但不改变苹果25年在中国销量同比下滑2%预测，下半年预计占印度iPhone销量五分之一 [30] - 25年2月汽车总体销量同比增长49%达120万辆，环比1月下降3%；2024年全球智能手表出货量同比下降7%，因苹果出货量下降 [31] 重大事件 - 胜宏科技25Q1归母净利7.8亿 - 9.8亿元，同比增加272.12% - 367.54% [33] - 鹏鼎控股2024年营收351.40亿元，同比增加9.59%，归母净利36.20亿元，同比增加10.14% [33] - 英特尔亚利桑那州厂Intel 18A试产线启动，英伟达、博通据传已测试 [33] - 特斯拉2026年上海厂量产低成本Model Y，成本降至少20%，小米2025年夏季推YU7 [33] - 特斯拉FSD在中国表现不佳，欲与百度合作改良先进驾驶辅助系统 [33] - 优必选推出“天工行者”机器人，售价29.9万元，预计25Q2出货 [33] - 华硕将部分生产移出中国大陆，预估二季度PC产品营收季增30% [35] - 富士康印度工厂获697亿印度卢比（8.01亿美元）补贴，塔塔电子扩大移动制造业务 [35] - 苹果筹备重大软件改革，改版或改变操作系统外观，简化用户导航和控制方式 [36] - 深圳华强2024年营收219.54亿元，同比增长6.6%，净利润2.13亿元，同比下降54.43% [37] - 深南电路2024年营收179.07亿元，同比增长32.39%，净利润18.78亿元，同比增长34.29% [37]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [4] 报告的核心观点 - 本周（2025.2.24 - 2025.3.2）海外AI芯片指数下跌7.6%，国内AI芯片指数下跌1.7%，英伟达映射指数下跌11.6%，服务器ODM指数下跌10%，存储芯片指数上涨3.5%，功率半导体指数下跌5.9%，国元A股果链指数下跌6.6%，国元港股果链指数下跌10.1% [1] - 中国台湾四大晶圆代工厂24Q4营收294.1亿美元，预计25Q1达277.1亿美元，环比下滑5.8%，预计25Q2营收293亿美元，同比增加26% [2] - 2024年全球生成式AI芯片市场规模超1250亿美元，预计2025年超1500亿美元，2030年有望达1万亿美元；2024年HBM芯片市场规模约150亿美元，未来五年CAGR超60%；智驾芯片2024年市场规模约68亿美元，未来五年CAGR约46%；2024年全球SiC器件市场规模约60亿美元，预计未来五年CAGR约30% - 35% [2] - 预计2024年全球服务器出货量约1489万台，2025年有望超1500万台，同比增加约2.34%；24Q4全球智能手机出货量约3.34亿部，同比增加2.4%，预计25Q1达2.95亿部，同比增加4.1%；24Q4 AI PC出货量约1540万台，占PC出货量的23%；2024全年，AI PC占比约17% [2] - 英伟达24年营收1305亿美元，yoy + 114%，24Q4营收393亿美元，yoy + 78%；多家公司发布2024年业绩预告，部分公司营收和归母净利正向增长，部分公司营收增长但归母净利为负或下滑 [3] - 特斯拉FSD进入中国，率先在部分车型推出并逐步扩大；苹果宣布未来四年在美国投资超5000亿美元用于AI基建等；苹果搭载M4芯片的Macbook Air预计3月亮相；小米发布两款产品 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数 - 海外芯片指数上周下跌3.8%，本周续跌7.9%，因英伟达指引低于预期及美国加税致行业回调 [9] - 国内A股芯片指数上周上涨12.3%，本周下跌1.7%，上周受阿里巴巴和管制预期影响上涨，本周平稳 [9] - 英伟达映射指数上周上涨7.4%，本周下跌11.6%，受英伟达股价下跌影响 [9] - 服务器ODM指数上周上涨5.6%，本周下跌10%，受英伟达业绩指引和加税影响 [10] - 国内存储芯片指数上周上涨9.0%，本周续涨3.5%，因相关板块升温带动存储行情 [13] - 国内功率半导体指数上周上涨4.5%，本周下跌5.9%，因需求未回暖致回调 [13] - 本周国元A股果链指数下跌6.6%，国元港股果链指数下跌10.1%，受多重利空因素和资金获利了结影响 [15] - 本周强瑞技术涨幅11.51%，因AI基建逻辑和比亚迪智驾系统下沉；韦尔股份和世运电路本周回调，因自动驾驶行情趋缓；深南电路本周下滑18.47%，因市场行情疲软 [18] 行业数据 - 中国台湾四大晶圆代工厂24Q4营收约294.1亿美元，预计25Q1为277.1亿美元，环比下滑5.8%，预计25Q2约293亿美元，同比增26% [20] - 2024年全球生成式AI芯片市场规模超1250亿美元，2025年预计超1500亿美元，2030年有望达1万亿美元，且2025年将推动端侧设备智能化升级 [21] - 2024年HBM芯片市场规模约150亿美元，未来五年CAGR超60%，供应持续短缺；智驾芯片2024年市场规模约68亿美元，未来五年CAGR约46%；2024年全球SiC器件市场规模约60亿美元，预计未来五年CAGR约30% - 35% [21] - 2024年全球服务器出货量约1489万台，预计2025年超1500万台，同比增约2.34%；24Q4全球智能手机出货量约3.34亿部，预计25Q1达2.95亿部，同比增约4.1% [25][26] - 2024年第四季度AI PC出货量1540万台，占该季度PC出货量23%；2024年全年AI PC占比17%，苹果份额第一为54%，联想和惠普各12% [28] 重大事件 - 英伟达2024年营收1305亿美元，同比增114%，四季度营收393亿美元，同比增78%；全年净利润729亿美元，同比增145%，四季度净利润221亿美元，同比增72% [31] - 沃尔核材等多家公司发布2024年业绩预告，部分公司营收和归母净利正向增长，部分公司营收增长但归母净利为负或下滑 [31][32][34] - 特斯拉FSD进入中国，率先在部分车型推出并逐步扩大 [35] - 苹果宣布未来四年在美国投资超5000亿美元用于AI基建等；与印尼签署协议；或筹备新款MacBook Air发布；计划决定折叠屏iPhone供应链 [35][36] - 小米发布小米15 Ultra和小米SU7 Ultra两款产品及多种新品 [36] - Meta推出新一代研究用AR眼镜Aria Gen 2 [36]