核心财务表现 - 营业总收入4.83亿元，同比增长22.26%，归母净利润1.42亿元，同比增长23.96% [1] - 第二季度营业总收入2.48亿元，同比增长15.65%，归母净利润7303.14万元，同比增长17.38% [1] - 毛利率54.6%，同比增长0.79%，净利率29.34%，同比增长1.4% [1] - 每股收益1.28元，同比增长23.97%，每股经营性现金流1.33元，同比增长92.02% [1] 费用与资产结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6972.62万元，三费占营收比14.44%，同比下降6.57% [1] - 货币资金2.58亿元，同比增长123.98%，应收账款2960.55万元，同比增长26.69% [1] - 有息负债47.72万元，同比增长341.37%，主要因租赁负债重分类及短期借款增加 [1][2] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流量净额同比增长92.02%，因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [3] - 投资活动现金流量净额同比下降116.15%，因购买结构性存款增加 [3] 重大财务项目变动 - 应收款项同比增长692.68%，因年中在授信期内销售款尚未收回 [1] - 在建工程同比增长33.48%，因狮子峰景区客运索道项目投入增加 [2] - 长期待摊费用同比增长34.2%，因服装费待摊增加 [2] - 一年内到期的非流动负债同比增长162.78%，因租赁负债重分类 [2] 历史业绩与分析师预期 - 公司去年ROIC为12.53%，净利率24.33%，历史中位数ROIC为9.43% [4] - 2022年ROIC为-1.16%，为历史最低水平，亏损年份仅1次 [4] - 分析师普遍预期2025年归母净利润2.17亿元，每股收益1.96元 [4] 机构持仓动态 - 鹏华优质治理LOF新进持仓114.01万股，为最大持仓基金，规模7.02亿元 [5] - 鹏华产业精选混合A、华夏新兴消费混合A等4只基金新进十大持仓 [5] - 光大消费主题股票A增仓30.92万股，金信消费升级股票A减仓15.10万股 [5]

公司业绩表现 - 2025Q2实现营收2.48亿元，同比+15.65%，归母净利润0.73亿，同比+17.4%，扣非归母净利润0.71亿元，同比+18.6% [1] - 2025上半年九华山景区接待游客约565万人次，同比增长11.81% [1] - 酒店业务收入1.33亿，同比+12.93%，索道缆车业务收入1.85亿，同比+21.49%，客运业务收入1.17亿，同比+29.78%，旅行社业务收入1.93亿，同比+34.02% [1] 业务驱动因素 - 旅游行业需求景气带动客流量稳步增长，公司提质增效成果显著 [1] - 九华山机场航班加密及池州高铁线路增加改善外部交通，有望维持客流量稳定增长 [2] - 国企改革释放经营效率，新增狮子峰索道项目及酒店业务拓展贡献业绩增量 [2] 盈利预测与估值 - 2025-2027年归母净利润预测为2.17/2.43/2.67亿元，对应PE为19/17/15倍 [2] - 华鑫证券预测2025-2027年净利润分别为2.22亿/2.51亿/2.78亿 [4] - 90天内7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家，目标均价46.51元 [4] 行业与资源禀赋 - 公司背靠兼具佛教文化和自然风光的九华山景区，资源稀缺性显著 [2] - 核心业务随客流稳健增长，中长期业绩弹性有望释放 [2]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入4.83亿元 同比增长22.26% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.42亿元 同比增长23.96% [2] - 基本每股收益1.2802元 同比增长23.97% [2] 业务构成 - 主要业务包括酒店 索道缆车 客运 旅行社四个板块 [2] - 在九华山景区及周边经营8家酒店 主打中高端市场 [2] - 在景区内经营3条索道缆车 [2] - 拥有6家旅行社分公司 [2] - 下属客运公司拥有景区内客运专营权 [2] 定增项目 - 计划定增募资5亿元用于四大项目：狮子峰景区客运索道 聚龙大酒店改造 中心大酒店北楼客房升级改造 交通设备提升 [3] - 狮子峰索道项目已完成立项核准 环评 设备招标 土地林地报批 [3] - 两个酒店改造项目已完成备案 [3] - 交通设备提升项目部分车辆采购招标已完成 [3] 监管问询与回复 - 交易所关注定增必要性 酒店业务毛利率持续下滑 索道项目用地法律程序等问题 [1][3] - 狮子峰索道地块挂牌时间为2025年8月25日至9月4日 按价高者得原则竞拍 [4] - 公司解释未来3年尚需投资9.23亿元 预计资金缺口6.98亿元 大于募资总额5亿元 [4] - 酒店业务毛利率下滑主因新建工程折旧费增加及行业竞争分流 [5] - 酒店改造不新增产能 客房数量保持不变 预计实施后可提高入住率和盈利水平 [5] 行业背景 - 九华山与五台山 普陀山 峨眉山并称佛教四大名山 [2] - 自然风景类景区受门票降价政策影响 加快向餐饮 旅游服务 文创等二次消费领域转型 [2]

财务业绩 - 公司上半年收入达到4.93亿元人民币 同比增长22.26% [1] - 归母净利润为1.42亿元人民币 同比增长23.96% [1] - 扣非后归母净利润为1.38亿元人民币 同比增长26.63% [1] 报告发布 - 公司于8月20日发布2025年半年度财务报告 [1]

公司项目进展 - 丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目目前处于开工前准备阶段 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约4.83亿元，同比增加22.26% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约1.42亿元，同比增加23.96% [2] - 基本每股收益1.2802元，同比增加23.97% [2]

文旅体商深度融合 - 文旅体商深度融合推动长城、世园、冬奥三张金名片含金量持续提升[1] - 2021年至2024年游客接待量和旅游收入年均增幅均超20%[1] 长城资源开发与保护 - 石峡村依托长城资源年接待游客超4万人次[3] - 延庆累计完成23公里长城保护修缮 砖石长城加固率达90%[4] - 无人机巡查范围覆盖长城总长度超43公里[4] - 石峡村成立北京市首个保护长城的农民组织 80名青壮年村民参与[3] 世园公园生态与运营 - 北京世园公园累计接待游客逾500万人次[6] - 园区拥有130公顷水域面积及丰富生物资源 包括乔木115799株、灌木218670株等[6] - 本年度研学活动累计吸引12万余人次参与[7] - 国际花园节等特色活动吸引超500万游客[8] - 冬季主打自贡非遗花灯产品 形成综合度假区功能[8] 冬奥遗产利用与拓展 - 延庆奥林匹克园区承办29场国际国内冰雪赛事 吸引70余支国家队驻训[9] - 带动近50万冰雪爱好者体验冬奥项目[9] - 2024至2025雪季引入17项国内外顶级赛事活动[9] - 新增2200米冬奥滑降赛道"瑞雪大道"面向公众开放[9] - 园区累计接待游客超90万人次[11] - 未来将联合张家口构建"京张旅游廊道" 推出跨区域精品线路[11]

财务表现 - 报告期实现营业收入4.83亿元，同比增长22.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长23.96% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.38亿元，同比增长26.63% [1] - 基本每股收益1.2802元 [1]

这样一片巨湖究竟藏着什么奥秘？ 央视网消息：去西藏旅游，西藏的"湖"绝对不能错过。"湖"在藏语中又称为"错"，所以许多来西藏的人都会把西藏的旅程称为 踏"错"之旅。 你知道西藏是什么颜色的吗？当通过卫星凝视它的时候，大地土黄、草原青青、雪山洁白，还有如宝石般点缀其中灵动的蓝。西藏 是世界上海拔最高、范围最大、数量最多的高原湖泊群分布区，面积大于1平方公里的湖泊超过1500个。 这里是世界上海拔最高的巨型咸水湖，它拥有超870亿立方米的蓄水量，主要来自降水以及冰川和雪山融化。湖底最深处超过100 米，相当于33层楼房的高度。 因为毗邻巴松错，结巴村这个在藏语中被称为"遗忘"的村落已被"唤醒"，成为令四方游客向往的"桃花源"。从过去为数不多的家庭旅 馆到现在超过50家精品民宿，统一规划下的产业升级，给村民们带来了实打实的收入。 跟着中国科学院纳木错站的科考人员，一起去湖面上开展每月一次的水质监测工作。 为了保护生态，减轻人类活动对纳木错的影响，核心区内的107户商户、45个临时摊位早在2018年就完成搬迁。 这里是岗巴拉山口，也是游客们过去来到羊卓雍错的头号经典观赏地。从这儿远眺，整个湖蜿蜒婀娜，更显柔美。但如今 ...

资金管理决策 - 公司董事会批准使用不超过1.8亿元闲置募集资金进行现金管理 资金可在额度及投资期限内滚动使用 [1] - 2025年2月公司使用4900万元闲置募集资金购买中国银行人民币结构性存款产品(编号CSDVY202503756) [1] 理财产品运作结果 - 该理财产品已到期赎回 收回全部本金4900万元 [1] - 获得投资收益19.73万元 实际年化收益率为0.84% [1] - 本金和收益均已全部收回至公司账户 [1]