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收购交易概述 - 投资平台Public宣布以6500万美元现金加股票收购Alto公司的加密业务部分 [1][2] - 被收购的Alto加密业务包含约6亿美元的管理资产 [2] - 交易完成后，Alto加密账户将于2026年全面整合至Public平台，Alto将作为服务提供商继续参与运营 [5] 战略动机与市场定位 - 此次收购是Public更广泛推动加密业务的一部分，旨在吸引重视产品多样性的“高端市场”投资者 [4] - 公司认为个人退休账户对于长期看好加密资产的投资者具有吸引力，因其允许投资者调整头寸而无需担心即时税务影响 [3] - Public客户的中位年龄为38岁，比其竞争对手Robinhood的客户年长约6岁 [4] 行业背景与竞争格局 - 目前允许投资者直接将加密资产加入个人退休账户的公司相对较少，主要源于规则适用的不确定性 [1] - Alto在少数加密个人退休账户提供商中以提供广泛的加密资产而著称 [2] - 富达是唯一提供加密退休账户的大型经纪商，此前仅提供比特币，现已增加以太坊、Solana和莱特币 [2] - 加密退休账户的监管环境仍然微妙，相关法规尚未完全生效 [6]

服务核心 - 提供封闭式基金和交易所交易基金投资组合管理服务 目标为安全可靠的约8%收益率 [1] - 服务旨在为会员简化收益投资流程 [1] - 服务内容包括针对安全8%以上收益率的投资组合 可操作的收益及套利策略建议 对CEF和ETF的深入分析 以及一个拥有超过一千名会员的友好社区 [2] - 服务既适合主动投资者也适合被动投资者 [2] 团队背景 - 贡献者包括Nick Ackerman 他是一名前财务顾问 拥有超过14年的个人投资经验 并曾持有Series 7和Series 66执照 [2] - 团队与Stanford Chemist和Juan de la Hoz及Dividend Seeker共同为CEF/ETF收益实验室投资团体做出贡献 [2] 投资组合特点 - 投资组合中绝大多数持仓为按月支付型 有利于加速复利增长及平滑收入流 [2]

市场整体表现 - 欧洲股市早盘上涨后转跌，普遍走低，投资者关注关键经济数据[1] - 泛欧斯托克600指数微涨0.11%，英国富时100指数下跌0.34%，德国DAX指数下跌0.4%，法国CAC 40指数上涨0.69%[3] - 美联储下月降息预期有助于限制市场下行空间[2] 英国市场个股表现 - 3i集团股价暴跌近16%，尽管上半年利润从20.48亿英镑增至32.87亿英镑，每股收益从211.6便士升至339.8便士，但公司预警未来环境挑战及投资组合主要折扣零售商近期交易疲软[4] - Aviva和WPP股价下跌超过4.5%，Admiral Group等多只股票下跌1%至2.5%[5] - Endeavour Mining股价飙升11.5%，得益于金价高企、产量稳定及现金流增加带来的强劲第三季度业绩[5] - Burberry集团股价显著上涨，其上半年税前亏损从8000万英镑收窄至4800万英镑[6] - Convatec集团股价上涨6.5%，Fresnillo等多只股票出现不同程度上涨[6] 德国市场个股表现 - 西门子股价下跌5.5%，第四季度净利润从19亿欧元（每股2.38欧元）降至16.19亿欧元（每股2.05欧元）[7] - Siemens Healthineers下跌3.2%，RWE和E.ON分别下跌2.1%和2%[8] - 默克股价上涨超过6%，第三季度净利润从8.12亿欧元（每股1.86欧元）增至8.98亿欧元（每股2.07欧元），剔除一次性项目后每股收益从2.30欧元微涨至2.32欧元[8] - Munich RE等多只股票上涨1%至1.7%[8] 法国市场个股表现 - 开云集团、Teleperformance等多只股票上涨1%至2.5%[9] - 家乐福股价上涨超过1.5%，因Saadé家族收购公司4%股份并成为新的大股东[10] - Edenred下跌1.9%，保乐力加下跌1.5%[10] 宏观经济数据 - 欧元区9月工业生产环比增长0.2%，8月为下降1.1%，同比增长1.2%，低于2.1%的预期[11] - 法国第三季度ILO失业率从第二季度修正后的7.6%升至7.7%，高于预期的7.6%[12] - 英国第三季度GDP环比增长0.1%，低于预期的0.2%及前值的0.3%，同比增长1.3%符合预期，9月GDP环比下降0.1%[13] - 英国9月有形贸易逆差从8月的195.3亿英镑收窄至188.9亿英镑，总贸易逆差为10.9亿英镑[14]

文章核心观点 - 投资者持续担忧下一次经济衰退的发生 但经济衰退的发生时间难以预测 [1] 作者及服务介绍 - 作者Rida Morwa为前投资及商业银行家 拥有超过35年从业经验 自1991年起为个人及机构客户提供高收益投资策略建议 [1] - Rida Morwa领导投资团体High Dividend Opportunities 该服务与Seeking Alpha顶级收益投资分析师合作 目标是通过多种高收益投资实现可持续收入 目标安全收益率超过9% [1] - 服务特色包括带买卖提示的模型投资组合 为保守投资者提供的优先股及婴儿债券组合 活跃的聊天社区及定期市场更新 [1] - 服务理念侧重于社区 教育以及共同投资的信念 [1]

市场表现与里程碑 - 股价接近历史高位，AI热潮推动英伟达成为市值5万亿美元的巨头[1] - 比特币价格创下新高并趋于主流化，尽管近期出现回调[1] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克获得美国企业首个价值1万亿美元的薪酬方案[1] 宏观经济背景 - 资产市场受益于AI主题和美联储降息，但美国经济表现好坏参半[2] - 历史上最长的政府停摆导致数周关键经济数据缺失[2] 雅虎财经Invest活动 - 雅虎财经推出其年度旗舰活动Invest的下一篇章，转型为真正的全球数字活动[2] - 活动通过雅虎财经全球主页、应用程序、社交媒体和流媒体频道以及广播进行直播[4] - 雅虎财经每月触达全球超过1.5亿投资者，提供视频、播客和文字故事等投资与商业内容[3] Invest活动核心议题 - 加密货币爆发与零售投资者[5] - 人工智能热潮[6] - 经济与市场展望[7] 参会行业领袖与公司 - 加密货币与交易平台行业领袖参与，包括微策、Kraken、Robinhood、eToro等公司高管[8] - 科技与投资行业代表参与，包括Wedbush Securities、EMJ Capital、Affirm、Palantir Technologies、Reddit等公司高管[8] - 经济、投资与生物制药行业代表参与，包括前美联储副主席、Starboard Value、辉瑞等机构高管[9] - 航空与商业领域代表参与，包括达美航空首席执行官等[9]

文章核心观点 - 文章通过类比尝试新餐厅的不确定性来引出投资中的类似心理 旨在介绍由Rida Morwa领导的高股息投资服务“高股息机会” [1] - 该投资服务专注于通过多种高收益投资策略为投资者提供可持续的收入 目标收益率超过9% [1] - 服务强调社区、教育以及集体投资的理念 提供包括模型投资组合、实时交流在内的多项功能 [1] 相关服务与团队 - 服务负责人Rida Morwa拥有超过35年的投资和商业银行从业经验 自1991年起为个人和机构客户提供高收益投资策略建议 [1] - 服务团队还包括Beyond Saving Philip Mause和Hidden Opportunities等作为支持贡献者 [3] - 服务提供专属于会员的买入和卖出提醒 并对所有投资建议进行密切监控 [3] 服务功能与特点 - 服务提供包含买卖提示的模型投资组合 以及为保守型投资者设计的优先股和婴儿债券投资组合 [1] - 其他功能包括活跃的社区聊天室、股息和投资组合追踪器以及定期的市场更新 [1] - 投资建议并非永久有效 团队会根据市场情况动态调整 [3]

财务业绩 - 公司2026财年上半年（截至2025年9月30日的六个月）总收入达到10.6亿美元，略高于上年同期的10.4亿美元 [1] - 公司在报告期内展现出可持续的业务发展、资产增长和稳定的流动性 [1] 公司信息 - 公司为Freedom Holding Corp，是一家国际性投资与科技公司，在纳斯达克上市，股票代码为FRHC [1]

涉及的行业或公司 * 公司为嘉信理财（Charles Schwab）[1] 收购对象为Forge Global [2] * 行业涉及投资经纪、财富管理、私募市场交易 [5][8] 核心观点和论据 **收购的战略逻辑** * 收购Forge将使嘉信理财完善其另类投资产品线 为零售和RIA客户提供来自领先管理人的另类投资、通过基金的被动另类投资敞口 以及直接投资私人公司的机会 [6] * 将公开市场领导者与私募市场交易领导者结合 使嘉信理财能够为个人投资者和RIA提供跨两个市场的最佳体验 [6] * 私募市场存在巨大机遇 全球私人财富配置于另类投资的资本预计将从目前的4万亿美元激增至2032年的13万亿美元 [13] * 目前私人证券的潜在供应量约为9万亿美元 其中约20%估计可交易 [13] * 此次收购符合公司帮助客户管理、增长、保护和传承财富的创新焦点 [14] **Forge的核心价值** * Forge是私募市场空间的领导者 以其在pre-IPO公司股票的交易数量和发行商网络规模衡量 [9] * Forge拥有超过625家私人公司在其平台上交易 自成立以来私募市场交易量超过170亿美元 拥有超过300万唯一用户 [8] * Forge的商业模式在出售公司股份前会寻求公司批准 这有助于嘉信理财在整个商业生态系统中深化与私人公司的关系 [9] * Forge拥有直接市场、资产管理能力、私人公司解决方案、专有数据和托管服务的组合 这使其在行业中脱颖而出 [10] **交易与财务细节** * 交易结构为全现金交易 每股4.45美元 Forge的隐含股权价值为6.6亿美元 [35] * 公司计划用现金为交易融资 预计在2026年上半年完成 [36] * 交易预计将产生增值效应 但对近期财务（包括2026年财务情景）不会产生重大影响 [36] * 上行空间主要在于中期收入机会 预计将在交易后实现一些适度的费用协同效应 [37] **整合路线图与增长机会** * 计划在中期（未来几年内）将私募市场能力扩展至所有合格的零售、RIA和股权计划服务客户 [26][28] * 交易结束后将立即向选定的超高净值投资者推出Forge的产品 为零售和RIA客户推出提供间接进入私募市场的1940法案基金 [28] * 在近中期将向资产超过100万美元的100多万零售客户扩展访问权限 推出RIA体验 扩展基金产品 [28] * 公司现有4600万客户账户 管理着11.59万亿美元资产 其中数百万现有客户资产超过100万美元 [6][15][16] * 公司平台上的RIA拥有5万亿美元资产 但对另类投资的配置仅为1-2% 未来增长潜力巨大 [43] * 该能力若成功实施 其价值将是收购价格的数倍 [32] 其他重要内容 **与股权计划服务的协同效应** * 收购Forge与近期推出的嘉信私人发行商股权服务相结合 可创建一个生态系统 用于管理私人股权计划 为员工提供流动性 并为未来的股权计划服务客户建立pre-IPO渠道 [22][23][25] * 公司与Capita的合作（持有股权并使用其技术管理私人股权计划）与Forge为员工提供流动性的能力结合 是一个强大的组合 [55] **对自然资产增长（NNA）的预期影响** * 预计将增强NNA 原因包括：为活跃交易者提供新的参与方式；吸引高净值和超高净值客户将原存放在别处的另类投资资产转入；股权计划业务带来新资产；增强对RIA的吸引力 [65][68][69] * 为公司提供了关于私募市场发展的一个有价值的看涨期权 [65] **平台与流动性考量** * 公司希望平台上有尽可能多的流动性 目前计划继续维持Forge与机构投资者的关系 以扩大市场并提高效率 [61]

文章核心观点 - 美国在过去一个世纪的大部分时间里一直是全球经济的领导者 这为主要投资于美国股市的投资者带来了积极影响 [1] 投资服务概览 - 由拥有超过35年经验的前投行家Rida Morwa领导 自1991年起为个人和机构客户提供高收益投资策略建议 [1] - 投资服务团队与Seeking Alpha顶级收益投资分析师合作 专注于通过多种高收益投资实现可持续收入 目标收益率超过9% [1] - 服务特色包括带买卖提示的模型投资组合 为保守投资者提供的优先股和婴儿债券组合 活跃的社区交流 股息和投资组合追踪器 以及定期市场更新 [1] - 服务理念侧重于社区 教育以及共同投资的信念 [1] - 文章中的任何投资推荐均非无限期有效 团队会密切监控所有头寸 并向会员独家发布买卖提示 [3]