文章核心观点 POET Technologies与Lessengers合作推出800G DR8收发器，结合双方技术为AI和超大规模数据中心应用提供高性价比解决方案 [1] 合作信息 - POET与Lessengers合作推出差异化800G DR8收发器，用于AI和超大规模数据中心应用 [1] - POET提供高度集成的POET Infinity™发射和接收光引擎，Lessengers提供“直接光布线”（DOW）技术 [1][2] - Lessengers预计2025年下半年为客户准备好收发器样品 [2] 双方评价 - POET首席营收官Raju Kankipati认为与Lessengers是完美合作，双方将通过共同开发推动行业增长 [3] - Lessengers首席营销官Taeyong Kim表示POET的光引擎为其提供高质量组件，能为客户带来更多价值，且技术互补可节省成本、提高效率 [4] 公司信息 POET Technologies - 为人工智能系统市场和超大规模数据中心提供高速光模块、光引擎和光源产品 [5] - 基于POET Optical Interposer™平台，产品具有低成本、低功耗、小尺寸和易于大规模生产的特点 [5] - 除为AI集群和超大规模数据中心提供高速光引擎和光模块外，还设计生产用于AI服务器内和服务器间芯片到芯片数据通信的新型光源产品 [5] - 总部位于加拿大多伦多，在宾夕法尼亚州阿伦敦、中国深圳和新加坡设有运营机构 [5] Lessengers - 创新光解决方案提供商，拥有专利DOW技术，可实现无需透镜光学的低成本直接光耦合 [6] - 为数据中心应用如800G/1.6T光收发器、有源光缆等提供合适解决方案 [6] 展会信息 - 两家公司在加利福尼亚州旧金山莫斯康中心举行的光纤通信（OFC）会议上展位相邻 [4] - POET展位号为5315，展会于4月3日周四结束 [4]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种投资工具包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 服务还包含Zacks Style Scores帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票 [1][2] Zacks Style Scores分类 - **Value Score**：基于P/E、PEG、Price/Sales等比率识别被低估的股票 [3] - **Growth Score**：通过预测和历史收益、销售额及现金流评估公司未来增长潜力 [4] - **Momentum Score**：利用一周价格变动和月度盈利预测变化捕捉趋势机会 [5] - **VGM Score**：综合三种评分加权选出兼具价值、增长和动能的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年平均年回报率达25.41%远超标普500 [8] - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票以最大化成功概率 [9][10] 案例公司National Vision (EYE) - 美国领先光学零售商2017年10月完成IPO当前Zacks Rank为2(买入)VGM Score为B [11] - 动量评分B过去四周股价上涨0.9%2025财年分析师上调盈利预测共识预期增至每股0.55美元 [12] - 历史平均盈利惊喜达79.3%兼具高Rank和优质Style Scores成为投资者关注标的 [12]

文章核心观点 POET Technologies宣布向三家全球客户交付先进光发射引擎样品，有望推动产品商业化，同时加强投资者关系工作 [1][2][5] 产品交付情况 - 公司向三家科技巨头交付POET Infinity发射产品线400G和800G应用最终设计样品，包括400G FR4、800G 2xFR4和800G DR8发射格式，在马来西亚高产量生产设施组装 [2] - 接收光引擎已通过认证，发射引擎样品交付使客户能向终端客户发货完成模块认证，预计2025年下半年获得生产订单 [2] 客户反馈 - 客户对POET集成芯片级解决方案结果表示高度热情，发射引擎样品交付是客户完成模块并通过认证的最后环节 [3] 市场需求 - 400G和800G模块需求强劲，市场研究公司LightCounting预测未来5年这三种模块类型年需求量约2000万单位 [4] 公司优势 - 公司基于POET光学插入器的产品组合在成本、可靠性和功率效率方面具有优势，获得行业领导者信任，可助力人工智能发展和改善光网络 [5][6] 投资者关系 - 公司与IR Agency, LLC进行为期一个月试用合作，加强投资者关系项目，IR Agency将获25万美元服务报酬 [5] 公司简介 - 公司为人工智能系统市场和超大规模数据中心提供高速光模块、光引擎和光源产品，其光子集成解决方案基于POET光学插入器平台，产品具有低成本、低功耗等特点，还可解决多领域设备集成挑战，总部位于加拿大多伦多，在多地有业务 [6]

重大资产重组计划 - 腾景科技正筹划以发行股份及支付现金方式收购迅特通信控股权，交易后部分交易对方将持有上市公司5%以上股份 [1] - 交易构成关联交易但不导致实际控制人变更，不构成重组上市 [1] 迅特通信背景与技术能力 - 迅特通信成立于2008年，是国家专精特新小巨人企业，专注光互联产品研发，覆盖AI算力中心、5G及电信传输网络领域 [3] - 2024年推出400G/800G全系列光模块产品，计划推出1.6T硅光模块，拥有近200项研发专利及垂直整合能力（晶圆-器件-模块） [3] - 实控人郑波持股90%通过启真投资控股，其出身华为并曾任省级公司总经理，2012年创立迅特通信 [4][6] 腾景科技战略意图与财务表现 - 此次为腾景科技上市后首次重大资产重组，旨在光通信领域强链补链，双方业务均属光通信领域 [7][8] - 2021-2023年营收稳定（3.03亿元→3.44亿元→3.40亿元），净利润0.52亿元→0.58亿元→0.41亿元 [10] - 2024年预计营收4.45亿元（同比+31.07%），净利润6951.99万元（同比+66.89%），受益于AI算力驱动及新兴领域业务增长 [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年净收入增长3.8%至18.23亿美元，调整后可比门店销售额增长1.3%，调整后运营收入6550万美元，增长21.5%，调整后摊薄每股收益0.52美元 [14][15][62] - 第四季度销售额增长3.9%至4.373亿美元，调整后可比门店销售额增长1.5%，调整后运营收入320万美元，调整后摊薄每股收益亏损0.04美元 [11][13] - 2025财年预计净收入在19.01 - 19.55亿美元之间，调整后运营收入在7300 - 8800万美元之间，调整后摊薄每股收益在0.52 - 0.64美元之间 [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度America's Best可比门店销售额增长2%，Eyeglass World可比门店销售额下降1.7% [11][12] - 第四季度单位增长方面，America's Best和Eyeglass World品牌合计增长4.4%，新开20家America's Best门店，关闭7家America's Best和4家Eyeglass World门店，4家Eyeglass World门店转换为America's Best门店，季度末共有1240家门店 [55] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向更有价值的现有客户群体，同时维持传统客户基础，为其打造更好的购物体验和个性化信息 [21][23] - 2025年战略优先事项包括调整定价策略以适应管理式医疗客户，实施针对性举措提升客户体验，投资改造营销和全渠道能力，进行领导层调整以提高效率和推动业务增长 [31][33][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是重要转型年，第四季度业绩强劲，显示转型举措初显成效 [11] - 1月销售强劲，但2月第二周起出现负流量趋势，可能与寒冷天气和消费者不确定性有关，因此扩大业绩指引范围 [25][26] - 对2025年机遇感到兴奋，有明确增长计划，在控制成本的同时投资转型议程 [50][51] 其他重要信息 - 原首席财务官Melissa Rasmussen离职，Chris Laden将于3月31日接任，Patrick Moore担任临时首席财务官协助过渡 [8][9][10] - 投资Toku Inc.，扩大BioAge试点，测试Nuance听力眼镜和Ray - Ban Meta眼镜 [40][38][39] - 预计2025年关税影响较小，中国关税相关成本占比不到10%，墨西哥不到1% [67][68] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何平衡资源和风险，以及满足更高期望消费者的需求 - 目标客户群体已占公司客户基础约一半，公司通过加强培训、优化产品和改善客户旅程来提升其体验 [79][80][81] 问题: 本季度至今的情况，以及对全年业绩指引可实现性的影响 - 第四季度表现良好，1月强劲，2月最后两周不稳定，公司因此在指引上更保守 [86][87] 问题: 50个基点的运营利润率扩张是否仅来自1200万美元的成本削减 - 此前预计运营利润率持平，考虑到后续采取的约1200万美元的费用削减措施，实现了50个基点的利润率提升 [89][90][91] 问题: 2025年远程服务的推广计划 - 公司将在法律允许的地方继续推广，新门店在允许的州将具备远程服务能力，远程服务已成为业务的一部分 [94][95] 问题: 2025年同店销售增长的驱动因素，以及业绩指引上下限的隐含因素和全年节奏 - 同店销售增长预计由客流量和平均客单价共同驱动，公司对客单价增长有信心，但近期消费者表现有波动 [100][101][102] 问题: 移民政策对业务的潜在影响，以及是否反映在指引中 - 移民是影响消费者情绪的因素之一，公司将其纳入对消费者趋势的综合评估中 [104] 问题: 2025年管理式医疗和现金支付客户的营收情况 - 管理式医疗客户占比40%且高个位数增长，公司认为其将继续增长，目标是达到50%，同时也重视现金支付客户 [108][109][110] 问题: 1月是否有迹象表明回购周期回归，2月最后两周不同地区表现是否有差异 - 1月表现积极，过去两周不同地区有差异，天气可能是因素之一，但公司持谨慎态度 [112] 问题: 2025年核心EBIT改善中，运营业务和公司间接费用削减的贡献分别是多少 - 大部分改善来自1200万美元的SG&A费用削减，公司也期望新举措带来业绩提升，并继续控制成本 [115][116][117] 问题: America's Best和Eyeglass World实现利润率扩张所需的同店销售增长是多少 - 历史上认为是中个位数增长，但公司正采取措施在更低增长下实现杠杆效应，America's Best规模更大对盈利影响更显著 [119][120] 问题: Toku BioAge的报销情况，能否获得商业保险计划认可，以及如何推动管理式医疗客户渗透 - Toku BioAge目前消费者现金支付，无保险报销，主要用于积累AI扫描经验；推动管理式医疗客户渗透的方式包括个性化营销和提供更有吸引力的产品体验 [125][126][128] 问题: 过去三个季度毛利率的驱动因素，未来走向，以及门店合理化中各品牌的关闭情况 - 2024年毛利率受多种因素影响，2025年预计季度间基本与2024年一致；2025年预计关闭3家America's Best和9家Fred Meyer门店 [133][136][140] 问题: 业务是否受复活节和春假影响 - 春假通常对业务影响不大，公司旺季主要在年初管理式医疗业务、年末和返校季 [138] 问题: 验光师招聘情况，2025年预期，以及远程服务普及后是否还需招聘大量医生 - 连续三年招聘至少10%的毕业生，团队在招聘落后时积极调整；远程服务占比12%，提供了更多灵活性，但公司仍倾向现场医生，目前招聘和考试能力情况良好 [144][146][147]

嘉兴中润光学科技股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市 发行公告 保荐机构（主承销商）：国信证券股份有限公司 扫描二维码查阅公告全文 重要提示 | 发行人基本情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 公司全称 | 嘉兴中润光学科技 | 证券简称 | 中润光学 | | 股份有限公司 | | | | | 证券代码/网下申购 | 688307 | 网上申购代码 | 787307 | | 代码 | | | | | 网下申购简称 | 中润光学 | 网上申购简称 | 中润申购 | | 本次发行基本情况 | | | | | 定价方式 | 网下初步询价直接 确定发行价格，网下 | 本次发行数量（万 | 2,200.00 | | 不再进行累计投标 | | 股） | | | 询价 | | | | | 发行后总股本（万 股） | 8,800.00 | 本次发行数量占发 行 后 总 股 本 比 例 | 25.00 | | （%） | | | | | 高价剔除比例（%） | 1.0057 | 四数孰低值（元/股） | 23.9477 | | 本次发行价格（元/ | 23.88 | 本次发行价格 ...

特别提示：本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创 板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临 较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 嘉兴中润光学科技股份有限公司 （浙江省嘉兴市秀洲区高照街道陶泾路 188 号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股意向书 保荐机构（主承销商） （注册地址：深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六至二十六层） 嘉兴中润光学科技股份有限公司 招股意向书 嘉兴中润光学科技股份有限公司 招股意向书 声明及承诺 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 ...