高盛另类投资峰会 - 高盛举办第24届年度另类投资峰会，与会者包括前国防部长、前财政部长、前英国首相及耶鲁大学教授等各界知名人士 [1] - 峰会吸引了约450家有限合伙人参与 [3] 公司另类投资业务规模 - 高盛管理或监督的另类资产规模超过5000亿美元，涵盖私募股权、私募信贷、基础设施和房地产等领域 [4] - 公司在另类投资业务领域已有超过30年的经验 [4] 私募资本形成趋势 - 私募资本形成持续增长，且仍处于早期阶段，对市场具有建设性作用 [5] - 部分私募资本形成是对监管结构的回应，特别是在私募贷款和信贷领域，预计未来几年将出现再平衡 [6] - 美国拥有全球最健全的资本市场和资本形成体系，其私募资本生态系统是经济的强大驱动力，与欧洲缺乏风险承担和散户广泛参与的市场环境形成鲜明对比 [6] 个人投资者参与另类投资 - 另类投资传统上面向高净值投资者，因其通常缺乏流动性 [7] - 对于为退休储蓄30年的年轻投资者，在退休账户中配置20%至25%的另类资产是合理的，因为他们长期不需要该笔流动性 [10] - 随着更多渠道开放，投资者将获得更多参与另类投资的机会，但需警惕过度推广和不当操作 [11] 私募资产估值与流动性 - 私募公司与投资具有不同的报告和估值标准，其资产净值在很大程度上由基金经理决定 [14][15] - 随着产品更广泛地接触市场，估值方法将成为讨论焦点；2020年至2021年部分私募股权资产价值被高估，随后价值下跌但估值未及时调整，经过几年业务增长才逐渐匹配市场 [16] - 提供流动性选项时，资产的实际估值变得非常重要，审慎的做法是根据资产的可出售价值进行标记 [19][20] - 过去5年私募投资变现速度较慢，部分是由于管理人的选择及其长期复合价值的激励制度所致 [22]

核心人物与团队背景 - 核心人物Rida Morwa拥有超过35年金融行业经验，曾担任投资和商业银行家 [1] - 自1991年起为个人和机构客户提供高收益投资策略建议 [1] - 该团队与Seeking Alpha顶级收益投资分析师合作，共同运营High Dividend Opportunities投资服务 [1] 投资服务策略与目标 - 投资服务通过多种高收益投资工具追求可持续收益 [1] - 目标是为投资者提供安全且收益率超过9%的投资组合 [1] - 服务理念强调社区化投资、投资者教育以及集体投资的重要性 [2] 服务内容与特色 - 提供包含买卖提示的模型投资组合 [2] - 为保守型投资者设立优先股和婴儿债券投资组合 [2] - 特色包括活跃的社区交流、直接接触服务团队领导、股息和投资组合追踪器以及定期市场更新 [2]

Finster AI, an artificial intelligence (AI)-native platform for investment banks and asset managers, has announced securing $15m in combined Series A and Seed funding. The Series A round was led by FinTech Collective, while the Seed round was led by Peak XV, with ongoing participation from Hoxton Ventures. This funding will support Finster's expansion in New York, accelerate team development, and enhance data and technology partnerships across the financial ecosystem. Financial institutions face constra ...

The project underscores the urgency at Sam Altman’s OpenAI to make its technology more useful to businesses. OpenAI has more than 100 ex-investment bankers helping train its artificial intelligence on how to build financial models as it looks to replace the hours of grunt work performed by junior bankers across the industry. The group, which includes former employees of JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, and Goldman Sachs Group Inc., is part of a secretive project inside the startup that’s code named ...

记者10月18日从"全球财富管理论坛.2025上海苏河湾大会"上获悉，上海静安区今年上半年实现金融服 务业增加值288.17亿元，产业规模和发展增速均稳居上海全市前列。 今年以来，管理资产规模超千亿美元的全球资管公司范达集团全资控股的范达私募、淡明资本全资子公 司淡明私募先后完成私募基金管理人登记备案，持续加码布局中国市场。国内第三家中外合资理财公司 施罗德交银理财以及全国第五家获批的外资公募基金联博基金均于今年完成新一轮增资。拥有全牌照业 务的综合性证券公司高华证券上海分公司、国内首家中外合资人寿保险公司中宏人寿纷纷于静安展业。 作为中国资本市场最复杂的A+H并购重组案例，合并重组后的国泰海通总部落户静安，总资产和净资 产规模跃居国内行业第一。 静安聚焦优势要素集聚，整合国资基金业务，揭牌成立上海静安资本投资运营有限公司，进一步加大对 战略性新兴产业和未来产业的投资与培育，联合欧莱雅、上海数据集团等产业龙头，凯辉基金、国方创 新等知名管理人，先后设立美妆健康、区块链等产业赛道专项基金，持续构筑区域基金投资矩阵，推动 商业文化科技深度融合。今年前三季度，静安全区完成新备案基金14只，累计规模88.3亿元，无论 ...

涉及的行业和公司 * 行业涉及全球跨资产资金流向 包括美国股票 欧洲股票 日本股票 新兴市场股票 中国股票 黄金 大宗商品 美国及欧洲固定收益 公司债券等[1][2][9] * 公司为摩根士丹利 报告由其研究团队发布[6] 核心观点和论据 * **核心观点：资金流向受FOMO驱动而非基本面** 强劲的资金流入美国股票 对中国股票的需求动能 以及涌入黄金基金的资金激增 暗示资金流向是基于"害怕错过"的"溜溜球"式波动 而非估值或基本面[2][66] * **维持对美国资产的偏好** 尽管美国相对估值偏高 但美联储持续宽松应能支持资金流向有利于美国的方向 维持美国优于世界其他地区的偏好[2][66] * **美国股票资金流向** 自8月以来 发达市场股票ETF和共同基金流入1340亿美元 新兴市场股票基金流入390亿美元[11] 过去4周专注于美国股票的ETF和共同基金流入390亿美元 年初至今流入近2500亿美元 尽管美国政策不确定性升高[12] 资金流入的反弹发生在美联储在长期暂停后于9月恢复降息的那一周 为过去一年中周度净流入最高的一周[13] 资金流入是以欧洲和日本市场的资金流为代价的[14] * **黄金资金流向** 年初至今美国大宗商品基金净流入440亿美元 而去年同期的流入率仅为70亿美元以下[39] 7月每周流向大宗商品基金的平均资金约为5.7亿美元 8月为8.4亿美元 9月每周平均流入超过26亿美元 为至少自2015年以来第三高的月度数字[39] 10月前两周 美国投资者每周平均向大宗商品基金投入超过40亿美元 接近2020年4月以外的最高周度数字[39] 黄金表现和资金流处于良性循环 强劲的资金流支撑价格 进而导致强劲的资金流[14][50] 摩根士丹利金属策略团队预计黄金将继续上涨至2026年底达到4500美元/盎司[45] * **固定收益资金流向** 美国债券年初至今净流入约3600亿美元 欧洲债券净流入约1100亿美元[14][53] 在2025年大部分时间里 流入欧洲投资级公司债的资金强于美国 但这一差距已经缩小 而此时美国估值极高[14] 美国投资级公司债券ETF和共同基金在9月录得自2020年6月以来的最高月度流入 而欧洲投资级公司债的资金流入则出现下降[57] 其他重要内容 * **区域资金流向细节** 欧洲股票年初至今累计流入490亿美元 但流入似乎已见顶[22][24] 日本股票年初至今资金流出约100亿美元 为至少十年来的最低流入速度 尽管日经指数表现强劲[25] 对中国股票的资金流向直到最近几周才出现明显回升 年初至今流入110亿美元 约占新兴市场资金总流入的30% 而过去两年这一比例约为80%[33] * **资金流向的技术性支撑** 美联储持续宽松以及美国股票和黄金表现优异的预期应能支撑这些资金流[9] 美联储预计从当前水平再降息五次 到2026年底终端利率达到2.75-3.0% 这更接近资金流可以继续追逐黄金动能的环境[50] * **风险提示** 报告指出摩根士丹利与其所覆盖的公司有业务往来 可能存在利益冲突[7] 报告中的信息不构成投资建议 投资者应独立评估投资决策[67][95]

纪要涉及的行业或公司 * 行业研究聚焦于美中贸易关系及其对全球宏观市场、亚洲经济和亚洲/新兴市场股市的影响[1][43] * 公司分析未涉及具体上市公司，主要为国家层面的政策与市场影响[43] 核心观点和论据 **1 美国公共政策展望** * 长期趋势仍是沿着“竞争性对抗”路径进行去风险，最可能的结果是美中回归另一种形式的“窄协议”，并继续暂停加征关税[43] * 基本情景是言辞上的升级以重置预期，而非突然脱钩和持续升级[43] **2 全球宏观策略与美联储政策** * 当前市场隐含的联邦基金终端利率约为3.00%，表明市场对经济衰退的定价概率很低，风险偏向于比摩根士丹利基线预测更鹰派的美联储路径[7][13][43] * 摩根士丹利认为市场定价应偏向更鸽派的路径，其经济学家的概率加权均值路径为2.63%，比当前市场定价低约50个基点[12][9][43] * 根据模型，市场隐含的主观概率分配为：基线情景57%，需求上行（财政推动/动物精神）23%，需求上行（通胀容忍度/动物精神）16%，轻度衰退（贸易冲击/突然停滞）4%[15][13] * 术语溢价预计将保持区间波动，美元头寸目前偏多，随着美国利率进一步下降，美元熊市的下一阶段可能开始[16][19][43] **3 亚洲经济与贸易影响** * 贸易紧张局势在最初的提前出口后，已经导致亚洲出口在8月份出现连续放缓[25][43] * 对更广泛经济前景更重要的非科技产品出口在8月份出现下降[27] * 全球对中国稀有出口品（如稀土）的依赖性很高，中国在全球稀土开采产量和储量中占很大份额，其加工技术和设备的出口管制意味着这种高依赖将持续更久，存在供应链中断风险[29][31][43] * 鉴于净出口占今年迄今整体实际GDP增长的近30%，中国对贸易的依赖性意味着其将避免采取全面冲击全球贸易的激进行动[36][38][43] **4 亚洲/新兴市场股票策略** * 建议进行风险管理并保持长期主题对冲，尽管以往经验表明关税相关头条新闻的影响会消退，但已对近期亚洲/新兴市场股市由估值驱动的强劲反弹表示担忧[43] * 预计该地区在未来几天存在可交易的下跌空间，建议投资者降低贝塔暴露和周期敏感性[43] 其他重要内容 * 报告强调了美国可能采取的具体措施，包括美国商务部将出口管制扩大到由实体清单上实体拥有50%或以上股份的企业，以及对由中方拥有或运营的船只征收港口费[35] * 中国的诉求包括扭转日内瓦会议后美国采取的出口管制，以及阻止美国盟友对中国采取关税/非关税行动[35]

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Dynasty Financial Partners, the St. Petersburg, Fla.-based services firm for registered investment advisors, has launched an investment banking initiative aimed at wirehouse breakaways with $1 billion or more in assets. The company’s partnering with Diamond Consultants, the advisor recruiting firm, on the new venture.  “We see a growing need for investment banking services from large, sophi ...

文章核心观点 - 人工智能的发展正导致咨询和金融等行业出现裁员潮，埃森哲大规模裁员11,000人是一个标志性事件，这可能是AI替代重复性及高分析性工作的开始 [1][2][4][7] 埃森哲公司情况 - 埃森哲宣布了研究显示的最大规模单次AI相关裁员，涉及11,000人 [2] - 公司全球拥有770,000名员工，为190个国家的9,000个客户提供服务 [3] - 公司股价今年下跌33%，而同期大盘上涨14% [3] - 最近报告季度每股收益从去年同期的2.89美元下降至2.27美元 [3] - 过去五年股价仅上涨3%，而市场涨幅达91% [3] - 裁员对象主要是无法被再培训以使用AI的员工 [4] AI对就业的影响 - AI技术如ChatGPT、Claude或Gemini将永久性地取代部分工作岗位 [4] - 高盛等投资银行也出现类似裁员，AI在某些工作上表现优于人类 [4] - 企业高管正在梳理员工名册，寻找职能重复性最高的岗位进行裁员，例如人力资源部门的职位 [6] - 另一受影响领域是通常由教育背景高但职位较低人员负责的复杂研究工作，例如每周工作90小时分析并购和机构投资模式的初级投资银行家 [6] - AI能够快速处理大量数据、寻找模式并基于这些模式给出“意见”，甚至可以完成高水平分析工作 [7] - 随着AI接受更多训练和分析能力增强，埃森哲的裁员可能只是该行业裁员浪潮的开始 [7]

调查事件概述 - 律师事务所Robbins Geller正在调查Jefferies Financial Group Inc 可能违反美国联邦证券法的行为 焦点在于公司及其部分高管是否向投资者发布了虚假和/或误导性陈述 和/或未能披露重大信息 [1] 涉事公司背景 - Jefferies Financial Group Inc 是一家全球性全方位服务的投资银行和资本市场公司 [2] - 公司在Leucadia Asset Management 旗下管理和服务多元化的另类资产管理平台 Point Bonita Capital是LAM的一个部门 [2] 事件起因与进展 - 2025年9月29日《华尔街日报》文章报道 汽车供应商First Brands在会计问题中申请破产 其贷款方和独立董事正在调查公司财务报告是否存在虚假陈述 并指出First Brands严重依赖应收账款融资 [3] - 2025年10月8日《华尔街日报》进一步报道 Jefferies表示 其资产管理部门Point Bonita Capital运营的基金因购买First Brands零件的公司而面临约7 15亿美元的应收款项损失 [3] - 2025年10月9日路透社披露 美国司法部已对破产的汽车零部件制造商First Brands Group的倒闭发起调查 正在审查该公司及其与债权人的交易 [3] - 2025年10月12日《华尔街日报》文章揭示 First Brands前首席执行官曾在Jefferies的帮助下努力再融资近60亿美元的公司贷款 但向潜在贷款方的推介未提及数十亿美元的表外债务 [3] 调查方信息 - 发起调查的Robbins Geller Rudman & Dowd LLP 是世界领先的代表投资者处理证券欺诈和股东诉讼的律所之一 在2024年为投资者追回了超过25亿美元的损失 拥有200名律师 是全球最大的原告律师事务所之一 [3]