公司动态 - 全球主要资产管理公司富兰克林邓普顿将其代币化平台扩展至BNB链 该平台用于管理其链上美国政府货币基金的份额 [1][2] - 公司管理资产规模达1.6万亿美元 此举旨在利用BNB链的低成本和合规就绪的基础设施 以扩大其产品覆盖面 [1] - 富兰克林邓普顿与币安联合声明 双方正致力于开发针对广泛投资者的独立数字资产产品 更多细节预计于今年晚些时候公布 [3] 产品与业务 - 富兰克林邓普顿的链上美国政府货币基金于2021年在Stellar网络推出 目前资产规模已增长至7.32亿美元 [2] - 该货币市场基金主要由政府证券、现金和回购协议支持 在包括以太坊、Solana、Avalanche和Base在内的8个区块链上拥有938名持有者 [2] - 公司数字资产负责人表示 目标是在投资者活跃的领域满足其需求 将与BNB链合作提供具有更大实用性的代币化资产 [3] 行业与市场 - BNB链作为以太坊的替代方案于2020年推出 是一个第1层网络 并与第2层网络opBNB及数据存储区块链BNB Greenfield协同工作 [4] - 根据行业数据 BNB链上稳定币价值为125亿美元 过去24小时活跃地址数为227万个 [4] - BNB代币价格约为1,015美元 过去一年价格上涨58% 并在周日创下1,079美元的历史新高 目前为市值第五大加密货币 [5] - 去中心化交易所Aster在24小时永续合约交易量上对Hyperliquid发起挑战 使该网络获得新的关注度 [5]

USDH稳定币推出 - Hyperliquid原生稳定币USDH于9月23日推出 早期交易量达220万美元 [1] - 通过治理投票竞争 Native Markets击败Paxos和Ethena Labs等成熟参与者获得发行权 [1] - 初始交易对为USDH/USDC 预铸造代币准备量超过1500万美元用于初始分发 [1] 价格稳定性与流动性 - 早期交易阶段稳定维持1美元锚定 最高波动至1.001美元测试流动性机制 [2] 发行策略与技术部署 - 采用渐进式发行策略 单用户交易上限设定为800美元进行实网测试 [3] - 已完成HIP-1和ERC-20代币部署 向所有Hyperliquid用户开放 [3] - 未来数月将分阶段整合HyperEVM 并扩展作为现货报价资产的功能 [4] - 计划通过HIP-3协议升级实现HyperCore原生铸造和USDH保证金永续合约 [4] 储备金管理与收益分配 - 储备金采用现金和短期美国国债 由BlackRock进行链下管理 [5] - 链上代币化资产通过Superstate和Stripe的Bridge基础设施运作 [5] - 承诺将50%储备收益分配给Hyperliquid援助基金 剩余部分用于USDH生态系统开发 [5] 市场背景与行业趋势 - Hyperliquid目前持有55亿美元USDC 约占该代币总供应量的8% [6] - USDC每年为Circle产生约2.2亿美元国库收益 [6] - 行业出现去中心化交易平台减少对外部稳定币依赖的趋势 [7] - Tether的USDT以1730.5亿美元流通量主导市场 单日处理交易量超过246亿美元 [7]

文章核心观点 - 加密货币XRP近期因监管动态受到投资者关注 分析师对其前景存在分歧 部分认为其有巨大潜力 部分建议保持谨慎 [1] - XRP的价值可能与其实际应用场景和机构合作进展紧密相关 而非单纯跟随比特币等主流加密货币市场波动 [3][7] XRP的技术与设计特点 - XRP采用联盟共识机制处理交易 其设计初衷是进行快速、低成本的跨境支付 与比特币的工作量证明机制形成鲜明对比 [4] - XRP的交易处理速度更快 成本更低 并且碳足迹更小 但其网络相对更为中心化 [4] XRP的实际应用场景 - XRP旨在解决国际支付速度慢、费用高的问题 其作为桥接货币 可使金融机构无需预存资金账户即可进行跨境资金转移 [6] - 传统的SWIFT等银行系统跨境支付需要经过一系列联网银行 每笔交易处理可能耗时数天并产生额外费用 [6] XRP的生态系统与市场地位 - 支持XRP的网络已与全球多家银行和支付服务提供商建立合作伙伴关系 这种机构支持为其带来了更高的可信度和更广泛的应用潜力 [7] - XRP有潜力将其价值与更大的加密货币市场脱钩 其价值驱动可能更多来自于实际效用而非市场投机 [3]

美股加密货币概念股表现 - 美股加密货币概念股在9月24日出现集体飙升行情 [1] - IREN和Riot Platforms股价大幅上涨近12% [1] - Cipher Mining和Bitfarms股价上涨超过7% [1] - CleanSpark和Bit Digital股价上涨超过6% [1]

USDH稳定币上线 - Hyperliquid平台备受期待的USDH稳定币已正式上线，由新成立的公司Native Markets在赢得代码竞标后推出[1] - 在正式上线前的24小时内，该稳定币的预铸造量已超过1500万美元[1] - USDH稳定币由现金和美国国债等价物混合支持，这些资产由支付巨头Stripe在2024年收购的平台Bridge管理[4] - 该稳定币将遵守美国和欧洲的法规[4] 代码竞标过程 - Hyperliquid本月早些时候开放了接管网络上USDH代码的提案申请[2] - 包括Paxos、Agora以及获得贝莱德支持的Ethena在内的多家加密公司参与了竞标，但最终由提案开放前仅成立"数月"的Native Markets赢得[2] - 竞标的主要条件是USDH代码必须是一个"Hyperliquid优先"且"与Hyperliquid利益一致"的稳定币[3] - Native Markets通过将USDH一半的收入捐赠给Hyperliquid的援助基金（一个协议驱动的回购基金）来满足此条件[3] 市场反应与社区争议 - 尽管有行业巨头参与竞标，但在投票开始前三天，预测市场Myriad的预测者认为Native Markets有96%的获胜几率[6] - 部分Hyperliquid社区成员和建设者质疑过程存在不公平，认为Native Markets获得了先发优势，且验证人只考虑了该新公司的提案[6] - Hyperliquid基金会指出，USDH代码不会获得任何"特殊特权"，但这并未阻止加密行业巨头争夺这一在快速增长网络上的美元稳定币优质代码[5] 市场竞争格局 - USDH的推出正值Hyperliquid面临自推出以来的首个重要竞争对手[7] - 基于BNB链的去中心化交易所Aster自上周推出后其代币价格飙升，并且在收入上超过了Hyperliquid[7] - 尽管如此，根据DefiLlama数据，Hyperliquid在周交易量和收入方面仍领先于Aster[7] 公司战略与愿景 - Native Markets联合创始人Max Fiege表示，Hyperliquid下一阶段的崛起将由原生稳定币驱动，该公司很荣幸能通过USDH引领这一进程[3] - 公司致力于每天为生态系统提供服务[3]

首只狗狗币ETF上市表现 - 首只狗狗币交易所交易基金(ETF)于9月18日启动交易 首日资金流入近1700万美元 交易量令行业观察人士意外 [1] 产品结构特性 - 该ETF通过开曼群岛子公司买卖金融衍生品构建头寸 而非直接持有狗狗币资产 [3] - 采用合成持仓方式模拟狗狗币现货价格 投资说明明确表示"投资DOJE不等同于直接投狗狗币" [4] - 短期可能实现1:1价格跟踪 但长期表现可能存在偏差 与2024年前推出的比特币ETF衍生品结构类似 [4] 监管策略与市场定位 - 运用巧妙的监管规避方案 使得此类ETF更易获得批准 这解释了其能率先上市的原因 [5] - 虽提供狗狗币现货价格敞口 但并非纯现货ETF 本质上属于合成型产品 [2][6] - 追求真实现货敞口的投资者需等待纯现货狗狗币ETF 预计年底可能出现 [7]

Netflix的成功商业模式 - 核心策略为向数百万用户每月收取服务费 用户取消意愿低 并将现金再投资于内容制作 同时偶尔提价 [1] - 该模式极为成功 公司股价在过去十年间飙升1140% [1] Coinbase的会员订阅模式发展 - 公司旨在通过Coinbase One付费会员服务将用户活动转化为习惯 该服务提供分层福利如部分交易零费用、提升的质押奖励和增强支持 [4] - 订阅与服务业务部门在2025年第二季度创造6.56亿美元收入 [4] - 若加密货币采用率扩大且会员、托管等经济规模持续有利增长 其增长飞轮可能类似于流媒体的成熟过程 [8] Coinbase的平台优势 - 公司作为多数新现货比特币ETF的托管人 扩展了机构联系 有望使费用流随时间复合增长 [5] - 平台已成为新投资者的首选加密货币入口 并为希望轻松设置关键加密资产定投的投资者提供便利 [5] Coinbase面临的竞争挑战 - 其竞争即将包括传统金融机构 这使得成为主要平台的过程更为困难 [6] - 与Netflix早期竞争较温和不同 该业务需要维持其领先地位以对抗大型机构 并可能需要某种竞争优势才能长期成功 [6][8]

行业核心观点 - 加密行业需要的是能够促进长期建设的“安全市场”而非仅提供庇护的“安全港” 理解并实践这一点的司法管辖区将吸引下一波重要资本 [1] - 行业长期处于监管拉锯战中 创新者担忧过度监管扼杀技术 而怀疑者则警告监管不足带来灾难性风险 FTX的崩溃加剧了这种分歧 [2] - 过去许多公司采取“安全港”策略 选择监管最宽松的地区获取牌照 这带来了短期优势 如快速扩张和规避严厉审查 但也导致了投资者保护缺失、执法不力和信誉脆弱等问题 [3] - “安全港”策略的后果是造成了至今仍重压行业的信任赤字 [4] 阿联酋的监管模式 - 阿联酋在加密监管上取得了微妙平衡 谨慎地在创新与安全之间走钢丝 [5] - 该国采取了更缓慢、更审慎的方式 并未急于成为宽松的试验场 而是投资于建立全面的监管框架 例如在迪拜设立虚拟资产监管局和在阿布扎比设立全球市场 [5] - 其目标并非吸引寻找捷径的公司 而是建立一个以安全和监管为主要焦点的生态系统 [6] 资本偏好的转变 - 当前资本行为与加密早期不同 零售交易者可能追逐离岸交易所和高风险产品 但机构投资者的动机完全不同 [6] - 养老基金、主权财富基金和家族办公室等大资金正越来越倾向于投向策略经过试验和测试的市场 [7] - 这些机构将资本配置到其信任游戏规则、托管方符合国际标准且执法合法（即法律法规被一致、公平、透明地应用）的司法管辖区 [7]

新产品发布 - Hyperliquid平台的原生稳定币USDHL于周三推出 由Native Markets开发 早期交易量超过200万美元 [1] - 截至发稿 USDH/USDC交易对价格为1.001 总交易量为2,244,932.79 USDC [1] - Hyperliquid验证者社区经过与Paxos Ethena Frax等公司的漫长竞标后 于上周选择Native Markets获得USDH代币发行权 [1] 产品结构与机制 - USDH是与美元挂钩的稳定币 原生发行于HyperEVM 由现金和短期美国国债支持 [2] - 稳定币旨在将储备金产生的收益按50-50比例分配 一半用于HYPE代币回购 另一半支持生态系统增长计划 [3] 战略意义与行业地位 - 推出自有稳定币将帮助平台减少对Circle发行的USDC等外部稳定币的依赖 目前USDC占平台存款的90%以上 [2] - 自有稳定币有助于平台将流动性及储备金产生的收益保留在其自身生态系统内 [3] - Hyperliquid是全球领先的链上永续合约去中心化交易所 控制全球超过35%的活动 但其市场份额已从5月份的70%大幅回落 [4]

公司战略与收购详情 - 英国上市公司B HODL Plc启动其比特币国库策略，收购了100枚比特币 [1] - 此次收购总价值为1130万美元，平均购买价格为每枚比特币113,227美元 [1][2] - 收购总价值折合英镑为840万英镑，平均购买价格为每枚比特币83,872英镑 [2] - 公司计划通过纪律性的比特币收购来建立长期战略储备，并为其闪电网络运营提供支持 [5] 行业地位与竞争格局 - 通过此次收购，B HODL在全球上市公司比特币持仓量排名中位列第98位 [2][3] - 在英国公司中，Smarter Web持有2,525枚比特币（价值2.844亿美元），全球排名第29位，位居英国第一 [4] - 英国公司Satsuma持有1,125.85枚比特币（截至8月6日数据），其中1,097.29枚比特币来自投资者融资 [4] - 行业龙头Microstrategy持有639,835枚比特币，当前价值约720亿美元，远超其他竞争对手 [6] 市场环境与背景 - 比特币当前交易价格为112,730.03美元，在过去24小时内小幅下跌0.24% [7] - 许多公司正在效仿Microstrategy的比特币投资策略 [5] - Microstrategy自2020年8月开始积累比特币，近期又增持850枚 [6]