公司技术进展 - 烽火通信自主研发四管双嵌套式空芯光纤 通过优化嵌套结构设计兼顾高机械强度与抗弯曲特性 [1] - 空芯光纤可适应复杂部署环境 目前整体处于试点验证阶段 [1] - 公司正在积极推进客户侧的试点项目 [1]

大会参与及合作 - 公司以"算力×联接 AI×未来"为主题参加2025中国联通合作伙伴大会 展示云-网-安-算-存-端全栈创新成果 [1] - 公司高层陪同中国联通董事长及总经理等领导参观展台 介绍智算和BNC及数智家庭领域的技术成果和解决方案 [3] - 公司代表参与中国联通通通慧购企业商城启动仪式 将通过该平台为政企客户提供更优质产品和服务 [4] - 公司出席中国联通算力智联网智算网关白皮书发布及宽带核心网固移融合创新方案发布仪式 聚焦算网融合技术创新 [6] - 公司获中国联通终端生态合作伙伴卓越贡献奖 FTTR产品规模化落地及Wi-Fi 7前瞻布局成为重要支撑 [6] 技术及产品创新 - 灵犀智算解决方案以高效多元算力供给等六大能力支撑AIGC需求 整合超15家主流AI芯片厂商资源 [8] - UniServer R5500 G7支持万亿级参数大模型训练 R5330 G7支持8机64卡高速互联并兼容国产芯片 [8] - BNC架构按光接入网+宽带核心网+运营支撑重构 实现一体化能力聚合和运营服务 [10] - 公司自2023年参与联通BNC架构设计及测试 基于SA技术实现PCDN流量精准管控并降低跨省结算成本 [10] - FTTR 3.0采用26.5mm超薄机身及ASIC芯片降低功耗15%以上 支持XG-PON上行与双频Wi-Fi 6 已通过联通20余省份测试 [10] 战略落地及行业应用 - 图灵小镇在杭州郑州等五地落地 郑州和青海项目由公司与中国联通联合承建 算力运营平台实现资源调度与成本优化 [11] - 公司展示AI解决方案在工业制造智慧医疗等领域的实践 与浙江联通共建浙江大学人工智能产教融合平台 [11] - 公司为牧原集团打造AI场景化应用 实现AI技术与养殖经验深度融合 [11] - 公司将以算力×联接乘数效应释放AI效能 未来继续深化与中国联通的关键技术共研和生态协同 [12]

液冷服务器 - 国内液冷服务器主要应用于高性能计算市场 公司全系列服务器支持液冷 高性能液冷服务器性能居业界前列 可满足多样性算力场景需求 [1] - 液冷服务器已在国内运营商 互联网行业规模发货 [1] 机器人 - 与生态合作伙伴一起进行人形机器人相关的算力 网络 智能化等方面软硬件研究和研发工作 [1] 人工智能 - 将智算定位为长期战略主航道 强化智算产品的研发及产业生态合作 [1] - 自研高性能领域定制处理器芯片 可针对云计算 大数据处理 大规模计算 视频编解码 云游戏等应用场景提供更低的总体拥有成本 [1] - 自研DPU定海芯片 支持RDMA标卡 智能网卡 DPU卡等多种形态 提供高性能 多样化的算力加速硬件 [1] - 提供高性能训练服务器 高性价比推理服务器 开箱即用智算一体机 全系列通算服务器 高性能文件存储 满足从中心到边缘的多样化智算建设需求 [1] - 智算超节点系统以自研AI大容量交换芯片"凌云"为基石 实现国产化GPU卡大规模高速互联 打造超大规模智算集群 有效支持万亿参数以上大模型训练及高并发推理 [1] - 推出国产超高密度230.4T框式交换机 以及全系列51.2T/12.8T盒式交换机 性能业界领先 在运营商 互联网 金融等市场的百/千/万卡智算集群规模商用 [1] - AI Booster智算训推软件平台为客户提供一站式AI解决方案 在IDC《2025中国大模型推理算力报告》中"算力架构" "网络和存储增强功能"和"安全与合规"三大能力均获得满分 [1] - 自研星云大模型包括基础大模型和研发大模型 通信大模型 行业大模型等领域大模型 获SuperCLUE 5月推理专项榜第一 综合总榜第二 [1] 军工领域 - 未在军工领域开展业务 [1]

研发战略与核心技术 - 研发投向围绕连接（CT技术）和算力（IT技术） 聚焦底层核心技术突破 包括5G及未来演进、光网、算力、终端等核心产品及价值专利布局 [1] - 底层核心技术领域具备芯片全流程设计能力 工业级操作系统在实时性、可靠性、安全性业界领先 自研数据库GoldenDB日均承载超10万亿元金融交易额、超100亿笔核心交易 支撑超9亿移动用户计费 [1] - 新支点服务器操作系统和GoldenDB分布式数据库均已通过国家安全可靠测评 [1] 连接领域竞争力 - 5G基站和5G核心网累计发货量保持全球第二 固网产品整体市场份额全球第二 RAN、5G核心网、光接入和光传输产品获主流咨询机构行业领导者评级 [1] - 无线领域精细化深耕5G场景 为高铁、室内热点、景区等场景打造特色产品方案 通过5G-A开启低空经济、万兆体验与确定性服务等新业态 持续推动6G技术演进 [1] - 有线领域完成50G PON三代时分共存技术方案的试商用样机研制 基于空芯光纤单波1Tb/s光信号10714公里传输创世界纪录 1.6T城域相干产品完成国际大T现网测试 [1] - IP网络推出高性能超大容量高端路由器 支持高密度400GE/800GE超宽连接能力 业界唯一内置芯片增强确定性网络EDN [1] 算力领域布局 - 面向AI大模型强化智算产品研发及产业生态合作 通过自研芯片、智算服务器、超大规模集群、智算一体机等全栈算力基础设施及软件方案 提供端到端全栈全场景智算解决方案 [1] - 联合曦智科技、壁仞科技等单位研发"分布式OCS全光互连芯片及超节点应用创新方案" 构建超低延迟超高带宽可扩展GPU算力网络 为大模型训练提供支撑 获2025世界人工智能大会SAIL奖 [1] - "基于GPU卡间高速互联开放架构和自研'凌云'AI交换芯片的智算超节点系统"获2025中国算力大会年度重大突破成果奖 [1] 终端领域应用 - 积极推动AI端侧应用 强化个人消费者和家庭场景AI实践 拓展AI技术应用于手机、PC、平板、移动互联产品及智能穿戴设备等终端生态体系 [1] - 打造自由屏、二合一云笔电、全球首款二合一云PAD等"大－中－小"AI云电脑创新终端 聚焦AI家庭网络、算力、智能屏、机器人四大核心产品构建家庭AI全场景闭环 [1] - FTTR年发货量突破1000万套 PON CPE和IP机顶盒发货量全球第一 红魔电竞手机销量居全球首位 5G FWA&MBB市场份额保持全球第一 [1] 专利与技术领导力 - 位列全球专利布局第一阵营 是全球5G技术研究和标准制定主要贡献者和参与者 截至2025年6月30日拥有约9.4万件全球专利申请 累计全球授权专利超5万件 [1] - 芯片领域拥有约5700件专利申请 累计授权专利超3700件 AI领域拥有近5500件专利申请 近一半已获授权 向ETSI披露5G标准必要专利 有效家族数量稳居全球前五 [1] - 公司将继续强化研发能力 拓展5G-A创新应用及实践 强化全光网络、智算基础设施和平台技术、大模型、生态应用等领域 积极布局前沿技术和价值专利 [1]

液冷服务器 - 国内液冷服务器主要应用于高性能计算市场 公司全系列服务器支持液冷 高性能液冷服务器性能居业界前列 可满足多样性算力场景需求 [1] - 公司液冷服务器已在国内运营商 互联网行业规模发货 [1] 机器人 - 公司与生态合作伙伴一起进行人形机器人相关的算力 网络 智能化等方面软硬件研究和研发工作 [1] 人工智能 - 公司将智算定位为长期战略主航道 强化智算产品的研发及产业生态合作 [1] - 通过自研芯片 智算服务器 超大规模集群 智算一体机等全栈算力基础设施 及资源管理平台 训推平台 星云大模型 智能体工厂等软件方案 软硬件协同打造开放普惠智算基座 [1] - 自研高性能领域定制处理器芯片 可针对云计算 大数据处理 大规模计算 视频编解码 云游戏等应用场景提供更低的总体拥有成本 [1] - 自研DPU定海芯片 支持RDMA标卡 智能网卡 DPU卡等多种形态 提供高性能 多样化的算力加速硬件 [1] - 提供高性能训练服务器 高性价比推理服务器 开箱即用智算一体机 全系列通算服务器 高性能文件存储 满足从中心到边缘的多样化智算建设需求 [1] - 智算超节点系统以自研AI大容量交换芯片"凌云"为基石 实现国产化GPU卡大规模高速互联 打造超大规模智算集群 有效支持万亿参数以上大模型训练及高并发推理 [1] - 推出国产超高密度230.4T框式交换机 以及全系列51.2T/12.8T盒式交换机 性能业界领先 在运营商 互联网 金融等市场的百/千/万卡智算集群规模商用 [1] - AI Booster智算训推软件平台为客户提供一站式AI解决方案 简化AI创新工作量 降低大模型迁移成本 [1] - 全栈开放智算平台在"算力架构" "网络和存储增强功能"和"安全与合规"三大能力均获得满分 [1] - 自研星云大模型包括基础大模型和研发大模型 通信大模型 行业大模型等领域大模型 获SuperCLUE 5月推理专项榜第一 综合总榜第二 [1] 军工领域 - 公司未在军工领域开展业务 [1] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨跌0.65% 市盈率21.40倍 最新份额77.3亿份 增加2250.0万份 主力资金净流入1206.1万元 估值分位23.87% [3] - 游戏ETF(159869)近五日涨跌4.38% 市盈率44.11倍 最新份额51.4亿份 增加9300.0万份 主力资金净流出7158.3万元 估值分位65.15% [3] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨跌-5.52% 最新份额4.7亿份 增加600.0万份 主力资金净流出2660.9万元 [3] - 云计算50ETF(516630)近五日涨跌-7.14% 市盈率115.07倍 最新份额3.8亿份 减少400.0万份 主力资金净流出139.0万元 估值分位90.31% [4][5]

研发战略与核心技术 - 研发投向围绕连接（CT技术）和算力（IT技术） 聚焦底层核心技术突破 包括5G及未来演进、光网、算力、终端等核心产品及价值专利布局 [1] - 芯片领域具备业界领先的全流程设计能力 操作系统领域工业级系统在实时性、可靠性、安全性领先 数据库领域自研GoldenDB日均承载超10万亿元金融交易额、超100亿笔核心交易 支撑超9亿移动用户计费 [1] - 新支点服务器操作系统和GoldenDB分布式数据库均已通过国家安全可靠测评 [1] 连接领域竞争力 - 5G基站和5G核心网累计发货量保持全球第二 固网产品整体市场份额全球第二 RAN、5G核心网、光接入和光传输产品获主流咨询机构行业领导者评级 [1] - 无线领域深耕高铁、室内热点、景区等场景方案 有线领域完成50G PON三代时分共存技术方案试商用样机研制 光传输基于空芯光纤单波1Tb/s光信号10714公里传输创世界纪录 [1] - IP网络推出高端路由器支持高密度400GE/800GE超宽连接能力 业界唯一内置芯片增强确定性网络EDN [1] 算力领域布局 - 通过自研芯片、智算服务器、超大规模集群、智算一体机等全栈算力基础设施 及软件方案打造开放普惠智算基座 [1] - 分布式OCS全光互连芯片方案构建超低延迟、超高带宽可扩展GPU算力网络 获2025世界人工智能大会SAIL奖 [1] - 基于GPU卡间高速互联架构和自研'凌云'AI交换芯片的智算超节点系统获2025中国算力大会年度重大突破成果奖 [1] 终端领域应用 - AI端侧应用覆盖个人消费者和家庭场景 手机、PC、平板、移动互联产品及智能穿戴设备生态加速AI普及 [1] - 推出自由屏、二合一云笔电、全球首款二合一云PAD等AI云电脑创新终端 FTTR年发货量突破1000万套 [1] - PON CPE和IP机顶盒发货量全球第一 红魔电竞手机销量全球首位 5G FWA&MBB市场份额保持全球第一 [1] 专利与技术贡献 - 全球专利申请约9.4万件 累计授权专利超5万件 芯片领域专利申请约5700件、授权超3700件 AI领域专利申请近5500件、近一半已获授权 [1] - 向ETSI披露5G标准必要专利 有效家族数量稳居全球前五 是全球5G技术研究及标准制定主要贡献者 [1] - 持续强化5G-A创新、全光网络、智算基础设施、大模型及生态应用领域的前沿技术布局 [1]

公司技术进展 - 烽火通信公布"一种延时确定性网络及其实现方法"专利 涉及时间敏感流业务报文端到端的确定性时延和时延抖动的严格控制 [1] - 该专利通过入口设备根据业务标识、报文长度和接收时间戳生成时间戳标签并添加报文发送时隙 出口设备根据到达时间戳、报文长度和时间戳标签在发送时隙内调度报文 [1] - 该技术只需对网络首尾的入口设备和出口设备进行改造 大幅降低网络改造成本和复杂性 同时充分利用现有网络基础设施 [1]

核心观点 - 公司开设新的研发与制造园区，旨在设计和交付为人工智能构建的下一代网络 [1] 战略定位与重要性 - 新园区被定位为“无线电之家”，是全球最先进的5G和6G无线电创新全生命周期中心 [10] - 该投资表明网络基础设施是关键，是人工智能、机器人技术和物联网的神经网络 [3] - 园区将推进连接性，为人工智能超级周期提供动力 [4] - 园区强化了奥卢作为民用和国防应用的全球弹性安全网络测试平台的生态系统 [6] 研发与制造能力 - 园区覆盖产品从研发到制造和测试的整个生命周期 [11] - 拥有约3000名专家，具备世界先进的无线电网络实验室和制造技术 [5] - 奥卢工厂将专注于公司5G无线电和基带产品的新生产导入 [6] - 当前重点集中于5G，包括5GPP标准化、片上系统以及5G无线电硬件、软件和专利 [6] - 研发创新支撑高质量产品，从大规模MIMO无线电到下一代6G解决方案 [7] 生态系统与合作 - 奥卢拥有独特生态系统，整合了公司研发、智能制造与合作伙伴（包括大学、初创公司和北约DIANA测试中心） [4] - 约3000名公司专家与领先大学、初创公司和技术公司共同合作 [10] 设施规模与可持续性 - 建筑总面积达55,000平方米，包括制造、研发和办公空间 [14] - 园区使用可再生能源，剩余能源用于为奥卢20000户家庭供暖 [8][10] - 现场能源站是全球最大的基于二氧化碳的区域供热和制冷厂之一 [10] - 园区实现100%废物利用率，二氧化碳排放避免率达99% [14] - 所有购买的能源均为绿色能源，所有剩余能源反馈回区域供热系统 [14] 建设时间线与参与方 - 建设于2022年下半年开始，首批员工于今年上半年入驻 [14] - YIT负责施工，Arkkitehtitoimisto ALA负责建筑设计 [14]

行业核心观点 - 全球AI算力投资情绪高涨 英伟达财报超预期且网络业务表现亮眼 光模块市场预期提升 [2] - 阿里云Q2业绩超预期增长 AI相关收入连续8个季度三位数增长 资本开支同比大增220% [1][3][4] - 谷歌TPUv7技术突破推动1.6T光模块需求 OCS光交换机技术扩展至9216颗芯片超节点 [3] - 国产算力产业链迎来发展机遇 服务器代工单卡价值量提升 铜连接与光模块市场规模加速增长 [4] 企业业绩表现 - 英伟达2026财年Q2营收467亿美元同比增长56% 数据中心业务收入411亿美元同比增长56% [2] - 英伟达网络业务营收73亿美元 同环比分别增长98%和46% SpectrumX业务年化营收突破100亿美元 [2] - 阿里巴巴季度收入334亿元同比增长26% 创3年新高增速 [1][3] - 阿里云2025上半年收入635亿元同比增长22% 中国AI基础设施AIIaaS市场份额第一 [1][4] 技术发展动态 - 谷歌TPUv7（Ironwood）IO带宽达1.2TB/s 单条ICI链路带宽1.6Tb/s 每瓦性能为上一代两倍 [3] - OCS光交换机采用MEMS/液晶/压电陶瓷/硅光四种技术路线 国内产业链深度参与 [3] - 英伟达GB300量产进度超预期 达每周约1000机架产能 Blackwell产品收入环比增长17% [2] 资本开支与投资 - 阿里云Q2资本开支386亿元 同环比分别增长220%和57% 大幅超出市场预期 [4] - 阿里正在开发新款AI推理芯片 目前已进入测试阶段 [4] - 国产算力投资占比有望提升 重点关注IDC/铜连接/交换芯片/液冷/PSU等核心环节 [4] 市场表现 - 申万通信指数周涨12.38% 光缆海缆板块涨52.59% 光模块板块涨29.99% 连接器板块涨25.09% [5] - 个股涨幅前列：长飞光纤+55.36% 剑桥科技+41.36% 博创科技+39.07% 中国卫星+30.95% 新易盛+30.09% [5]

项目概况 - 诺基亚被威斯康星州苏必利尔市选中部署全新光纤网络 项目名称为ConnectSuperior 旨在为所有家庭和企业提供光纤宽带接入 [1] - 城市将拥有并运营该批发型开放接入光纤网络 互联网服务提供商可利用其为26000名目前服务不足的居民提供超宽带服务 [2] - 诺基亚将与技术集成商dMCA/LightSpeed和ePlus合作 共同推进网络部署 [2] 技术方案 - 采用诺基亚光纤和IP技术解决方案 提供运营商级性能与超高速互联网接入 [3] - 支持全系列PON技术 包括XGS 25G以及未来50G PON及以上标准 满足不断增长的容量需求 [3] - 部署云原生Altiplano开放接入平台 实现光纤到户的中立主机网络共享 具备运营隔离和流程自动化特性 [4] - 配备7750业务路由器 满足网络可扩展性 可靠性 安全性和优化方面的严苛要求 [4] 战略价值 - 高速宽带将推动经济增长 并为教育 医疗 远程工作和本地创新创造新机遇 [6] - 诺基亚是唯一支持所有下一代PON技术选项的供应商 为宽带运营商提供战略选择灵活性 [8] - 开放式架构可无缝集成任何生态系统 高性能网络创造新的货币化和规模化机会 [10] 合作背景 - 通过严格RFI流程选定诺基亚 城市宽带经理评价其具有高度参与度和奉献精神 [5] - 诺基亚作为B2B技术创新领导者 在移动 固定和云网络领域具有先锋地位 [9] - 公司通过知识产权和长期研究创造价值 诺基亚贝尔实验室拥有百年创新历史 [9]