公司公告 - 公司于2025年4月28日向法国金融市场管理局提交了2024年通用注册文件(xHTML格式) [1] - 文件包含2024年度财务报告、董事会公司治理报告、股份回购计划说明、法定审计师报告、含可持续发展信息的管理报告以及可持续发展认证报告 [5] - 文件可在公司投资者关系网站和AMF网站上免费查阅下载 [1] 公司概况 - 公司是全球自动化平台提供商 通过数字和物理渠道推动安全可持续的商业连接 [2] - 公司协助各类规模企业实现数字化转型和增长 提升运营效率并创造有意义的客户体验 [2] - 公司在巴黎泛欧交易所B板块上市(QDT) 是CAC中型小型股指数和EnterNext科技40指数成分股 [2] - 公司股票符合PEA-PME投资计划资格 [2]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后每股收益为2.51美元，超出指导区间的上限2.25美元[24] - 2025年第一季度总销售额为36.1亿美元，同比增长8%[24] - 2025年第一季度自由现金流为3亿美元[24] - 2025年第一季度的分部利润率保持在23.0%[24] - 2025年第一季度的有效税率为21.5%，较2024年第一季度的21.0%有所上升[41] - 2025年第一季度的报告销售百分比变化为8%，剔除外汇影响后，实际有机销售百分比变化为4%[74] 用户数据 - 2025年第一季度有机销售增长4%，主要受商业售后市场、国防与航天以及建筑解决方案的双位数增长推动[24] - 2025年第一季度订单有机增长3%，账单与发货比率为1.1倍[24] - 2025年第一季度各业务部门的销售增长情况：航空技术增长14%，工业自动化下降4%[45] 未来展望 - 预计2025年全年销售额在396亿美元至405亿美元之间，有机增长2%至5%[27] - 预计2025年调整后每股收益在10.20美元至10.50美元之间，增长3%至6%[27] - 预计2025年经营活动提供的现金在67亿至71亿美元之间[89] - 预计2025年资本支出约为13亿美元[89] - 预计2025年自由现金流在54亿至58亿美元之间[89] 新产品和新技术研发 - Sundyne收购交易金额为22亿美元，预计将对有机增长和利润率产生积极影响[24] 负面信息 - 2024年第四季度因庞巴迪协议影响，销售额减少4亿美元，净收入减少3亿美元，现金流减少5亿美元[35] - 2025年预计因关税影响的风险敞口约为5亿美元，计划通过多方位措施完全抵消[22] 其他新策略 - 2025年第一季度资本支出、股票回购和股息总计为29亿美元[24] - 自由现金流被定义为经营活动提供的现金减去资本支出[90] - 自由现金流被视为非GAAP指标，用于评估公司从运营中产生现金流的能力[91]

行业活动与表彰 - 中国自动化学会主办2025中国自动化产业年会于4月16日在北京召开 主题为"提智向新 聚势前行" 总结过去一年自动化产业在技术创新和产业升级的突破性进展 [1] - 大会表彰2024年度自动化领域突出贡献的先进个人 优秀团队和标杆企业 [1] - 中控技术荣获六项中国自动化年度大奖 包括年度企业 年度团队 年度最具价值解决方案 年度最具竞争力创新产品 年度最具影响力工程项目和年度优质工业安全服务商 [1] 公司战略与愿景 - 中控技术2024年全面开启"All in AI"战略 确立"成为工业AI全球领先企业 用AI推动工业可持续发展"的宏伟愿景 [2] - 公司搭建互联互通的数智生态平台 投入巨大努力推动工业AI发展进程 [2] - 通过"技术创新+模式创新"双轮驱动和"1+2+N"工业AI驱动的企业智能运行新架构 深度培育AI新质生产力 [2] 技术成果与产业影响 - 推出一系列以工业AI为核心的颠覆性创新成果 新模式与新技术方案 重构流程工业生产 运营与决策范式 [2] - 推动流程工业从自动化向自主化跃迁 [2] - 公司将持续深耕流程工业智能化领域 加速工业AI产业化落地与价值转化 [2] 合作理念与发展方向 - 秉持"开放 协作 共赢"理念 期待与全球合作伙伴携手 [2] - 共同谱写工业智能化时代新篇章 为全球工业转型升级贡献中国智慧和中国方案 [2]

文章核心观点 - 艾默生电气公司受益于智能设备、软件和控制业务的发展，对2025财年做出乐观预测，但部分业务近期表现不佳，公司正进行重组，同时推荐了同行业中排名较好的公司 [1][3][9] 业务表现 增长业务 - 智能设备业务中，最终控制业务因电力终端市场发展，2025财年第一季度销售额同比增长4% [1] - 测量与分析业务在各地区实现强劲增长，积压订单转化率高，2025财年第一季度销售额同比增长3% [2] - 软件和控制业务中，控制系统与软件业务受电力和过程终端市场推动，2025财年第一季度收入同比增长2% [2] 下滑业务 - 安全与生产力业务因美洲和欧洲地区产品需求不温不火，2025财年第一季度销售额下降3% [9][10] - 离散自动化业务因各地市场疲软，2025财年第一季度销售额下降5% [10] - 测试与测量业务受欧洲地区疲软影响，2025财年第一季度销售额下降6% [10] 财务预测 - 公司预计2025财年净销售额同比增长约1.5 - 3.5%，基础销售额预计增长3 - 5% [3] 收购情况 - 2025年3月收购阿斯彭技术公司剩余全部流通普通股，2022年已收购其55%多数股权，后增持至约57% [4] - 2023财年第四季度完成对阿法格和弗莱克西姆的收购，收购阿法格增强工厂自动化能力，收购弗莱克西姆扩大自动化产品组合和测量能力，2024财年收购对基础销售额增长产生9%的积极影响 [5] 股东政策 - 2025财年前三个月支付股息3.01亿美元，回购价值8.99亿美元股票，2024年11月股息提高0.5%，计划2025财年回购价值20亿美元股票并支付12亿美元股息 [6] 股价表现 - 过去六个月，公司股价下跌9%，而行业下跌20.1% [9] 重组措施 - 公司正进行重组以提高运营效率和增加全球资产基础，但短期内会对利润造成威胁，2025财年第一季度重组及相关成本为1290万美元 [11] 同行业推荐公司 - DNOW公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为30.4%，过去60天2025年盈利共识预期提高10.3% [12] - 多佛公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025年盈利共识预期提高0.3% [13] - 应用工业技术公司目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025财年（截至2025年6月）盈利共识预期提高0.3% [13]

中标项目概况 - 中标项目为莱州汇金矿业投资有限公司纱岭金矿建设基础自动化项目，项目地点位于山东省烟台市莱州市朱桥镇 [2] - 中标金额为人民币76,986,000元，公司作为联合体成员单位与长春黄金设计院有限公司共同中标 [2][3] - 采购单位为莱州汇金矿业投资有限公司，合同签署时间将按照谈判文件规定与相关部门签订 [2] 项目对公司的影响 - 项目属于公司日常经营范围的主营业务，标志着公司工业智能核心主导产品在煤矿和非煤矿山领域得到全面应用推广 [2] - 项目体现了公司在智能化矿山建设领域的技术研发和实施能力获得客户认可，有利于提升持续盈利能力和核心竞争力 [2] - 如项目正式签订合同并顺利实施，将对公司未来业务发展及经营业绩产生积极影响 [2][3] - 公司与招标单位不存在关联关系，项目中标对公司业务独立性不构成影响 [4]

项目中标 - 公司中标莱州汇金矿业纱岭金矿基础自动化项目 中标金额7698.6万元人民币 [1] - 项目位于山东省烟台市莱州市朱桥镇 采购单位为莱州汇金矿业投资有限公司 [1] - 项目属于公司主营业务范围 联合体中标形式 公司作为联合体成员单位 [1] 业务影响 - 正式合同顺利实施后 将对公司未来业务发展及经营业绩产生积极影响 [1] - 最终合同金额以正式签订为准 [1]

文章核心观点 施耐德电气在2025年汉诺威工业博览会上展示其通过开放式、软件定义的自动化以及人工智能等数字技术，推动工业竞争力、可持续性和韧性的解决方案，旨在帮助制造业应对当前挑战并拥抱工业5.0 [1] 行业挑战与战略杠杆 - 行业正面临竞争格局变化、技术快速进步、高能源成本、严格环境法规和供应链韧性等重大挑战 [2] - 自动化是应对这些挑战的关键杠杆，不仅能控制流程，还能生成关键数据以获取洞察，从而提升决策水平、效率和生产力 [3] 核心自动化平台与战略 - 施耐德电气的EcoStruxure Automation Expert采用开放式、软件定义的自动化方法，使行业能够快速响应市场和技术变化，并集成人工智能数字技术 [3] - 该平台通过其适应性和模块化设计，提高了工程和运营效率，增强了供应链韧性，同时降低了总拥有成本 [3] - 公司推出EcoStruxure Automation Expert Platform，这是一个统一的自动化环境，可全面概述和管理控制应用，包括控制逻辑、运动控制、人机界面、安全和仿真 [4] - 该平台基于UAO.org开放标准，支持集成任何第三方软硬件，UAO.org成员已超过100家，证实了行业对这一新范式的广泛兴趣 [4] 平台功能与人工智能集成 - EcoStruxure Automation Expert Platform整合了连续、混合和离散流程，简化了工程和维护 [5] - 平台允许多个用户使用多种流行编程环境开发控制程序，并同时在同一项目上协作，从而提升效率并加速项目开发和部署 [5] - 平台包含与微软合作开发的生成式AI助手Automation Copilot，可帮助工程师快速创建高质量、经过验证的代码和生成应用程序 [5] 创新产品与解决方案展示 - **下一代运动系统**：新推出的Modicon M660工业PC控制器和Modicon Edge I/O NTS结合先进软件，为运动控制设定新标杆，利用边缘计算、人工智能和先进控制算法重新定义效率 [9] - **AI增强视觉检测**：与EcoStruxure Automation Expert配合演示的摄像头，显著减少了视觉检测所需的时间和复杂性，提高了检测过程的准确性和生产力 [9] - **无工具接触器**：TeSys Deca Advanced采用创新的SNAP IN技术，无需工具和压接，可实现无缝、无差错连接，安装速度加快高达75% [9] - **高效塔灯**：新型Harmony XVB7塔灯采用集成LED技术，能效提高高达40%，亮度提升四倍，其灵活的模块化设计支持减少90%的安装时间，并实现高达300%的库存减少 [9] - **下一代关键基础设施电源保护**：超紧凑型Galaxy VXL UPS采用开创性高密度设计和容错架构，可实现高达99%的效率，适用于支持AI的数据中心、半导体设施及工商业制造场所 [9] - **数据驱动的燕麦奶生产演示器**：与东威斯特法伦-利珀应用技术大学合作开发，利用EcoStruxure Automation Expert和人工智能的力量，测试用于植物基饮料生产的新工艺和技术 [9]

文章核心观点 - 艾默生完成对艾斯本科技剩余普通股的收购，艾斯本科技成为其全资子公司 [1][2] 收购完成情况 - 收购完成标志艾默生投资组合转型最后阶段的关键里程碑，艾斯本科技成为艾默生全资子公司 [2] - 收购前艾默生以每股265美元现金收购艾斯本科技剩余普通股的要约于2025年3月11日下午5点到期，共19479909股有效投标且未撤回，约占艾斯本科技非艾默生方已发行普通股的72% [5] - 要约完成后，艾默生在3月12日通过合并完成对艾斯本科技剩余普通股的收购，未投标股东每股可获265美元现金，艾斯本科技普通股停止在纳斯达克交易 [6] 管理层变动 - 安东尼奥·皮埃特里将从艾斯本科技首席执行官职位退休，文森特·M·塞尔韦洛被任命为艾斯本科技业务部门总裁，大卫·贝克继续担任业务部门首席财务官 [3] 业务整合 - 艾斯本科技作为独立业务部门，其业绩将并入由萨比·米特拉领导的控制系统与软件部门 [4] 顾问团队 - 高盛集团和Centerview Partners担任艾默生财务顾问，Davis Polk & Wardwell担任法律顾问，Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher担任战略传播顾问 [7] 公司介绍 - 艾默生是全球工业技术领导者，提供先进自动化解决方案，总部位于密苏里州圣路易斯 [8]

文章核心观点 - 市场广泛抛售是长期投资的好时机，纳斯达克综合指数下跌进入回调区域，霍尼韦尔国际和赫氏公司是值得买入的股票 [1] 霍尼韦尔国际 - 公司管理层计划将其拆分为三家独立的上市公司，此前已宣布剥离一个业务部门 [2] - 拆分重点关注霍尼韦尔航空航天和霍尼韦尔自动化这两个业务，其同行近年均有重大企业活动 [3] - 独立后的霍尼韦尔航空航天公司将有更大灵活性进行收购以扩大规模，还能增加航空解决方案组合 [4] - 霍尼韦尔自动化业务由工业自动化和楼宇自动化组成，其同行近年也有重大业务调整 [5][6] - 公司拆分将使各新公司有独立的资本和管理资源，股票抛售为投资者提供了长期价值投资机会 [7] 赫氏公司 - 赫氏公司是专注航空航天的先进材料公司，其股票本身值得购买，也可能是霍尼韦尔航空航天的潜在收购目标 [8] - 公司的先进石墨复合材料是航空航天业的未来，新飞机的复合材料含量不断增加，公司有长期增长前景 [9][10] - 因波音和空客生产进度落后，公司近年营收和利润率受到影响，2024年生产水平仅为2018年的68% [11][12] - 波音和空客将逐步提高产量，当前公司估值下降，投资者可按2025年预计自由现金流的19倍买入股票 [12]

文章核心观点 - 艾默生电气公司受益于各业务板块优势和增值收购，努力回报股东，但也存在业务疲软和外汇风险等问题，同时推荐了其他排名较好的公司 [1][3][9] 公司概况 - 艾默生是一家多元化全球工程技术公司，总部位于密苏里州圣路易斯，为消费、商业和工业市场客户提供广泛产品和服务 [1] - 过去一年，该公司股价上涨13.3%，而行业下跌10.6% [1] 投资保留因素 业务板块优势 - 多数终端市场健康需求推动公司业绩，过程和混合行业的强劲需求使第一财季基础销售额增长2% [3] - 智能设备和软件与控制业务板块的良好势头支撑公司表现，智能设备板块中最终控制业务受益于电力终端市场，测量与分析业务受益于各地区增长和积压订单转化；软件与控制板块中控制系统与软件业务受益于电力和过程终端市场，AspenTech受益于许可证收入增加 [4] 增值收购 - 2025年1月，公司签署协议收购AspenTech剩余股份，将持股比例从2022年的55%增至100% [5] - 2023财年第四季度，公司完成对Afag和Flexim的收购，前者增强工厂自动化能力，后者扩大流量测量和自动化业务 [6] - 2023年10月，公司以82亿美元收购National Instruments，加强全球自动化业务，拓展高增长终端市场 [7] 股东回报 - 第一财季，公司支付3.01亿美元股息，回购8.99亿美元普通股 [8] - 2024年11月，公司将股息提高0.5%，并计划在2025财年回购20亿美元股票，支付12亿美元股息 [8] 公司股票劣势 业务疲软 - 安全与生产力、离散自动化和测试与测量业务近期表现不佳，2025财年第一季度，安全与生产力业务销售额下降3%，离散自动化业务销售额下降5%，测试与测量业务销售额下降6% [9] 外汇问题 - 公司国际业务面临不利汇率波动风险，2023年第四季度，不利外汇换算使销售额同比下降1%，预计2025财年将产生约1.5%的不利影响 [10] 其他推荐公司 - RBC Bearings Incorporated目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为4.9%，过去60天，2025财年盈利共识预期提高1.2% [11] - Enersys目前Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为2.2%，过去60天，2025财年盈利共识预期提高7.2% [12] - Applied Industrial Technologies目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天，2025财年盈利共识预期提高1.4% [12]