外汇基金2025年财务表现 - 外汇基金2025年录得3310亿港元的投资收入，创历史新高 [1] - 2025年外汇基金的投资回报率为8.0% [2] - 外汇基金总资产由2024年底的40810亿港元增加至2025年底的41514亿港元，增加704亿港元 [2] - 截至2025年底，外汇基金累计盈余为9361亿港元 [2] 2025年收入构成与成本 - 债券投资收益为1422亿港元 [2] - 香港股票投资收益为339亿港元 [2] - 其他股票投资收益为741亿港元 [2] - 非港元资产外汇估值上调384亿港元 [2] - 其他投资收益为424亿港元 [2] - 2025年支付予财政储备存款的费用为165亿港元，支付予政府基金及法定组织存款的费用为147亿港元，息率为4.4% [2] - 各主要组成部分同时取得正回报的情况较为罕见，过去15年间仅于2017年及2020年出现过 [7] 投资组合回报详情 - “投资组合”2025年回报率为12.4% [2] - “支持组合”2025年回报率为5.2% [2] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年率化内部回报率为11.2% [2] 市场环境与表现归因 - 2025年上半年全球金融市场因贸易摩擦及地缘政治局势等因素出现显著波动 [6] - 2025年下半年，随着贸易摩擦影响较预期温和，叠加人工智能技术快速发展带动资本投入，投资环境明显改善 [6] - 主要央行在年内下调政策利率，有助于提振市场情绪 [6] - 全年主要股票市场普遍上涨并创历史新高，香港恒生指数全年涨幅达28% [6] - 在美联储降息背景下，美国国债全年有较好表现 [6] - 美元兑其他主要货币汇率贬值约9%，美元走弱为外汇基金的非港元资产带来外汇估值上升 [6] 公司背景与管理策略 - 外汇基金根据《外汇基金条例》成立，以支持香港银行纸币的发行 [5] - 自2008年起，外汇基金以审慎及循序渐进方式将其资产分散投资至较多元化的资产类别 [5] - 公司管理秉持“保本先行、长期增值”的原则，以审慎而灵活的方式管理外汇基金 [7] - 管理策略包括采取适当的防御性配置，保持高流动性，并持续推进投资多元化，以提升长期回报并支持香港货币与金融稳定 [7] 未来展望 - 2025年全球市场出现的多项利好因素叠加的特殊局面，未必能够长期延续 [7] - 2026年，全球经济状况、主要央行的货币政策、人工智能发展以及地缘政治冲突等因素，均可能对金融市场表现产生影响 [7] - 若形势转弱，金融市场可能面临较大波动 [7]

外汇基金2025年财务表现 - 外汇基金在2025年录得3,310亿港元的投资收入，为历年最高 [1] - 投资收入主要来自债券投资收益1,422亿港元、其他股票投资收益741亿港元、香港股票投资收益339亿港元、非港元资产外汇估值上调384亿港元及其他投资收益424亿港元 [1] - 2025年外汇基金的总资产增加704亿港元，由2024年底的40,810亿港元增至2025年底的41,514亿港元 [1] - 截至2025年12月底，外汇基金的累计盈余为9,361亿港元 [1] 2025年投资回报率与组合表现 - 2025年外汇基金的整体投资回报率为8.0% [1] - “投资组合”回报率为12.4%，而“支持组合”回报率为5.2% [1] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年率化内部回报率为11.2% [1] - 外汇基金各主要组成部分同时录得正回报的情况在过去15年来只曾于2017年和2020年出现 [2] 2025年市场环境与影响因素 - 2025年上半年环球金融市场受贸易摩擦和地缘政治局势影响出现明显波动，特别是美国4月初的激进关税措施导致全球股市和债市急剧下挫 [2] - 下半年随着贸易摩擦影响较预期小，加上人工智能技术快速发展带动资本投入，投资环境显著改善 [2] - 主要央行于年内调低政策利率，有助提升市场气氛 [2] - 全年主要股票市场普遍上升并创纪录新高，美国标普500指数全年上升16%，香港恒生指数受惠于资金流入全年上升28% [2] - 美国国债在美联储减息环境下全年有不俗表现，汇市方面美元兑其他主要货币贬值约9% [2] 外汇基金支出与费用 - 2025年外汇基金支付予财政储备存款与香港特别行政区政府基金及法定组织存款的息率为4.4% [1] - 2025年支付予财政储备存款的费用为165亿港元，支付予政府基金及法定组织存款的费用为147亿港元 [1] 管理层评论与未来展望 - 管理层认为2025年全球市场出现多项利好因素叠加的特殊情况未必能长期持续 [2] - 展望2026年，环球经济状况、主要央行的货币政策、人工智能的发展和地缘政治冲突等因素都可能影响金融市场表现，如情况转差，金融市场或会出现大幅波动 [2] - 面对复杂多变的投资环境，香港金管局将继续坚守“保本先行、长期增值”的原则，谨慎而灵活地管理外汇基金 [3] - 管理策略包括作出适当的防御性部署、维持高流动性、持续多元化投资，致力提高长期投资回报，以确保外汇基金能继续有效维持香港的货币及金融稳定 [3]

西城区“十五五”发展战略规划 - 核心观点：西城区将以“迈进”、“争先”、“实干”为方向，在2026年及“十五五”期间，通过服务保障首都功能、推动经济高质量发展和建设幸福城区，奋力实现现代化建设的开好局、起好步 [1][2][3] 经济发展与产业规划 - 强化国家金融管理中心功能，建设以北交所为核心的金融生态圈，高水平办好金融街论坛年会 [2] - 加速培育人工智能和数据产业，推动“中国数据街”落地更多标志性成果 [2] - 优化“一轴六核三带”消费布局，打造西直门外等一批活力中心 [2] - 升级“西心办”为企服务，建成区级企业服务中心 [2] 城市功能与文化发展 - 精心做好重大活动服务保障，落实落细服务保障驻区中央和国家机关工作若干措施 [1] - 优化提升“数字红墙”系统，坚定疏解非首都功能 [1] - 统筹推动老城保护与“片区化”城市更新 [1] - 高标准创建北京中轴线国家文物保护利用示范区，持续提升“城之源 都之始 河之端”西城文化标识影响力 [2] - 不断擦亮六张文化金名片，打造三大文化会客厅，推动文商旅体展融合发展 [2] 民生服务与社会建设 - 研究出台新一轮就业促进政策 [3] - 扎实推进老年人“十养行动”，扩大可及性强的普惠托育服务供给 [3] - 更高水平建设健康西城、花园城市，让西城更美丽更宜居更有烟火气 [3] - 纵深推进营商环境、接诉即办、医疗体制等重点领域改革 [2]

澳门外汇储备资产总额 - 2025年12月底澳门外汇储备资产总额初步统计为2456亿澳门元（306.4亿美元）[1] - 该总额较2025年11月经修订总额2408亿澳门元（300.5亿美元）上升了2.0%[1] 外汇储备资产相对规模 - 2025年12月底外汇资产总额约相当于2025年11月底澳门流通货币的11倍[1] - 2025年12月底外汇资产总额约相当于广义货币供应(M2)中属于澳门元部份的91.8%[1]

项目背景与目标 - 香港金融管理局于1月19日发表《CargoX项目建议报告》，提出20项建议和路线图，旨在推动香港贸易融资生态现代化 [1] - 项目愿景是为稳健并联通国际的数码贸易基建提供动力，以维持香港作为领先贸易融资枢纽的地位 [1] - 香港金管局将与相关的公、私营机构连手开展一系列试行计划，积极落实路线图 [1] 项目参与方与进程 - CargoX项目推出后，香港金管局邀请了24间机构参与CargoX专家小组 [1] - 专家小组成员来自银行、货运物流数据提供方、信贷资料服务机构、出口信用保险商、政府机关及国际组织 [1] - 专家小组于2025年12月完成制订多项CargoX建议和发展路线图 [1] 核心建议框架：三大策略支柱 - 报告归纳了20项建议，分属“数据”、“基建”和“互联”三大策略支柱 [1] - **数据支柱**：聚焦加快运用数据推动贸易融资自动化，包括整合政府策略性货运与贸易数据及基础设施、开放过往贸易交易纪录，以便银行评估企业信用状况，从而提升企业（尤其是中小企）获取贸易融资的机会 [1] - **基建支柱**：透过促进数码贸易基建的发展，推动香港与海外贸易伙伴的贸易无纸化 [1] - **互联支柱**：着重提高与中国内地、东盟等地区的互联性，并实施相关政策以维持香港作为贸易和贸易融资枢纽的竞争力 [2] 官方评价与展望 - 香港金管局副总裁李达志表示，CargoX项目标志着香港贸易融资生态现代化的重要一步 [2] - 项目整合先进的数码方案，并借助新世代“商业数据通”基建提升货运物流和贸易数据的互联性，同时加强国际联系 [2] - CargoX专家小组的建议提供了策略蓝图和具体行动路线，旨在部署香港成为获各方信赖、以数据为本的全球数码贸易枢纽 [2]

香港金管局招聘核心信息 - 香港金融管理局正在招聘包括首席投资官(外部管理人)在内的7个职位 [2] - 首席投资官(外部管理人)职位的申请截止日期为2026年1月24日 [2] - 其他招聘职位包括资产配置主管、高级经理(全球证券运营)、高级经理(应用系统开发)、高级经理(数字资产平台)及系统分析师(信息技术)等 [3] 招聘职位具体职责与要求 - 首席投资官(外部管理人)职责包括监督外汇基金委托给外部管理人的各类投资组合、甄选与评估管理人、制定投资策略、维持监控环境、探索新投资工具等 [4] - 该职位需向副行政总裁(外汇基金投资办公室)汇报 [4] - 任职要求包括拥有金融相关领域学士学位、至少10年投资及财务领域工作经验、具备资产管理及人脉、拥有团队管理经验及优异沟通能力 [4] 人才背景与招聘策略 - 该职位前任吴祥趾于2025年11月升任外汇基金投资办公室副行政总裁 负责外汇基金整体投资管理 [5] - 吴祥趾在加入香港金管局前曾担任高盛董事总经理及在摩根大通任职 [5] - 香港金管局习惯从市场化金融机构吸纳人才 例如2025年10月从摩根大通吸纳朱海斌担任助理总裁(经济研究) [5] - 香港金管局按非公务员条款聘请员工以吸引拥有相关经验及专业知识的人才 所有员工皆为公职人员 [5]

香港外汇基金总资产变动 - 截至2025年11月30日，香港外汇基金总资产为41,069亿港元，较2025年10月底减少107亿港元 [1] - 外币资产减少99亿港元，主要原因是已购入但未结算证券的月底余额减少，但减幅因发行数码绿色债券及人民币特区政府机构债券所得款项、来自投资的利息收入及投资按市价重估而被部分抵销 [1] - 港元资产减少8亿港元，主要原因是香港股票按市价重估 [1] 货币发行局账目变动 - 2025年11月底的货币基础为20,322亿港元，较2025年10月底增加55亿港元，增幅为0.3% [1] - 货币基础增加，主要原因是未偿还外汇基金票据及债券的市值增加及负债证明书总额有所上升 [1] 支持资产与支持比率变动 - 2025年11月底的支持资产总额为22,413亿港元，较2025年10月底增加142亿港元，增幅为0.6% [1] - 支持资产增加，主要原因是来自投资的利息收入及投资按市价重估 [1] - 支持比率由2025年10月底的109.89%上升至2025年11月底的110.29% [1]

外汇储备资产总额 - 2025年11月底澳门外汇储备资产总额初步统计为2,408亿澳门元（300.5亿美元）[1] - 总额较2025年10月经修订的2,380亿澳门元（297.4亿美元）上升1.1%[1] 外汇资产总额的相对规模 - 2025年11月底外汇资产总额约相当于2025年10月底澳门流通货币的11倍[1] - 2025年11月底外汇资产总额约相当于广义货币供应(M2)中属于澳门元部份的89.6%[1]

外汇基金资产状况 - 2025年11月，香港外汇基金的境外资产增加289亿港元，总额达到35,380亿港元 [1] - 货币基础为20,322亿港元，构成包括负债证明书、流通纸币及硬币、银行体系结余以及已发行外汇基金票据与债券 [1] - 外汇基金对香港私营部门的债权总额为3,136亿港元 [1] - 外汇基金的对外负债总额为358亿港元 [1]

新加坡作为区域性避险港的结构性优势 - 凭借强劲的制度基础和稳健的财政状况，新加坡已具备作为“区域性避险港”的结构性先决条件 [1] - 新加坡在法治和监管质量方面的治理指标位居东盟+3地区之首，拥有AAA主权信用评级、庞大的净国际投资头寸以及以财政审慎为标志的强大财政框架 [2] - 在2020年新冠疫情冲击和2025年美国关税政策发布期间，新加坡的主权信用违约互换利差几乎保持不变，显示出与传统全球避险资产类似的稳定性 [2] 新加坡避险角色的区域属性与市场限制 - 与美元、欧元、日元或瑞士法郎等成熟的全球避险货币相比，新元的全球外汇交易量占比较小，有限的流动性限制了新加坡金融体系吸收全球大规模资本重新配置的能力 [3] - 新加坡的银行体系资产和负债主要集中在东亚地区，对欧洲和美洲的敞口相对较小，这种集中度加强了其在区域压力期间的枢纽作用，但也界定了其作为避险港的辐射范围 [3] 新加坡应对资本流入的灵活政策框架 - 新加坡金融管理局通过管理新元名义有效汇率的政策区间，引导汇率进行持续且渐进的调整，避免了类似瑞士硬性汇率承诺可能引发的投机风险 [4] - 在流动性管理上，新加坡通过发行政府证券和央行票据对干预带来的流动性进行冲销，盈余储备则转移给政府进行长期投资，有效限制了估值波动对央行资产负债表的直接影响 [4] - 新加坡主要依靠宏观审慎工具来管理资产价格风险，通过实施总偿债率、贷款价值比和额外买家印花税等措施，有效控制了与资本流入相关的房地产市场过热风险 [4] 新加坡政策框架的韧性总结 - 新加坡作为具有强大缓冲能力的区域中心，能够有效抵御局部冲击，其政策框架在应对资本流动方面展现出了比瑞士模式更强的韧性 [5]