重大资产重组获批 - 公司收到中国证监会批复 同意发行股份购买资产并募集配套资金注册申请 [1] - 交易涉及以重大资产置换及发行股份方式获得恒力重工100%股权 [1] - 证监会同意向中坤投资等交易方发行总计7 38亿股股份购买相关资产 [3][4] 交易方案细节 - 交易分为三部分 重大资产置换 发行股份购买资产 募集配套资金 [7] - 拟以全部资产和经营性负债置换恒力重工50%股权 [8] - 拟发行股份购买恒力重工剩余50%股权 [9] - 拟向不超过35名特定投资者发行股份募集不超过40亿元配套资金 [5][10] 交易对价与股权结构 - 置入资产和置出资产交易对价差额部分作价74 93亿元 [10] - 发行股份价格为10 16元/股 总计发行约7 38亿股 [10] - 发行股份购买资产完成后 新发行股份占总股本85 59% [10] 业务转型 - 公司将战略性退出日用陶瓷制品制造行业 [10] - 恒力重工将成为公司全资子公司 [10] - 未来主业将转向船舶及高端装备研发 生产及销售 [10] 市场表现 - 截至5月16日收盘 公司股价报42 84元/股 涨幅5% [11] - 公司总市值为53 19亿元 [11]

税企交流活动 - 清远高新区税务局邀请8家出口企业代表开展"税企面对面"交流活动 主题为"法治护航新征途 税企同心向未来" 旨在推动企业合规经营和依法纳税 [1] - 活动聚焦跨境贸易涉税风险防范 从单证管理风险和政策适用风险等角度深入剖析 并提出单证全流程管控和税务合规建设等建议 [1] - 豪美新材和宏威陶瓷等企业代表与税务部门深度对话 围绕电子税务局使用体验和纳税信用等级评定等实操难点提出诉求 [1] 税务服务优化 - 清远高新区税务局现场回应企业诉求 能办结的问题当场答复 需跟进处理的建立台账并限时反馈 [1] - 税务局将持续推动税费服务升级 锚定重点出口企业需求 确保税费支持政策精准落地 [2] - 进一步优化办税缴费体验 助力企业轻装上阵 [2] 长远发展探讨 - 税企双方围绕依法纳税和合规经营深入探讨 共同守护公平公正的经济税收秩序 [2] - 通过合规经营助力企业健康发展 为高质量发展筑牢根基 [2]

A股市场ST股现状及公募基金持仓分析 - 年内已有超过140家上市公司被实施ST 其中5月6日和4月30日分别有27家和43家公司"披星戴帽" [3] - 多数被实施退市风险警示的个股在公告披露后股价重挫 如*ST天择在5月5日和6日遭遇两个跌停 股价触及15.59元/股创一年多新低 [3] - 公募基金"踩雷"比例较低 140余家公司中仅有19家有基金持仓 且多为ETF等被动资金 [5] 公募基金对ST股的筛选机制 - 基金公司股票池分为基础库、备选库、核心库和风险库 从备选库到核心库需研究员提交深度报告并经投研联席会议大比例通过 [5] - 新"国九条"发布后 部分基金公司投资决策委员会加紧调整选股池风险指标 调出风险系数增加的个股 [6] - 指数基金对ST股处理方式因基金而异 有些会及时剔除 也有些选择暂时保留 [7] 个别ST股的机构持仓情况 - *ST天择基金重仓比例达5.57%创历史新高 富国天惠精选成长持有385.37万股市值约9900万元 [4] - *ST松发基金重仓比例高达7.09% 博时主题行业和华夏产业升级出现在十大流通股东名单中 [4] - ST华通在被ST后股价反弹超80% 一季度末有22只权益类产品布局 5月6日调研吸引鹏扬基金等多家机构 [8] 潜在摘帽公司的投资机会 - *ST铖昌在4月调研中吸引银华基金等机构 公司表示2025年一季度营收高增长且净利润扭亏为盈 [8] - 部分公司在可能摘帽时仍会被公募相中 但基金经理需经过复杂审批流程才可配置 [8] - 在强监管态势下 基金经理配置ST类个股的必要性降低 [8]

A股退市风险警示情况 - 年内已有超过140家上市公司被实施ST，其中4月30日、5月6日分别有43家、27家被"披星戴帽" [2] - 被实施退市风险警示的公司股价普遍重挫，例如*ST天择更名后连续跌停，股价触及15.59元/股的年内新低 [2][3] - *ST松发因扣非净利润为负且营收低于3亿元被ST，一季度末基金重仓比例达7.09% [3] 公募基金持仓影响 - 140余家ST公司中仅19家有基金持仓，且多为ETF等被动配置 [4] - 富国天惠精选成长持有*ST天择385.37万股（市值约9900万元），博时主题行业等基金持有*ST松发 [3] - 公募通过多层股票库筛选机制规避风险，ST股通常被排除在核心股票池外 [4][5] 潜在摘帽机会 - 部分可能摘帽的ST股仍受关注，如ST华通在被ST后股价反弹超80%，22只权益产品一季度末持有该股 [7] - *ST铖昌在调研中透露2025年一季度营收高增长且净利润扭亏，吸引银华基金等机构参与调研 [7] - 公募配置潜在摘帽股需经投委会审批，但强监管下主动配置ST股意愿降低 [8] 行业监管动态 - 新"国九条"实施后，基金公司调整选股池风险指标，剔除高风险个股 [5] - 指数基金对ST股处理方式分化，部分选择及时剔除，部分暂保留 [6] - 退市制度严格执行导致上市公司"壳价值"下降，公募对ST股兴趣整体减弱 [7]

财务表现 - 2025年第一季度营业总收入5746.06万元，同比增长23.17% [1][3] - 归母净利润亏损2086.86万元，同比扩大97.6%（上年同期亏损1056.4万元） [1][3] - 扣非净利润亏损2149.74万元，同比扩大94.4%（上年同期亏损1105.87万元） [1][3] - 经营活动现金流净额-1292.75万元，同比恶化207.6%（上年同期-420.26万元） [1][3] - 基本每股收益-0.17元，较上年同期-0.05元进一步下滑 [1][3] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率-233.92%，较上年同期-15.11%显著恶化 [3] - 毛利率8.44%，低于行业均值及中位数水平 [20][21] - 净利率-36.32%，远低于行业均值及中位数 [21] - 投入资本回报率-8.56%，同比下降6.65个百分点 [23] 现金流状况 - 经营活动现金流净额连续五年为负，2025Q1达-1292.75万元 [26][28] - 筹资活动现金流净额1907.08万元，同比增加627.23万元 [26] - 投资活动现金流净额-278.74万元，同比扩大161.5% [26] - 自由现金流连续三年为负，2025Q1为-0.16亿元 [30][31] 资产负债结构 - 总资产5.57亿元，较上年末下降2.58% [3] - 应收票据及应收账款同比下降16.63%，占总资产比重降3.08个百分点 [36] - 货币资金同比增加37.02%，占总资产比重升0.75个百分点 [36] - 流动比率0.55，速动比率0.26，显示短期偿债压力较大 [43] 股东结构 - 十大流通股东中新进全国社保基金一零三组合等三家机构 [47][48] - 恒力集团持股30.14%保持第一大股东地位 [48] - 博时主题行业混合基金持股比例上升0.288个百分点至2.53% [48] 估值水平 - 市盈率(TTM)-50.51倍，市净率(LF)-226.9倍，市销率(TTM)15.38倍 [3] - 市净率历史分位数为62.9%，处于行业中高位 [9][10] 行业对比 - 公司毛利率8.44%显著低于行业均值及中位数（行业均值未披露具体数值） [20][21] - 净利率-36.32%与行业平均水平差距进一步扩大 [21] - 营收现金比0.894，显示收入质量低于行业标准 [32]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0271元，较2024年同期的-0.0192元下降41.15%，与2023年同期的-0.0280元相比有所改善 [1] - 每股净资产为3.01元，较2024年同期的3.09元下降2.59%，较2023年同期的3.24元持续下滑 [1] - 每股未分配利润为0.59元，较2024年同期的0.67元下降11.94%，较2023年同期的0.82元显著减少 [1] - 营业收入为0.68亿元，较2024年同期的0.38亿元大幅增长78.95%，较2023年同期的0.36亿元持续提升 [1] - 净利润为-0.09亿元，较2024年同期的-0.06亿元下降50%，与2023年同期的-0.09亿元持平 [1] - 净资产收益率为-0.90%，较2024年同期的-0.62%下降45.16%，较2023年同期的-0.86%略有恶化 [1] 股东结构 - 前十大流通股东累计持有20605.03万股，占流通股比例64.38%，较上期增加37.38万股 [1] - 黄建平持有8880.70万股，占总股本27.75%，较上期增持27.30万股 [2] - 蔡镇城、蔡镇煌、蔡镇锋、蔡镇茂、李维香、蔡镇通各持有约1443.64万股，占总股本4.51%，持股数量未变 [2] - 谢悦增、邓建华各持有1333.40万股，占总股本4.17%，持股数量未变 [2] - 简顺好新进前十大股东，持有391.56万股，占总股本1.22% [2] - 潘红亮退出前十大股东，原持有381.48万股，占总股本1.19% [2] 分红情况 - 本次公司不进行分红送配 [2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为-0.0733元，较上年增长37.24%，但仍为负值 [1] - 每股净资产为3.04元，较上年下降2.25% [1] - 每股公积金保持1.29元不变 [1] - 每股未分配利润为0.62元，较上年下降10.14% [1] - 营业收入为2.85亿元，较上年大幅增长53.23% [1] - 净利润为-0.23亿元，亏损幅度较上年收窄37.84% [1] - 净资产收益率为-2.39%，较上年改善34.88个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有20567.65万股，占流通股比例64.27%，较上期增加23.30万股 [1] - 黄建平为第一大股东，持有8853.40万股，占比27.67%，持股数量未变 [2] - 蔡镇城、蔡镇煌等6位股东各持有约1443.64万股，占比均为4.51%，持股数量未变 [2] - 潘红亮持股381.48万股，占比1.19%，较上期增持23.30万股 [2] 分红送配方案情况 - 公司未提出分红送配方案 [3]

跨界并购审核新进展。 4月18日，据上交所官网，松发股份收购恒力重工案获得上交所并购重组审核委员会审议通过。这是2024年9月"并购6 条"出炉后首单过会的跨界并购项目。该项目财务顾问为西南证券。 根据草案，若交易顺利完成，松发股份将退出日用陶瓷制品制造业，主营业务变更为船舶研发、制造及销售。此次交易 由于是同一实际控制人进行的重大资产置换，因此不构成借壳上市。 这场跨界并购在市场看来具有"蛇吞象"的特点，主要因为松发股份已连续亏损3年，可能被实施退市风险警示。而标的公 司恒力重工2024年净利润为3.01亿元，其股东方承诺未来3年扣非归母净利润累计不低于48亿元。据悉，恒力重工的资 产评估价为80.06亿元。 "并购六条"实施至今已有逾半年时间，根据券商中国记者不完全统计，约有30家上市公司首次披露跨界收购计划。不过 考虑到跨界并购交易的复杂性和风险性，截至目前步入审核流程的项目仍是少数，另有部分项目因交易双方核心条款"谈 不拢"而终止。 "并购 六 条"后跨界并购项目过会 上交所并购重组审核委员会4月18日发布审议结果，松发股份发行股份购买资产事项过会。 公开资料显示，该项目为一起跨界并购。松发股份主营业 ...