公司财务与重组情况 - 公司股票简称变更为"*ST松发"，因2024年扣非前后净利润均为负值且扣除无关收入后营收低于3亿元，触及财务类退市指标 [1][3] - 2024年公司营收2.75亿元（同比+33.34%），归母净亏损0.77亿元（同比收窄），扣非净亏损0.78亿元（连续四年亏损） [3] - 公司拟通过收购实控人陈建华夫妇100%控制的恒力重工100%股权实现保壳，该重组已过会，但需补充说明评估基准日恒力重工增资25亿元的影响 [1][3][4] 增资与资金流向争议 - 恒力重工在2024年9月30日评估基准日增资25亿元，同日资金转出至实控人关联方账户，公司称此为偿还关联方借款 [6][8] - 公司及中介机构解释25亿元为2023年关联方提供的长期借款转为注册资本（"名债实股"），但未明确关联方具体名称 [5][8][12] - 剔除增资因素后，恒力重工评估增值率从167.84%升至1025.44% [5] - 重组草案显示增资股东为中坤投资（15亿元）、恒能投资（5亿元）、陈建华（5亿元），与借款方恒力集团、恒能供应链等不一致 [13][16][17] 实控人资本运作历史 - 公司2015年上市后主业为陶瓷，2017年收购醍醐兄弟51%股权转型"陶瓷+教育"，2021年教育业务营收骤降90.76%后退出 [18] - 2018-2020年净利润连续大降，2021-2024年连续四年亏损 [18] - 2018年恒力集团成为控股股东后，公司盈利未改善，直至本次重组 [19][20] - 实控人陈建华夫妇近年频繁资本运作，包括恒力石化分拆康辉新材借壳大连热电（已终止） [20]