合作扩展 - 公司宣布扩大与现代汽车集团的软件供应商现代AutoEver的合作伙伴关系 [1] - 此次续签的协议巩固了公司作为现代AutoEver地图供应商的地位 [1] - 合作将把公司的实时服务集成到现代AutoEver的导航软件中 覆盖现代、起亚和捷尼赛思品牌未来数年在欧洲的所有车型 [1] 服务与技术整合 - 整合的服务包括实时交通数据和最新推出的超速摄像头服务 [1] - 超速摄像头服务可提醒驾驶员附近摄像头 促进遵守限速规定 从而提升驾驶安全 [2] - 实时交通服务使现代AutoEver能无缝获取最新交通信息 帮助驾驶员避开拥堵并优化路线 [2] - 服务整合不仅提升车载导航系统性能 还有助于提高驾驶员意识和交通法规遵从度 [2] 合作方评价 - 现代AutoEver导航部门负责人表示 公司是其值得信赖的合作伙伴 提供高精度地图数据 显著增强高速公路驾驶辅助技术 并改善导航引导和预计到达时间 [3] - 公司销售高级副总裁表示 现代AutoEver是汽车行业最具创新力的企业之一 公司致力于帮助其通过行业领先的地图和实时交通服务为客户提供更佳驾驶体验 [3] 公司背景 - 公司是位置技术专家 通过整合数十亿数据点、数百万来源和数千社区的数据 构建世界上最智能的地图 [4] - 公司为驾驶员、汽车制造商、企业和开发者提供位置数据和技术 其应用就绪的地图、路线规划、实时交通、API和SDK赋能创新 [4] - 公司总部位于阿姆斯特丹 在全球拥有3500名员工 在移动出行领域已有超过30年经验 [5] - 现代AutoEver是汽车软件创新的领先力量 通过尖端数字化转型加速客户增长 在车载和外部车辆技术领域设定智能移动新标准 [5]

合作公告概述 - 位置技术专家TomTom与现代汽车集团的移动软件提供商Hyundai AutoEver宣布扩大合作伙伴关系[1] - 此次续签的协议巩固了TomTom作为HAE地图供应商的地位[1] - 合作旨在提升现代汽车集团在欧洲数百万辆汽车的驾驶体验[1] 合作内容与范围 - TomTom将其实时服务集成到Hyundai AutoEver的导航软件中 包括实时交通数据和新获授权的测速摄像头服务[1] - 该集成将支持未来几年内在欧洲的所有现代、起亚和捷尼赛思车型[1] - 集成这些服务不仅将增强车内导航系统 还将提高驾驶员意识和对交通法规的遵守[2] 服务功能与益处 - TomTom最新的测速摄像头服务可提醒驾驶员附近有测速摄像头 促进限速遵守 从而带来更安全的驾驶实践[2] - TomTom的实时交通服务使HAE能够无缝访问最新交通洞察 帮助驾驶员避免拥堵并优化出行路线[2] - 高度精确的地图数据显著增强了高速公路驾驶辅助技术 并改善了导航引导和预计到达时间[3] 公司高层评论 - Hyundai AutoEver导航部门负责人Dongkwon Suh表示 TomTom是值得信赖的合作伙伴 能够为客户提供最高水平的舒适性和安全性[3] - TomTom销售高级副总裁Benoit Joly表示 公司致力于通过行业领先的地图和实时交通服务帮助HAE为客户提供更好的驾驶体验[3] 公司背景信息 - TomTom总部位于阿姆斯特丹 在全球拥有3,500名员工 拥有超过30年的行业经验[5] - TomTom通过应用就绪的地图、路线规划、实时交通、API和SDK为驾驶员、汽车制造商、企业和开发者提供位置数据和技术[4] - Hyundai AutoEver是汽车软件创新的领先力量 通过尖端数字化转型加速客户增长[6]

印度汽车软件开发者现状 - 专注于软件定义汽车创新的印度汽车软件开发者正经历全球最长的开发周期 [1] - 开发团队面临最长的开发周期和最高的召回影响，但同时也是软件定义汽车领域最具韧性和前瞻性的 [2] - 超过四分之一（26%）的印度受访者表示，不断变化的合规要求直接导致项目时间线延迟 [5] 行业挑战与监管压力 - 开发瓶颈因多项监管压力而加剧 [1] - 挑战主要围绕监管合规和集成复杂性 [2] - 2024年全球范围内推出了超过500项影响车载技术的新法规和立法提案 [5] - 立法提案包括软件更新和OTA强制要求、网络安全法规、数据隐私法以及ISO 26262等功能安全标准 [6] 开发者对行业策略的看法 - 大多数印度汽车开发者认为，汽车原始设备制造商应减少对基础软件基础设施开发的关注，更多地专注于应用层创新 [6] - 此举被视为加速产品上市时间和提供差异化消费者体验的关键 [6] 人工智能对行业的影响 - 亚洲（包括印度）、北美和欧洲的大多数汽车软件开发者预计人工智能将在短期内对软件开发发挥重要作用 [3] - 预计到2035年，人工智能可能取代当前43%的岗位 [3] QNX公司业务动态 - QNX是专注于安全通信和物联网的加拿大软件公司BlackBerry Limited的一个部门 [1][11] - 其技术被Medha Servo Drives选为下一代铁路保护系统的软件基础，将部署于印度的单轨和地铁项目 [7] - 部署的核心是Medha的基于通信的列车控制解决方案，由QNX安全操作系统提供支持，以实现精确、实时的列车运行控制 [8] - 该解决方案旨在集成到一系列城市交通系统中，支持在不同铁路环境中实现安全、高效和自动化的列车运行 [8] - BlackBerry于2016年停止设计和制造手机，完全转向软件和网络安全业务 [11] - QNX为安全关键嵌入式系统提供操作系统、虚拟化管理程序和开发工具，并支持汽车行业的信息娱乐、自动驾驶和联网汽车，以及医疗和工业系统的联网设备 [11]

业务拓展 - 公司获得现有OEM客户提名 为首款新电动汽车平台车型提供DMS软件[1] - 该合同标志着公司首次作为软件一级供应商与该OEM合作[1] 技术部署 - 公司DMS软件将应用于新型电动汽车平台的首发车型[1] - 此次合作采用软件直接交付模式 而非硬件集成方案[1] 客户关系 - 合作对象为现有OEM客户 表明客户满意度较高[1] - 合作关系从次级供应商升级为软件一级供应商[1]

上海市AI+制造业发展实施方案 - 上海市发布《上海市加快推动"AI+制造"发展的实施方案》，推动人工智能技术与制造业深度融合，加快赋能新型工业化，形成新质生产力[1] - 目标通过三年时间推动3000家制造业企业实现智能化应用，打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品[1] - 计划推广100个示范应用场景，建设10个左右"AI+制造"示范工厂，发展5家左右综合集成服务商[1] 全球AI智能体市场发展 - 2024年全球AI智能体市场规模约为51亿美元，预计2025年将达113亿美元，2030年接近500亿美元[1] 上海自贸区临港新片区科技产业项目 - 一批重大科技产业项目在上海自贸区临港新片区集中签约落地，涵盖集成电路、高端装备、汽车软件、人工智能等方向[2] - 项目总投资额超400亿元，包括三维芯片集成项目、重型燃气轮机项目、脑机接口验证平台项目、水下机器人项目等六个项目[2]

行业现状及趋势 - 汽车智能操作系统市场快速增长 2024年全球配备集成式域控解决方案的新车规模达1130万辆 预计2029年增至4330万辆 年复合增长率43 8% [2] - 中国市场表现突出 2024年配备集成式域控解决方案的新车达680万辆 预计2029年增长至2230万辆 [2] - 镁佳股份于2025年6月30日向港交所递交IPO申请 成为行业关注焦点 [2] 公司概况 - 镁佳股份由前蔚来副总裁庄莉博士创立 专注于研发以AI为核心的集成式域控解决方案 提供"智能座舱+X"方案 整合智能座舱 ADAS 车联网等功能至单一域控制器 [3] - 截至2025年6月 技术已应用于奇瑞 长安 东风等品牌车型 2024年中国每10辆智能座舱新车就有1辆采用其解决方案 [3] - 公司营收从2022年3 88亿元增长至2024年14 2亿元 但尚未实现盈利 三年累计亏损超10亿元 [3] - 客户集中度高 2024年前五大客户贡献84 7%营收 供应商集中度同样较高 前五大供应商占77 2%采购额 [1][3] 行业竞争格局 - 镁佳股份核心产品为智能座舱集成方案 中国市占率约10% 技术优势包括模块化架构 AI优化 量产经验 主要不足为客户集中 依赖第三方OS [4] - QNX核心产品为车规级实时OS 全球市占率超50% 技术优势为高安全性 稳定性强 主要不足为闭源 授权费高 [4] - 华为鸿蒙OS核心产品为鸿蒙车机OS 问界M9等车型搭载 技术优势为分布式架构 生态整合 主要不足为国际拓展受限 [4] - 理想星环OS核心产品为开源整车OS 系统响应速度提升1倍 技术优势为软硬解耦 国产芯片适配 主要不足为生态建设初期 [4] 主要不足与发展建议 - 主要不足包括盈利模式未验证 2024年毛利率仅21 8% 客户和供应商集中度双高 国际化能力待验证 目前主要市场在中国 [5] - 发展建议包括加强基础软件研发 减少第三方依赖 拓展二线车企和海外客户 降低集中度风险 深化AI在车载场景的应用 提升产品差异化 [5] 结论与建议 - 镁佳股份凭借先发优势在中国市场占据重要地位 但需通过IPO融资加强技术研发和市场拓展 以应对日益激烈的行业竞争 [5]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车软件行业 [4][5] - 公司：Cerence（CRNC），是2019年从Nuance Communication分拆出来的纯汽车软件公司 [4] 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 核心观点：Cerence是全球汽车行业语音AI交互的领导者，拥有较高市场渗透率 [5] - 论据：公司技术覆盖全球汽车市场超50%，历史上有超5亿辆车应用其技术；是最早推出汽车特定大语言模型的公司之一，与几乎所有大型汽车原始设备制造商（OEM）合作 [5] 关税影响 - 核心观点：关税对公司业务影响相对较小 [10][11] - 论据：作为软件公司，不直接受关税影响；公司合作的欧洲OEM在美国内部交付量有限，可能会增加国内销售和生产；公司在制定Q3和Q4业绩指引时已考虑关税对产量的影响 [10][11] 中国市场 - 核心观点：在中国国内市场拓展困难，但与中国OEM在海外市场合作有增长机会 [12][13] - 论据：中国国内市场竞争激烈，难以取代本土竞争对手；但与大型中国OEM合作，为其海外交付提供服务，剔除中国国内每年约2600万辆的销量后，公司全球渗透率超70%；中国在软件实施和推出新平台方面反应敏捷，与中国OEM的合作经验有助于服务其他OEM [12][13] 生产情况 - 核心观点：公司目前生产方面担忧相对有限，Q4可能受影响但也有上行机会 [19] - 论据：通过与OEM的日常沟通和预期，6月季度生产担忧相对较少；其他发言者指出公司Q4和日历Q4可能受更大影响，但也存在其他机会 [19] 特许权使用费 - 核心观点：预估特许权使用费过去12个月相对平稳，未来有望增长 [20][22] - 论据：公司收入包括许可收入、连接收入和专业服务，许可收入中的嵌入式许可费是特许权使用费的一部分；过去存在固定许可收入或预付许可收入，影响了特许权使用费的表现；即将推出的XUI产品预计会提高每辆车的许可价格，从而推动特许权使用费增长 [20][22] 每辆车价格（PPU） - 核心观点：PPU是新指标，目标是持续提高，有三个增长杠杆 [26][28][30][31] - 论据：为让市场更好理解价格和数量，公司推出PPU指标，包括嵌入式许可费和连接费；增长杠杆包括提高现有市场渗透率，让更多车辆采用公司完整平台；随着消费者对联网车辆需求增加，增加连接服务；提升AI产品价值，提高嵌入式和连接服务价格 [26][28][30][31] AI解决方案 - 核心观点：XUI和CALM是公司主要AI解决方案，具有竞争力和创新性 [34][35] - 论据：XUI将在未来6 - 12个月推出，是完整的嵌入式和连接式混合语音交互、AI交互套件，已向JLR发布；CALM产品已推出，可嵌入汽车嵌入式技术，实现统一语音交互，提高用户与汽车的互动性 [34][35] 竞争情况 - 核心观点：公司面临竞争，但凭借合作关系和实施能力具有优势 [50][51] - 论据：主要竞争对手包括大科技公司和一些新兴企业，以及部分尝试自行开发的OEM；公司与OEM有良好合作关系，是经过验证的合作伙伴，能够更好地实施解决方案 [50][51] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司固定许可收入过去呈下降趋势，今年预计为2000万美元，且主要在Q2发生，Q3和Q4预计无重大固定许可收入，明年计划将其控制在2000万美元左右，到2026年底预付与摊销影响将相互抵消 [23][24] - 公司未对PPU给出具体增长指引，但认为有显著增长空间，会考虑给出上限数字；XUI产品是公司高端产品，具有嵌入式和连接式功能，支持多模态交互 [56][58][60] - 市场对Google Gas产品的采用存在犹豫，主要原因是OEM希望在车辆中拥有自己的品牌体验，减少大科技公司的影响 [62]

分析师背景 - 分析师Bin He拥有工程学博士学位 2007年毕业 [2] - 曾在通用汽车担任软件经理 并在蔚来汽车担任软件总监 专注于电动汽车软件开发 [2] - 2015年开始兼职投资生物技术类股票 主要基于对临床数据的深入分析 [2] - 2020年后成为自由投资者 专注于潜在同类首创或最佳候选药物的数据挖掘 [2] - 2025年开始通过深度分析报告分享生物技术投资观点 [2] 生物技术行业特点 - 虽然90%的临床药物开发会失败 但该领域充满创新成功的机遇 [2] - 投资重点在于对候选药物或特定疾病领域的深度分析 [2] 持仓披露 - 分析师持有ONC公司的多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年末至2025年努力提高盈利能力和正向现金流 [34] - 公司目前的PPU指标代表每辆车的技术价值，未来可通过提高产品价格、增加技术栈渗透率和提高连接采用率来增加PPU，进而增加收入 [19][20] - 公司的连接率在过去12个月约为29%，跟踪该指标有助于了解PPU的增长情况 [58] - 公司的调整后现金流（不包括专业服务，调整预付费用等）能显示业务方向，其连接功能在汽车发货时开票，但收入在订阅期内确认，开票数据有助于了解未来连接收入情况 [59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，公司技术应用于超50%下线汽车，累计应用于超5亿辆汽车 [6] - 非汽车业务方面，公司涉足运输（两轮车、卡车）、Garmin手表、LG电视等领域，还宣布了与自助服务亭相关的语音合作关系 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场内销售不太成功，存在国内受支持的竞争对手等限制，但在中国制造海外销售、全球制造商对华销售方面表现良好 [28] - 除中国外，欧洲和美国制造商对UI、AI产品的采用率相似 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球汽车行业AI语音通信交互领域的领导者，目标是利用AI代理平台拓展汽车外业务 [6] - 公司计划在2025年底完成Cerence XUI产品，并于2026年在OEM中推出 [17] - 公司通过与NVIDIA、ARM等SOC提供商建立信任伙伴关系，提升软件执行性能 [26] - 行业竞争方面，主要竞争对手仍是过去几年的对手，新竞争对手是大科技公司，但OEM因品牌、数据和交互等因素，对大科技公司有所顾虑，公司作为值得信赖的供应商具有竞争优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对汽车内AI交互的需求增加，OEM也在寻找能执行AI技术的可靠供应商，公司有望从中受益 [12] - 行业内软件占比增加，公司新产品可赋予更高价格，有机会提高PPU和收入 [19][20] - 公司认为非汽车业务有机会，特别是运输领域，与汽车业务有协同效应 [33][35] 其他重要信息 - 公司起源于25年前的原始语音识别软件，2019年从Nuance Communications分拆为纯汽车软件公司 [5] - 公司是首个为汽车行业推出特定大语言模型（LLM）的公司，且可在汽车外利用该AI代理平台 [6] - 公司与OEM合作将技术引入汽车的时间从12个月缩短至3 - 4个月，OTA连接和更新对业务很重要 [14][15] - 公司的Cerence XUI产品是全多模态AI交互平台，部分组件已应用AI技术，可用于当前车型更新和未来车型规划 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司产品提供如何随AI转变，对消费者和汽车制造商有何好处 - 随着消费者在日常生活中使用AI，他们期望在汽车内也有类似交互。过去汽车技术使用需按按钮且指令明确，现在连接性增强，可在车内操作并获取车外信息，AI和LLM使交互更自然，车内执行指令能力几乎无限 [8][9][10] 问题: 向汽车制造商展示技术时，他们的接受程度如何，多快想转向基于LLM的功能 - 公司产品和技术优势使其成为值得信赖的顾问，OEM因消费者需求，希望公司提供技术。消费者对汽车内技术的需求促使OEM寻求可靠供应商，公司在行业内的渗透率使其成为首选 [12] 问题: 竞争格局如何，近年来如何演变，AI引入后有何影响，供应商的粘性有多重要 - 目前竞争对手与过去几年相似，新竞争对手是大科技公司。但OEM因品牌、数据和交互等因素，不太愿意将车内控制权交给大科技公司，公司作为值得信赖的供应商具有竞争优势 [13] 问题: 公司新技术在CES推出后，多久能应用于量产车，OTA连接增加对业务有何影响 - 与OEM合作将技术引入汽车的时间从12个月缩短至3 - 4个月。OTA连接和更新对业务很重要，可实现软件的空中改进和更新，解决了嵌入式软件更新困难的问题 [14][15] 问题: 汽车制造商客户采用技术的阻碍是什么，若合作不顺利或延迟，原因是什么 - 主要原因是汽车制造商车辆内软件复杂，推出新车型生产时间长。公司的Cerence XUI产品预计2025年底完成，2026年在OEM推出，部分组件已应用AI技术，可用于当前车型更新和未来车型规划 [17][18] 问题: 从长期看，汽车行业中联网和软件定义车辆的百分比以及PPU指标的发展方向如何 - 行业内软件占比增加，公司新产品可赋予更高价格，可通过提高产品价格、增加技术栈渗透率和提高连接采用率来增加PPU和收入 [19][20] 问题: 随着汽车技术进步，公司收入模式是否会根据客户对AI LLM功能的使用情况而演变 - 目前尚未实现，但存在潜在可能性。例如，利用LLM与外部传感器集成，可能为OEM带来更有利的收入模式，公司也可能从中获利，但目前处于早期阶段 [23][25] 问题: 公司与SOC提供商、一级供应商的关系如何，在价值链中处于什么位置，如何与不同合作伙伴合作 - 公司与NVIDIA、ARM等SOC提供商建立信任伙伴关系，提升软件执行性能，对平衡OEM的性能和连接成本很重要。与一级供应商合作，公司产品应用于几乎所有主要汽车制造商 [26][27] 问题: 不同地区市场对技术的采用情况如何，公司在各市场的定位如何 - 中国市场内销售不太成功，存在国内受支持的竞争对手等限制，但在中国制造海外销售、全球制造商对华销售方面表现良好。除中国外，欧洲和美国制造商对UI、AI产品的采用率相似 [28][29] 问题: 汽车制造商是否会按照传统方式从高端向低端推广技术，公司业务能否在大众市场车辆中快速采用 - 虽然某些功能在高端车型价格较高，但消费者对连接产品和AR产品的需求增加，将推动更广泛的采用 [30] 问题: 公司在非汽车领域的业务机会有哪些，最令人兴奋的是什么 - 公司关注运输领域（两轮车、卡车），也涉足Garmin手表、LG电视等领域。新CEO上任后，开始关注汽车外业务，宣布了与自助服务亭相关的语音合作关系，希望在保证盈利的前提下拓展业务 [33][34] 问题: 在非汽车垂直领域（如卡车、两轮车），公司如何利用汽车业务的优势 - 运输领域与汽车业务有协同效应，公司在这些领域看到了更高的价格点和执行能力 [35] 问题: 公司推出的汽车特定LLM的发展情况如何，在嵌入式应用方面的进展、定价与基于云的解决方案相比如何 - 公司凭借25年的汽车行业经验和语音技术积累，推出了汽车特定LLM（CALM），目前是小型语言模型，可在无连接情况下使用。新产品初始定价较高，随着嵌入式版本推出，许可证价格也将提高 [39][41] 问题: 公司去年采取了哪些提高运营效率的措施，未来如何进一步提高利润率 - 公司去年因市场情况不佳，对各部门进行了成本合理化调整，特别是人员相关成本。新CEO上任后，希望利用AI提高技术人员编码效率和整个组织的流程效率，同时通过减少法律实体和办公地点等方式降低成本。随着业务增长，公司具有运营杠杆，可保持或降低运营成本 [43][44][46] 问题: 公司业务增长时，推出新产品是否有增量成本，是否具有可扩展性 - 公司业务具有可扩展性，在组织内具有运营杠杆 [47] 问题: 公司与汽车制造商客户在定价和折扣方面的讨论进展如何 - 讨论仍在进行中，公司认为可通过降低现有产品价格，换取更多技术栈的应用，以帮助制造商降低成本，同时增加公司收入和毛利。新产品价格较高，可能会有一定折扣，但尚未最终确定 [50][52][53] 问题: 公司向嵌入式解决方案迁移时，是否会为消费者解锁更多便利功能，OEM是否会启用更多功能使技术应用于新领域 - 嵌入式解决方案可优化车内功能，但连接功能（如导航、查找餐厅、获取比分等）仍需联网。随着消费者对日常使用的期望，他们希望在车内也能实现类似交互，嵌入式LLM可提供更自然的交互体验 [55][56] 问题: 投资者应关注公司和行业的哪些重要指标 - 行业方面，应关注IHS整体销量。公司方面，应关注渗透率（需考虑中国市场情况）、连接率和调整后现金流（不包括专业服务，调整预付费用等），开票数据有助于了解未来连接收入情况 [57][58][59] 问题: 公司未来6 - 12个月的目标是什么 - 首要目标是完成Cerence XUI代理多模态平台，计划在2025年底完成，并于2026年初应用于车辆。同时，思考如何通过该产品提高价格、渗透率和收入，以及提高盈利能力 [61] 问题: 公司在AI方面的大合同执行情况如何，对增长指导和其他参与者有何影响 - 公司已赢得一些包含Cerence XUI平台组件的合同，如与JLR的合作，这些合同已实施并受到好评。收入影响主要在2026年末和2027年 [62][63]

文章核心观点 - 公司推出下一代模拟平台LeddarSim，可缩小虚拟测试与现实应用差距，为汽车行业带来诸多益处 [1][2] 公司介绍 - 公司是一家全球软件公司，2007年成立，总部位于魁北克市，在蒙特利尔和以色列特拉维夫设有研发中心，提供基于AI的传感器融合和感知软件解决方案 [5] - 公司拥有超190项专利申请（112项已获批），推动多项遥感创新，提升ADAS、AD和停车功能 [6] 平台介绍 - LeddarSim通过多模态神经重建驾驶场景，生成传感器精确、实时的现实驾驶渲染，提供高保真环境，助力开发者训练、测试和验证感知模型 [2] - 平台可进行试用评估，能作为独立工具使用，也可集成到现有模拟工具链中 [4] 平台优势 - 加速上市时间：允许工程师虚拟重建和测试数百万可配置场景，减少开发周期，加快验证 [6] - 降低成本：提供经济高效解决方案，数据和注释成本降低10倍，节省非经常性工程费用 [6] - 灵活部署：可轻松适应传感器设置、车辆类型和区域驾驶条件，实现跨平台可扩展开发 [6] - 数据驱动模拟：基于真实世界数据构建现实场景，提高模拟准确性和相关性 [6] - 多模态传感器支持：可同时模拟摄像头、雷达和激光雷达数据，优化和验证多传感器感知系统 [6] - 近乎零模拟差距：使用先进AI算法确保与现实条件的保真度，缩小虚拟测试与现实性能差距 [6] 行业前景 - 到2035年，模拟工具行业规模预计超46亿美元，市场对模拟工具的需求不断增长 [4]