公司近期活动 - 公司将参加高盛第17届年度工业与汽车周活动，并进行炉边谈话，时间为2025年12月4日 [1] - 活动炉边谈话将于美国东部时间上午5:15开始，持续约35分钟，并提供网络直播 [1] - 公司参与活动的代表包括首席财务官、座椅及电子系统财务副总裁以及财务规划与分析副总裁 [1][4] 公司业务概况 - 公司是全球汽车座椅和电子系统技术领域的领导者，为全球主要汽车制造商设计、制造和交付先进技术 [2] - 公司拥有超过100年的历史，是美国最大的汽车供应商，总部位于密歇根州绍斯菲尔德 [2] - 公司致力于创新、卓越运营和可持续发展，通过开发提升舒适性、安全性和效率的解决方案来塑造未来出行 [2] 公司财务信息 - 公司董事会已宣布派发季度现金股息 [3] - 公司已公布2025年第三季度财务业绩 [4]

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文章核心观点 - NETSOL Technologies宣布其人工智能驱动的数字零售平台Transcend Retail获得两家汽车经销商集团的新部署，这标志着公司在北美市场的业务扩张和产品认可度提升 [1][8] 平台功能与价值 - Transcend Retail是一个全渠道、端到端的数字零售平台，旨在改变汽车制造商和经销商集团的销售方式 [2] - 该平台提供现代化的互联零售旅程，帮助经销商规模化增长销售额和盈利能力，同时改善客户和合作伙伴的体验 [2] - 平台被定位为增长、信任和行业转型的战略引擎，而不仅仅是技术工具 [9] 保时捷北美休斯顿经销商案例 - 作为Indigo Auto Group的一部分，该经销商已成功上线Transcend Retail平台 [3] - 该经销商连续13年被评为美国顶级保时捷经销商之一，选择此平台是为了增强其数字销售和客户体验能力 [3] - 部署在不到五周内完成，体现了平台的灵活性、可扩展性和易实施性 [3] - 数字营销经理称赞其用户界面和体验比市场其他竞争对手更现代 [4] - 通过该平台获得的销售线索数量超过了之前的数字零售工具，客户参与度和工具使用率有显著提升 [4] 吉姆肖基日产经销商案例 - 作为Jim Shorkey Auto Group的一部分，该经销商也成功部署了该平台 [6] - 经销商总经理评价该平台简洁有序、易于使用、透明度高，并且是最现代化的工具，消除了旧工具存在的摩擦 [7] - 特别提到NETSOL团队的支持水平不同于当今其他供应商，这是促成合作的重要因素 [7] - 该部署有助于经销商现代化销售漏斗、减少客户旅程中的摩擦，并释放后端金融和服务收入 [7] 业务拓展与市场影响 - 基于保时捷北美休斯顿的成功上线，NETSOL与Indigo Auto Group计划在2025年12月1日前让该集团内另外5家保时捷经销店上线该平台 [5] - 此次与两家经销商集团的合作，表明NETSOL在帮助美国经销商现代化零售体验方面保持持续发展势头 [7][8] - 公司为全球30多个国家的资产金融和租赁行业提供解决方案，拥有超过28年的行业经验和技术创新历史 [9]

文章核心观点 - Mobileye第三季度业绩表现疲软，但这是在具有挑战性的宏观背景下发生的[1] - 尽管公司核心业务保持韧性，但缺乏先进设计项目的成功对其构成压力[1] 投资理念与方法 - 投资策略专注于发现因市场对业务长期前景理解不足而导致的市场错位[1] - 通过识别在具有进入壁垒的市场中拥有长期增长机会的企业，以实现超额风险调整回报[1] - 研究流程侧重于公司和行业基本面，旨在发现独特见解[1] - 具有高风险承受能力和长期投资视野，追求深度低估的股票[1] - 投资偏向于竞争壁垒不明显的小型股和市场[1] 宏观经济与行业趋势 - 人口老龄化、低人口增长和生产力增长停滞将创造与过去不同的投资机会集[1] - 许多行业可能面临停滞或长期衰退，但竞争减少可能反直觉地改善业务表现[1] - 部分企业可能面临成本上升和规模不经济[1] - 经济日益由轻资产业务主导，对基础设施投资的需求随时间推移而下降[1] - 大量资本追逐有限的投资机会，推高资产价格并压缩风险溢价[1]

财务业绩表现 - 公司第四季度营收同比增长近11%，达到6060万美元，超出市场预期 [1][3] - 当季许可收入大幅增长27%，连接服务收入增长17% [3] - 2025财年运营现金流增长约三倍，达到6120万美元，自由现金流增长约三倍，达到4680万美元 [4] 业务运营进展 - 公司在全球汽车生产中的技术渗透率达到52% [4] - 搭载公司技术的联网汽车出货量在过去12个月内同比增长14% [4] - Cerence xUI平台达成所有技术里程碑，并获得强劲的客户兴趣和早期采用 [3] 未来增长指引 - 管理层对2026财年营收指引为3亿至3.2亿美元，自由现金流指引为5550万至6550万美元 [5] - 新财年第一季度营收将包含与三星达成法律和解的4950万美元付款 [5] - 公司预计核心科技业务在来年将实现8%的增长 [5]

业绩总结 - 2025财年第四季度总收入为6060万美元，同比增长10.4%[5] - 2025财年第四季度毛利率为72.6%，较2024财年第四季度的63.7%提升8.9个百分点[5] - 2025财年第四季度净亏损为1340万美元，较2024财年第四季度的2040万美元亏损减少34.3%[5] - 调整后的EBITDA为830万美元，较2024财年第四季度的亏损190万美元显著改善[5] - 2025财年第四季度的现金流来自经营活动为1280万美元，较2024财年第四季度的610万美元增长109.8%[5] - 2025财年第四季度GAAP收入为60,639千美元，同比增长10.5%[29] - 2025财年第四季度GAAP毛利为43,995千美元，毛利率为72.6%[29] - 2025财年第四季度GAAP总运营费用为45,757千美元，同比下降15.5%[29] - 2025财年调整后的EBITDA为8,253千美元，较2024财年第四季度的-1,935千美元显著改善[29] - 2025财年自由现金流为9,749千美元，较2024财年的4,669千美元增长108.5%[29] 用户数据与市场表现 - 2025财年第四季度许可证总收入为3230万美元，较2024财年第四季度的2530万美元增长27.7%[7] - 全球汽车生产中使用Cerence技术的比例为52%[12] - 平均每辆车的技术价格（PPU）为5.05美元，较去年同期的4.50美元增长12.2%[12] 未来展望 - 2026财年第一季度的收入指导范围为1.1亿至1.2亿美元[13] - 2026财年的收入指导范围为3亿至3.2亿美元[13] - 2026财年第一季度GAAP收入预期在110,000千美元至120,000千美元之间[31] - 2026财年GAAP净亏损预期在-2,392千美元至7,608千美元之间[31] - 2026财年调整后的EBITDA预期在30,000千美元至40,000千美元之间[31] 成本与费用 - 2025财年总运营费用中，股票补偿费用为6,739千美元，较2024财年的3,696千美元增长82.5%[29] - 2025财年第四季度GAAP净亏损为13,361千美元，较2024财年第四季度的亏损20,416千美元有所改善[29] 合同与积压 - 5年合同积压更新为10亿美元，显示出未来收入的可预见性[12]

公司技术产品进展 - 公司的AI智能视觉摄像头监控系统已集成到雷诺卡车DOLPHIN概念卡车中，以推进符合欧洲法规的商用车智能驾驶员辅助解决方案 [1] - 公司的AI智能视觉摄像头监控系统和驾驶员监控系统为下一代DOLPHIN概念卡车提供支持，旨在提高在人口密集区域对弱势道路使用者的检测和驾驶员警报能力，并帮助减少事故 [3] - 公司的智能视觉系统同样应用于在Solutrans 2025展出的福特F-MAX卡车，该卡车是首批配备下一代AI驾驶辅助系统的量产卡车之一，展示了该技术在提升驾驶员安全和运营效率方面的实际效果 [4] 战略合作与行业定位 - 公司通过参与DOLPHIN等项目，展示其AI驱动系统如何改善视觉和驾驶员监控，从而改变车队运营并提升安全性、效率和互联性，旨在将自身定位于下一代商用车创新的前沿 [5] - DOLPHIN项目是一个由政府支持的研究示范计划，汇集了工业界和学术界的合作伙伴，共同开发使卡车更安全、高效并与周围环境更好连接的下一代解决方案 [5] - 在DOLPHIN合作生态系统中，公司与雷诺卡车、Lamberet以及多个大学及其研究实验室合作，共同开发旨在减少复杂环境中认知负荷的先进驾驶员辅助系统 [6] 产品技术细节与功能 - 公司的AI智能视觉摄像头监控系统能增强驾驶员感知，并改善对弱势道路使用者的检测，包括在密集城市环境中风险较高的行人、骑自行车者和踏板车骑手 [7] - 公司的驾驶员监控系统通过追踪驾驶员的视线和注意力，在视野外出现危险时触发强音频警报，在驾驶员已意识到时触发较弱警报，有助于保持专注而不分心 [8] - 系统视图显示在15英寸和12英寸的车内屏幕上，提供清晰的视觉数据和驾驶员洞察，并结合后置和侧置摄像头提供完整的360度视野，集成到DOLPHIN概念卡车的驾驶舱仪表板中，以帮助消除转弯、倒车和复杂操作中的盲点 [8] 市场展示与行业活动 - DOLPHIN概念卡车于2025年11月18日至22日在里昂Eurexpo举行的Solutrans 2025上展出，展示下一代卡车技术，公司的智能视觉系统作为项目的一部分亮相，让参观者探索先进视觉技术如何提升安全性和驾驶员意识 [9]

融资与资金用途 - 极豆科技完成近亿元新一轮融资，由国际芯片企业领投、地方产业资本跟投[1] - 融资资金将主要投入自研大模型"沧海"的技术迭代、智能座舱多场景应用开发，以及海外市场拓展与本地化运营[1] - 公司将在算力利用、多模态交互和端云协同等方向加大研发投入，以推动相关产品进入量产落地阶段[1] 公司战略与行业定位 - 公司定位为汽车座舱AI及数字化解决方案供应商，业务覆盖座舱系统软件、AI云平台及大模型能力[1] - 未来将持续聚焦座舱智能化赛道，以技术迭代与市场拓展双轮驱动[1] - 恰逢工信部"十五五"规划支持全产业链大模型应用，融资将巩固行业优势，推动国产座舱AI技术实现"自主化"与"全球输出"[1] 业务规模与合作伙伴 - 极豆科技成立逾十年，服务范围包括前装量产与车主运营[1] - 公司方案已在奥迪、宝马、奔驰、丰田、本田、广汽、长城、小米等20余家车企车型上装车[1] - 累计量产规模超过千万辆，并与400余家生态伙伴合作[1]

公司公告与会议 - 公司发布了一份对其2025年10月9日委托声明的补充文件 [1] - 公司将于2025年11月13日以色列时间中午12点（美国东部时间凌晨5点）在以色列总部召开特别股东大会 [1] - 委托声明及补充文件可在公司官网投资者关系板块及美国证券交易委员会网站查阅 [2] 公司业务与技术 - 公司是一家汽车技术公司，致力于开发和生产软件定义汽车技术，通过专有软件管理车辆操作和功能 [3] - 公司的先进区域SDV架构旨在与遗留系统无缝集成，以提升车辆安全性、性能和可靠性 [3] - 该架构通过集中关键车辆功能，旨在增强模块化、冗余性和稳定性，实现更安全高效的车辆平台 [3] - 技术由安全人工智能和深度空中升级能力驱动，允许在车辆全生命周期内进行持续更新和改进 [3] - 公司是美国首个通过FMVSS认证全线控车辆的公司，其专有的线控技术用于驱动、转向和制动控制，无需机械连接 [3] 商业模式与合作伙伴 - 公司通过“互补而非竞争”的策略，使原始设备制造商和技术公司能够授权其SDV技术 [3] - 合作伙伴可利用公司可扩展、面向未来的平台，设计并制造符合其特定要求的车辆 [3]

当前市场观点 - 市场在乐观情绪（强劲的企业盈利、潜在的降息和创新顺风）与谨慎态度（科技股高估值、美联储政策时间不确定性和政府关门风险）之间寻求平衡 [1] - 近期的市场回调可被视为正常的“重置”而非全面逆转 [1] 选股策略核心逻辑 - 在当前环境下，采用传统的选股方式是明智之举 [2] - 与以盈利为重点的指标相比，销售增长为评估股票提供了更可靠的视角 [2] - 持续的销售增长反映了公司产品或服务的实际需求，并提供了评估其商业模式持久性的更好可见度 [3] - 盈利可能受到一次性费用、成本削减、会计调整或暂时性利润率扩张的扭曲，使其对公司潜在发展趋势的指示性较差 [4] - 可持续的销售增长通常转化为更强劲、更可预测的现金流，为管理层提供财务灵活性以进行再投资，而无需过度依赖债务 [5] 筛选股票的具体标准 - 筛选标准包括五年历史销售增长率（%）高于行业水平，以及现金流超过5亿美元 [6] - 市销率低于行业水平，表明投资者为每单位销售额支付的成本更低 [7] - 未来一年销售预估修正（四周）百分比变化高于行业水平，预估上调往往能引发股价上涨 [7] - 过去五年平均营业利润率大于5%，表明公司成本控制良好且销售增长快于成本增长 [8] - 净资产收益率大于5%，确保销售增长转化为利润，且公司未囤积现金 [9] - Zacks评级小于或等于2（强力买入或买入），这类股票在不同市场环境下均表现优异 [9] 推荐股票列表及要点 - Vertiv Holdings Co (VRT) 是关键数字基础设施和服务的全球领先提供商，服务于数据中心、通信网络以及商业和工业环境，2025年预期销售增长率为27.5%，当前Zacks评级为1 [11][12] - Universal Health Services Inc. (UHS) 拥有并经营急症护理医院、行为健康中心等设施，在多个州和国家运营超过355家急症护理医院和60个门诊及其他设施，2025年预期销售增长率为9.7%，当前Zacks评级为1 [13][14] - Aptiv PLC (APTV) 是一家领先的全球技术和移动出行公司，主要服务汽车行业，提供端到端智能移动解决方案，2025年预期销售增长率为2.9%，当前Zacks评级为2 [14] - Ameren Corporation (AEE) 是一家公用事业公司，为密苏里州和伊利诺伊州的终端市场发电和配电，服务近250万电力客户和超过90万天然气客户，2025年预期销售增长率为16.2%，当前Zacks评级为2 [15] - FirstCash Holdings, Inc. (FCFS) 经营零售典当行，业务通过三个部门运营，2025年预期销售增长率为5.3%，当前Zacks评级为2 [16]