IBM (IBM) will report its third-quarter earnings late Wednesday, with IBM stock having recently pulled back following a breakout. The 114-year-old tech stalwart's shares are ahead more than 29% overall this year, though much of those gains were focused in the first half of the year. Optimism about IBM's software and other businesses benefiting from AI helped return shares to record-high territory late last year for the first time in more than a decade. IBM has added to those gains but slumped following its ...

经济总量与全球贡献 - 经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿元大关，五年增量预计超35万亿元 [1][3] - 前四年全国经济增速平均达5.5%，每年对世界经济增长贡献率保持在30%左右 [3] - 制造业增加值增量预计达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30% [5] 创新投入与成果 - 全国研发投入较“十三五”末增长近50%，研发强度接近OECD国家平均水平 [4] - 研发人员总量连续多年保持世界第一，全球创新指数排名升至第10名 [4] - “深圳-香港-广州”登顶世界百强创新集群，多款人工智能大模型位居全球榜单前列 [4][5] 制造业与新兴产业 - 制造业总体规模连续15年保持全球第一，220多种主要工业品产量世界第一 [5] - 连续12年保持全球最大工业机器人市场，创新药加速研发上市 [5] - 出口中高技术产品占比近20%，2025年前三季度高端装备等产品出口增长达22.4% [8] 绿色转型与可再生能源 - 建成全球规模最大的可再生能源体系，水电、风电、太阳能发电装机稳居世界第一 [6] - 新能源发电装机规模历史性超过煤电，每用3度电就有1度是绿电 [6] - 截至2025年6月底，新能源汽车保有量达3689万辆，充电基础设施近1670万个，均居世界第一 [6] 对外贸易与结构优化 - “十四五”期间货物贸易规模稳居全球第一，服务贸易规模于2024年首次突破1万亿美元 [8] - 共建“一带一路”成为当今世界范围最广、规模最大的国际合作平台 [8] - 文化“新三样”等优秀作品和文创产品成为全球消费新宠 [8] 基础设施与算力发展 - 建成全球最大的高速公路网、高铁网、港口网和输配电网 [9] - “东数西算”八大枢纽节点算力规模约占全国70%，近五年算力总规模增速每年高达30% [9] 农业发展与科技应用 - 粮食生产实现“21连丰”，2024年产量迈上1.4万亿斤新台阶 [10] - 累计建成10亿多亩高标准农田，稳定保障1万亿斤以上粮食产能 [10] - 北斗终端设备应用超过220万台，农作物耕种收综合机械化率超过74% [10] 居民收入与社会保障 - 2025年上半年全国居民人均可支配收入达21840元，同比名义增长5.3% [11] - 建成了全球规模最大的教育体系、社会保障体系和医疗卫生体系 [11] - 基本养老保险参保率超过95%，在300多个地级市和人口大县建设了托育综合服务中心 [11]

诉讼核心信息 - 针对福陆公司提起的证券集体诉讼，涉及据称的证券欺诈行为，时间范围为2025年2月18日至2025年7月31日 [1] - 诉讼旨在为在此期间遭受不利影响的投资者追回损失 [1] 指控内容 - 指控公司对特定基础设施项目（包括Gordie Howe, I-635/LBJ, 以及 I-35）的成本增长做出虚假陈述和/或进行隐瞒，成本增长原因包括分包商设计错误、价格上涨以及进度延误 [2] - 指控公司未充分披露上述项目问题、客户资本支出削减以及经济不确定性导致的客户犹豫对公司业务和财务业绩的显著负面影响 [2] - 指控公司2025财年的财务指引不可靠和/或不切实际，其风险缓解策略的有效性被夸大，而经济不确定性对业务的影晌被低估 [2] - 综上，指控公司在相关时间内的公开陈述存在重大虚假和误导性 [2]

核心观点 - 公司公布2025年第三季度初步财务业绩，每股净资产值为0.88加元 [1] - 第三季度综合收益约为480万加元，较去年同期增长208% [7] - 第三季度净资产值增长17%，主要受资源和科技板块投资表现强劲驱动 [7] 数字资产投资组合 - Solana价格升值是投资组合表现优异的主要贡献因素，其为投资组合中最大持仓 [3] - 自2025年1月建立数字资产组合以来，通过质押Solana已产生1,725枚SOL代币的收益，价值约为39.6万加元 [3] - 本季度公司通过处置SOL持仓实现约120万加元收益，并录得约220万加元未实现收益 [4] - 截至2025年9月30日，公司通过质押持仓和期权合约维持约30,000枚SOL的多头敞口 [4] - 为管理风险、降低波动性和改善多元化，公司已采取策略性措施减少SOL敞口 [5] 股票投资组合 - 股票投资组合在第三季度升值，受益于跨地域、公司阶段和行业的多元化持仓 [6] - 本季度公司新建核心持仓Lemonade Inc，截至季度末该头寸未实现收益为29%，约合54万加元 [6][8] - Kneat com, Inc 仍是公司最大且表现最佳的持仓之一，第三季度宣布新增三家全球制药和制造业客户 [9] - 资源投资组合在第三季度表现优异，得到强劲黄金价格的支持 [10] - 公司减持了长期持仓Wildbrain Ltd 的部分头寸，本季度实现收益约10万加元，截至季度末该头寸未实现收益约为17.3万加元 [11] 财务业绩与净资产值 - 截至2025年9月30日，公司净资产值为3,350万加元（每股0.88加元），较2025年6月30日的2,870万加元（每股0.75加元）有所增长 [7] - 第三季度每股净资产值增长0.13加元，表现优于同期上涨8%的标普500指数，但逊于上涨20%的多伦多证券交易所小型股指数 [7] - 自2017年成立以来，公司净资产值的年复合增长率为16%，高于同期标普500指数13%和多伦多证券交易所小型股指数7%的增长率 [7] 私人投资 - 公司持有私人公司Argentia Capital Inc 的投资，该公司专注于纽芬兰Argentia港的基础设施相关机会 [12] - ACI持有高潜力港口项目的股权，并通过特许权使用费、流收入运营参与产生可预测现金流 [12]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月6日北美市场收盘后发布2025年第三季度财务及运营业绩 [1] - 公司总裁兼首席执行官Darcy Reding和首席财务官Adam Gray将于2025年11月7日MDT时间上午8:30（EDT时间上午10:30）主持投资者电话会议及网络直播，讨论财务业绩和公司发展 [2] - 网络直播回放将在活动结束后两小时提供，可通过相同链接访问 [2] 行业会议参与情况 - 公司将参加一年一度的Schachter Catch the Energy Conference行业会议，该会议为能源行业投资者提供与超过45家参与公司高层领导直接互动的机会 [3] - 会议参与公司涵盖上游能源、能源服务、基础设施和管道领域以及可再生能源技术公司 [3] - 公司总裁兼首席执行官Darcy Reding将于MDT时间下午1:15（EDT时间下午3:15）在2号演讲厅进行演讲，演讲材料将在会议前于公司官网发布 [4] 公司基本信息 - 公司是一家总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里的能源公司，是加拿大西部重要的天然气、天然气液体、凝析油和硫磺的上游生产商和中游定制加工商 [5] - 公司愿景是提供负责任、可负担的天然气及其衍生品，以满足社会的能源安全需求 [5]

公司战略与并购活动 - 公司正积极通过并购和内部建设来拓宽其服务范围，特别是在软件解决方案方面 [1] - 公司通过收购（如Open Type、Weight and Businesses交易）和正在进行中的Core Scientific交易，致力于提供从硬件到基础设施再到软件的端到端解决方案 [2] - 公司认为拓宽软件产品是吸引新客户的有效方式，这些客户不仅为基础设施付费，也为集成人工智能所需的服务付费 [5] - 公司对当前战略方向感到满意，并已积极推行，新团队的产品即将面世 [6] 盈利能力与业务扩展 - 公司通过销售基础设施获得了可观的利润率，业务正以极快速度扩展，尽管短期可能出现扭曲 [4][5] - 行业正经历巨大转型，导致基础设施侧出现系统性失衡，这促使公司寻求与Core Scientific等基础设施提供商的交易 [10] - 公司已将其合同电力管道从22吉瓦增加到28吉瓦，并且这些新增容量均不来自Core Scientific [10] - 公司已扩大与其他基础设施提供商（如Galaxy Digital）的战略关系，以获得大型连续电力区块来购买IT基础设施 [11] 行业需求与合作伙伴 - Dell将其截至2030财年的销售和利润增长预测大致翻倍，主要受AI服务器需求推动，公司是Dell的关键客户之一 [7] - 行业对AI需求强劲，超大规模厂商将AI嵌入产品中产生了强劲需求，并驱动了利润 [8] - 公司支持OpenAI，并与AMD有良好关系，使用其基础设施，但对AMD与OpenAI的6吉瓦容量协议具体分配方式尚不清楚 [14][15] - 公司近期完成了一项价值至少142亿美元的交易，该交易规模将在2026年随着设施上线继续扩大 [16] 特定交易评估 - Core Scientific是公司的基础设施提供商之一，公司已与其签约超过500兆瓦的基础设施容量 [12] - 无论收购结果如何，公司都将继续与Core Scientific保持良好关系，但Core Scientific在公司的投资组合中占比小且在缩小 [12][13] - 公司认为其出价已充分体现Core Scientific的价值，不会重新修改报价，并认为两家公司共同前进将是有益的 [13]

We recently published 10 Stocks Stealing The Spotlight Today. AES Corporation (NYSE:AES) is one of the top performers on Wednesday. The AES Corporation soared by 16.79 percent on Wednesday to close at $15.37 apiece as investors gobbled up shares following reports that it was set to be acquired by Global Infrastructure Partners (GIP) for $38 billion. A report by Financial Times said Wednesday that the BlackRock-owned investment firm is currently in talks with The AES Corporation (NYSE:AES) for the acquisi ...

Pooja Goyal, Chief Investment Officer, Infrastructure Group, Carlyle and Hadley Peer Marshall, Chief Financial Officer & Managing Partner, Infrastructure, Brookfield Asset Management discuss the boom in AI infrastructure investment with Bloomberg's Heather Harris at the Bloomberg Women, Money & Power 2025 event in London. ...

政府停摆与就业市场 - 白宫警告政府停摆将导致与总统优先事项不符的政府项目出现大规模裁员[1] - 彭博经济估计停摆期间64万联邦工作人员将被迫休假 可能扩大失业救济申请并将失业率推高至47%[1] - 美国9月ADP就业人数意外下降32万 远弱于预期的增加51万 为两年半以来最大降幅 且8月数据从增加54万下修至下降3千[2] - 政府停摆导致包括周度失业金申请和月度非农报告在内的政府数据发布延迟 若停摆延长可能影响10月15日通胀数据的发布[4] 金融市场反应 - 主要股指普遍下跌 标普500指数下跌018% 道琼斯工业指数下跌019% 纳斯达克100指数下跌027%[5] - 美元指数跌至一周低点 金价因避险情绪升至纪录新高[4] - 10年期国债收益率下降55个基点至4095% 国债价格因劳动力市场疲软和政府停摆带来的避险需求而上涨[9] - 欧洲政府债券收益率随美债收益率转低 10年期德国国债收益率下降13个基点至2698% 10年期英国国债收益率下降18个基点至4681%[10] 货币政策预期 - 利率互换市场定价显示美联储在10月28-29日FOMC会议上降息25个基点的概率为100%[3][6] - 欧洲央行在10月30日政策会议上降息25个基点的概率被定价为1%[11] 经济数据表现 - 美国9月MBA抵押贷款申请指数下降127% 购房抵押贷款子指数下降10% 再融资子指数下降206% 30年期固定抵押贷款利率上升12个基点至646%[2] - 欧元区9月S&P制造业PMI从初值495上修至498[11] - 欧元区9月CPI同比上涨22% 符合预期 核心CPI同比上涨23% 与8月持平且符合预期[11] 公司动态与个股表现 - 标普500成分股中超过22%的公司提供的第三季度盈利指引预计将超分析师预期 为一年来最高 预计第三季度盈利增长69%[6] - Corteva股价下跌超5% 因其计划将种子和农药业务分拆为独立公司[12] - AES公司股价上涨超13% 因有消息称黑石旗下基金正就收购该公司进行深入谈判[14] - 锂业公司Lithium Americas股价上涨超16% 因美国能源部同意收购该公司股份[14] - 耐克股价上涨超3% 其第一季度营收1172亿美元 高于市场预期的1102亿美元[15]

文章核心观点 - 公司为长期收入型投资者提供了一个具有吸引力的股息收益率和稳健的业务模式 [1][2] - 公司是基础设施投资的一站式选择 尤其适合寻求投资组合产生最大化收入的长期投资者 [2] - 公司业务结构复杂 但拥有稳固的商业模式和多元化的全球资产组合 [3][9] 公司结构与关联方 - 公司是布鲁克菲尔德资产管理公司筹集永久资本的一种方式 投资者实质上与布鲁克菲尔德资产管理及其客户共同投资 [3][4] - 布鲁克菲尔德资产管理公司是加拿大最大的资产管理公司之一 计划到2030年将其资产管理规模翻倍 [3][4] - 公司提供两种股份类别：有限合伙单位 和公司股票 以满足不同投资者的需求 [5] - 公司市值约为150亿美元 [4] 股息收益与增长 - 公司股票的股息收益率为4.2% 有限合伙单位的分配收益率约为5.2% [6] - 两种股份代表同一业务 分配相同 公司股票收益率较低源于需求更高 [6] - 标普500指数的收益率约为1.2% 公司的收益率更具吸引力 [7] - 有限合伙单位在2009年至2025年期间的分配年化增长率为9% 处于其5%至9%目标区间的高端 [7] 业务模式与资产组合 - 公司拥有能产生现金的基础设施资产组合 涉及公用事业 运输 能源和数据 技术领域 [9] - 资产组合在全球范围内多元化 分布在北美 南美 欧洲和亚洲 [9] - 公司提供对收费型基础设施资产的敞口 业务结构良好 [9][10] 当前投资吸引力 - 有限合伙单位的价格较2022年峰值下跌约25% [11] - 债务成本是价格下跌的主要原因 但利率下降可能重新引发市场兴趣 [11] - 公司被视为股息投资组合的基础性投资 是一个有吸引力的收入投资机会 [10][11]