核心交易 - SLB获得科威特石油公司一份为期五年、价值15亿美元的合同，负责设计、开发和管理科威特Mutriba油田的生产[1] - 该合同旨在更快地开发难以触及的油气资源，同时控制成本并减少环境影响[2] - 合同扩大了SLB的工作范围和责任，有助于公司产生可预测且增长的现金流，增强业务稳定性[2][5] 项目细节与技术挑战 - SLB将利用其对Mutriba油田的深入了解，支持在更深、更复杂的地下条件下进行开发[1] - 项目工作涉及处理极高的压力和温度，以及酸性储层[1] - 项目目标针对深层、高压、高温和酸性储层，运用了公司的现场专业知识[5] 行业背景与商业模式 - SLB及其他油田设备与服务公司的收入严重依赖上游能源生产商的资本支出，而资本支出受油价波动影响很大[3] - 西德克萨斯中质原油价格徘徊在每桶60美元以上，为油气勘探公司创造了有利的商业环境，从而对相关设备服务公司的商业模式产生积极影响[4] - 除SLB外，受原油价格波动影响的油气设备与服务行业其他参与者还包括Cactus公司、贝克休斯公司和哈里伯顿公司[4] 公司市场地位与评级 - SLB目前获Zacks评级为3级[3] - 哈里伯顿公司和贝克休斯公司目前各自获Zacks评级为3级，而Cactus公司获Zacks评级为4级[4]

公司业绩发布 - Cactus公司将于2026年2月25日市场收盘后发布2025年第四季度及全年财报 [1] - 公司将于2026年2月26日中部时间上午9点（东部时间上午10点）召开电话会议讨论财务和运营业绩 [1] 投资者关系安排 - 业绩电话会议将通过公司官网（www.CactusWHD.com）进行网络直播 [2] - 建议至少在会议开始前10分钟接入网络直播以确保连接正常 [2] - 会议结束后，存档版本将很快在公司官网上提供 [2] 股东回报政策 - 董事会批准了每股A类普通股0.14美元的季度现金股息 [3] - 股息将于2026年3月19日支付给截至2026年3月2日营业时间结束时的在册股东 [3] - 同时批准向Cactus Companies, LLC的CC单位持有人进行最高每单位0.14美元的相应分配 [3] - 未来任何股息的宣布及金额均需经Cactus董事会批准 [4] 公司业务概览 - Cactus设计、制造、销售或租赁一系列高度工程化的压力控制和可盘绕管道技术 [5] - 其产品主要销售和租赁用于陆上非常规油气井，并在客户油井的钻井、完井和生产阶段使用 [5] - 公司还为其产品和租赁项目提供现场服务，以协助设备的安装、维护和操作 [5] - 公司业务遍及全球，在北美和中东设有服务中心和制造设施 [5]

公司股价表现与市场评级 - 哈里伯顿公司股价在过去一年上涨28.8% 年初至今上涨13% [2] - 投行Stifel将公司目标价从32美元上调至35美元 并维持买入评级 [2] - 投行Susquehanna将公司目标价从29美元大幅上调至36美元 并维持积极评级 [2] 公司业务优势与增长动力 - 公司在美国建立新生产井方面处于领先地位 [2] - 美国市场的盈利能力是公司重要驱动力 同时国际业务活动和定价也可能带来顺风 [2] - 公司可能从美国坚实的钻井活动中受益 [2] - 公司的基础设施业务被提及 并被称为“炼油商的梦想成真” [3] 行业背景与投资主题 - 公司作为石油和天然气勘探设备提供商 其同行SLB近期股价也表现良好 [2] - 讨论中提及石油精炼业务 [2]

贝克休斯公司获得重大合同 - 贝克休斯公司获得北美顶级天然气生产商Expand Energy Corporation的多年度合同，将为其部署Leucipa自动化生产技术[2] - 该合同将覆盖Marcellus、Utica和Haynesville页岩区的数千口油井[2] - 贝克休斯将通过提升生产效率来支持EXE实现更高的现金流[2] Leucipa技术细节与部署 - Leucipa是一项由人工智能驱动的技术，利用实时数据分析、机器学习和数字工作流来提升生产效率，同时减少人工开销[4] - 该技术将作为软件即服务平台在亚马逊云服务上部署，确保EXE的可扩展性、安全性和系统集成的简便性[4] - EXE还计划测试名为“Lucy”的人工智能生产助手，该助手通过对话式用户界面解读实时数据并简化现场决策[5] 对贝克休斯公司的战略意义 - 此次合作进一步巩固了贝克休斯在数字能源解决方案领域的市场地位[3] - 该合作增强了客户的操作能力，从而加强了贝克休斯业务的稳定性和对投资者的吸引力[3] - 与EXE的合作通过现代数字技术简化了其上游工作流程，从而提升了EXE的运营效率[5] 油气设备与服务行业背景 - 贝克休斯等油气设备与服务公司的业务高度依赖于上游能源公司的资本支出，而资本支出受油价波动驱动[6] - 行业内的其他参与者包括Cactus公司和哈里伯顿公司[6] - 西德克萨斯中质原油价格目前略低于每桶65美元，但较一个月前的57.95美元有所上涨，这正在缓解油气勘探公司的经营环境，并对Cactus和哈里伯顿的业务模式产生积极影响[6]

核心财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为5美分，远超市场预期的每股亏损16美分，但低于去年同期的10美分 [1] - 季度总收入达10亿美元，超出市场预期的8.62亿美元，较去年同期的9.44亿美元同比增长10% [2] - 调整后EBITDA为1.58亿美元，略高于去年同期的1.56亿美元，并远超模型预期的9340万美元 [2] - 总成本与费用为10亿美元，较去年同期增长10.9% [5] - 季度资本支出为2.028亿美元，高于预期的1.396亿美元 [7] 现金流、分红与资产负债表 - 董事会批准了每股9美分的A类普通股现金分红，将于2026年3月18日派发 [4] - 本季度通过现金分红向股东返还了约1500万美元 [4] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物约为2800万美元 [6] - 长期债务为2.415亿美元，债务资本化率为10.4% [6] - 包括循环信贷额度在内的总流动性为2.81亿美元 [6] 业务发展与战略动向 - 与Vantage Data Centers达成1吉瓦（GW）的电力开发协议，其中包括一份400兆瓦（MW）的固定容量预留合同 [3] - 与一家领先的数据中心开发商签署了330兆瓦的电力预留及初步能源服务协议，以支持德克萨斯州站点的扩建 [3] - 将分布式电力项目的部署计划加速至2029年达到3吉瓦 [3] - 管理层认为公司凭借领先的完井业务和快速扩张的电力基础设施平台，有能力在不同市场周期中表现出色 [8] - 公司强化了油田服务业务，并扩大了在美国电力市场的存在，该市场需求正以数十年来最快的速度增长 [9] 行业前景与公司定位 - 数据中心电力需求预计到2030年将增长两倍，而电网互联延迟加剧，增加了对灵活、可扩展容量的需求 [10] - 随着电网成本上升，公司的电力平台提供可预测的长期定价，竞争力日益增强 [10] - 北美油田活动在长期疲软后已趋于稳定，第四季度完井作业超出季节性预期，预计2026年需求将保持稳定 [11] - 设备损耗、投资不足和可用作业队伍减少导致服务产能紧张，强化了生产商对先进高效解决方案的筛选 [11] - 公司技术驱动的综合服务模式契合市场对多井压裂、连续作业和AI赋能自动化日益增长的需求，巩固了其市场领导地位 [11] 业绩展望 - 预计2026年第一季度业绩将受到定价压力和冬季相关干扰的全面影响，导致营收和调整后EBITDA环比下降 [12] - 公司预期市场将趋于稳定，其digiTechnologies平台需求将增长，并从不断扩大的电力和数据中心需求中获得长期上行空间 [12] 同行业绩对比 - 贝克休斯（BKR）2025年第四季度调整后每股收益为78美分，高于预期的67美分及去年同期的70美分，季度收入73.86亿美元超出预期 [13][14] - 哈里伯顿（HAL）2025年第四季度调整后每股收益为69美分，高于预期的54美分，但略低于去年同期的70美分，季度收入57亿美元同比增长0.8% [15][16] - 金德摩根（KMI）2025年第四季度调整后每股收益为39美分，高于预期的37美分及去年同期的32美分，季度收入45亿美元超出预期 [17][18]

公司业绩预期与发布信息 - NOV公司计划于2026年2月4日发布2025年第四季度财报 市场普遍预期每股收益为25美分 营收为21.7亿美元 [1] - 第四季度营收预期21.7亿美元 意味着较去年同期下降5.89% 每股收益25美分预期则意味着同比大幅下降39.02% [3][8] 历史业绩与趋势 - 在上一季度（2025年第三季度） NOV调整后每股收益为11美分 低于市场预期的24美分 但营收22亿美元超出共识预期1.9% [2] - 在过去四个季度中 NOV的盈利三次超出市场预期 一次未达预期 平均负向盈利意外为16.09% [2] - 过去30天内 对第四季度的盈利共识预期保持不变 未有向上或向下修正 [3] 影响第四季度业绩的因素 - 公司通过销售油气钻探和生产所需的工具和设备盈利 包括钻头、管道和陆上/海上钻井机械 [4] - 2025年第三季度面临的全球钻井活动疲软和关税影响利润率等挑战 预计将持续至第四季度 公司预计合并营收将同比下降5%至7% [4] - 能源产品与服务板块第四季度营收预计下降6.7%至9.7亿美元 北美短期周期石油活动的季节性放缓可能进一步影响了该季度表现 [5] - 积极的方面是 成本下降可能对即将报告的利润产生积极影响 预计销售成本、销售管理费用以及折旧摊销费用可能有所减少 [6][8] - 公司仍致力于实现强劲的股东回报 并预计在2025年达成将50%的超额自由现金流返还给股东的目标 [6] 盈利预测模型分析 - NOV的盈利ESP（盈利意外预测）为0.00% 其Zacks评级为3级（持有） 根据模型 这种组合并未增加其本次盈利超出预期的可能性 [7][9] 同行业可比公司 - Plains All American Pipeline 盈利ESP为+15.06% Zacks评级为3级 计划于2月6日发布财报 过去四个季度盈利两次未达预期 两次超出 平均意外为4.21% [10][11] - BP plc 盈利ESP为+2.47% Zacks评级为3级 计划于2月10日发布财报 过去四个季度盈利两次未达预期 两次超出 平均意外为5.91% [12] - Antero Resources Corporation 盈利ESP为+7.04% Zacks评级为3级 计划于2月11日发布财报 过去四个季度盈利三次未达预期 一次超出 平均意外为3.72% [13]

核心事件 - Core Laboratories Inc (CLB) 计划于2月4日盘后发布2025年第四季度财报 [1] - 市场普遍预期第四季度每股收益为20美分，营收为1.32亿美元 [1] 历史业绩与预期趋势 - 第三季度调整后每股收益为22美分，超出市场预期3美分 [2] - 第三季度营业收入为1.345亿美元，超出市场预期的1.28亿美元，主要得益于国际地区对其实验室分析服务和完井诊断服务的需求增加 [2] - 在过去四个季度中，公司两次未达到盈利预期，两次超出预期，平均意外幅度为2.58% [3] - 第四季度每股收益的普遍预期在过去30天内保持不变，但预计将同比下降9.09% [3] - 第四季度营收的普遍预期预计将较去年同期增长约2.35% [3] 第四季度业绩影响因素 - 公司主要通过油藏描述和生产优化服务创收，这两项业务预计将推动第四季度营收增长 [4] - 看跌因素方面，成本上升预计将侵蚀利润，第四季度总运营费用预计为1.177亿美元，较上季度的1.151亿美元增长2.3% [5] - 第四季度服务与产品销售成本预计为1.084亿美元，较上季度增长2% [5] 盈利预测模型分析 - 公司的盈利ESP（代表最准确估计与普遍预期之间的差异）为0.00% [8] - 公司目前的Zacks评级为3（持有）[8] - 模型并未明确预测CLB本次将超出盈利预期 [6] 同行业可比公司 - Plains All American Pipeline (PAA) 盈利ESP为+15.06%，Zacks评级为3，计划于2月6日发布财报 [9] - BP plc (BP) 盈利ESP为+2.47%，Zacks评级为3，计划于2月10日发布财报 [11] - Antero Resources Corporation (AR) 盈利ESP为+7.04%，Zacks评级为3，计划于2月11日发布财报 [12]

合作概述 - 哈里伯顿与新加坡科技研究局在新加坡联合成立下一代能源加速器联合实验室，旨在推动能源行业尖端完井技术的开发与商业化[2] - 该合作结合了哈里伯顿的全球专业经验与新加坡科技研究局的领先研究能力，旨在推动能源行业向创新、可持续和高效解决方案发展[3] - 该实验室获得了新加坡经济发展局的支持，旨在巩固新加坡在先进制造和能源技术领域的全球领导地位[3] 实验室详情与目标 - NEX实验室总投资额为3500万新加坡元，是一个集研究、工程和测试于一体的动态中心，旨在加速技术从早期创新到现场部署的进程[4] - 实验室的核心目标是弥合理论研究与可规模化实际应用之间的差距，通过整合设计、原型制造和验证活动来推动多学科创新[5][6] - 实验室将专注于开发高效、低碳的能源技术，以满足行业当前及未来的挑战，并应对日益增长的低碳排放需求[5][6][11] 战略意义与影响 - 该实验室将加强新加坡在先进制造、供应链和能源人才发展方面的作用，并致力于将新加坡打造为突破性能源解决方案的中心[8][9] - 实验室将作为下一代工程人才的重要培训基地，培养高价值技术角色，为新加坡建设面向未来的劳动力队伍[10] - 实验室的另一个关键重点是发展有韧性的能源供应链，通过提升本地供应商的能力，确保新加坡在全球能源供应链中保持核心地位[13][14] 行业背景与比较 - 哈里伯顿目前Zacks排名为第3级[19] - 能源领域其他排名更高的股票包括：Subsea 7，市值71.6亿美元；Oceaneering International，市值29.1亿美元；TechnipFMC，市值219.5亿美元[20][21][22][23]

文章核心观点 - 哈里伯顿公司正积极准备在获得美国政府批准并建立支付风险保障措施后 迅速重启其在委内瑞拉的运营 此举旨在把握委内瑞拉巨大的未开发石油储量机会 以抵消美国页岩市场需求疲软的影响 并重塑其在拉丁美洲市场的地位 [1][8][13] - 委内瑞拉石油行业的复苏潜力正吸引包括哈里伯顿、雪佛龙、埃克森美孚和康菲石油在内的多家国际能源巨头关注或重返 各公司均在评估风险与回报 寻求在政治环境变化中获取利益 [14] 哈里伯顿在委内瑞拉的战略布局 - 公司已为快速重返委内瑞拉做好准备 保留了2020年撤出人员时留下的当地基础设施（包括设备和设施） 可在获得批准后的数周内重启运营 [2][8] - 重返委内瑞拉是公司更广泛复苏战略的一部分 旨在利用拉丁美洲的新合同和项目来缓冲美国需求下降的冲击 并推动国际增长 [4][12] - 公司视委内瑞拉及更广泛的拉丁美洲地区（包括巴西、阿根廷、厄瓜多尔和圭亚那）为其国际增长的关键驱动力 [3][10] 委内瑞拉市场的机遇与挑战 - **机遇**：委内瑞拉拥有世界上最大的石油储量之一 但多年来因政治不稳定、经济危机和国际制裁而开发不足 其巨大的未开发储量和高产潜力对哈里伯顿具有强大吸引力 [5][9] - **挑战**：公司面临复杂的商业环境 包括需要获得美国政府批准以绕过对委内瑞拉的制裁 以及需要建立支付保障措施来防范在该国动荡经济中常见的付款拖欠或延迟风险 [6][7] 其他国际能源公司在委内瑞拉的动态 - **雪佛龙公司**：目前是唯一在特殊许可下在委内瑞拉运营的美国大型石油公司 日产约24万桶 公司计划通过升级设备 在两年内将产量提高50% [15] - **埃克森美孚**：正在评估重返委内瑞拉的可能性（其资产约二十年前被国有化） 前提是该国实施安全和法律改革 并提供针对过去征用行为的保护 其一体化的生产能力有助于恢复产量并将委内瑞拉原油高效推向市场 [16] - **康菲石油**：正在谈判重返委内瑞拉的可能性 尽管其对过去的资产国有化拥有120亿美元的索赔 公司正在讨论债务解决方案（包括可能的债务注销） 以期重新进入利润丰厚的油田 [17][18]

核心财务表现 - 第四季度调整后每股收益为0.69美元，超出市场预期的0.54美元，但略低于去年同期的0.70美元 [1] - 第四季度总收入为57亿美元，同比增长0.8%，超出市场预期4.7% [2] - 第四季度经营活动产生的现金流为12亿美元，自由现金流为8.75亿美元 [6] - 2025年全年执行了10亿美元的股票回购，将85%的自由现金流返还给股东 [6] 区域业务表现 - 北美地区收入为22亿美元，同比微降0.3%，但超出预期超过1.46亿美元 [3] - 国际业务收入为35亿美元，同比增长1.5%，超出预期3% [3] 业务部门表现 - 完井和生产部门营业利润为5.7亿美元，低于去年同期的6.29亿美元，但超出预期的4.732亿美元，得益于西半球和欧洲更强的完井工具销售、欧洲/非洲增加的固井活动以及中东油井干预工作的恢复 [4] - 钻井和评估部门营业利润为3.67亿美元，低于去年同期的4.01亿美元，但超出预期的3.599亿美元，下降原因是北美流体服务减少和中东/亚洲钻井服务减少，但东半球电缆作业和年终软件销售带来更好的业务组合 [5] 资本结构与支出 - 第四季度资本支出为3.37亿美元，显著低于预期的3.904亿美元 [6] - 截至2025年12月31日，公司拥有约22亿美元现金及现金等价物，长期债务为72亿美元，债务资本化率为40.5% [6] 管理层评论与展望 - 管理层预计国际业务将持续走强，得益于其协作价值主张、成熟的技术以及与不断变化的市场动态相匹配的增长引擎 [7] - 在北美，管理层预计将维持其“价值最大化”战略，并预计该地区将随着宏观基本面改善而率先做出反应 [7] - 管理层对前景保持信心，强调公司有能力提供领先的回报并把握增长机会 [7] 行业相关公司 - Cenovus Energy 是一家总部位于卡尔加里的综合性油气公司，市值约339.7亿美元，专注于原油和天然气的勘探、生产和运输 [10] - Oceaneering International 是一家总部位于休斯顿的油气设备和服务公司，市值约27.2亿美元，是全球海上能源、航空航天和国防行业工程服务和产品的提供商 [11] - TechnipFMC 是一家市值约211亿美元的全球能源项目、技术和服务领导者，专门为油气行业提供海底、陆上、海上和水面解决方案 [12]