股价与融资交易表现 - 8月25日股价上涨6.08% 成交额达2.65亿元 [1] - 当日融资买入2953.82万元 融资偿还3087.30万元 融资净流出133.47万元 [1] - 融资融券余额1.00亿元 融资余额占流通市值2.38% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量为0股 融券余额0元 但融券余额分位水平仍处近一年70%高位 [1] 公司基础信息与股东结构 - 公司成立于2004年10月12日 2021年8月4日上市 注册于北京经济技术开发区 [2] - 主营业务为污水资源化再利用和水深度处理 核心技术包括高含盐废水零排放分盐技术等 [2] - 收入构成：水处理解决方案68.10% 运营管理及技术服务29.93% 商品制造与销售1.97% [2] - 股东户数1.36万户 较上期增长2.45% 人均流通股14317股 较上期减少2.40% [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入1.78亿元 同比增长24.62% [2] - 2025年第一季度归母净利润1629.14万元 同比下降36.98% [2] - A股上市后累计派现3.07亿元 近三年累计派现2.25亿元 [3]

核心观点 - 多部门联合印发健康环境促进行动实施方案 全面推进美丽中国和健康中国建设 通过源头预防和精准发力策略改善环境质量与居民健康 相关行业将迎来发展机遇 [1][2][5] 环境健康目标 - 设定2030年居民饮用水水质持续改善和居民环境与健康素养水平达25%及以上两个结果性目标 [2] - 提出生活垃圾分类 防治室内空气污染 人员密集场所应急演练 健康防护意识提升四个倡导性指标 [2] - 每三年开展全国居民生态环境健康素养监测 引导公众践行绿色低碳生活方式和风险防范意识 [2] 健康生活方式倡导 - 居家层面倡导均衡饮食 适度运动 戒烟限酒 规律作息 减少电子屏幕依赖 [3] - 提倡绿色装修并使用环保认证材料 选用安全环保家电和适老适幼设施 [3] - 鼓励尊老爱幼和勤俭节约传统美德 营造和谐家庭氛围 [3] 社区与环境建设 - 完善社区垃圾分类管理 推进绿地步道建设 设立配备健康监测和急救设备的健康驿站 [4] - 优化公共空间设计 普及无障碍设施 加强噪声管理 打造全龄友好社区环境 [4] - 公共场所需强化卫生安全责任 工作场所需改善环境卫生并定期进行空气质量检测 [4] 宏观环境治理 - 推动绿色发展并统筹产业结构调整 污染治理 生态保护和气候变化应对 [4] - 加快新能源和清洁能源替代 推进空气质量改善和饮用水全程卫生安全管理 [4] - 实施新污染物从源头禁限到末端治理的全过程环境健康风险管控 [4] 产业发展机遇 - 环保产业迎来广阔空间 污水处理 大气污染治理 固废处理企业获得更多项目机会 [6] - 新污染物治理推动科研机构和企业研发投入 形成新技术和设备产业增长点 [6] - 新能源产业包括太阳能 风能 氢能加速发展 带动上下游产业链协同进步 [6] 健康环境产业红利 - 释放健康家居与适老化改造产业需求 推动绿色装修材料如低甲醛材料和空气净化产品发展 [6] - 智能适老化产品包括防滑设备和智能急救包等获得发展机遇 [6] - 多部门协同合作和社会共同参与 企业履行社会责任并参与环保公益活动 [6]

财务表现 - 上半年营业收入16.37亿元 同比下降14.08% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.81亿元 同比下降6.16% [1] - 基本每股收益0.2658元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润1.78亿元 同比下降19.70% [1]

核心技术特点 - 基于低压高频脉磁电场的电化学除油技术 无需破乳剂 通过高频脉冲电场打破油水界面张力实现破乳 [2] - 自主设计电化学设备 结合电场效应与流速控制微气泡生成 提升分离效率至50秒内破乳、30秒内油水分离 [2] - 适用含油量高达20%的重稠油污水 包括电脱盐黑水、原油罐底泥等场景 [2] 技术性能与优势 - 处理后水中油含量低于5ppm 油品质量高 且避免气体无组织排放 [2] - 处理成本仅1.5元/吨 较常规技术降低60%以上 [2] - 撬块化设计占地小 安装周期仅半个月 支持智能控制与一键启停 [2] 应用成果与验证 - 技术已在中海油惠州石化应用超1年 累计处理重稠油污水超18万吨 [1] - 工业化示范装置处理能力60立方米/小时 油含量均值低至16.6毫克/升 悬浮物均值25毫克/升 [2] - 已发表论文2篇 获得授权发明专利2项 [2] 行业背景与需求 - 稠油开采加工过程产生大量含油废水 矿物油含量高且回收价值大 [1] - 传统破乳剂存在残留问题 对后续生化处理产生不利影响 [1] 未来发展规划 - 推广技术至高酸原油、老化油污水处理场景 [3] - 开发小型化装置适配不同规模罐底泥处理需求 [3] - 推进智能化升级实现运行参数实时优化 [3]

公司绿色金融业务进展 - 光大银行杭州分行绿色金融融资规模突破20亿元 支持区域生态保护与可持续发展 [1] - 为浙江德清金开水务提供4亿元融资 支持污水管网改造及395条河道清淤工程 [1] - 向国家基础设施基金重点项目南浔排水系统改造工程投放5亿元项目贷款 [2] - 为安吉清泉污水处理有限公司提供1亿元流动资金贷款 [2] 环境治理成效 - 湖州入太湖水质连续17年稳定保持Ⅲ类以上 2024年上半年达到Ⅱ类水平 [2] - 苕溪水系占太湖水量的60% 德清段通过关停30余家污染企业显著改善水环境 [1] - 朱鹮等珍稀物种已在治理后的苕溪流域实现栖息繁衍 [2] 业务发展战略 - 以湖州县域治水处理设施为抓手 加大环境基础设施支持力度 [2] - 持续跟踪技术改造和设备更新融资需求 助推太湖流域水质改善 [2] - 通过绿色金融实现生态保护与经济发展的共生共荣 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.74亿元，同比增长4.84%，归母净利润4409.1万元，同比增长9.69% [1] - 第二季度营业总收入2.79亿元，同比增长20.45%，归母净利润2341.95万元，同比增长186.31% [1] - 毛利率37.44%，同比下降3.31%，净利率10.07%，同比上升10.19% [1] - 三费占营收比20.19%，同比下降8.49%，每股收益0.1元，同比增长8.23% [1] 资产负债表与现金流 - 货币资金2.93亿元，同比增长19.35%，应收账款11.09亿元，同比增长22.09% [1] - 有息负债33.86亿元，同比微降0.33%，每股净资产5.14元，同比增长3.07% [1] - 每股经营性现金流0.1元，同比下降48.11%，主因本期对外支付增加 [1] - 投资活动现金流净额变动幅度181.92%，主因赎回理财产品 [2] - 筹资活动现金流净额变动幅度-218.24%，主因借款减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度193.46%，主因赎回理财产品 [4] 财务健康度与风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达1871.4% [1] - 货币资金/总资产比为4.36%，货币资金/流动负债比为39.43% [6] - 有息资产负债率达45.35%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达32.66% [7] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达161.74% [7] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比为12.56% [6] 投资回报与业务能力 - 2024年ROIC为3.76%，净利率6.4%，资本回报率不强 [5] - 上市以来ROIC中位数8.65%，2024年为历史最低水平 [5] - 污水处理业务具备设计资质和核心技术优势，包括高负荷水解酸化、高效多循环O等技术 [7] - 通过节能技改和精细化管控形成成本优势，项目投资收益较高 [7]

募集资金情况 - 2022年9月公司非公开发行143,189,655股，每股5.80元，募资8.30499999亿元，净额8.1075656492亿元[3] 项目投入情况 - 安徽阜阳项目拟投1.48亿元，累计投1.364328亿元，2022年7月1日商运，决算未结束[5] - 洪湖项目拟投1.115亿元，累计投0.876835亿元，2024年8月1日商运，结算未完成[5] - 天津项目拟投1.66亿元，累计投1.163368亿元，2024年3月27日验收，在结算阶段[5] - 克拉玛依项目拟投1.03亿元，累计投0.687874亿元，预计2026年6月完工，8月资金用完[6] - 赤壁项目拟投0.53亿元，累计投0元，拟终止[6] - 偿还付息负债及补流拟投2.292566亿元，累计投2.292566亿元[6] 项目调整情况 - 拟将中水一批项目剩余1.127032亿元中0.53亿用于赤壁项目，0.597032亿继续用于中水项目[6] - 2025年8月22日董事会通过终止及延期议案，拟终止赤壁项目，需股东会审议[8] - 赤壁项目污水规模4万m³/d，合作40年，总投3.01亿，拟用募资0.53亿，未用余额0.53亿[9][10] - 赤壁项目因非公司原因无法获批备案和满足移交条件[11,13] - 拟终止赤壁项目提高募资使用效率，剩余资金专户管理[11,12,14] - 审计与风控委和保荐机构认为终止合规，符合股东利益，需股东会审议[15,16] - 拟召开临时股东会批准终止项目，将寄发通告及通函[17]

财务表现 - 2025年中期收入6.71亿元人民币 同比下降9.2% [1] - 公司权益持有人应占利润1.32亿元人民币 同比下降10.9% [1] - 每股基本盈利0.13元人民币 [1] 盈利能力 - 报告期内毛利率为46.8% 较上年同期49.7%下降2.9个百分点 [1] - 毛利率下降主要因污水处理分部毛利率下降所致 [1]

财务表现 - 收入6.71亿元 同比下降9.2% [1] - 公司权益持有人应占利润1.32亿元 同比下降10.9% [1] - 每股基本盈利0.13元 [1] 盈利能力 - 毛利率46.8% 较上年同期49.7%下降2.9个百分点 [1] - 污水处理分部的毛利率下降是主要原因 [1]

子公司减资 - 公司对子公司洪湖市天创环保有限公司进行同比例减资 原出资5340万元占比89% 减资后认缴出资2670万元占比仍为89% 回收资金2670万元 [1] 募投项目调整 - 终止赤壁市陆水工业园污水处理厂及配套管网特许经营TOT募投项目实施 需提交股东会审议 [2] - 克拉玛依市南郊污水处理厂特许经营募投项目达到预定可使用状态日期由2025年8月调整至2026年6月 [2] - 2025年半年度募集资金存放与实际使用情况符合监管规定 实行专户存储和专项使用 未发现资金用途变更或损害股东利益情形 [3] 股权激励计划调整 - 2020年股票期权激励计划预留股票期权激励对象人数由14名调整为13名 [3] - 第二个行权期行权数量调整为242,665份 [3] - 预留股票期权行权价格调整为6.354元/股 [4] 定期报告批准 - 董事会批准2025年半年度报告及摘要 认为其真实反映报告期内公司经营情况 同意在境内外公布 [4]