深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤 9月11日，据北交所官网，弥富科技（浙江）股份有限公司（下称"弥富科技"）发布首轮问询回复，关联方销售金额增幅较大、与阿雷蒙发生专利权纠纷等 情况被监管层聚焦。 | 代码 | 874649 | | --- | --- | | 公司全称 | 弥富科技(浙江) 股份有限公司 | | 审核状态 | 已问询 | | 保荐机构 | 中信建投证券股份有限公司 | | 会计师事务所 | 天健会计师事务所(特殊普通合伙) | | 律师事务所 | 浙江京衡律师事务所 | | 评估机构 | | 招股书显示，弥富科技成立于2016年，公司主营业务为汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、生产及销售，主要产品包括流体管 路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品，产品可适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域。 关联方销售金额增幅较大 对亏损客户应收账款上涨 2022年至2024年（下称"报告期"），弥富科技分别实现营收1.38亿元、2.02亿元、2.73亿元；归母净利润为3634.18万元、5816.74万元、7622.42万元，同比上 涨46.0 ...

财务表现 - 公司上半年实现营业总收入128.67亿元 同比增长33.36% [3] - 净利润11.67亿元 同比增长33.8% [3] - 扣非净利润9.61亿元 同比增长25.55% [3] - 充电储能类产品营收68.16亿元 同比增长37% 占总营收52.97% [3] - 智能创新类产品营收32.51亿元 同比增长37.77% 占总营收25.27% [3] 研发投入 - 研发费用11.95亿元 同比增长49.35% 占营业收入比重9.28% [4] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额-11.32亿元 同比减少234.58% [4] - 现金流减少主要由于提前备货支付现金及支付给职工现金增加 [4] - 应收账款18.26亿元 较上年末增加1.72亿元 [5] 存货管理 - 存货余额52.95亿元 较上年末32.34亿元增加20.61亿元 同比增幅63.73% [5] - 存货周转天数可能进一步延长 [5] 业务发展 - Anker SOLIX系列新增F3800 Plus家庭备电 Solarbank 3 Pro阳台光伏储能等产品 [3] - eufy品牌掌静脉识别智能门锁 扫拖一体机等新品需求旺盛 [3] - 北美 欧洲户外储能市场份额进一步提升 [3] 行业竞争 - 华为 小米在充电储能领域加速布局 [5] - 倍思 绿联在海外市场以低价策略抢占份额 [5] - 消费电子行业产品迭代快特性可能引发存货减值风险 [5]

行业应收账款总体情况 - A股环保行业115家上市公司2025年中期应收账款总额达1562.6亿元 平均每家公司13.565亿元 与2024年末水平基本持平[1] - 全联环境商会数据显示 截至2024年末 157家A股环境上市公司应收账款总额达2139亿元 平均每家13.6亿元[1] - 应收账款问题被认为是生态环保行业发展的最大阻碍 目前仍未得到根本改善[1] 重点公司应收账款数据 - 碧水源应收账款金额最高 达123.789亿元 较上一报告期末的123.995亿元略有下降[1] - 瀚蓝环境应收账款约73.09亿元 其中粤丰环保并表增加约26.26亿元 较上一报告期末的42.52亿元大幅增长[1] - 其他应收账款较高的公司包括：中再资环45.55亿元 启迪环境44.16亿元 节能环境51.30亿元 创业环保40.48亿元 盈峰环境63.72亿元 玉禾田45.08亿元 城发环境47.15亿元[1] 应收账款回收措施 - 环境上市公司正加大应收账款回收力度 通过法律途径追讨大型企事业单位或政府部门欠款的情况日益增多[2] - 万德斯表示将加强款项催收 将资金回收纳入绩效考核机制 增加与客户沟通频率[2] - 金达莱已制定针对性催收制度及奖励措施 加强应收账款管理并取得一定成效[2] 公司财务数据汇总 - 115家环境上市公司应收账款合计1562.6亿元 总负债合计6021.25亿元[4] - 创业环保应收账款40.48亿元 总负债254.5亿元[4] - 盈峰环境应收账款63.72亿元 总负债310.5亿元[4] - 城发环境应收账款47.15亿元 总负债317.4亿元[4] - 高能环境应收账款22.14亿元 总负债270.3亿元[4]

诉讼案件基本情况 - 公司作为一审原告就电池生产线销售合同纠纷向江西华立源锂能科技股份有限公司提起诉讼 涉案金额包括货款本金9104.67万元及违约金36.46万元（暂计至2024年7月26日）[1][2] - 诉讼涉及多份电池生产线子系统销售合同 公司已按约完成设备交付及质保服务[2] - 案件由江西省吉安市吉州区人民法院受理 案件编号(2024)赣0802民初4669号[2] 一审判决结果 - 法院判决被告支付设备款4832.64万元及逾期利息（自2024年6月29日起按日万分之一计算 上限84.81万元）[1][4] - 被告需支付律师费及财产保全保险费10.08万元[1][4] - 案件受理费49.98万元及财产保全费0.5万元共计50.48万元 由公司承担23.22万元 被告承担27.26万元[4] 财务影响及后续处理 - 截至2025年6月30日公司已对该应收账款计提坏账准备3217.96万元[5] - 一审判决尚未执行 对公司利润影响存在不确定性 最终会计处理以审计结果为准[2][5] - 公司经营管理正常 正在准备材料进一步上诉 并将持续履行信息披露义务[5]

核心事件 - 金达莱控股子公司金源水业因项目兜底补偿款被拖欠 将万安县政府告上法庭 涉案金额暂定4080万元 其中兜底补偿款约2941万元及利息约1139万元[1][5] - 案件核心争议源于万安县金泰源产业园PCB污水处理厂特许经营事项 政府需对污水处理量不足导致的年度亏损进行兜底补偿[1][4] - 万安县政府仅支付2017年及2018年全额补偿款与2019年部分款项 2019年至2024年剩余款项拖欠未付[5] 项目背景 - PCB污水属于持久性有机污染物 源自印制电路板生产废水 万安县电子信息产业产能占全省1/4[1] - 2016年12月签订特许经营协议 政府授权金源水业负责PCB污水处理厂投资建设及运营[4] - 被告万安县政府通过国资公司持有原告金源水业40%股份[4] 环保监管与整改 - 2022年省环保督察发现工业园区电镀企业存在废水混合与超标排放问题 含重金属废水直排PCB污水处理厂[7] - 该污水处理厂未分管接纳处理 化学需氧量浓度超标1.3倍达185毫克/升[8] - 整改后上游企业废水分质预处理接入市政管网 金源水业PCB污水处理厂因无废水进入已停运[8] - 2022年5月金源水业因未完成环保竣工验收即投产被处以80万元行政罚款[12] 公司经营状况 - 金达莱2024年营收4.09亿元同比下滑19% 归母净利润1.37亿元同比下滑25.3%[14] - 截至2024年末应收账款总额11.92亿元 其中超8亿元账龄超一年 计提坏账准备3.41亿元[14] - 2025年第一季度应收账款7.8亿元 但经营性现金流量净额同比增长171.62%至8858.48万元[14] - 公司强调本次诉讼涉及的兜底款不属于应收账款范畴 不影响财报数据[14]

公司与政府纠纷 - 公司控股子公司万安金源因万安县人民政府拖欠2019至2024年污水处理项目兜底补偿款及利息合计4080万元，向吉安市中级人民法院提起行政诉讼 [1][2] - 双方2016年签订特许经营权协议，政府承诺对因污水处理量不足导致的年度亏损进行兜底补偿，但仅支付了2017、2018年及2019年部分款项 [2][3] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入4.09亿元（同比下滑19%），归母净利润1.37亿元（同比下滑25.3%），经营活动现金净流量1.82亿元（同比下滑40.4%） [3] - 2025年第一季度营收8470.32万元（同比微增1.55%），归母净利润4912.97万元（同比增加25.56%），经营性现金流量净额8858.48万元（同比增加171.62%） [7] 应收账款与坏账风险 - 截至2024年末公司应收账款总额达11.92亿元，其中超8亿元账龄在一年以上，已计提坏账准备3.41亿元 [4] - 公司通过全流程管控加强应收账款回收，2024年销售商品及劳务收到现金4.21亿元，2025年第一季度回款额增加3628.12万元 [7] 行业现状 - 环保行业面临投资项目增速放缓、应收账款回款慢等挑战，类似应收账款诉讼纠纷频发 [4][7]

经营业绩概览 - 2025年中报营业总收入32.24亿元，同比上升19.8% [1] - 归母净利润4.86亿元，同比上升32.03% [1] - 扣非净利润4.62亿元，同比上升32.87% [1] - 第二季度营业总收入17.63亿元，同比上升23.12% [1] - 第二季度归母净利润2.53亿元，同比上升27.74% [1] - 第二季度扣非净利润2.42亿元，同比上升27.16% [1] 盈利能力 - 毛利率36.68%，同比减少0.76% [4] - 净利率17.34%，同比增加10.98% [4] - 每股收益0.62元，同比增加31.91% [4] - 每股净资产7.69元，同比增加4.87% [4] - 每股经营性现金流0.99元，同比增加21.33% [4] 成本与费用 - 三费占营收比7.96%，同比减少12.86% [4] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.57亿元 [4] 资产与负债 - 货币资金6.89亿元，同比增加45.86% [4] - 应收账款24.79亿元，同比增加16.72%，占最新年报归母净利润比达297.94% [4] - 有息负债38.6亿元，同比增加2.41% [4] - 有息资产负债率28.9% [4] - 货币资金/流动负债25.12% [4] 主营业务构成 - 片式电子元件收入31.96亿元，占主营收入99.13%，毛利率36.67% [4] - 其他(补充)收入2820.55万元，占主营收入0.87%，毛利率38.02% [4] - 国内销售27.14亿元，占主营收入84.19%，毛利率35.92% [4] - 出口销售5.1亿元，占主营收入15.81%，毛利率40.72% [4] 关注点 - 应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比达297.94% [4] - 有息负债38.6亿元，需关注偿债能力 [4] - 货币资金/流动负债25.12%，需关注流动性风险 [4]

营收表现 - 2024年公司营收118.86亿元，同比下滑5.22%，未完成125亿元既定目标[1][2] - 2025年一季度营收26.01亿元，同比下降4.24%，连续五季同比下滑[2][3] - 2023年营收125.41亿元，同比下滑2.59%，归母净利润14.3亿元，同比增长25.23%[2] - 2024年归母净利润16.64亿元，同比增长16.39%，2025年一季度归母净利润4.2亿元，同比增长10.26%[2][3] 业务结构 - 固废处理业务2025年一季度收入13.1亿元，占比51.79%，同比下降8.52%，其中工程与装备业务收入0.74亿元，同比下降29.76%[4] - 能源业务2025年一季度收入8.4亿元，占比32.22%，同比下降1.62%[5] - 供水业务2025年一季度收入2.25亿元，同比增长1.66%，排水业务收入1.54亿元，同比下降3.04%[5] - 2024年工程与装备业务营收5.3亿元，同比下降54.78%，净利润0.22亿元，同比下降70.5%[4] 财务压力 - 2025年一季度末应收账款42.1亿元，同比增长10.92%，周转天数146.4天[6] - 2024年应收账款突破40亿元，是2022年的1.5倍，2024年收回存量应收账款24亿元[6] - 2025年一季度末短期债务约59亿元，货币资金19.82亿元，存在近40亿元缺口[7] - 资产负债率59.43%，负债总额241.1亿元，有息负债160亿元中长期债务101.7亿元[7] 战略发展 - 公司通过并购实现业务扩张，包括2006年南海环保电厂、2014年创冠环保、2024年61亿元并购粤丰环保[7] - 2025年营收目标调整为111亿元，缩减主要是调整收入结构，减少应收账款挑战较大的环卫业务[5] - 固废处理业务2021年营收65.68亿元，同比增长62.62%，但2023年64.33亿元、2024年60.08亿元，连续两年下滑[4]

业绩表现 - 2024年公司首次出现亏损，营业收入71.89亿元同比下降15.81%，归属净利润-3.81亿元，扣非净利润-2.38亿元 [3][4] - 2023年营业收入85.4亿元，净利润6.43亿元，较2020-2022年爆发式增长阶段显著下滑 [3] - 2025年Q1营业收入同比减少20.35%，归属净利润-0.28亿元，持续亏损 [4] 应收账款问题 - 2024年应收账款余额58.88亿元，其中医学诊断服务占比90.71%，账龄1年以上占比50.9% [2][4] - 2024年计提坏账准备6.19亿元，坏账准备余额14.92亿元，应收账款账面价值43.96亿元占资产总额42.39% [3][4] - 2023年应收账款余额62.21亿元，计提坏账准备4.89亿元 [3] - 公司采取三项回款措施：成立催款工作组、数字化工具管理、绩效考核深化 [5][6] 投资损失 - 对DRA公司投资1.5亿元持股50%，2024年计提减值损失0.73亿元，近7年累计损失1.26亿元 [7][8][9] - DRA公司2024年营收114万元，净亏损1340万元，已决议清算 [8] - 对北京谷海天目投资5000万元持股20%，2024年公允价值变动损失2610万元 [10][11] 业务结构 - 医学诊断服务收入占比92%，诊断产品销售占比5.5% [3] - 2020-2022年营业收入从82.44亿元增长至154.8亿元，净利润由38.49亿元增至66.74亿元 [3] 行业背景 - 出生人口下降导致NIPT市场萎缩，集采政策影响行业价格 [8] - 行业应收回款普遍不及预期，回款天数呈增长趋势 [4]

诉讼基本情况 - 案件处于一审阶段，已开庭审理但未判决 [1] - 公司作为原告起诉阜阳市城乡建设局，涉案金额为合同款3082.97万元及利息 [1] - 诉讼涉及2017年签署的政府采购合同，总金额7925.58万元（建设费4095.58万元+运营费3830万元） [2] 合同履行情况 - 公司于2017年11月3日完成项目验收并进入运营期（2017-2022年） [3] - 被告已支付4828.25万元，但拖欠剩余3082.97万元款项 [3] - 拖欠款项包含建设费及运营费（不含考核金） [3] 财务影响 - 公司已对涉案应收款项计提坏账准备810.40万元 [1] - 最终财务影响取决于法院判决结果：若收回欠款将增加当期净利润，若无法收回则需全额计提剩余坏账 [4] 诉讼请求 - 要求被告支付拖欠合同款3082.97万元及LPR利率计算的利息 [3] 公司声明 - 诉讼不会影响正常生产经营，公司将依法跟进进展并履行信息披露义务 [4]