行业规模与从业人员 - 全国城镇污水处理厂数量达5800多座[1] - 年处理污水量超过800亿吨[1] - 从业人员规模约38万人[1] 技能竞赛与人才培养 - 第三届全国技能大赛首次将污水处理纳入精选项目[1] - 竞赛涵盖工艺调控、设备维护、水质检测及安全生产四大模块[1] - 通过以赛促训模式强化污水处理人才队伍建设[2] 技术发展特点 - 行业要求毫米级误差控制的精密操作标准[1] - 发展为集工艺调控、智能管理、生态保护于一体的综合性领域[1] - 直接关联绿色城市和美丽中国建设目标[1]

股价表现与市值 - 截至2025年9月19日收盘价为4.85元，较上周下跌3.58%，周内最高价5.05元，最低价4.82元 [1] - 当前总市值42.82亿元，在环境治理板块中排名53/106，在A股市场中排名3699/5153 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月10日股东户数为2.6万户，较8月29日减少1000户（减幅3.7%） [1][4] - 户均持股数量由3.27万股增至3.4万股，户均持股市值为17.05万元 [1][4] 财务表现与影响因素 - 2025年上半年总资产达238.55亿元，较期初增长1.91%，净资产提升至47.84亿元 [5] - 净利润下降主因包括外币借款汇兑净损失同比增加及应收账款坏账准备计提金额上升 [2][5] - 美元降息将降低公司部分外币借款的融资成本 [2][3] 业务发展策略 - 推进石埠水厂、五象水厂等重点供水项目建设，推动服务范围向南宁周边乡镇延伸 [2][4] - 通过管网延伸、用户接收和并购整合拓展服务范围，积极参与省内外水务特许经营项目 [2][4] - 加强污水处理服务费催收力度，强化考核机制并与地方政府沟通拨付事宜 [3] 技术创新与产业升级 - 推进智慧水厂建设，探索人工智能在生产、管理和服务中的应用 [4] - 与高校及科研机构合作开展水源安全、水质提升及节能降耗等课题研究 [4][5] 股价表现回应与市值管理 - 股价受宏观经济环境、行业政策及市场情绪等多重因素影响，非仅由基本面决定 [3][4] - 公司聚焦主业扩张、优化融资结构、提高经营效率，并通过业绩说明会增强投资者沟通 [3][4] - 当前股价为市场供需体现，非公司内在价值的最终认定 [3]

股价及交易数据 - 9月17日重庆水务股价持平 成交额4362.16万元[1] - 当日融资买入522.45万元 融资偿还424.45万元 融资净买入98.00万元[1] - 融资融券余额合计8800.02万元 其中融资余额8745.58万元 占流通市值0.39%[1] - 融券余量11.51万股 融券余额54.44万元[1] 融资融券状况 - 融资余额低于近一年20%分位水平 处于低位[1] - 融券余额低于近一年50%分位水平 处于较低位[1] - 9月17日融券偿还3500股 融券卖出1900股 卖出金额8987元[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数4.17万户 较上期增加0.79%[2] - 人均流通股114989股 较上期减少0.78%[2] - 香港中央结算有限公司持股1533.46万股 较上期增加421.36万股[3] - 南方中证500ETF新进十大流通股东 持股864.61万股[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入35.19亿元 同比增长7.16%[2] - 归母净利润4.58亿元 同比增长10.06%[2] - A股上市后累计派现179.86亿元 近三年累计派现27.36亿元[3] 业务构成 - 主营业务收入构成：污水处理服务58.94% 自来水销售24.92% 其他(补充)7.79% 污泥处理处置3.44% 工程施工及安装3.06% 其他1.84%[1] - 公司成立于2001年1月11日 2010年3月29日上市[1] - 主营业务涉及自来水销售、污水处理服务、工程施工和其他业务[1]

投资概述 - 江苏泗阳二期污水处理项目增加提标改造内容 投资金额6060.59万元人民币 [2][4] - 项目由控股子公司江苏泗阳海峡环保有限公司实施 资金通过自筹解决 未使用募集资金 [8] - 董事会于2025年9月17日批准该投资 未达股东大会审议标准 不属于关联交易或重大资产重组 [3][5][6] 项目内容 - 在原有V型滤池改造为反硝化滤池基础上 增设提升水池、活性焦滤池、再生车间及辅助用房等设施 [7] - 新增进水监测系统、高效沉淀池除氟除锑加药系统及尾水管网 [7] - 出水标准从国家《城镇污水处理厂污染物排放标准》一级A提升至江苏省DB32/4440-2022 A标准 总锑执行纺织染整工业DB32/3432-2018表1标准 [4][8] 市场定位 - 项目服务于宿迁市泗阳印染中心园区企业 处理印染中心预处理后的工业废水进行深度处理 [9] - 纺织服装产业是宿迁传统优势产业和支柱产业 对区域经济发展至关重要 [9] - 改造符合区域环境治理升级要求及纺织服装产业绿色发展需求 [9] 财务影响 - 项目完成后将为控股子公司带来稳定的污水处理及再生水回用收入 提升盈利能力 [10] - 预计为公司贡献持续投资收益 [10] 战略意义 - 显著减少污染物排放 改善区域水质 提升企业环保形象 [11] - 通过技术升级提高污水处理效率与运营管理水平 长期降低能耗与运行成本 [11] - 高标准稳定达标能力成为企业核心优势 有助于拓展业务范围和赢得优质客户资源 [11] - 强化公司在污水处理领域的竞争力与市场地位 为可持续发展提供保障 [11]

公司运营情况 - 应收账款随业务规模扩大而增加 公司结合各地回款政策积极催收 下半年回款周期整体稳定[2] - 公司高度重视应收账款管理 加强款项催收并严格执行坏账计提政策 若款项收回前期计提的减值准备可相应冲回[2] 污水处理业务 - 污水处理业务存在定期调价机制 或具体年份进行1次调整[2] - 因污水处理排放标准调整 服务范围扩大 扩能提标等导致成本发生重大变化时可申请临时性调整[2] - 成都市中心城区第五期（2024-2026年）污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨[2] 市值管理 - 公司高度重视市值管理 以提升内在价值为目标 持续深化战略布局提升经营质效[2] - 凭借优秀业绩带动价值成长 重视市场反馈积极听取意见建议 持续完善市值管理机制[2] 资本开支与分红 - 近年来因实施多个供排水 固废项目建设导致资本开支较大[2] - 多数项目在未来1-2年内建成投运并释放效益 届时资本开支将逐步下降[2] - 公司重视股东回报 随着在建项目陆续建成投运 自由现金流将更充裕[2] - 未来在兼顾经营发展资金需求基础上将着力提升分红水平[2] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月17日通过线上交流方式接受国联基金 长江证券2家机构的特定对象调研[1] - 上市公司接待人员胡涵 梁一谷 曾倩就投资者关心问题进行解答[1] - 参与单位及人员为国联基金戎凯 郑玲和长江证券徐科[1]

财务与应收账款管理 - 应收账款随业务规模扩大增加 公司结合回款政策积极催收并严格执行坏账计提政策 款项收回可冲回减值准备 [2] - 不同地区财政支付能力存在差异 下半年回款周期整体稳定 [2] 污水处理业务运营 - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定调整 每2或3年定期调价一次 [3] - 成本发生重大变化时可申请临时调价 包括排放标准调整/服务范围扩大/扩能提标等因素 [3] - 成都市中心城区第五期（2024-2026年）污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨 [3] 战略与市值管理 - 市值管理以提升内在价值为目标 持续深化战略布局提升经营质效 [3] - 重视市场反馈 积极听取建议并完善市值管理机制 [3] 资本开支与股东回报 - 近年因供排水/固废项目建设导致资本开支较大 多数项目将在1-2年内投运释放效益 [3] - 项目投运后资本开支将逐步下降 [3] - 未来将提升分红水平 兼顾经营发展资金需求与自由现金流改善 [3]

项目投资 - 公司控股子公司江苏泗阳海峡环保有限公司拟投资6060.59万元对泗阳城东污水处理厂二期改扩建及再生水回用工程项目实施提标改造 [1] - 提标改造旨在匹配泗阳印染中心配套污水深度处理设施的功能定位与环保要求 [1] - 最终投资金额将以决算审计结果为准 [1] 技术标准 - 项目出水水质将执行江苏省《城镇污水处理厂污染物排放标准》(DB32/4440-2022)A标准 [1] - 总锑排放将执行《纺织染整工业废水中锑污染物排放标准》(DB32/3432-2018)表1标准 [1] - 提标改造是在原有建设内容基础上的进一步升级 [1]

核心业务与运营进展 - 公司为国内领先的水务环保综合服务商 业务集投资 研发 设计 建设 运营于一体 拥有完善产业链 主要业务板块包括自来水 污水处理和中水利用 环保业务以及工程业务 其中环保业务包含垃圾焚烧发电 垃圾渗滤液处理 污泥处置和餐厨垃圾处置 [2] - 2025年上半年新投运项目包括成都市洗瓦堰再生水厂 成都市第一城市污水污泥处理厂（三期） 邛崃市餐厨废弃物处置厂等项目 成都市自来水七厂（三期）工程剩余40万吨/日产能已进入试运行阶段 [2] - 在建项目包括成都市第六再生水厂二期 第八再生水厂二期 第五再生水厂二期 成都中心城区厨余（餐厨）垃圾无害化处理项目（三期）及成都万兴环保发电厂（三期） 预计在未来1-2年内投运 [2] 垃圾焚烧发电项目 - 成都万兴环保发电厂（三期）项目生活垃圾处理规模为5,100吨/日 污泥协同处理规模为800吨/日 厨余垃圾处理规模为800吨/日 预计2026年投运 [2] 财务表现与预测 - 2025年上半年公司主营收入41.92亿元 同比上升4.59% 归母净利润9.75亿元 同比上升5.03% 扣非净利润9.56亿元 同比上升4.93% [4] - 2025年第二季度单季度主营收入21.69亿元 同比上升0.31% 单季度归母净利润4.67亿元 同比下降0.94% 单季度扣非净利润4.58亿元 同比下降1.04% [4] - 负债率58.58% 财务费用1.84亿元 毛利率45.62% [4] - 多家机构给出2025-2027年净利润预测 华泰证券预测2025年净利润21.30亿元 2026年23.25亿元 2027年25.21亿元 目标价7.24元 [6] - 中信证券预测2027年净利润28.03亿元 目标价9.10元 [6] - 过去90天内6家机构给出评级 其中4家买入 2家增持 机构目标均价为7.24元 [4] 资本开支与股东回报 - 公司因实施多个供排水 固废项目建设 资本开支较大 这些项目大多在未来1-2年内建成投运并释放效益 项目建成后资本开支将逐步下降 [4] - 随着在建项目陆续投运并释放产能 公司自由现金流将更为充裕 未来将在兼顾经营发展资金需求的基础上着力提升分红水平 [4] 市场拓展战略 - 公司立足并深耕成都市场 持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合 发挥规模效应 创造增量业绩 同时紧扣城市发展规划 通过收并购交易等方式在全国范围内积极布局资源并深挖行业细分市场 完善产业布局 提升发展动能 [3]

公司业务动态 - 公司近期连续中标合肥市小仓房和西宁市北川项目 [1] - 项目总中标金额超过2.9亿元人民币 [1] 市场拓展 - 公司业务覆盖华东地区（合肥市）及西北地区（西宁市） [1] - 中标项目体现公司在环保领域的持续市场竞争力 [1]

赛事背景与意义 - 第三届全国技能大赛首次设置污水处理国赛精选项目 为全国30万名污水处理从业者提供展示平台[2] - 污水处理项目从全国各省推荐的347个项目中脱颖而出 首次跻身国家级技能大赛[2] 赛事组织与筹备 - 公司设置国赛工作专班 下设12个工作组 召开20余次专题会议提供团队支撑[2] - 组建12个工作小组 配备专业训练设备及集训基地 为各省参赛选手提供走训保障[4] - 已进行两期实战演练 综合运用桌面推演 抽签演练和实际操作演练等形式[5] 选手选拔与训练 - 在全公司范围内组织3次技能选拔考试 历时2个月 共计1671人次参加[3] - 遴选出50名选手进行针对性训练 经过多轮考核最终选出优秀选手备赛[3] - 从专业知识 技能水平 体能训练 心理素质等多维度进行严格选拔考核[4] 比赛内容与技能要求 - 赛项采取单人赛形式 通过对污水处理系统运行管理和维护展现安全稳定运行[2] - 要求选手具备生产准确调控 安全操作 统计分析 设备维护 指标检测 节能降耗和应急处置等七项核心技能[2] 典型训练案例 - 参赛选手陈超越通过百分表固定设备进行对中校准 将偏差值完全控制在标准范围内[4] - 每日进行移液管操作训练 将药剂误差控制在毫厘之间 夜间通过仿真屏进行虚拟操作训练[4] - 反复研读核心工艺标准 将装置拆解至每个零件理解运行逻辑 工具摆放角度都力求一致[4]