兴蓉环境（000598.SZ）11月6日在投资者互动平台表示，山南市泽当城区污水处理厂二期于2025年上半 年建成投运，随即开展该项目一期提标改造。一期提标改造现处于联合试运行阶段，正在有序推进建设 收尾工作。后续一二期合并运行总规模合计为4万吨/日。 （记者 张明双） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问山南市泽当城区污水处理一期和二期项目现在完 工了嘛？ ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 担保对象及基本情况 ■ ● 累计担保情况 ■ 2025年10月30日，荆州申联水务有限公司（以下简称"荆州申联水务"）与交通银行股份有限公司荆州分 （支）行（以下简称"交通银行荆州分行"）签署《流动资金借款合同》（合同编号：A101JZ25068）， 向交通银行荆州分行申请借款人民币500万元整，用于支付电费、原材料款、损耗品、人员工资等日常 经营以及其他经营用途。授信期限一年。 此外，根据荆州经济技术开发区管委会与荆州申联水务于2020年1月17日签订的《荆州开发区生活污水 处理服务项目特许经营协议》，为满足荆州申联水务合同履约需要，江苏联合水务科技股份有限公司 （以下简称"公司"）向交通银行荆州分行申请为荆州申联水务出具履约保函，保函编号为 D102JZ25018，受益人为荆州经济技术开发区管委会，本保函项下最大担保金额不超过人民币100万元 整。本保函自签发之日生效，失效日为2026年10月23日。 （二）内部决策程序 为满足公司及下属子公司日常经营和业 ...

2025年前三季度经营业绩 - 实现营业收入65.48亿元，同比增长5.39% [3] - 利润总额21.72亿元，同比增长11.31% [3] - 归母净利润17.64亿元，同比增长8.49% [3] - 截至2025年9月底，公司资产总额493.71亿元，较上年末增长1.90% [3] - 归母净资产194.82亿元，较上年末增长7.28% [3] 业绩增长驱动因素 - 供排水等业务量增加 [3] - 污水处理费结算单价调整 [3] - 增值税即征即退款增加 [3] - 部分地区回款改善带来信用减值转回 [3] - 新投运项目贡献新增产能（如洗瓦堰再生水厂、污泥处理厂三期、邛崃餐厨废弃物处置厂等） [3] 盈利能力与成本控制 - 主营业务毛利率为47.90%，较去年同期44.76%有所提高 [3] - 自来水制售业务毛利率提升因售水量增加及水资源税核算调整 [3] - 污水处理业务毛利率提升因处理量增加和服务费结算单价提高 [3] - 污泥处置板块毛利率因三期项目投运而提高 [3] 项目进展与产能扩张 - 第六再生水厂二期、第八再生水厂二期进入调试阶段，预计明年投运 [4] - 第五再生水厂二期项目有序推进 [4] 运营管理与费用 - 公司通过工作专班加强应收账款催收，回款情况较上年稳定 [5] - 销售费用同比增加44.04%，主要因水表检测费用增加 [6] 未来战略与发展规划 - 坚持“内生增长和外延并购”并重的发展思路 [7] - 推进供排净治一体化，拓展成都市及周边区域市场 [7] - 延伸产业链至再生水利用、直饮水、瓶装饮用水、餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化等领域 [7] - 发展轻资产业务，如委托运营、管网探测等 [7] 价格机制与资本规划 - 供水价格调整需经成本监审、听证会等程序，可同步联动上游水价调整 [8] - 污水处理服务费每2年或3年定期调价，成本重大变化时可申请临时调整 [8] - 未来1-2年资本开支因项目建设较大，投运后自由现金流将更充裕 [8] - 公司正研究提升分红水平，构建可持续利润分配机制 [8]

村两委成立党员监督小组，推行"网格化+第三方运维"双保障机制，以第三方运维为主、村网格巡 查为辅，对污水处理设施进行常规化巡查。目前，全村污水处理设施正常运行率达100%，群众满意度 显著提升。 作为沿湖沿溪村，五堡村过去因管网漏接等原因，导致生活污水接户率仅86.17%。2024年起，该 村借鉴采用"集中处理+资源化利用"模式，为207户农户安装清扫井等，将处理后的尾水用于农田灌溉、 绿化带喷灌等，实现年减排污水约2万吨；同时针对集中居住区，改造处理终端4座，出水水质达二级标 准。 治理后的五堡村，自然生态越来越好，入湖口生态缓冲带吸引了许多白鹭栖息。该村还结合乡村旅 游，打造"零直排村"品牌，让生态红利持续释放，今年"五一"假期期间共吸引游客2000余人，为当地百 姓带来约5万元的经济收入。 ...

公司运营与治理 - 公司于2025年10月31日召开十届2025年第七次董事会临时会议，审议了《关于确认董事会审计委员会成员和召集人的议案》等文件 [1] - 截至发稿时公司市值为55亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：污水处理及再生利用占比28.2%，工程安装及物资销售占比22.76%，废弃物清运及处置占比18.53%，生物制品业占比14.5%，热电行业占比9.85%，水处理及供应占比5.43% [1]

污水处理业务模式 - 污水处理业务通常以特许经营模式开展 [2] 污水处理价格调整机制 - 特许经营协议中对污水处理价格的调整有具体约定 [2] - 为满足政府出水水质提升要求而进行提标改造后 将依据提标后的实际运营成本重新核算污水处理价格 [2] 价格调整历史案例 - 2019年公司下辖四座污水处理厂执行贾鲁河排放标准后 已采用依据实际运营成本重新核算的方式对污水处理价格进行过相应调整 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2006年4月14日，于2017年4月13日在上海证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为广东省汕头市 [1] - 主营业务为城镇污水处理设施的投资、建设和运营管理 [1] - 所属申万行业为环保 - 环境治理 - 水务及水治理 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7.56亿元，在行业中排名26/51，与行业中位数持平 [2] - 行业第一名首创环保营收134.53亿元，第二名兴蓉环境营收65.48亿元，行业平均营收为16.71亿元 [2] - 主营业务构成中，污水处理服务费收入4.96亿元，占比95.87% [2] - 2025年三季度净利润为1.21亿元，在行业中排名18/51 [2] - 行业第一名首创环保净利润19.08亿元，第二名兴蓉环境净利润18.12亿元，行业平均净利润为2.3亿元，行业中位数为7660.26万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为65.34%，高于行业平均水平49.82% [3] - 2025年三季度毛利率为60.91%，高于行业平均水平32.13% [3] 公司治理与股权结构 - 控股股东为广东省联泰集团有限公司，实际控制人为黄婉茹、黄建勲、黄振达 [4] - 董事长为黄建勲，总经理为张荣 [4] - 总经理张荣2024年薪酬为43.57万元，较2023年的31.07万元增加12.5万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.8万户，较上期增加0.33% [5] - 户均持有流通A股数量为3.24万股，较上期减少0.33% [5]

股价表现与资金流向 - 10月30日盘中股价下跌2.00%，报8.81元/股，总市值37.60亿元 [1] - 当日成交额6948.09万元，换手率2.08%，主力资金净流出303.88万元 [1] - 今年以来股价累计上涨56.46%，近60日上涨34.50%，近20日上涨11.66%，近5个交易日上涨5.13% [2] - 10月10日登上龙虎榜，当日净买入4595.85万元，买入总额占总成交额30.46% [2] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月实现营业收入7.21亿元，同比增长2.99% [3] - 2025年1-9月归母净利润8460.05万元，同比增长13.84% [3] - 主营业务收入构成为：投资运营服务81.34%，工程承包服务18.58% [2] - A股上市后累计派现1.11亿元，近三年累计派现5011.37万元 [4] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为污水处理业务及环境工程业务，并提供全系统服务，同时涉及垃圾焚烧发电 [2] - 所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理 [2] - 所属概念板块包括固废处理、污水处理、节能环保、生物质能、垃圾发电等 [2] 股东结构 - 截至9月30日股东户数为1.79万，较上期减少2.14% [3] - 截至9月30日人均流通股为21097股，较上期增加2.81% [3]

财务业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入55.68亿元，同比增长7.21% [1] - 公司前三季度实现归母净利润7.79亿元，同比增长7.10% [1] - 公司第三季度营业收入20.49亿元，同比增长7.3% [1] - 公司第三季度归母净利润3.22亿元，同比增长3.16% [1] - 公司基本每股收益0.16元，同比增长6.67% [1] 运营状况 - 报告期内公司生产运行总体平稳，供排水水质持续稳定达标 [1] - 公司供排水业务稳步发展，市域内供排水市场领先优势进一步巩固 [1] - 公司财务结构及资产状况保持良好，为持续稳健经营提供坚实保障 [1] 资产收购与战略发展 - 公司全资子公司重庆市排水有限公司拟以约1.52亿元收购大股东建设的井口污水处理厂三期扩建工程及土主污水处理厂提标改造工程的资产及相关债权债务 [1] - 此次收购将有效扩充公司污水处理产能，提升污水处理服务业务的市场占有率 [1] - 收购有助于增强公司在重庆市区域市场的核心竞争力和领先优势 [1]

公司战略与资本运作 - 公司以人民币3.5448亿元收购重庆渝江水务有限公司100%股权，已完成股权转让协议签署、一阶段付款及工商变更登记 [6] - 公司受托管理关联方持有的多家自来水公司及供水厂股权与资产，合计年受托管理费用为100万元，管理期限为三年 [7] - 公司计划在重庆联合产权交易所公开挂牌转让所持安诚财产保险股份有限公司5.1521%股权，首次挂牌转让底价为3.6364亿元 [8] - 公司全资子公司重庆市自来水有限公司拟公开挂牌转让其名下房地产，首次挂牌价格不低于评估值1.74295亿元 [40][53] 资产收购与整合 - 公司全资子公司重庆市排水有限公司拟以总计1.51917亿元收购关联方重庆水务环境集团建设的两个污水处理项目资产及相关债权债务 [12][16] - 收购的两个污水处理项目设计处理能力分别为2万立方米/日和提标改造10万立方米/日，均已由公司租赁运行，生产状态正常 [21] - 本次资产收购交易定价以资产评估结果为基础，净资产评估值为1.51917亿元，交易价格与之相同 [22][25] - 收购完成后，项目将纳入重庆市财政局向公司采购污水处理服务的结算体系，基于净资产按6.6%的资本金收益率核定合理利润 [33][34] 公司治理与审批程序 - 收购污水处理项目的关联交易议案已获公司第六届董事会第二十次会议审议通过，关联董事回避表决，尚需提交股东会审议 [17][35][46] - 公司对重庆中法水务投资有限公司增资2,000万美元的关联交易议案已获董事会通过，关联董事回避表决 [41][42] - 公司2025年第三季度报告已经董事会审议通过 [44]