核心事件 - 万事达卡、Visa及英国金融科技公司Revolut于周四针对英国支付监管机构提出的跨境银行卡费用上限计划提起的法律挑战失败 [1] 涉及公司 - 提起诉讼的三方为支付巨头万事达卡、Visa以及英国金融科技公司Revolut [1] 监管动态 - 英国支付监管机构计划对跨境银行卡交易费用引入上限 [1] - 监管机构的这一计划得到了法院的支持，相关公司的法律挑战未获成功 [1]

核心观点 - 稳定币相关支付卡提供商正推动Visa稳定币结算业务的需求增长 公司稳定币结算量年化运行率已达45亿美元 尽管目前仅占公司去年处理的14.2万亿美元年支付量的很小一部分 但正实现显著的月度环比增长 [2] - 由于商户普遍不接受稳定币直接支付 相关公司比以往任何时候都更需要Visa的产品和服务 以便客户能够使用其稳定币进行消费 [3] - 公司认为 当稳定币具备可信、可扩展和互操作性时 能够从根本上改变全球资金流动方式 并正在构建多币种、多链的基础设施以满足全球合作伙伴的需求 [4][5] 业务表现与增长动力 - Visa的稳定币结算量年化运行率已达到45亿美元 [2] - 该业务量目前仅占公司去年14.2万亿美元总支付处理量的很小一部分 但正在实现显著的月度环比增长 [2] - 需求主要来自稳定币关联卡提供商这一类客户 [2] - 公司CEO在10月财报电话会议中表示 Visa已成为一个超大规模平台 使任何希望从事资金流动或支付业务的企业都能在“Visa即服务”的架构上进行构建 [6] 产品与战略布局 - Visa正在其结算平台上持续增加对更多稳定币和区块链的支持 [4] - 最新的新增支持包括两种美元支持的稳定币、两条区块链以及欧元支持的EURC稳定币 [4] - 公司正在构建多币种、多链的基础设施 旨在满足全球合作伙伴的需求 [5] - VisaNet是支持其交易（包括信用卡、借记卡、ATM交易等）的全球网络 [3] 市场机遇与公司定位 - 许多分析师将稳定币视为Visa的潜在机遇而非威胁 [5] - 尽管理论上稳定币支付比卡支付费用更低 但仍需要欺诈预防、争议解决、合规检查等服务 以及连接银行支付系统和法币兑换通道 [5] - 公司全球增长产品和战略合作伙伴关系负责人表示 可信、可扩展和互操作的稳定币能从根本上改变全球资金流动方式 [5]

公司动态：Visa与BVNK合作推出稳定币支付试点 - Visa与英国支付公司BVNK合作推出新试点项目 允许企业通过Visa Direct发送稳定币支付[1] - 在该项目下 选定企业客户可使用稳定币预存资金 并将与美元挂钩的代币直接发送至收款人的加密货币钱包[2] - 支付通过Visa的实时转账网络Visa Direct运行 该网络可7x24小时不间断运营 包括周末和节假日[3] - 此次合作建立在Visa早期在Solana和以太坊上测试USDC以及2025年对BVNK投资的基础上[6] - Visa目前的年化稳定币结算量已超过45亿美元 显示出对更快结算的需求正在增长[1] 行业趋势：稳定币成为主流支付基础设施 - 稳定币正从利基加密工具转变为主流支付系统的一部分 每年处理数万亿美元的交易[1] - 稳定币总市值已接近2800亿美元 年交易量估计在3万亿至4万亿美元之间[5] - 支付网络需整合稳定币以保持竞争力 因为全球需求正转向更快的数字结算[5] - 行业正经历从卡和电汇到代币化美元的转变 银行开始支持稳定币通道 消费类应用中的稳定币支付增长更像金融科技应用而非加密投机[7] - 花旗创投等机构对类似基础设施的支持 强化了稳定币正成为支付架构核心而非实验性附加功能的观点[6] 技术应用：稳定币在跨境支付中的优势 - 稳定币作为美元的数字代表 可实现资金随时在线转移[2] - 通过以太坊和Solana等公共区块链转移价值 稳定币减少了传统跨境支付因银行营业时间、中介和层层费用导致的摩擦[4] - 对于自由职业者、出口商和国际汇款家庭而言 这意味着更快的到账速度和更少的操作障碍[4] - BVNK提供连接钱包、区块链和合规检查的基础设施[2] 监管环境：稳定币发展的规则框架 - 稳定币的运作依赖于发行方持有真实储备并遵守监管要求[8] - 美国和欧洲的立法者持续讨论监管框架 例如美国的《CLARITY法案》和欧洲的《MiCA》 这些框架将规定谁能发行稳定币以及平台可提供何种激励[8]

财报发布安排 - 公司将于2026年1月28日（星期三）市场收盘后发布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 管理层将于同日下午5点（美国东部时间）举行公开电话会议 会议接入号码为1.800.330.6730 密码为724019 [1] - 电话会议的音频和演示文稿将在投资者关系网站进行同步网络直播 重播将于美国东部时间当晚8点后提供 直至2026年2月4日午夜 [1] 公司业务概况 - 公司是一家可信赖的支付与数据公司 其解决方案帮助企业完成支付、收款和业务增长 [2] - 公司拥有超过100年的历史 其解决方案和平台服务于企业从初创到成熟的全生命周期 [2] - 公司业务规模庞大 支持数百万家小型企业、数千家重要金融机构以及数百家全球大型消费品牌 年支付处理额超过2万亿美元 [2]

公司战略与业务发展 - Visa正致力于将稳定币整合到其现有支付系统中 [1] - 此举旨在把握稳定币日益普及的机遇，以维持其市场领导地位 [1] - 该信息由Visa加密货币部门负责人Cuy Sheffield透露 [1]

分析师评级与目标价调整 - Keefe Bruyette将Block公司目标价从90美元下调至85美元 但维持“跑赢大盘”评级 [1] - 花旗分析师Bryan Keane重申对Block公司的“买入”评级 同时对Affirm和Klarna也给予买入评级 [2] 行业与业务前景 - 花旗对“先买后付”在2026年的前景持乐观态度 认为其正日益成为线上及线下商业中嵌入式的支付和预算工具 [2] - 花旗认为更广泛的“先买后付”行业有望实现强劲的市场份额增长 [2] - Block公司专注于构建商业及金融产品与服务的生态系统 [3] 公司业务动态 - Block公司宣布扩大与Thrive的合作伙伴关系 [3] - 此次合作扩展为卖家提供了无缝管理目录、销售以及库存的方式 覆盖其店内和包括Shopify在内的电商平台 [3]

公司战略与产品发布 - 万事达卡与Blackhawk Network合作，推出了针对特定消费类别的预付奖励卡：Drive预付卡和Grocery预付卡，分别用于燃油、电动汽车充电和杂货消费 [1] - 此举标志着公司从通用的预付解决方案转向更精准、目标明确的消费激励，以紧密贴合消费者的实际需求 [1] - 该策略旨在通过将奖励与日常高频消费类别挂钩，提升奖励兑换率，并为其支付网络带来更稳定的交易流量 [2] 产品特点与竞争优势 - 新产品的关键差异化在于消费频率，燃油、电动汽车充电和杂货购买是日常例行支出，创造了可重复的触点，这是 discretionary 奖励通常缺乏的 [3] - 产品内置类别控制、支持实体卡与数字卡选项以及与移动钱包兼容，这些特点增强了公司在可扩展、合规的商业支付领域的整体战略 [3] - 通过提升项目控制力和部署便利性，万事达卡旨在深化与企业客户的关系，并将其网络更牢固地嵌入激励和奖励框架中 [4] 市场竞争格局 - 万事达卡在支付领域的主要竞争对手包括Visa和美国运通 [5] - Visa通过联名卡、发卡机构主导的忠诚度计划以及商户资助的优惠来激励日常消费，其激励策略支持发卡机构和商户在Visa全球受理网络中大规模部署灵活的奖励和互动模式 [5] - 美国运通则通过“会员奖励”等高端奖励计划推动忠诚度，提供积分、旅行福利和合作伙伴特权，其激励重点在于为高价值持卡人提供优质体验以及与商户合作，以深化互动并鼓励其富裕客户群体的重复消费 [6] 财务表现与市场估值 - 过去一年，万事达卡股价上涨4.3%，而同期行业指数下跌了12% [7] - 从估值角度看，万事达卡的远期市盈率为28.46倍，高于行业平均的19.86倍，其价值评分为D [10] - Zacks对万事达卡2025年收益的一致预期意味着较上年同期增长12.5% [12] 盈利预测 - 对当前季度（2025年12月）的每股收益一致预期为4.21美元，预计同比增长10.21% [13] - 对下一季度（2026年3月）的每股收益一致预期为4.28美元，预计同比增长14.75% [13] - 对当前财年（2025年12月）的每股收益一致预期为16.43美元，预计同比增长12.53% [13] - 对下一财年（2026年12月）的每股收益一致预期为19.03美元，预计同比增长15.83% [13]

政策风险与市场反应 - 前总统特朗普于1月9日周五晚间提议将美国信用卡利率上限设定为10% 引发金融行业政策风险担忧 [1] - 市场反应迅速 周一大型银行股下跌1%至3% 投资者重新评估消费贷款业务的盈利能力 [1] - 该利率上限提议可能于1月20日生效 但具体执行机制尚不明确 [2] 对信用卡行业的影响 - 全国平均信用卡利率为19.7% 而次级信用卡和商店品牌信用卡的利率显著更高 [3] - 银行和分析师警告 利率硬上限可能导致信用卡业务中相当大一部分（尤其是依赖高利率来抵消违约的高风险账户）无法持续经营 [2] - 利率上限将严重挤压利润空间 可能迫使发卡机构限制信贷额度 削减奖励或重组信用卡产品 [3] Visa公司概况与市场表现 - Visa是一家全球支付技术领导者 总部位于加州旧金山 业务覆盖200多个国家和地区 [5] - 公司市值近6252亿美元 通过全球近14,500家金融机构支持信用卡、借记卡、预付卡和现金存取服务 [5] - 过去52周 Visa股价上涨约6.83% 但近期宏观不确定性影响表现 过去五个交易日回调8.3% 显示市场领导者对政策驱动的波动性依然敏感 [6] Visa的商业模式与估值 - Visa的业务优势源于交易量而非贷款利差 在1月12日下跌1.9% [4] - 从估值角度看 Visa目前基于远期调整后收益的市盈率为27.31倍 市销率为14.76倍 [7] - 这两个估值指标均高于行业平均水平 但低于公司自身五年历史平均水平 表明其估值存在折价 [7]

市场环境与投资机会 - 2025年初市场不稳定 多数主要资产估值过高 但精明的投资者仍有机会找到被低估的廉价股票 实现可观盈利[1] - 2026年初情况类似 尽管有人担忧人工智能热潮是泡沫 但标普500指数在1月多次收于历史新高 市场同时存在风险与机遇[2] Rocket Pharmaceuticals (RCKT) - 公司是一家临床阶段基因疗法开发商 专注于罕见病治疗[3] - 股价在2026年1月非常便宜 源于2025年初与试验相关的灾难 股价从约6.59美元暴跌至约2.50美元 发稿时价格为3.80美元[3] - 年初至今股价已反弹8% 公司持续推进腺相关病毒和慢病毒基因治疗项目 其中针对Danon病的项目已进入二期试验 尤为值得关注[5] - 华尔街分析师平均12个月目标价为8.63美元 暗示到2026年底前有127%的上涨潜力[6] Fiserv (FISV) - 公司是一家成熟的全球支付和金融基础设施服务商[8] - 2025年末灾难性的业绩未达预期导致股价单日暴跌40% 至2026年1月发稿时 股价仅为66.79美元 估值显著偏低[8] - 许多分析师认为其股价相对于公司基本面被显著低估 且数字支付和银行技术公司增长是趋势 华尔街平均预期其股价在2026年将反弹约40%[10] - 众议员Gilbert Cisneros在12月购买了该公司股票 其近期因一笔军工股投资在一个月内获得54%回报而受到公众关注[11] Intel (INTC) - 半导体巨头英特尔在2025年持续取得进展 但其发稿时47.29美元的股价仍显著低于英伟达和超微半导体[12] - 公司根基深厚且对美国具有重要战略意义 其持续生存几乎得到保证 重新繁荣的可能性很大[14] - 看涨理由在1月变得更充分 其近期增长使其有望超越韩国巨头三星 成为全球第二大芯片代工厂[14] - 这一发展将同时强调英特尔的战略重要性 因为全球半导体生产高度集中于政治敏感的台湾地区 存在持续风险[15]

文章核心观点 - 根据Paysafe的研究，全球19%对2026年世界杯感兴趣的消费者计划在该足球赛事期间进行首次在线投注 [1] - 品牌声誉以及提供灵活可靠的支付方式，对于在线体育博彩平台转化和留住新老投注者至关重要 [1] 行业趋势与消费者行为 - 2026年世界杯预计将吸引大量新用户进入在线博彩市场，19%的潜在关注者计划首次在线投注 [1] 公司业务与战略重点 - 领先的支付平台Paysafe发布了《玩家所有支付方式：2026年世界杯》报告 [1] - 对于在线体育博彩公司而言，建立品牌声誉和提供灵活可靠的支付解决方案是赢得市场的关键 [1]