上市概况 - 元保在纳斯达克证券交易所挂牌上市 股票代码YB [4] - 公开发行美国存托股ADS定价为每股15美元 位于发行价格区间上限 [4] - 共发行230万股ADS 募资约3450万美元 [4] - 若承销商全额行使超额配售选择权 上市后估值将达到约6.81亿美元 [4] - IPO由高盛 花旗 中金公司及老虎证券等多家知名投行联合承销 [4] - 上市首日股价表现抢眼 开盘后一度飙升超过93% 最终收盘价为15.96美元/股 较发行价上涨6.4% [4] 财务表现 - 2022年至2024年营收从8.50亿元人民币增长至32.85亿元人民币 年度增长率分别达到141%和61% [4] - 2022年和2023年归母净亏损分别为4.35亿元和3.33亿元 2024年成功扭亏为盈 实现归母净利润4.36亿元 [4] 业务模式 - 专注于互联网人身险领域 在普惠健康险增量市场上深耕细作 [5] - 利用AI技术优化保险分销和理赔等环节 提升销售与售后服务的效率和客户体验 [5] - 核心业务模式是与保险公司合作 定制并分销人身险产品 同时提供全方位售后服务 [5] - 以首年保费计算 已成为我国人身险市场第二大分销商 [5] 研发与团队 - 截至2024年底员工总数达到497人 其中研发人员占比高达69.2% 共计344人 [5] - 高素质研发团队为技术创新和业务发展提供坚实支撑 [5] 募资用途 - 主要用于核心技术模型的创新升级 [5] - 进一步扩大消费者触达范围 [5] - 提升理赔等售后服务能力 [5] - 继续深耕中国本土市场 致力于让更广泛人群享受普惠便捷的保险保障服务 [5]

保险科技公司元保近日成功登陆美国纳斯达克证券交易所，股票代码为"YB"。此次IPO由高盛、花旗、中金及老虎证券等多家知名投行联合承销，标志着 元保正式迈入国际资本市场。 元保的IPO发行价最终确定为每股美国存托股（ADS）15美元，位于其发行价格区间13至15美元的顶端。通过发行230万股（含超额配售权），元保成功 募集到3450万美元的资金。公司计划将这笔资金用于核心技术模型的升级、扩大消费者覆盖范围以及提升理赔等售后服务能力。 元保成立于2019年，其核心竞争优势在于"AI+保险"模式。通过在整个保险分销和理赔流程中引入人工智能技术，元保显著提升了保险销售和理赔服务的 效率和用户体验。据招股书透露，元保已建立一个全面的消费者服务引擎，能够为保险消费者提供从个性化产品推荐、购买、保单管理到理赔和售后服务 的全周期定制化服务。 截至2024年底，元保已开发出近4700个AI模型，这些模型覆盖了用户、媒体和产品等多个维度，能够支持从用户定位、销售转化到售后服务的多个场 景。凭借这些模型，元保不断优化服务路径，提升服务质量和效率。 元保的人员结构也体现了其技术驱动的特点。截至2024年底，公司员工总数为497人， ...

元保表示，此次IPO募资主要用于公司核心技术模型的创新升级，并扩大消费者触达范围和提升理赔等售后服务能力，未来将继续根植中国本土市场，让更 广泛人群能够享有普惠可及的保险保障。 招股书显示，元保2022、2023、2024年的营收分别为人民币8.50亿元、20.45亿元和32.85亿元，年度增长率分别为141%和61%；同期，2022年和2023年归母 净亏损分别为4.35亿元和3.33亿元，2024年归母净利润为4.36亿元。 元保深耕互联网人身险领域，聚焦普惠健康险这一增量市场，将AI技术引入保险分销和理赔等全部环节，极大提升了国内保险销售与理赔等售后服务的体 验和效率。其核心业务模式为联合保险公司定制与分销人身险产品，并为客户提供理赔等售后服务。根据沙利文数据，如果以首年保费口径计算，元保已成 为我国人身险市场的第二大分销商。从人员结构来看，截至2024年底，元保员工总人数497人，研发人员344人，占比69.2%。 保险科技界领军企业元保于北京时间4月30日在纳斯达克证券交易所挂牌上市，公司股票代码为"YB"。 元保本次公开发行的价格为每ADS(美国存托股)15美元，位于拟定发行区间顶部。元保此次共计 ...

公司概况 - 白鸽在线是中国场景险数字化风险管理解决方案的领军企业，按2023年收入计市场份额为4.4%，位列行业第一[3] - 公司拥有超过3.02亿份被保险用户资料、68个不同场景数据、20万份理赔报告及84亿份保单记录[3] - 创始人涂锦波持有55.58%投票权，新希望集团为第二大股东持股13.87%[4] 融资历程 - 2016年至今完成五轮融资，包括： - 2016年天使轮1500万元（汇诚投资） - 2021年A轮（新希望集团领投） - 2022年A+轮（国投美亚基金领投） - 2024年B轮数千万元（通联支付华智资本领投） - 2025年第五轮融资后估值达20.29亿元[4] 财务表现 - 收入增长显著但持续亏损： - 2022年收入4.05亿元，2023年6.60亿元（+63.13%），2024年前三季6.31亿元（+38.97%）[6] - 同期净亏损分别为2507.5万元、1718万元（同比收窄31.49%）、1557.6万元（同比收窄5.82%），三年累计亏损超5000万元[6] - 毛利率维持在8%左右：2022-2024年前三季毛利分别为3350.5万元、5205万元、5061万元[6] 业务结构 - 风险管理金融服务为核心业务： - 2023年营收5.36亿元占比81.2%，2024年前三季5.74亿元占比升至91.0%[7] - 其他业务占比萎缩： - 智能营销方案2023年营收1.157亿元（17.5%），2024年前三季降至5465万元（8.7%） - TPA服务2023年营收830.4万元（1.3%），2024年前三季仅229.8万元（0.3%）[7] 经营风险 - 客户集中度持续攀升：五大客户收入占比从2022年55.3%升至2024年前三季79.2%[9] - 研发投入与回报失衡：2024年前三季研发开支占亏损比例达105.91%，但研发投入仅占总收入2.4%-3.5%[10] - 现金流压力：截至2024年9月现金及等价物2446万元，同期研发和销售开支合计1.465亿元[10] 战略规划 - IPO募资将主要用于技术研发、收购及海外扩张[1] - 重点投入AI和大数据分析领域，但短期可能加剧亏损[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4营收1.34亿美元，较去年增长2.6%；全年营收5.42亿美元，同比增长5.4% [4][30] - 2024年Q4年化经常性收入（ARR）达1.75亿美元，较去年Q4下降6.5%；全年经常性软件产品和重复生产服务收入3.9亿美元，较2023年增长14.1% [28][30] - 2024年Q4毛利润6300万美元，毛利率46.7%，较2023年Q4增加130个基点；全年毛利润增加1600万美元，毛利率增加60个基点至45.9% [29][33] - 2024年Q4营业利润2400万美元，与2023年Q4相近；全年营业利润增加500万美元，营业利润率18.2% [30][33] - 2024年Q4归属于股东的净利润2100万美元，同比增长3.1%，每股收益0.37美元；全年净利润8300万美元，同比增长10.5%，摊薄后每股收益1.48美元 [30][34] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和短期存款共2.16亿美元，债务4000万美元；2024年Q4调整后自由现金流4100万美元，全年为7500万美元 [35] - 2025年非GAAP营收指引在5.53 - 5.58亿美元之间，中点增长2.4%，按固定汇率计算增长率为3.4%；非GAAP营业利润指引在9800 - 1.02亿美元之间，中点营业利润率18%，按固定汇率计算营业利润率为18.7% [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年共签署36笔新老客户交易，Q4签署超15笔 [5] - 截至2024年底，共有169个客户使用公司云服务 [5] - 2024年北美地区业务增长强劲，Q4签署五笔新老客户交易，寿险和年金业务持续扩张，核心P&C业务完成超10个升级项目 [6][9] - 2024年欧洲及其他地区业务表现良好，Q4签署10笔新老客户交易，在多个市场有成功项目落地 [11] - 再保险业务在北美、欧洲和亚太地区持续扩张，Q4签署新交易 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场寿险业务管道强劲，达到历史水平；P&C市场通过平台实现客户追加销售，公司持续投资P&C平台以增强竞争力 [7][9][10] - 欧洲及其他地区市场对公司解决方案需求强劲，销售周期较长但交易规模较大；亚太市场持续扩张，在菲律宾取得首笔P&C平台交易 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦平台创新和先进AI能力、增加对现有客户的交叉销售、加速现有客户向云的迁移、加强系统集成商合作伙伴关系 [21] - 公司推出AI保险平台，将AI集成到核心数据和数字解决方案中，提升自动化和决策能力；与微软建立战略合作伙伴关系，推动产品创新 [16][18] - 公司通过分析确定交叉销售机会，扩大客户管理和关系建设团队，以实现更快的收入增长 [22][23] - 公司利用新SaaS解决方案的优势，加速现有客户向云的迁移，以支持长期客户关系和业务增长 [24] - 公司加强与系统集成商的合作，开发新的业务管道，支持增长计划 [20][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性持续存在，可能导致新交易签署延迟，影响收入增长；向SaaS过渡预计在2025年对增长产生2% - 3%的收入逆风；核心P&C在北美的战略投资预计从2026年开始产生贡献 [39] - 公司对云迁移和平台发展有信心，认为有巨大潜力；寿险市场有较强的现代化需求，公司的平台解决方案具有竞争优势；公司希望提高ARR增长比例，目标是达到10%及以上 [47][54][59] 其他重要信息 - 公司获得Celent 2024年北美寿险和年金承保专业卓越奖，连续三年获此荣誉 [8] - 2024年Q3推出Sapiens决策承保加速器，提升财产和意外险承保效率 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：对2025年交叉销售和加速迁移框架的信心来源 - 公司在云迁移和平台方面有很大潜力，新客户大多采用相关解决方案，未来计划在升级时推动客户迁移到云；公司增加了负责现有客户账户的团队，鼓励拓展客户 [47][48][50] 问题：寿险市场快速现代化的动力及与P&C市场趋势的对比 - 全球寿险市场有强烈的系统替换和现代化需求，与过去五到七年P&C市场的情况类似；数字化和宏观经济因素推动寿险市场发展，公司的平台解决方案具有竞争力 [54][55] 问题：2024年按固定汇率计算的ARR情况及对2025年的看法 - 本季度ARR增长6.4%，考虑合同汇率影响后增长7.4%；公司希望通过向云迁移和获取新客户来提高ARR增长比例至10%及以上 [58][59] 问题：公司对并购的想法 - 并购是公司增长手段之一，2024年在欧洲市场有并购机会但因估值问题未成功，2025年计划至少完成一笔并购 [63][64] 问题：客户集中度变化及趋势 - 目前前十大客户占收入的21.5%，最大客户占比4%，公司希望保持前十大客户占比20% - 21%，最大客户占比低于5%，认为不存在风险 [67][68] 问题：云迁移的速度和激励措施 - 云迁移增长来自新客户自动采用云订阅和推动现有客户迁移两个方面；公司计划未来增加迁移数量，随着云订阅采用率的提高，迁移速度将加快 [69][70][71] 问题：2024年交易对ARR的贡献及交易分布 - 交易对ARR的贡献逐渐增加，交易分布在P&C和寿险业务中 [72][73]