公司基本情况 - 公司是专业从事重金属污染防治的专精特新"小巨人"企业，目标成为全球重金属污染防治领域的领航者 [2] - 主营业务包括重金属污染防治综合解决方案、产品销售(环保药剂、铜萃取剂等)、运营服务，形成"三位一体"经营体系 [2] - 技术已应用于全国上百家采、选、冶大中型企业，解决污酸资源化治理、废水深度处理等难题 [2] 战略方向与业务规划 - 确立"环保+资源回收+新材料"三轮驱动战略，未来将积极布局资源回收和新材料市场 [3] - 产品销售和运营服务业务毛利更高且可持续性强，是未来发展重点，资源回收技术产业化将成为新增长点 [3] - 与紫金矿业合作前景广阔，双方协同发展机会将增多 [5] 2025年一季度经营表现 - 实现销售收入1.7亿元，同比增长63%，扣非归母净利润1707万元，同比增长10% [4][6] - 净利润增速低于营收主要因信用减值损失冲回800多万元及销售/管理/研发费用增长 [4] - 毛利率36.21%，负债率39.12%，融资净流入4914.29万元 [6][8] 机构预测与评级 - 90天内5家机构给出评级(4家买入/1家增持)，目标均价39.18元 [7] - 2025年净利润预测区间1.57-2.23亿元，2026年预测2.42-2.75亿元，2027年最高达3.23亿元 [8]

公司业绩 - 2024年公司营业收入20.54亿元，归母净利润亏损7.71亿元，主要受光伏电池业务拖累[1] - 光伏电池项目2023年底投产，仍处于产能爬坡阶段，固定成本较高[1] - 光伏电池产品价格2024年大幅下降，182 TOPCon、210 TOPCon、210R电池片价格较年初分别下降40%、14%和30%[2] 光伏行业现状 - 2024年全球组件需求500GW，但总产能突破1000GW，供给过剩严重[2] - 单晶PERC组件、TOPCon、HJT双面双玻组件价格降幅分别达30%、13%、30%[2] - 三季度起光伏产品价格止跌企稳，行业预计未来2-3个季度尾部产能出清[2] 公司技术优势 - 2024年研发支出1.61亿元，同比增长4.61%，拥有262项专利（60项发明专利）[3] - 自主研发低温液态催化脱硝技术（LCR）、脱硝脱硫一体化技术等，覆盖多行业污染治理[3] - 提供制程污染防控、末端治理、运维监测等整体解决方案[3] 客户与市场地位 - 客户包括晶科能源、隆基股份、长城汽车等各行业龙头[4] - 光伏行业废气处理市场份额超75%，处于绝对龙头地位[5] - 子公司仕净光能TOPCon电池转换效率突破26.5%，行业领先[5] 光伏业务布局 - 一期18GW TOPCon电池片项目2023年12月投产，2024年TOPCon市占率已达70%[1][5] - 预测2025年TOPCon市占率将提升至80%，公司定位N型电池第一梯队[5] - 光伏产能全面落地后将成为新增长极，与环保主业形成协同效应[6] 行业展望 - 分布式光伏高速增长，海上光伏前景广阔，补充传统光伏发展[5] - 行业自律推动产能出清，供需格局改善将加速价格回归[5] - 公司计划持续深耕环保设备研发，同时拓展光伏电池技术创新[6]