行业与公司概述 - 赛恩斯是A股首家重金属污染防治企业 依托中南大学技术成果转化 拥有2个国家级产业化基地 5个省部级科研平台 研发团队近200人 专利超100项 客户覆盖上百家有色企业[1][2][3] - 2022年11月科创板上市 2024年营收1.5亿元 净利润3,800万元 预计2025年营收12-13亿元 扣非归母净利润1.4-1.5亿元[3][20][22] - 业务涵盖重金属污酸废水/废渣治理及资源化利用 正向资源回收及新材料转型 如2024年收购紫金药剂布局铜萃取剂[3][19] 核心业务进展 **重金属污染防治** - 下游客户以国资/央企为主（紫金矿业 中色股份等） 回款良好 坏账计提比例低[18] - 业务分三板块：综合解决方案（占建设成本<5%） 产品销售 运营服务 后两者毛利更高且具持续性[23] **资源回收业务** - 吉林紫金项目采用分成模式（30%-50%） 设保底机制 初期投资500万元 生产成本约200万元/吨[5][6][12] - 铼提取已供货紫金矿业 与洛钼合作 预计未来2-3年产量达8-10吨 瞄准航空航天领域[9][13] - 铟/铯/锗等小金属处于实验室研究阶段[15] **新材料布局** - 铜陵龙瑞化学高纯硫化钠项目：总投资2.1亿元（持股65%） 一期2万吨供应PPS生产 二期4万吨拓展外部市场[24][25] - 计划延伸至金属铼及合金领域 已进行技术储备[10] 战略合作与股东关系 - 紫金矿业为重要股东（当前持股21%） 2015年起合作 涉及污酸/废水处理及铼供应 未减持股份[2][5][9] - 合作模式：紫金提供场地和原料 赛恩斯提供技术设备 分成比例随市场价格波动[12] 市场与价格动态 - 铼价上涨原因：市场炒作+供需缺口 全球年供应量仅80-90吨（原生50-60吨+再生20-30吨）[11][13] - 长期看好铼价：高端应用需求增长+国产替代政策推动[11] 产能与成本 - 设计产能2吨/年 生产成本约200万元/吨 毛利率较高[8] - 全球产能从3,000吨提升至7,000吨 仍供不应求[21] 政策影响 - 广西重金属污染整治等政策长期利好 短期业绩释放可能延迟[16] 财务与风险 - 2024年扣非净利润下降主因：销售/研发费用增长+海外业务坏账计提增加[18] - 技术壁垒+铜矿合作商资源构成核心竞争优势[17]

股价表现 - 8月4日收盘价42.20元，较前一交易日下跌2.00% [1] - 当日股价波动区间41.00-43.48元 [1] - 当日成交金额0.80亿元 [1] 公司业务 - 属于环保行业，专注重金属污染防治领域 [1] - 主要业务涵盖含重金属污酸、废水、废渣治理及环境修复 [1] - 作为专精特新"小巨人"企业，在重金属污染防治领域具有专业技术优势 [1] 机构调研 - 7月30日至8月1日接待中信资管等多家机构调研 [1] - 调研内容围绕重金属污染防治技术及业务发展情况展开 [1] - 近一年共接受121家机构143次调研 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流入211.60万元 [1] - 近五日主力资金净流出26.69万元 [1]

政策文件发布 - 生态环境部等九部门联合印发《重金属环境安全隐患排查整治行动方案（2025—2030年）》[1] - 该方案是继《重金属污染综合防治"十二五"规划》后又一重要文件[1] 实施时间表 - 2024年底前完成重金属环境安全隐患排查和立行立改[1] - 2027年底前基本完成高风险隐患整治[1] - 2030年底前全面完成隐患整治[1] 重点区域与污染物 - 排查整治聚焦广西湖南江西云南广东5省及河南三门峡贵州黔东南等21个市州[1] - 重点污染物为铅汞镉铬砷铊锑7种重金属[1] - 兼顾锰锌铜等其他重金属污染物[1] 工作方法 - 按照"查评改治防管"工作思路推进[2] - 编制污染源排查清单和安全隐患问题清单[2] - 开展环境风险评估并划分高中低风险等级[2] - 实施"一企一策""一地一策"整治方案[2] 行业监管措施 - 优化产业结构布局促进相关行业高质量发展[2] - 健全监测防控网络加强督察执法监管[2] - 将重金属污染防治纳入生态环境保护督察重点[2] - 建立重点地区"2小时应急救援圈"[2]

公司基本情况 - 公司是专业从事重金属污染防治的专精特新"小巨人"企业，目标成为全球重金属污染防治领域的领航者 [2] - 主营业务包括重金属污染防治综合解决方案、产品销售(环保药剂、铜萃取剂等)、运营服务，形成"三位一体"经营体系 [2] - 技术已应用于全国上百家采、选、冶大中型企业，解决污酸资源化治理、废水深度处理等难题 [2] 战略方向与业务规划 - 确立"环保+资源回收+新材料"三轮驱动战略，未来将积极布局资源回收和新材料市场 [3] - 产品销售和运营服务业务毛利更高且可持续性强，是未来发展重点，资源回收技术产业化将成为新增长点 [3] - 与紫金矿业合作前景广阔，双方协同发展机会将增多 [5] 2025年一季度经营表现 - 实现销售收入1.7亿元，同比增长63%，扣非归母净利润1707万元，同比增长10% [4][6] - 净利润增速低于营收主要因信用减值损失冲回800多万元及销售/管理/研发费用增长 [4] - 毛利率36.21%，负债率39.12%，融资净流入4914.29万元 [6][8] 机构预测与评级 - 90天内5家机构给出评级(4家买入/1家增持)，目标均价39.18元 [7] - 2025年净利润预测区间1.57-2.23亿元，2026年预测2.42-2.75亿元，2027年最高达3.23亿元 [8]