保定楼市现状 - 保定房价持续稳定下跌 新楼盘转为二手房后价格普遍下跌[3] - 部分案例显示房产年贬值超10万元 而同等品质租房年成本仅3万元[4] - 市场处于挤泡沫阶段 房价从"腰斩"持续下探至"脚踝斩"水平[10] 二手房交易策略 - 售房需果断决策 避免对房价反弹存幻想 当前市场呈现"没有最低只有更低"特征[3] - 购房需预设贬值预期 类似汽车消费 产权转移即开始价值损耗[5] - 近三年正规渠道购置新房交房后均未出现保值案例[6] 新房市场特征 - 新房在户型设计/建筑质量/小区环境/配套设施方面形成对二手房的代际优势[10] - 拆旧建新成为拓展城市空间主要路径 受18亿亩耕地红线政策约束[10] 资产配置建议 - 资金充裕家庭可把握低谷期置换机会 利用议价空间实现资产升级[10] - 预算受限者可等待保障房/保租房/共有产权房等政策支持方案落地[11] - 房产税被视作资产持有必要成本 对配置型买家影响有限[11][13] 市场长期趋势 - 当前调整属于市场自我净化过程 促使住房回归居住本质[10] - 居住需求构成价值基础 泡沫退去后将显现坚实支撑[13] - 行业正经历从投机属性向居住属性的价值重构[11][13]

中远海运控股 - 公司为集装箱航运及码头运营商 当前财年Zacks一致预期盈利在过去60天内增长7.4% [1] - 公司股息率达12.9% 显著高于行业平均水平的2.1% [1] Clipper Realty - 房地产公司当前财年Zacks一致预期盈利在过去60天内大幅增长21.3% [2] - 公司股息率为9.8% 远超行业平均值的4.8% [2] Invesco - 公开上市投资管理公司当前财年Zacks一致预期盈利在过去60天内提升8.9% [2] - 公司股息率接近5% 高于行业平均水平的3% [3]

中国债券市场动态 - 5月中国减持9亿美元美债，连续3个月减持 [1] - 10只科创债ETF上市首日规模增长164%至765亿元 [3] - 首单数据资产赋能ABS在上交所发行 [2] - 华发租赁住房三号第一期ABS成功发行，底层资产为大连华发山庄 [9] 公司债券发行与偿付 - 中金公司50亿公司债券将于7月24日付息 [5] - 金隅集团80亿公司债券发行申请获上交所受理 [6] - 远洋控股"21远洋01"公司债分期偿还本金，存续规模26亿 [10] 国际债券市场与机构动向 - 花旗看好新兴市场主权债券，押注利率下行及美元走弱 [7] - 英皇国际寻求将银行贷款到期日延长至2027年底 [4] - 世茂集团境外债务重组生效日期定为7月21日 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尽管2Q25 GDP表现强劲，但鉴于中国对外部需求的依赖增加，对近期增长势头保持谨慎 [6] - 零售、投资、通胀数据疲软以及房地产市场持续低迷，加大政策刺激的紧迫性提升，但7月底政治局会议不太可能释放更强政策宽松信号 [6] - 鉴于“反内卷运动”，光伏、水泥等产能过剩行业的投资短期内可能受到抑制 [6] 各部分内容总结 GDP数据 - 2Q25 GDP同比增长5.2%，略低于1Q25的5.4%，符合预期且高于市场共识的5.1%；环比增长1.1%，略低于1Q25的1.2%；1H25实际GDP增长5.3%，高于3月设定的“约5%”的年度政策目标 [1] - 分行业看，第一、二、三产业分别同比增长3.7%、5.3%和5.5% [1] 6月经济活动数据 - 6月经济活动数据好坏参半，固定资产投资和零售销售增长疲软，但工业生产增长强劲，通胀、贸易和信贷数据略好于预期 [2] - 工业生产（IP）超预期，6月同比增速从5月的5.8%升至6.8%，可能受出口活动支撑；41个行业中有36个行业的IP增长；产品方面，工业机器人和集成电路的增长加速 [3] - 零售销售6月同比增长4.8%，低于市场预期和5月的6.3%；“618”促销提前拉动需求和部分地区补贴暂停可能是原因；餐饮服务同比增速从5.9%大幅放缓至0.9%，可能与6月起国企和政府员工外出就餐限制收紧有关；饮料和烟草销售也可能受到影响；受补贴计划支持的行业增长强劲，如家电（32.4%）、家具（28.7%）和通讯设备（13.9%）；汽车销售同比增长4.6%，汽油消费同比收缩7.3% [4] - 固定资产投资（FAI）累计同比增速放缓至2.8%，单月同比仅增长0.5%；基础设施和制造业投资增速从之前的个位数高位放缓至5%左右；1H25，食品、纺织、通用机械、汽车、铁路及其他运输设备和公用事业投资保持韧性；房地产投资仍深度收缩，同比下降11.2% [5] 就业与收入 - 6月全国城镇调查失业率保持在5.0%不变，31个大城市失业率也为5.0%，比去年同期高0.1个百分点；非本地户籍工人失业率为4.8%；平均每周工作时长为48.5小时 [10] - 2Q人均可支配收入为9661元，同比增长5.1%；工资收入占比近60%，为5652元，同比增长5.4%；净转移收入为1863元，同比增长5.8%；人均总支出为6628元，同比增长5.2%；2Q储蓄率约为31%，与去年同期持平 [11] 服务业 - 6月服务业总产出指数同比增长6.0%，较5月的6.2%有所放缓；其中，信息技术（11.6%）、租赁和商务服务（8.4%）和金融服务（7.3%）增长显著 [12] 房地产市场 - 6月房地产市场持续面临下行压力，新房销售面积和销售额分别同比下降7.4%和12.6%；待售面积进一步降至4.082亿平方米 [13] - 新房价格连续25个月下跌，70个大中城市6月新房价格环比下降0.27%；住宅投资同比下降12.4%；新房开工面积同比下降13.1%，竣工面积同比下降4.4% [14]

核心观点 - 公司获25万美元过桥融资，体现内部对公司长期战略的支持与信心，资金将用于核心业务及新子公司发展 [1][2][4] 融资情况 - 公司通过与董事长兼CEO贾斯·马图尔相关方交易，获25万美元过桥融资，表明其对公司长期愿景、执行团队和战略路线的信心 [1] - 融资为12个月期本票，有可观收益率，EM1 Capital LLC获含受限股权和绩效挂钩认股权证的股权奖励计划 [2] 资金用途 - 资金将用于核心运营、合规、企业计划和线下销售渠道初期推广，支持新子公司HealthMD.com早期发展 [4] 行业背景 - 全球 wellness 市场超5万亿美元，对超个性化健康解决方案需求激增，公司处于技术、诊断和生活方式优化交叉点 [5] 公司概况 - 公司构建生态系统，通过子公司开展直接面向消费者的电子商务业务，提供创新产品和服务 [6] - 公司拓展至影视领域，计划开发符合核心理念的内容，还计划通过高性能健康生活方式进入房地产领域 [7] - 公司扩大全球分销和国际影响力，利用数字营销、战略伙伴关系和全球覆盖，目标成知名品牌 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 6月70城一手房加权平均房价经季节性调整后环比年化下跌2.5%，各线城市房价环比跌幅均扩大，二手房价格过去一年下跌5%-15% [1][7] - 尽管近期地方出台更多住房宽松措施，但低线城市房地产市场因增长基本面较弱，仍面临较大逆风，包括更严重的供应过剩问题 [7] - 高频跟踪数据显示6月30城新房成交量同比下降4%，7月主要城市库存月数略有增加，主要由二线城市带动 [8] - 自去年9月政策转向以来，政策旨在稳定房地产市场，预计将出台更多住房宽松措施以稳定房价并控制房地产行业的尾部风险，但不太可能重演2015 - 18年的棚户区改造计划 [8] 根据相关目录分别进行总结 关键数据 - 6月国家统计局70城一手房加权平均房价环比年化下跌2.5%（经高盛季节性调整），同比下跌3.1%；5月环比年化下跌2.3%，同比下跌3.5% [2] - 6月30城新房成交量同比下降4%，7月主要城市库存月数从6月的25.5微升至26.0，主要由二线城市带动 [8] 价格变化 - 经季节性调整后，6月一手房加权平均房价环比年化下跌2.5%（5月为-2.3%），同比下跌3.1%（5月为-3.5%），二手房价格过去一年下跌5%-15% [1][7] - 一线城市和二线城市6月房价环比年化分别下跌1.3%和2.1%（5月分别为-0.7%和-1.9%），三线城市房价环比年化下跌3.5%（5月为-3.5%） [7] 市场情况 - 高频跟踪数据显示6月30城新房成交量同比下降4% [8] - 7月主要城市库存月数从6月的25.5微升至26.0，主要由二线城市带动 [8] 政策情况 - 自去年9月政策转向以来，政策旨在稳定房地产市场，近期国务院会议提出构建新的房地产发展模式并推进“好房子建设” [8] - 预计将出台更多住房宽松措施以稳定房价并控制房地产行业的尾部风险，包括进一步下调房贷利率、加快地方政府购买生地和现有住房库存、加大对现金支持的城中村改造项目的政策支持，但不太可能重演2015 - 18年的棚户区改造计划 [8]

文章核心观点 - Limitless X Holdings宣布注册全资子公司HealthMD Inc，旨在通过变革性健康解决方案赋能个人，推动公司战略扩张，创造长期价值并回报股东 [1][2][6] 公司动态 - Limitless X Holdings注册全资子公司HealthMD Inc，其将作为增长加速器，提供健康产品、AI技术和整体生活方式解决方案 [1][2] - HealthMD将与Limitless X现有CPG部门形成协同生态，结合数字健康创新与旗下补充剂品牌，提高客户留存、交叉销售潜力和品牌忠诚度 [3][4] 行业趋势 - 全球健康市场价值超5.6万亿美元，美国市场预计到2027年超2.4万亿美元；超1.33亿美国人患慢性病，年医疗成本超4万亿美元，部分可通过生活方式等干预解决 [7] - 全球AI医疗市场预计到2030年超1870亿美元，健康科技行业复合年增长率达19.8% [7] 战略意义 - HealthMD有望推动Limitless X营收增长、提高毛利率、增加客户终身价值并强化市场定位 [6][8] 公司业务布局 - Limitless X通过整合健康、娱乐等领域构建生态系统，专注于直接面向消费者的电子商务，还计划拓展影视、房地产、全球分销等业务 [9]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 建议从“波动过山车”转向“高股息过山车”，预计4 - 6月财报季市场会消化对全年业绩指引更谨慎的预期，投资者对现金流的偏好可能增加 [6] - 外部压力方面，美国关税从10%提高到25%，在上议院选举前达成协议政治挑战大，选举后关税谈判不确定性或增加，抗关税股票有望跑赢 [6] - 国内压力方面，上议院选举若执政联盟保持多数，国防、零售、房地产和公用事业等板块将受益；若联盟大幅失去多数，出口导向型制造商和国防相关股票可能表现不佳，国内需求驱动的非制造业和中小盘股可能跑赢 [6] - 上议院选举后国内政治关注秋季特别国会可能推出的经济刺激措施，预计会有与国家韧性相关的基础设施投资，中长期将提升国家韧性筛选表现 [6] - 金融厅计划修订日本公司治理准则，要求公司评估和解释管理资源包括现金和存款的适当分配，需关注现金充裕股票的潜在兴趣复苏 [6] 根据相关目录分别进行总结 TOPIX目标与展望 - MS对2026年第二季度TOPIX目标为2900点，给出了不同情景下TOPIX的价格、EPS同比变化、市盈率等数据 [7] - 列出了不同资产如股票、外汇、利率、大宗商品等在不同情景下的价格目标、总回报和波动率等信息 [8] 行业偏好与表现 - 给出了MS自上而下的行业偏好，包括各行业的盈利增长、分析师修订、对不同因素的敏感性、交叉持股情况、股东回报和资本效率、股价动量等指标，并对各行业给出了超配、等配、低配的评级 [17] - 国内投资者偏好国内需求导向型行业，对金融行业保持净超配 [18] 日本焦点列表 - 焦点列表反映了对周期性大规模外部需求股票的谨慎看法、对国内需求增长股票的乐观看法以及独特的日本催化剂（国防和公司治理等），并列出了相关公司的评级、市值、回报等信息 [21] 高股息与波动转换 - 展示了TOPIX从2024年的累计回报以及EPS和P/E贡献因素，按投资者类别显示外国投资者在现金市场连续14周净买入 [25][27] - 分析了外国和国内需求股票的修订指数趋势、大型外国需求驱动股票与国内股票的相对回报以及FY2025各行业的业绩指引和共识预测 [35][38][41] - 给出了TOPIX 500 EPS分析师修订情况、股息收益率和波动率的月度因子回报、股票价格对股息预测修订的反应等信息 [42][45][48] - 筛选出高股息股票和高波动动量股票，并给出了相关股票的信息 [53][54] 政治事件影响 - 展示了受关税影响最大和最小的股票相对于TOPIX的累计超额回报，分析了上议院选举的情景、各政党宣言总结以及选举后消费者非必需消费品行业相对于TOPIX的累计超额回报 [55][61][63] - 指出过去一年中小盘股特别是TSE成长市场250指数有显著反弹，选举后秋季特别国会可能推出与国家韧性相关的基础设施投资 [66][68] 入境消费与旅游 - LDP正准备取消外国游客10%消费税免税的提案，展示了外国游客数量和旅游支出占GDP的比例、日元实际有效外汇、外国游客访问日本的主要原因等信息 [79][83][86] - 给出了入境筛选和提供有形和无形价值股票的表现情况 [91] 公司治理改革 - 回顾了2014 - 2025年日本公司治理改革的历程，包括采用和修订公司治理准则、市场板块重组、对公司资本效率披露要求等 [93][95][96] - 展示了MS公司治理筛选相对于TOPIX的累计超额回报、非金融企业的储蓄投资差异、企业和投资者对股权资本和现金持有水平的看法等信息 [106][109][114] - 筛选出净现金与市值比大于20%且预计未来两年运营增长的股票，给出了前TSE1和Prime市场公司的总股东支出、净利润率、资产周转率、金融杠杆等数据以及M&A和TOB案例数量和投资金额 [118][121][126] AI时代角色 - 分析了2015 - 2024年知识产权格局的变化，指出美国在医疗设备、医疗/生物、数据处理/机器学习、IT/电信等领域有优势，中国在IT/电信、数据处理/机器学习方面接近美国，日本在与美中不竞争的领域有优势 [133][136][140] - 指出日本在机械（控制）和材料（化学）的基础研究方面表现出色，并给出了相关领域的关键短语和顶级公司 [149][150] 新NISA影响 - 展示了新NISA账户数量和购买金额的变化、日本家庭金融资产中股票和共同基金的占比、家庭通过NISA购买日本股票与央行购买ETF的对比以及日本家庭金融资产构成的变化 [152][156][159]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中国6月PPI通缩加深，PPI通胀从同比-3.3%降至-3.6%，为2023年7月以来最低，且连续33个月同比通缩，财经委或需规范无序价格竞争 [1][2] - 近期房地产数据显示市场再度走弱，预计需求端楼市宽松措施将是渐进式而非大规模，不太可能重现2015 - 18年棚改计划 [4] - 未来两天将发布多项中国宏观数据，预计中国二季度实际GDP同比增长5.2%，高于彭博共识的5.1%，预计7月政治局会议不会宣布全面刺激政策，更可能采取针对性宽松措施 [8] 根据相关目录分别进行总结 中国通胀情况 - 6月中国CPI通胀从5月的同比-0.1%微升至+0.1%，PPI通胀从同比-3.3%降至-3.6% [1] 房地产市场 - 近期房地产数据显示市场再度走弱，房价下跌、销售低迷，预计需求端楼市宽松措施将是渐进式而非大规模，不太可能重现2015 - 18年棚改计划 [4] 宏观数据预测 - 未来两天将发布6月贸易、信贷、活动数据以及二季度实际GDP数据，对贸易、工业生产和固定资产投资的预测高于共识，对信贷和零售销售的预测低于共识，预计中国二季度实际GDP同比增长5.2%（彭博共识为5.1%），上半年实际GDP同比平均增长5.3%，预计7月政治局会议不会宣布全面刺激政策，更可能采取针对性宽松措施以遏制房地产市场下滑和减轻劳动力市场压力 [8]

分析师背景 - 拥有巴黎第一大学银行与金融硕士学位 在金融领域具备多元化背景 涵盖公司金融 并购和投资分析 [1] - 专注于房地产 可再生能源和股票市场领域 擅长财务建模 估值和定性分析 [1] - 在私募股权 资产管理和房地产领域有实际操作经验 致力于通过分析分享见解并与全球读者互动 [1] 披露声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票 期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关建仓计划 [2] - 分析内容为独立完成 仅代表个人观点 未获得除平台外的其他报酬 [2] - 与所提及公司无任何商业关系 符合独立分析原则 [2] 平台性质 - 平台不提供投资建议 不保证未来表现 所载观点不代表平台整体立场 [3] - 平台非持牌证券交易商或投资顾问 分析师包含专业投资者和未持证个人投资者 [3]