财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长21%，达到1.815亿美元，经常性收入增长23% [6] - 第一季度调整后EBITDA增长22%，达到5440万美元，去年同期为4440万美元 [14] - 第一季度末，公司现金及投资总额为9500万美元，回购了约4000万美元的SPS股票 [14] - 预计第二季度营收在1.845亿 - 1.862亿美元之间，同比增长约20% - 21% [15] - 预计全年营收在7.585亿 - 7.63亿美元之间，同比增长约19% - 20% [17] - 预计全年调整后EBITDA在2.294亿 - 2.329亿美元之间，同比增长约23% - 25% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分析业务第一季度同比略有下降，约2%，预计全年基本持平 [23][24] - 收购CarbonSix增加了约8500名客户，高于初步估计的6500名 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于支持和改善所有贸易伙伴关系，产品组合包括履行、分析、电子发票、零售商供应链绩效套件和收入回收 [7] - 收购CarbonSix，扩大了产品组合，确立了公司在新兴收入回收领域的领先地位 [8] - 公司积极参与行业活动，推动供应链绩效提升，如参与食品行业协会供应链论坛 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司对2025年全年增长前景和利润率扩张仍有信心，体现了商业模式的韧性和解决方案的关键性质 [18] - 供应链自动化和运营效率仍是贸易伙伴的优先事项，公司产品的低成本和非基于GMV的收费结构，历史上对需求影响有限 [16] 其他重要信息 - 公司运营着一个由超过5万家供应商、物流公司和采购组织组成的网络，涵盖零售、分销、杂货和制造业 [11] - 公司提供历史数据表，方便在投资者关系网站上查询 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新业务的交叉销售潜力如何？ - 公司认为收入回收和履行产品的理想客户群体非常契合，目前两个销售团队已建立激励和线索共享计划，早期迹象显示交叉销售潜力积极 [20] 问题: 分析业务第一季度表现不佳的原因及全年预期？ - 分析业务受经济形势影响较大，第一季度同比下降约2%，预计全年基本持平 [23][24] 问题: 关税是否导致供应商或零售商延迟启用活动？ - 关税是客户关注的重点，但目前启用计划的管道总量和推进速度未受明显影响，公司会密切关注 [28] 问题: 第一季度EPS超预期，但全年指引增幅较小的原因？ - 主要是由于部分支出、投资和招聘的时间安排所致 [29] 问题: 本季度新客户的有机和无机增长情况及驱动因素？ - 扣除CarbonSix的影响，本季度有机新增客户300名，主要得益于社区启用计划，且新订阅客户机会的组合有所变化 [33][34] 问题: 最低免税额豁免到期对客户群体的影响？ - 公司认为大部分亚马逊市场卖家以批量进口商品，预计对业务影响不大 [35] 问题: 零售商重新调整供应链、多元化供应商或回流活动对公司业务的影响？ - 公司网络的大部分交易流量在国内进行，若零售商和供应商大幅转移供应源，公司有能力帮助其进行新供应商的上线，可能带来社区启用活动的顺风，但也可能存在一定逆风，具体情况有待观察 [39][40] 问题: 公司投资的节奏和方向是否受不确定性影响？ - 公司在制定年度预期时已考虑资源需求，目前虽部分投资时间未如预期，但仍有机会招聘优秀人才，且业务模式对经济形势不太敏感，不会影响短期、中期和长期的投资计划 [41] 问题: 当前背景下，启用活动的资源分配是否会发生变化？ - 目前社区启用计划的管道稳定，未受关税和宏观环境的明显影响，公司有足够能力应对需求增长 [45] 问题: 供应商如何看待效率和自动化，公司如何通过网络扩展实现自动化和毛利率提升？ - 公司内部通过人员、流程和技术等方面提高效率，利用AI等技术提升运营效率，已体现在EBITDA利润率和毛利率的提升上；从客户角度，公司核心履行产品定价合理，具有成本效益 [49][50] 问题: 关税是否会促使零售商数字化升级供应链，增加钱包份额？ - 全球供应链的复杂性增加，会使零售商更需要供应链的可见性和敏捷性，有利于更多供应商通过SPF网络连接，从而增加钱包份额 [55] 问题: 未来有机增长和并购的贡献比例如何？ - 公司今年的增长符合目标，由于近期并购规模较大，收入增长较高；目前市场不确定性较大，暂无法提供2026年的具体信息，后续会重新评估并考虑是否与投资者分享 [57][58] 问题: 近期启用活动为何更倾向于已有供应商在网络上的零售商？ - 这与公司过去与零售商的合作有关，过去的工作使许多供应商已加入SPS网络，近期部分活动也涉及新零售商，会带来新的订阅客户 [64] 问题: CarbonSix客户数量超预期的发现过程？ - 收购前公司未获得完整的客户名单，收购后进行了更严格的审查，发现客户数量约为8500名，高于初步估计的6500名 [67] 问题: 排除CarbonSix后，全年供应商数量是否会出现有机负增长？ - 客户数量主要受社区启用活动驱动，第一季度有机净增客户300名；目前预计第二季度净客户数量与第一季度相似，下半年情况尚不确定，但全年社区启用活动仍强劲 [69][70] 问题: CarbonSix客户增长速度如何？ - CarbonSix约8500名客户主要集中在亚马逊市场，客户规模较小，新增和流失较为频繁，本季度净客户数量基本持平 [72] 问题: CarbonSix的增长是否主要来自钱包份额的增加？ - CarbonSix第一季度表现略好于预期，客户数量与收购时基本相同 [73] 问题: 本季度有机新增客户来自哪些领域的零售商？ - 本季度开展了多项启用活动，涉及传统杂货、零售、分销等领域，与以往活动领域一致 [74] 问题: 公司关注的宏观经济领先指标有哪些？ - 公司主要关注社区启用计划的管道规模和推进速度，以及供应商基础的健康和留存情况 [77] 问题: 供应商社区的ERP和WMS项目是否放缓？ - 目前尚未观察到项目放缓，但会密切关注，若宏观环境带来压力，该领域可能成为公司业务的潜在逆风 [78]

文章核心观点 - 原子公司获300万美元种子轮融资，借助人工智能重塑200亿美元供应链规划市场，为实体商品销售企业解决供应规划难题，已为早期客户带来显著成效，未来计划扩大团队、提升AI能力并深化平台集成 [1][6][11] 公司概况 - 原子公司由曾在特斯拉供应链和需求规划团队任职的迈克尔·罗西特和尼尔·苏伊丹创立，灵感源于2018年特斯拉Model 3发布时团队对电子表格的依赖问题 [2] - 公司愿景是确保每件实体商品都得到积极管理，为规划人员提供比电子表格更好的工具，推动企业迈向人工智能驱动的库存管理未来 [3] 行业痛点 - 美国有大量资金被困于滞销和规划不善的库存中，多数企业仍用易出错、更新慢且难扩展的电子表格做库存决策，导致销售损失、库存积压和供应链运营信心下降 [4] - 现有供应链规划软件实施周期长、成本高且系统僵化，使规划人员重新依赖电子表格 [5] 产品优势 - 自2024年初推出产品以来，原子公司为消费品、食品饮料和服装行业的早期客户带来显著成效，如一家客户在上线3个月后将库存水平减半，同时保持99%的现货率 [6] - 公司使用代理人工智能，其可配置框架能适配客户数据源，无需系统集成商或手动配置，客户可在一小时内完成初始上线，并通过直观的无代码界面微调预测、模拟中断和进行调整 [8] - 能使库存成本降低20 - 50%，同时提高现货率；每周节省40多小时，让规划人员专注高影响力工作；使库存周转率提高3.5倍，释放数百万美元现金 [9] 战略支持 - 本轮融资投资方包括DVx Ventures和Madrona Ventures，后者通过专注于企业转型应用人工智能的基金X投资原子公司 [1][10] - Madrona董事总经理表示原子公司敏锐洞察重大业务挑战，用人工智能解决问题并带来切实成果，是有望改变行业的应用人工智能创新 [11] 未来规划 - 获得资金后，原子公司计划扩大工程团队、提升人工智能能力，并深化与领先ERP和电子商务平台的集成 [11] - 公司目标是在2025年底前为NetSuite客户提供快速上线服务，消除企业采用的最后障碍 [11]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月，公司总资产3400万美元，股权2100万美元，营运资金1400万美元，现金360万美元，房地产210万美元，房地产相关长期贷款140万美元 [15] - 2023年公司营收达4400万美元创纪录，2024年稳定在4000万美元，反映后疫情补货后采购回归正常 [15] - 公司对2025年乐观，目标营收4400万美元，净利润250万美元，同比增长10%，2024年底积压订单增长35%至2700万美元 [16] - 公司约有3000万美元结转税务亏损，假设税率23%，可节省未来税款达600万美元，2024年第四季度仅确认100万美元潜在收益为资产 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应链部门为领先国防和高科技公司产品集成特许机电组件，过去两年工程团队翻倍，代表的制造商数量增至三倍 [7] - RFID部门为以色列顶级企业提供服务，通过集成专有软件和先进设备优化供应链库存管理，商业模式旨在产生经常性收入 [9][10] - 机器人部门90%的项目服务于国防领域，提供定制机器人单元和现成机械臂，旗舰客户是埃尔比特系统公司 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列国防预算同比增长73%，欧洲国防预算同比增长16%，这些趋势直接影响公司关键客户，进而影响公司业务 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略有两大支柱，一是强化业务主张，二是国际扩张 [17] - 强化业务主张方面，将深化与国防客户关系，扩大产品供应，RFID部门将增加销售人员，拓展以色列民用市场，增加物流中心现成包装机产品组合 [18] - 国际扩张方面，将利用以色列国防客户基础，与全球分包商合作，2024年供应链部门海外销售额达400万美元，机器人部门计划今年上半年在欧洲安装首条机器人生产线 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年有望实现营收4400万美元和净利润250万美元的目标，信心源于积压订单增长和国防行业蓬勃发展 [16] - 公司财务状况良好，股权2100万美元且无银行债务，具有战略增长灵活性，从估值角度看，相比大盘有吸引力 [23][24] 其他重要信息 - 公司市值2300万美元，考虑现金和债务后企业价值仅2100万美元，与罗素2000指数相比，市盈率为10，市净率为1.1%，处于显著折价状态 [20] - 为加强在美国资本市场的影响力，公司与美国投资者关系公司合作，自去年9月以来平均每日交易量从4000股增至本月的58000股 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司在欧洲的国防业务受乌克兰战争的影响 - 公司没有直接在欧洲销售，通常与以色列主要客户合作，当客户有海外合同时，供应链部门为当地分包商提供组件，机器人部门按需提供自动化生产线 [28][29] 问题: 公司是否有超过6000万美元的税收损失结转，相当于每股10美元 - 公司约有3000万美元结转税务亏损，假设税率23%，可节省未来税款达600万美元，作为保守措施，2024年第四季度仅确认100万美元潜在收益为资产，因商誉减值120万美元，对2024年净利润净影响为20万美元 [31][32] 问题: 公司聘请前以色列国防军采购负责人是否能带来更多国防合同，是否会更新指导 - 公司认为这是战略决策，有助于利用国防市场机会，若有重大进展会更新指导 [35]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月的资产负债表显示，总资产3400万美元，股权2100万美元，营运资金1400万美元，现金360万美元，房地产210万美元，房地产相关长期贷款140万美元 [15] - 2023年营收创纪录达4400万美元，2024年稳定在4000万美元，反映了后疫情补货后采购回归正常化 [15] - 公司对2025年表示乐观，目标营收4400万美元，净利润250万美元，同比增长10% [16] - 2024年底积压订单增长35%，达到2700万美元 [16] - 公司约有3000万美元的递延所得税亏损，假设税率为23%，可节省高达600万美元的未来税款，2024年第四季度仅确认100万美元的潜在收益作为资产 [31] - 2024年因商誉减值增加120万美元运营费用，与100万美元的递延所得税资产带来的税收收入相抵，对2024年净利润的净影响为20万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链部门 - 致力于将特许机电组件集成到领先国防和高科技公司的产品中，主要增长驱动力是嵌入客户产品的组件数量 [6][7] - 过去两年工程团队规模翻倍，所代表的制造商数量增至三倍，巩固了市场地位和增长轨迹 [7] - 2024年该部门海外销售额达400万美元 [19] RFID部门 - 通过将专有软件与先进的现成设备集成，增强整个供应链的库存管理，提供增值服务，业务模式旨在产生经常性收入 [9][10] - 将增加销售团队以抓住以色列民用市场的反弹机会，并为物流中心增加现成包装机产品 [18] 机器人部门 - 90%的机器人项目服务于国防领域，旗舰客户是埃尔比特系统公司 [13] - 计划于今年上半年在欧洲首次安装机器人生产线 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列国防预算同比增长73%，欧洲国防预算同比增长16% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略有两个支柱，一是加强业务主张，二是进行国际扩张 [17] - 加强业务主张方面，将通过扩大产品供应深化与国防客户的关系，RFID部门将增加销售团队并丰富产品组合 [18] - 国际扩张方面，将利用以色列国防客户基础，与他们的全球分包商合作 [18] - 与罗素2000指数相比，公司的市盈率为10，而罗素为18；市净率为1.1%，罗素为2.1%，表明公司股价相对于大盘有显著折扣 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年表示乐观，目标营收和净利润同比增长10%，信心源于积压订单的增长和国防领域的发展趋势 [16] - 公司财务状况良好，股权2100万美元且无银行债务，有战略增长的灵活性 [23] - 从估值角度看，公司股价具有吸引力，为投资者提供了有吸引力的机会 [24] - 公司在全球国防行业的影响力不断增强，有望为股东带来长期价值 [24][25] 其他重要信息 - 公司由八人组成的高管团队和四人组成的董事会领导，拥有两名首席技术官，分别负责机器人和RFID领域，总团队包括80名专业人员，其中30%为工程师和技术人员 [14] - 为加强在美国资本市场的影响力，公司与美国投资者关系公司合作，自去年9月以来每周举办投资者电话会议，并参加了多个重要活动，平均每日交易量从去年9月的4000股增长至本月的58000股 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 欧洲国防业务受乌克兰战争的影响 - 公司在欧洲没有直接销售，而是与以色列的主要客户合作，当这些客户有海外合同时，供应链部门为当地分包商提供组件，机器人部门在需要时提供自动化生产线 [28][29] 问题2: 公司是否有超过6000万美元的递延所得税亏损，相当于每股10美元 - 公司约有3000万美元的递延所得税亏损，假设税率为23%，可节省高达600万美元的未来税款，2024年第四季度仅确认100万美元的潜在收益作为资产，因商誉减值对2024年净利润的净影响为20万美元 [31][32] 问题3: 新聘请的前以色列国防军采购负责人能否帮助公司获得更多国防合同，是否会在年内更新业绩指引 - 公司认为这是一项战略决策，有助于利用国防市场的机会，若有重大进展会进行更新 [35]

项目进展 - TrueCommerce xChange渠道项目自2023年1月启动以来，已积累超过340家全球合作伙伴[1] - 2024年，该项目的全球渠道团队规模增长了67%[1] - 2025年，团队计划通过活动和协作加强与合作伙伴的互动，包括增加在合作伙伴主导的活动中的参与度以及联合销售计划[2] 战略与资源投入 - 公司承诺投入更多时间和资源用于渠道合作伙伴，包括扩展关于其解决方案和关键行业话题的教育项目[2] - 渠道开发代表现已与特定的企业资源规划系统对齐，以确保定制化支持和专业知识，并进一步融入这些ERP社区[2] - 团队正在与全球系统集成商和独立软件供应商建立更深层次的联系[2] 合作伙伴价值主张 - 项目旨在通过电子数据交换解决方案和电子发票解决方案建立驱动价值的合作伙伴关系[3] - 合作伙伴的客户可以通过TrueCommerce的网络与其全球超过100万家互联的交易伙伴无缝传输数据[3] - 合作伙伴可向客户提供公司全套基于云的供应链解决方案，包括EDI、集成电商平台、市场解决方案和履约技术[5] 项目层级与优势 - 项目包含三个合作伙伴层级：Elite、TrueBlue和Reseller[5] - Elite层级提供专属销售资源、合作伙伴门户访问权以及包含培训、市场营销和销售材料的内容组合，并有联合营销活动机会[5] - TrueBlue层级包含Elite层级的全部权益，并额外提供专属的市场营销、售前和集成资源访问权、演示环境设置及深度培训[5] - Reseller层级是专为那些通过公司解决方案为客户创造价值方面有最佳记录的顶级合作伙伴设立的独家称号[5] - 项目关键优势包括简化的ERP集成、实现“零接触订单”的自动化以及由专业知识驱动的托管服务[5]

发行信息 - 公司拟发售272.5万股A类普通股，出售股东发售12.5万股A类普通股，承销商行使超额配售权后公司发售313.375万股[12][97] - 转售股东将转售90万股A类普通股，转售与首次公开发行分开[12] - 初始发行价预计在4 - 5美元/股，假设发行价4美元/股，公司发行股份初始发行总价1090万美元，出售股东发行股份初始发行总价50万美元[12][17] - 公司需支付承销折扣和佣金81.75万美元，出售股东需支付3.75万美元[17] - 公司发行股份扣除承销费用前收益为1008.25万美元，出售股东为46.25万美元[17] - 此次发行总现金费用预计约135.9万美元[18] - 承销商获45天内购买最多15%公司发行A类普通股的超额配售权[18][97] - 公司将在发行结束时向承销商发行认股权证，可在发行后5年内购买公司发行A类普通股总数的10%，每股价格为公开发行价的125%[20] - A类普通股预计在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“TGHL”[12][97] - 本次发行前已发行股份为2154.981万股，发行后将达2427.481万股，承销商行使超额配售权后为2468.356万股[97] - 假设发行价每股4.00美元，扣除相关费用后公司预计净收益约854.85万美元，行使超额配售权后为1003.9525万美元[97] 业绩情况 - 2024年6月30日和2023年6月30日止六个月，公司净亏损分别为约0.6万美元和0.9万美元；2023年12月31日和2022年12月31日止年度，净亏损分别约为140万美元和1.9万美元[101] - 2024年上半年和2023年上半年，前五大客户分别占公司总收入的71.6%和80.9%，最大客户分别占收入的37.5%和26.1%；2023年和2022年，前五大客户分别占总收入的89.7%和91.5%，最大客户分别占收入的58.6%和66.4%[110] 未来展望 - 全球食品溯源市场潜力预计到2031年达400.5亿美元，2024 - 2031年复合年增长率为9.3%，亚太地区预计到2030年复合年增长率为9.6%[33] - 公司未来两年主要聚焦亚太地区进行地理扩张，已在澳大利亚、不丹、日本等多地建立业务联系[40] - 预计2025年第二季度末推出的GrowHub创新中心开始产生重大收入[28] 新产品和新技术研发 - 公司持续投资人工智能和数据分析以创新和提升平台竞争力[41] 其他新策略 - 公司拟建立企业风险投资，识别符合业务目标的项目、技术和公司进行战略投资[42] 风险提示 - 若平台出现故障且未解决问题，公司可能失去客户、面临索赔或产生重大成本[44] - 公司大量收入来自有限数量客户，失去或减少主要客户使用量会导致收入下降[45] - 平台安全事件和攻击会给公司带来重大成本和干扰，损害业务、财务和声誉[46] - 公司A类普通股可能面临交易市场不活跃、价格波动、稀释等风险[55] - 公司作为外国私人发行人可能失去该身份，导致额外成本和费用[68] - 公司预计未来运营和管理费用将增加，可能继续产生净亏损，无法实现或维持足够现金流和盈利能力[101] - 平台面临多种形式的网络攻击，过去曾遭受第三方网络攻击，攻击增加了平台带宽使用并使网络紧张[111] - 信息安全事件可能导致信息泄露、诉讼、赔偿义务和其他潜在责任，且保险可能无法充分覆盖风险[112] - 公司业务依赖信息技术和通信系统，系统易受自然灾害、人为错误、恶意行为等影响，可能损害品牌声誉和经营业绩[115] - 公司业务产生和处理大量数据，数据的不当使用或披露可能损害声誉和业务，需遵守相关法律法规，否则可能面临处罚和负面宣传[121] - 向高度监管组织和政府实体销售面临挑战和风险，包括竞争激烈、成本高、时间长，合同条款可能不同，政府需求和支付受预算周期和资金授权影响[124] - 产品可追溯性技术市场处于早期发展阶段，市场增长存在不确定性，公司平台的广泛采用面临挑战，若市场不如预期增长，可能导致收入下降或运营亏损[126] - 公司收入主要依赖GrowHub平台，若平台市场增长滞后，可能因需求下降、市场接受度不足等因素影响经营业绩[127] - 公司依赖高级管理人员和关键员工的表现，人员流失可能损害业务，且吸引和留住合格人员的竞争激烈[130] - 未能吸引和留住额外合格人员可能阻碍公司执行业务战略，因行业竞争激烈，竞争对手资源更丰富[131] - 公司依赖第三方托管服务，若失去使用权限可能影响平台提供[132] - 若无法提供高质量支持，公司业务和客户关系可能受损，成本或增加[133] - 行业或全球经济不利、信息技术支出减少可能损害公司业务[135] - 品牌声誉受损会对公司业务运营和前景产生重大不利影响[136] - 公司保险可能无法覆盖所有潜在损失，未投保损失或影响业务和财务结果[137] - 未来战略收购、投资和伙伴关系可能带来风险，影响公司盈利能力[141] - 负面宣传会影响公司声誉和A类普通股股价[143] - 俄乌战争和中东战争可能对公司业务和经营结果产生重大不利影响[146] - 公司受新加坡法律约束，新加坡市场不利变化会影响公司业务和财务状况[149][152] - 公司在东南亚运营面临货币、通胀、疫情和政治等风险[157] - 公司Class A普通股可能无法形成活跃交易市场，影响其交易价格，投资者可能难以按意愿价格出售股份及实现投资回报[161][162] - 公司Class A普通股的发行价格可能无法反映其实际价值，初始公开发行和转售发行的价格可能不同[164][165] - 公司Class A普通股价格未来可能大幅波动，影响因素包括经营业绩、行业前景、分析师估计等[166][170] - 公司Class A普通股投资者可能面临立即和重大的每股有形资产净值摊薄，未来也可能出现摊薄[172] - 公司将成为“受控公司”，可依赖某些公司治理规则的豁免，股东可能无法获得与其他公司股东相同的保护[173] - 公司可能与控股股东存在利益冲突，由于控股股东的重大所有权权益，可能无法以对公司有利的条款解决冲突[174] - 公司未来增长可能需要额外的股权或债务融资，这将导致股东权益摊薄[177] - 公司发行Class A普通股或其他证券筹集资金会稀释股东权益，发行价格低于市场价格会影响投资者持有的股份价值[178] - 投资者可能无法参与公司未来的Class A普通股发行或某些其他股权发行[181] - 公司暂无支付股息计划，未来收益将用于业务拓展和满足运营及资本需求[183] - 若公司无法满足纳斯达克上市要求，A类普通股可能被摘牌，导致流动性和市场价格下降[184] - 公司作为上市公司将产生大量法律、会计、保险等费用，影响财务表现[187] - 2022 - 2023财年公司财务报告内部控制存在重大缺陷，正采取措施解决[188] - 公司需确保有效披露控制和财务报告内部控制，否则影响财务报告准确性[190] - 公司在开曼群岛注册，投资者可能难以对公司、董事和管理层执行判决[192] - 开曼群岛法院对美国法院基于证券法律的判决执行存在不确定性[193] - 开曼群岛豁免公司股东查账权利受限，公司治理与美国有差异[195] - 公司主要资产在新加坡，新加坡法院对美国法院判决执行存在不确定性[199] - 开曼群岛关于少数股东权益保护法律与美国不同[200]