财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达到创纪录的5.03亿美元 同比增长68% 主要受商品价格上涨32%和销量增长28%推动 [16] - 调整后净利润达到2.86亿美元 同比增长91% 创历史新高 [17] - 经营现金流增至4.5亿美元 同比增长77% [17] - 公司持有10亿美元现金及20亿美元未使用的循环信贷额度 流动性状况强劲 [7][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总产量为15.9万黄金当量盎司 同比增长9% [10] - Salobo金矿产量6.94万盎司 同比增长10% 主要得益于处理量提升 [10] - Antamina银矿产量130万盎司 同比增长31% 主要由于银品位提高 [11] - Blackwater项目实现商业化生产 产出4000盎司黄金和13.8万盎司白银 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 收入构成: 黄金占65% 白银占33% 其余为钯和钴 [17] - 白银价格表现强劲 达到十年来最高水平 为公司带来显著收益 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 预计到2029年有机产量增长40% 保持行业领先地位 [7] - 专注于高附加值流媒体协议收购 目前评估12-15个潜在机会 其中2/3为开发阶段项目 [23][24] - 维持2025年产量指引60-67万黄金当量盎司不变 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 流媒体商业模式有效抵御通胀压力 保持行业最高利润率 [20] - 预计下半年产量将占全年47-53% 第四季度表现可能更强 [52] - 白银价格若持续走强 可能调整San Dimas项目的金银转换比例 [85] 其他重要信息 - 公司入选加拿大最佳企业公民前十名 彰显ESG领导地位 [7] - 推出第二届"未来矿业挑战赛" 聚焦可持续水资源管理技术 [8] - 全球最低税(GMT)将于2026年首次支付 预计金额1.12亿美元 [25][59] 问答环节所有的提问和回答 交易环境与资本配置 - 公司保持严格的投资标准 重点关注能增强资产组合的流媒体协议 [22][24] - 潜在交易规模多在4亿美元以下 少数机会达7.5-10亿美元 [47] - 股息增长将取决于资本配置机会 若无重大收购可能提高股息支付 [68][69] 运营细节 - PBND库存下降主要因Salobo季度末集中发货 预计下半年将回升至3个月水平 [76] - Blackwater二期扩建可能加速 但尚未纳入长期指引 [78][82] - Antamina若恢复正常运营 可能带来额外白银产量增长 [55] 商品价格与交付 - 公司不受美国黄金关税影响 交付主要在伦敦完成 [34][35] - 若纽约金价高于LME 可能寻求套利机会 但具体情况尚待观察 [35] - San Dimas项目当前金银转换比为90:1 需银价持续走强6个月才能调整至70:1 [83][85]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入达到5.03亿美元，同比增长68%[7] - 净收益为2.92亿美元，同比增长139%[27] - 调整后净收益为2.86亿美元，同比增长91%[27] - 运营现金流为4.15亿美元，同比增长77%[27] - 2025年上半年净收益为546,254千美元，较2024年同期的286,358千美元增长91%[46] - 2025年上半年调整后净收益为536,830千美元，较2024年同期的288,398千美元增长86%[46] - 2025年第二季度每股调整后收益（基本）为0.630美元，较2024年同期的0.330美元增长91%[46] - 2025年上半年每股调整后收益（基本）为1.183美元，较2024年同期的0.636美元增长86%[46] 用户数据 - Salobo矿区在2025年第二季度生产了69,400盎司黄金，同比增长约10%[14] - Antamina矿区在第二季度交付了130万盎司白银，同比增长31%[14] - 截至2025年6月30日，预计2025年生产指导为60万至67万黄金当量盎司[17] 成本与利润 - 2025年第二季度销售成本为150,171千美元，较2024年同期的112,872千美元增长33.1%[52] - 2025年第二季度毛利为353,047千美元，较2024年同期的186,192千美元增长89.5%[55] - 2025年第二季度现金运营利润为429,058千美元，较2024年同期的245,057千美元增长75.0%[55] - 2025年第二季度每盎司黄金的现金运营利润为2,848美元，较2024年同期的1,915美元增长48.6%[55] 现金流与成本 - 2025年第二季度经营现金流为414,959千美元，较2024年同期的234,393千美元增长77%[49] - 2025年上半年经营现金流为775,752千美元，较2024年同期的453,773千美元增长71%[49] - 2025年第二季度每盎司黄金的平均现金成本为470美元，较2024年同期的441美元增长6.6%[52] - 2025年第二季度每盎司白银的平均现金成本为5.33美元，较2024年同期的4.95美元增长7.7%[52] 资金状况 - 公司在季度末拥有约30亿美元的流动资金，具备良好的未来增长资金能力[30]

项目进展 - 美国土地管理局(BLM)发布了Grassy Mountain黄金项目的环境影响声明草案(DEIS) [1] - DEIS评估了拟建矿山的潜在环境影响并提出了缓解措施 [2] - 公众评议期为30天 将于2025年8月19日17:00-19:00(山区时间)举行公开会议 [2] - 最终环境影响声明(Final EIS)和联邦决策记录(ROD)预计在2025年12月发布 [3] 公司战略 - 通过三种方式为股东创造价值：出售资产给成熟生产商 与生产商建立合资企业 自主建设和运营矿山 [5] - Grassy Mountain项目已完成可行性研究并取得关键许可里程碑 [6] 资产组合 - 全资拥有三个项目：Grassy Mountain Sleeper和Bald Peak [6] - Grassy Mountain项目占地约8200英亩 位于俄勒冈州Malheur县 包含金-银矿床 [6] - Sleeper黄金项目位于内华达州北部 包含2474个未专利采矿权(约44917英亩) [7] - Bald Peak项目位于内华达州 占地约2260英亩 已做好钻探准备 [7] 管理层表态 - CEO表示DEIS发布是项目关键转折点 标志着俄勒冈州首个现代矿山的建设规划启动 [4] - 赞赏BLM的支持和FAST-41计划提供的透明度及加速时间表 [4]

公司财务表现 - 2025年第二季度实现创纪录营收5140万美元，同比增长24%（2024年同期为4140万美元）[4][12] - 归属黄金当量产量15,098盎司，同比下降13%（2024年同期为17,414盎司）[4][12] - 经营活动现金流（不含非现金营运资本变动）达3770万美元，同比增长16%（2024年同期为3260万美元）[4][14] - 现金运营利润率创纪录达2,981美元/盎司，同比提升46%（2024年同期为2,043美元/盎司）[4] - 净利润1690万美元，同比增长61%（2024年同期为1050万美元）[4] 重大并购交易 - Royal Gold将以全股票交易收购公司全部股份，隐含估值约35亿美元[1][2] - 交易对价每股Sandstorm股票可兑换0.0625股Royal Gold股票，合并后Sandstorm股东持股占比23%[2] - 合并后将形成全球最多元化的贵金属流和权益金公司，拥有393项资产组合（含80个现金流资产）[2][3] - 新公司预计2025年营收结构中87%来自贵金属（黄金占比75%），单一资产NAV占比不超过12%[3] 核心资产进展 - Platreef矿山首次进入高品位Flatreef矿体，计划2025年四季度启动商业化生产[8] - Hod Maden项目2025年已投入超4000万美元，预计2028年首产，总资本支出预计6-10亿美元[9] - MARA铜金项目正在申请阿根廷RIGI投资促进制度，可能2027年做出最终投资决策[10] - Gualcamayo矿山氧化物产量触发权益金费率从1%提升至3%，二季度权益金收入130万美元[21] 生产与运营 - 2025年全年产量指引65,000-80,000黄金当量盎司，铜价±10%波动将影响产量约±1,500盎司[11] - 2030年长期产量目标150,000盎司（含MARA项目期权）[12] - 二季度产量地域分布：北美34%（加拿大19%）、南美45%、其他地区21%[15] - Greenstone金矿产能持续提升，2025年上半年产金95,723盎司，全年目标22-26万盎司[16] 战略与资本 - 二季度完成2500万美元净债务偿还，循环信贷额度剩余未偿还余额3.15亿美元[7] - 合并后将通过规模效应提升流动性，吸引更多机构投资者，可能获得估值溢价[6] - 资产组合中关键增长项目包括MARA、Hod Maden、Great Bear等，预计带来长期产量增长[3][5]

财务表现 - 2025年第二季度营收达8119亿美元创历史新高 主要受益于强劲运营执行力和有利金属价格环境 [3][11] - 净利润1896亿美元 每股收益052美元 调整后净利润1554亿美元 每股收益043美元 [3][11] - 运营现金流达2934亿美元 自由现金流233亿美元 推动现金余额增至11亿美元创纪录 [3][11][12] - 总流动性达约19亿美元 上半年通过股息和股票回购向股东返还1035亿美元 [3][14] 运营数据 - 白银产量510万盎司符合指引 白银板块AISC为1969美元/盎司 [8][15] - La Colorada矿日处理量达2130吨 超出2000吨目标 La Quebrada银矿产量同比提升近50% [8][15] - 黄金产量178700盎司略低于指引 主要受Timmins矿品位和产量影响 预计下半年将恢复 [8][16] - 维持2025年黄金和白银产量指引 但预计黄金产量将更多集中在下半年 [8][17] 战略举措 - 拟议收购MagSilver取得进展 已获股东批准 待墨西哥反垄断审批 预计2025年完成 现金对价5亿美元 [3][12][13] - 股息增加20%至每股012美元 第二季度以每股2422美元均价回购近50万股 总金额1110万美元 [3][14] - La Colorada Skarn项目合作讨论进展顺利 新发现的高品位矿脉将纳入9月中旬前的储量资源更新 [9][30][33] - 计划剥离非核心勘探资产 预计2025年底前完成多项小型交易 [25] 行业展望 - 白银市场连续第五年结构性短缺 光伏和电子应用推动工业需求增长 预计短缺将持续 [19] - 当前金银价格环境有利 公司将调整储量计算中的价格假设以反映市场环境 但保持保守态度 [36] - Escobal矿ILO 169咨询进程持续 政府与Schenker议会正进行工作会议 未设定完成日期 [28][39] 技术改进 - 针对Timmins矿的品位核对和地质技术问题 采取大直径钻孔和增强地面支撑等措施 [9][23] - Jacobina矿进行工厂可用性和设备可靠性改进 同时推进矿山和工厂优化研究 [13][26] - Shahuindo等项目早期延误后 预计第三和第四季度资本支出将加速 [9][44]

融资情况 - 公司完成非经纪私募配售 募集资金总额1686608美元 由于投资者需求强劲 配售超额认购 共发行28110134单位 每单位定价006美元 包含1股普通股和半份认股权证 [1] - 每份完整认股权证可在24个月内以每股010美元的价格转换为额外普通股 中介费用包括20622美元现金佣金和343700份不可转让中介认股权证 [1] - 内部人士合计认购3108333单位 总金额186500美元 构成关联交易 公司依据MI 61-101豁免正式估值和少数股东批准要求 因交易公允价值未超过公司市值25% [4] 资金用途 - 募集资金净额将用于推进墨西哥杜兰戈El Potrero高品位金银项目 以及补充一般营运资金 [2] 项目资产 - El Potrero项目位于墨西哥Sierra Madre带 拥有未充分勘探的低硫化浅成热液脉系统 具备近期投产潜力 [6] - 公司在加拿大安大略省红湖地区拥有100%权益的Argosy金矿(历史高产)及相邻North Birch项目 后者存在8公里长的靶区 [6] 公司定位 - 专注于美洲地区贵金属的区域规模勘探 拥有经验丰富的管理团队和优质项目组合 致力于为股东创造长期可持续价值 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创纪录达2 1亿美元 同比增长20% 主要受黄金价格上涨40%和白银上涨17%驱动 铜价小幅下跌2% [5][6][17] - 净利润创纪录达1 323亿美元 合每股2 1美元 调整后净利润为1 188亿美元 合每股1 81美元 [5][6][20][21] - 调整后EBITDA利润率提升至84% 主要受益于黄金价格走强和稳定的现金G&A费用 [6] - 经营现金流达1 53亿美元 同比显著增长 主要由于净现金收入增加和所得税费用降低 [21] - 黄金贡献78%营收 白银11% 铜7% 公司在同业中黄金收入占比最高 [6][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总营收中特许权使用费收入达7700万美元 同比增长50% 主要来自Penasquito和Mancho等资产 [11] - 流业务收入1 33亿美元 同比增长8% Mount Milligan Pueblo Viejo和Comical贡献增加 但Zavancino Wassa和Rainy River销售下降 [11] - Kansanshi矿新增黄金流 预计2025年交付12 500盎司 该矿已运营20年并有望再运营20年以上 [8][9] - Wurinza项目获得铜金钼流和特许权权益 预计2030年代初投产 [9] - Lawyers Ranch开发项目新增特许权权益 拓展新兴黄金矿区布局 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - Mount Milligan矿因品位低于预期 2025年黄金产量指引下调至14 5-16 5万盎司 铜产量指引维持5-6千万磅不变 [12] - Andacollo矿SAG磨机6月重启后恢复满负荷生产 2025年铜产量指引维持4 5-5 5万吨不变 [13] - Pueblo Viejo流预付款已全额抵销 预计该资产将持续贡献收入至2040年代中期 [6][14] - Back River矿6月30日首次出金 预计第三季度实现商业化生产 [15] - Rainy River矿6月创月度产量纪录 2025年产量指引维持26 5-29 5万盎司不变 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Sandstorm Gold和Horizon Copper显著扩大规模 增强多元化和增长潜力 合并后无单一资产占比超过NAV的12% [7] - 交易将简化Sandstorm和Horizon的复杂交叉持股结构 吸引更多被动资金投资 [7] - 战略重点保持不变 仍专注于贵金属增长 保持强劲资产负债表和流动性 增加股息 [8] - 近期完成三项交易 包括Kansanshi矿流 Wurinza项目权益和Lawyers Ranch特许权 持续优化资产组合 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Sandstorm和Horizon交易获得广泛投资者支持充满信心 已获加拿大竞争法批准 其他监管审批进行中 [27][28] - 预计交易将在第四季度完成 初步代理文件将很快提交SEC [28] - 合并后将创造规模更大 更多元化的投资组合 降低单一资产风险 吸引更广泛投资者群体 [27] - 行业领先的资产多元化将增强公司竞争优势 [7] 其他重要信息 - 公司期末无债务 总流动性超12 5亿美元 包括10亿美元循环信贷额度和2 7亿美元营运资金 [22] - 6月修订循环信贷协议 将到期日延长至2030年 并将增额条款从2 5亿美元提高至4亿美元 [22] - 预计第三季度或第四季度初将收到Mount Milligan成本支持协议的首批递延黄金 共50 000盎司将分阶段交付 [24] - 递延黄金销售将按市价计入资产负债表 销售价差将影响当期收益 这些盎司不计入2025销售指引 [25][26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 交易完成后的去杠杆计划 - 计划利用超额现金流逐步偿还循环信贷 预计完全偿还需要两年时间 但需平衡其他投资机会 [31][32] 问题: 维持2025年销量指引的原因 - 采用风险调整预算流程 不直接采用运营商指引 考虑历史表现和运营知识 对精矿运输等时滞因素进行特别调整 [38][39][41] 问题: 非洲风险敞口 - 投资决策基于国家而非大洲层面 对现有投资的三个非洲国家感到满意 不排除在已熟悉国家追加投资 [44][45] 问题: 股票回购可能性 - 当前优先事项是偿还交易债务 暂不考虑股票回购 [47] 问题: Sandstorm交易时间表 - 预计第四季度完成 但无法提供更详细时间表 初步代理文件将很快提交SEC [49] 问题: 技术报告披露 - 目前不计划为交易资产提交43-101技术报告 [53] 问题: Mount Milligan递延黄金会计处理 - 递延黄金目前未计入账面 收到时将按市价确认负债 销售价差影响收益 这些盎司不计入2025销售指引 [60][62]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创纪录达8 119亿美元 主要受益于良好的运营表现和有利的价格环境 [3] - 净利润创纪录达1 896亿美元 合每股052美元 主要受创纪录的矿山运营收益2 733亿美元推动 [3] - 调整后净利润为1 554亿美元 合每股043美元 [3] - 营运现金流(非现金营运资本变动前)创纪录达2 879亿美元 支付现金税款6 830亿美元后 营运现金流总计2 934亿美元 [4] - 自由现金流创纪录达2 33亿美元 使第二季度末现金余额增至创纪录的11亿美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度白银产量510万盎司 处于指导区间内 白银板块全维持成本为1969美元/盎司(不含能源调整) 处于指导区间低端 [7] - La Colorada矿表现突出 平均日处理量达2 130吨 超过2 000吨的目标 白银产量同比增加近50% 现金成本同比下降近25% [8][9] - 黄金产量178 700盎司 略低于指导区间 黄金板块全维持成本(不含NRE调整)为1611美元 处于指导区间内 [9] - Timmins矿因额外回填和顶板稀释导致品位和产量下降 El Penon矿因开采顺序调整导致黄金品位下降 但Chawinda矿和Dolores矿表现强劲部分抵消了这些影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球光伏安装和电子应用持续推动白银工业需求增长 而矿山供应基本持平 白银市场已连续第五年出现结构性短缺 预计未来几年短缺将持续 [12] - 公司认为当前贵金属价格环境对金银非常有利 收购MagSilver将有助于抓住白银市场机遇 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本配置框架保持不变 包括保持强劲资产负债表 维持和扩大业务 以及向股东返还资本 [4] - 积极推进收购MagSilver的交易 预计将立即提升白银产量和自由现金流 同时显著降低综合白银板块成本 [4] - 第二季度投资7 370万美元用于维持和项目资本 包括La Colorada矿 Tuscan项目 Varon矿 Timmins矿和Jacobina矿 [5] - Jacobina矿除推进矿山和工厂优化研究外 还投资改善工厂可用性和设备可靠性 [6] - La Colorada Skarn项目开发合作伙伴讨论进展顺利 预计未来几个月将分享更多计划 [6] - 宣布将季度股息从每股010美元提高至012美元 并在第二季度以平均2422美元/股的价格回购近500万股普通股 总对价1 110万美元 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营团队专注于实现生产目标并严格控制成本 有望实现2025年指导目标 [13] - 预计将继续产生强劲自由现金流并向股东返还资本 [13] - 预计2025年黄金产量将比最初预期的更集中于下半年 [11] - 对实现黄金产量和全维持成本指导保持信心 [20] 其他重要信息 - Escobal矿ILO 169咨询进程仍在继续 危地马拉能源和矿业部(MEM)已对Schinker议会的声明作出回应 将继续举行工作会议 [11] - 第二季度末总可用流动性约为19亿美元 即使在支付MagSilver交易对价中的5亿美元现金后 仍有足够灵活性追求有机和无机增长机会 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 各矿山的品位问题和地质技术问题是否已解决 - 大部分问题正在积极解决 预计部分问题将持续到第三季度 因此将更多黄金产量调整至第四季度 [17] - 对实现黄金产量指导保持信心 认为品位波动是季度性现象 平均而言对储量信息感到满意 [18] - Timmins矿的地质技术问题通过使用更大直径钻孔 特殊添加剂和增加支护得到改善 [19] 问题: 非核心资产出售计划 - 正在处理一些较小的交易 预计从现在到年底会有几笔交易完成 主要是中后期勘探资产 可能包括直接出售或参与其他公司 [22][23] 问题: Jacobina矿的品位预期 - 正在向开采储量品位过渡 虽然品位略低于第二季度 但下半年将开采更高品位矿石 预计仍能实现指导目标 [28][29] 问题: Escobal咨询进程的最新情况 - 咨询由政府主导 公司不直接参与 但预计将在未来几周内被邀请参加一些会议 [30][32] 问题: La Colorada Skarn项目的最新进展 - 发现东部高品位矿脉 正在研究其与Skarn的协同效应 将在未来几个月公布结果 并纳入更新的资源储量计算 [37][39] - 合作伙伴谈判正在进行 高品位矿脉的发现将影响谈判 [40][41] 问题: 资源储量更新的时间和价格假设 - 将在9月中旬前发布更新 不同矿山使用不同价格假设 短期矿山使用较高价格 长期矿山使用较低价格 [43][45] 问题: 品位问题是否与收购资产有关 - 品位波动是窄脉开采的特点 并非收购资产特有的问题 计划增加某些区域的钻探密度以减少波动 [51][52] 问题: 资本支出计划 - 年初因天气和许可导致一些项目延迟 但预计全年资本支出仍将符合预期 [58] 问题: 股息政策 - 尽管将支付MagSilver交易对价 但公司产生大量自由现金流 预计股息不会受到重大影响 [59] 问题: MagSilver交易的最新进展 - 正在等待墨西哥反垄断批准 预计获批后几天内即可完成交易 [60][61] - 预计将采用权益法核算MagSilver投资 [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度自由现金流达1.46亿美元，用于偿还循环信贷额度剩余余额并启动股票回购计划，期末现金余额大幅增加 [3] - 上半年强劲表现促使公司上调全年预期：调整后EBITDA超8亿美元，自由现金流超4亿美元 [3] - 黄金和白银产量同比分别增长25%和27%，达10.8万盎司黄金和470万盎司白银 [5] - 黄金和白银的调整后现金成本同比分别下降5%和6%，至12.60美元/盎司和13.41美元/盎司 [5] - 现金及现金等价物环比增长44%至1.12亿美元，总债务降至4亿美元以下 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Las Chispas**：白银产量达150万盎司，黄金产量1.6万盎司，均超年度指引水平 [6] - **Palmarejo**：黄金和白银产量环比分别增长18%和6%，自由现金流达4200万美元 [6] - **Rochester**：白银和黄金产量环比分别增长13%和7%，同比分别增长50%和79% [7] - **Kensington**：黄金产量环比增长17%，现金成本下降9%，自由现金流达2000万美元 [8] - **Wharf**：黄金产量环比增长18%至2.4万盎司，自由现金流达3800万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场：Palmarejo和Las Chispas表现强劲，Las Chispas整合基本完成 [3][6] - 美国市场：Rochester作为美国最大白银来源，产量大幅增长 [4][7] - 加拿大市场：Silvertip勘探项目启动，四台钻机活跃 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型为领先的贵金属生产商，专注于白银业务 [2] - 通过勘探和优化现有资产（如Rochester和Las Chispas）实现有机增长 [28][29] - 启动7500万美元股票回购计划，计划年底前实现净现金头寸 [3][17] - Silvertip项目处于早期评估阶段，预计五年内做出开发决策 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年自由现金流在2.5亿至3亿美元之间，全年业绩有望进一步改善 [17] - 通胀压力缓解，墨西哥比索升值8%但未对成本造成显著影响 [16] - 勘探成果显著，Las Chispas和Palmarejo资源量有望增加 [10][11][12] 其他重要信息 - 完成Silvercrest收购的初步购买价格分配，库存公允价值调整影响成本 [18] - 墨西哥税收政策影响非现金支出2800万美元，美国税收仍为零 [19][20] 问答环节所有的提问和回答 问题1：Silvertip项目开发时间表 - 公司预计五年内做出开发决策，目前处于初始评估阶段，可能通过加拿大关键矿产支持缩短时间 [26][27] 问题2：未来生产增长驱动因素 - 重点围绕现有资产的勘探潜力（如Wharf、Palmarejo、Kensington和Las Chispas） [28][29] - Rochester优化将继续贡献增量增长 [30] 问题3：税收政策对现金流的影响 - 墨西哥税收按标准税率计算，美国因净运营亏损暂不征税，现金税支出可能波动 [37][38] 问题4：股票回购计划执行策略 - 计划在非禁售期加大回购力度，目标是在年底前充分利用7500万美元额度 [47][48] 问题5：Las Chispas增产潜力 - 勘探聚焦Babi Kinnora和Las Chispas区块，高品位矿脉延伸有望维持6年矿山寿命 [53][54] - 选矿厂产能充足，为未来增产提供灵活性 [58]

业绩总结 - 第二季度净收入创下季度新高，调整后的EBITDA也达到历史最高水平[6] - 2025年第二季度收入为4.807亿美元，同比增长117%[26] - 2025年第二季度净收入为7070万美元，同比大幅增长[26] - 2025年第二季度经营活动现金流为2.07亿美元，同比增长206%[26] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.435亿美元，同比增长63%[26] - 2025年第二季度自由现金流为1.461亿美元，同比大幅增长729%[26] - 2025年第二季度每股净收入为0.11美元，同比增加72%[26] - 2025年第一季度，金矿销售量为89,316盎司，银矿销售量为3,892,153盎司[162] 用户数据 - Rochester矿区的矿石压碎量较上季度增加24%[8] - Las Chispas黄金产量为16,271盎司，银产量为1,489千盎司，分别占全年指导的49%和46%[10] - Palmarejo黄金产量为27,272盎司，银产量为1,741千盎司，分别占全年指导的50%和58%[10] - 2025年黄金总产量为108,487盎司，银总产量为4,722千盎司，分别占全年指导的48%和44%[10] 未来展望 - 预计Rochester矿区在2025年将实现超过70%的产量增长，成本降低超过20%[16] - 2025年探矿投资预计在7700万至9300万美元之间，主要集中在Palmarejo、Las Chispas和Silvertip[23] - 2025年调整后的黄金每盎司成本预计在14.50至16.50美元之间，银每盎司成本预计在20.07美元[19] - 2025年资本支出预计为1.32亿至1.56亿美元，开发支出为5500万至6900万美元[69] 新产品和新技术研发 - Las Chispas预计黄金产量为42,500至52,500盎司，银产量为4,250至5,250千盎司[67] - Palmarejo预计黄金产量为95,000至105,000盎司，银产量为5,400至6,500千盎司[67] - Kensington预计黄金产量为92,500至107,500盎司[67] - Consolidated预计黄金总产量为380,000至440,000盎司，银总产量为16,700至20,250千盎司[67] 财务状况 - 自由现金流为481百万美元，较上季度显著增长[6] - 剩余的信贷额度已偿还，净杠杆比率降至0.4倍[7] - 2025年第二季度总债务为4.983亿美元，净杠杆比率降至0.4倍[38] - 2025年第二季度的总债务与LTM调整后EBITDA的比率为0.6倍，显示出财务杠杆的改善[182] 负面信息 - 2025年第二季度的总债务为380,722千美元，较2025年第一季度的498,269千美元减少了24%[182] - 2025年第二季度的净债务为269,076千美元，较2025年第一季度的420,695千美元减少了36%[182]