股价与市值表现 - 截至2025年6月6日收盘价16 76元 较上周上涨1 7% 本周最高价17 55元 最低价15 99元 [1] - 当前总市值35 42亿元 在工程咨询服务板块市值排名17/41 两市A股排名3825/5148 [1] 股本股东变化 - 截至2025年5月30日股东户数1 01万户 较5月20日减少273户（降幅2 64%） 户均持股量从2 04万股增至2 1万股 户均持股市值34 6万元 [1] 公司战略与业务布局 - 以"智慧城市规划运营专家"为目标 业务覆盖规划设计 工程设计 城市运营 智慧城乡及投资业务 [2] - 未来盈利增长点包括传统业务扩张 运营项目落地 AI产品销售 海外市场拓展 低空经济 数字经济及算力业务布局 投资并购与降本增效 [2] 低空经济与算力业务进展 - 中标《深圳口岸低空应用场景及起降点规划研究》等项目 加入粤港澳大湾区低空经济产业联盟并开展合作推广 [3] - 入选广东联通算力与人工智能合作伙伴 完成算力服务采购 推动业务数字化转型 [3] 人工智能研发成果 - 已落地"城市蕾达"大数据平台 "产业大脑"平台 "公园宇宙"公共服务平台 "绘AI"城市更新工具等AI产品 [3] 业绩改善措施 - 通过评估市场潜力调整资源配置 提升研发转化效率 加强财务管理与成本控制 [4] 投资业务动态 - 高新投蕾奥股权基金累计投资10个项目 聚焦智能制造 半导体 新能源 新材料 智慧城市等战略性新兴产业 [5] 市值管理计划 - 拟通过现金分红 股份回购 股权激励 员工持股计划 投资者关系管理等方式提升投资价值 [6]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案已获2025年5月28日年度股东会审议通过 [1] - 以总股本464,829,452股为基数，每10股派发现金红利0.80元（含税），总额约3,718.64万元 [1] - 剩余未分配利润结转至下一年度，不送红股且不进行资本公积金转增股本 [1] 分配实施细节 - 股权登记日为2025年6月12日，除权除息日为2025年6月13日 [2] - 分派对象为截至股权登记日登记在册的全体股东 [2] - 现金红利将于2025年6月13日通过股东托管机构划入资金账户 [2] 税务处理规则 - 香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人/基金按10%税率代扣 [1] - 个人持股期限≤1个月需补税0.16元/10股，1个月至1年补税0.08元/10股，超过1年免税 [2] - 内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收 [1] 股东沟通渠道 - 咨询联系部门为董事会办公室，联系人周辉，电话0931-6956602 [2] - 咨询地址为甘肃省兰州市城关区平凉路284号 [2]

A股上市公司研发投入整体情况 - 2022年至2024年A股上市公司合计研发费用呈现稳步增长态势，分别为1.43万亿元、1.57万亿元和1.62万亿元，2024年较2022年增速达13.41% [1] - 银行板块和部分非银金融公司未公布具体研发费用数据，实际研发费用高于统计数据 [1] - 2024年研发费用超过1000亿元的申万一级行业包括建筑、电子、汽车、电力设备、医药生物、计算机、机械设备和通信 [2] 建筑行业研发投入情况 - 2022年至2024年建筑行业研发费用分别为2253.68亿元、2423.48亿元和2330.38亿元，在所有申万一级行业中排名第一 [2] - 最近三年平均研发投入总额前十名上市公司合计研发投入超过2000亿元，占整个建筑装饰行业研发投入总额比例超过80% [3] - 研发投入前十名上市公司主要集中在基础建设这个申万二级行业中 [3] 建筑行业龙头企业表现 - 中国建筑最近三年平均研发投入达470.59亿元，研发人员数量3.75万人，均位居行业第一 [3][5] - 截至2024年末，中国建筑拥有有效专利68577项（其中发明专利10362项），专利数量和成果水平居行业领先地位 [6] - 2022年至2024年中国建筑营业收入分别为2.06万亿元、2.27万亿元和2.19万亿元，净利润分别为509.50亿元、542.64亿元和461.87亿元 [7] 建筑行业市场表现 - 截至2025年5月23日，A股建筑板块164家上市公司市值合计1.74万亿元，研发投入前十名公司市值合计0.95万亿元，占比超过50% [4] - 研发投入前十名公司贡献了建筑板块超过88%的营业收入和超过95%的净利润 [4] - 2022年至2024年建筑板块营业收入分别为8.04万亿元、8.65万亿元和8.23万亿元，净利润分别为1761.06亿元、1910.44亿元和1580.74亿元 [4] 研发投入强度分析 - 霍普股份最近三年平均研发投入占营业收入比重达14.36%，位居建筑行业第一，远高于行业平均4%的水平 [8][9] - 霍普股份研发人员数量占比高达80.03%，同样位居行业第一，远高于行业平均17.73%的水平 [9][10] - 工程咨询服务行业公司研发投入占营收比重普遍较高，蕾奥规划、中设咨询、深城交、建科院等6家公司研发投入占比超过10% [8][9] 核电行业发展前景 - 2025年4月国务院常务会议核准了5个核电项目共10台新机组 [8] - 中国核电占国内能源发电量约5%，预计到2035年将提升到10%左右 [8] - 美国计划在2030年前启动10座大型核电站建设，2050年前将核电产能翻四倍 [8]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，中设股份报收于10.89元，较上周的10.56元上涨3.13% [1] - 本周中设股份5月30日盘中最高价报11.0元，5月26日盘中最低价报10.5元 [1] - 中设股份当前最新总市值17.01亿元，在工程咨询服务板块市值排名39/41，在两市A股市值排名5022/5146 [1] 股东增持计划 - 控股股东一致行动人无锡炬航计划自2025年4月10日起6个月内增持公司股份，增持金额不超过5000万元，不低于2500万元 [1] - 截至公告披露日，无锡炬航尚未实施增持 [1] - 无锡炬航将资金来源由"自有资金"调整为"自有资金和自筹资金" [1] - 无锡炬航获得中信银行无锡分行贷款承诺函，贷款金额不超过4500万元且不超过增持实际使用资金的90%，贷款期限为3年 [1]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘，中公高科报收于29.18元，较上周的29.25元下跌0.24% [1] - 5月21日盘中最高价报30.34元，5月23日盘中最低价报29.15元 [1] - 当前最新总市值19.46亿元，在工程咨询服务板块市值排名38/41，在两市A股市值排名4904/5148 [1] 分红方案 - 每股现金红利0.1673元，股权登记日为2025年5月29日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年5月30日 [2] - 共计派发现金红利11155564.00元 [2] - 自行发放对象为中路高科交通科技集团有限公司 [2] 扣税说明 - 持有无限售条件流通股的自然人股东及证券投资基金，持股期限超过1年的暂免征收个人所得税，持股1年以内（含1年）的公司暂不扣缴个人所得税 [2] - 合格境外机构投资者（QFII）和香港市场投资者按10%税率代扣代缴企业所得税，每股实际派发现金红利0.15057元 [2] - 其他法人股东（含机构投资者）每股实际派发现金红利0.1673元，不代扣代缴企业所得税 [2]

权益分派方案 - 每股现金红利0.12元（A股）[2] - 以总股本260,673,140股为基数，共计派发现金红利31,280,776.8元[4] - 分配方案经2024年年度股东会审议通过，日期为2025年4月11日[2] 分派对象与实施办法 - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东[3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已指定交易的股东可在证券营业部领取，未指定交易的由中登公司暂管[5] - 红股或转增股本按股权登记日持股比例直接计入股东账户[5] 扣税说明 - 自然人股东持股超1年免征个税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1-12个月税负10%）[9] - 限售股个人股东解禁前按10%税率扣税（税后0.108元/股），解禁后按持股期限计税[10] - QFII按10%税率代扣企业所得税（税后0.108元/股），可申请税收协定待遇[10] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税（税后0.108元/股）[11] - 其他法人股东自行纳税，实际派发0.12元/股[11] 其他信息 - 差异化分红送转未实施[7] - 权益分派咨询联系证券内控中心，电话0592-2932989[12]

业绩表现 - 2024年公司营业总收入4.7亿，同比下降4.4%，降幅较2023年收窄10pct [1] - 归母净利润-0.3亿，同比下降163%（上年同期为0.4亿），扣非归母净利润-0.4亿，同比下降264%（上年同期为0.2亿） [1] - 分季度看：Q1/Q2/Q3/Q4单季营收分别为0.8/1.3/1.3/1.3亿，同比-14%/-4%/+5%/-7%，Q4单季亏损4212万主要因计提减值损失5176万 [1] - 2025Q1营业总收入0.76亿，同比下降1.6%，归母净利润426万，同比增长35% [1] 业务结构 - 第三方评估业务营收2.8亿，同比下降12%，项目管理业务营收1.9亿，同比增长10% [1] - 华南/华东区域营收分别为2.2/1.1亿（合计占比70%），同比+5%/-10% [1] - 地产类客户收入占比从峰值90%降至46%，产业、保险类收入同比增长100%、30%以上 [2] - 海外业务拓展至马来西亚、印度尼西亚、新加坡等国家 [2] 财务指标 - 2024年综合毛利率36.6%，同比下降3.2pct，主因地产评估竞争激烈及人工成本占比88% [1] - 期间费用率32.5%，同比提升3.7pct，其中管理/研发费用率分别+2.6/+1.2pct [1] - 资产及信用减值损失合计0.73亿，同比多计提0.42亿，涉及地产类客户回款及工抵房减值 [1] - 2025Q1综合毛利率28.14%，同比提高0.9pct，归母净利率5.6%，同比提升1.5pct [1] 战略转型 - 公司从"工程咨询"转型"综合技术服务"，聚焦质量、安全两大核心价值开拓六大客群 [2] - 探索"服务+平台+数据"模式，在酒店品评、连锁餐饮等场景与华住、尚美等客户合作 [2] - 预计2025-2027年归母净利润0.42/0.63/0.77亿，同比增长264%/51%/21% [2]

在工程咨询服务行业竞争日益激烈的当下，河南省中工设计研究院集团股份有限公司（以下简称设研院 （300732），股票代码：300732）虽怀揣着成为中国领先工程技术综合服务企业的愿景，但自去年起， 公司经营指标接连亮起红灯，负面消息不断：业绩大幅下滑，市场信心受挫，且面临法律纠纷隐患。曾 经辉煌的设研院，如今何去何从，引发投资者及行业人士广泛关注。 营收净利双杀 盈利能力恶化 设研院2024年年报显示，公司全年实现营收15.01亿元，同比大幅下降34.97%，为上市以来同期最大降 幅；归母净利润亏损2.22亿元，为上市以来首亏，盈利能力急剧恶化。 公司表示，2024年受外部投资环境变化、基建投入增速放缓和化解地方政府隐性债务风险政策等情况的 影响，新开工项目减少，营收同比大幅下降，营业利润随之下降。同时，由于项目回款较慢，公司应收 账款按照账龄计提的信用减值损失大幅增加，拉低了公司的净利润。 在公司治理方面，设研院同样存在短板。信披方面，设研院于2024年10月30日收到深交所监管函。监管 函指出，公司董事长常兴文、总经理汤意、财务总监林明未能恪尽职守、履行忠实勤勉义务，部分勘察 在研发投入上，公司2024年研 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年稳步增长，2025年开局亮眼，是国内粮仓赛道领军者，受益于国家大规模粮仓建设及设备更新，基本盘预计呈现较好成长性，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.82亿元、3.58亿元、4.41亿元，对应5月6日股价PE为20、16、13倍，维持“买入”评级[6] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2025年5月6日收盘价10.89元，一年内最高/最低14.88/7.59元，总市值55.79亿元，流通市值55.79亿元，总股本5.12亿股，资产负债率49.86%，每股净资产4.26元/股[3] 盈利预测与估值 |项目|2023年|2024年|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2414|2652|3234|3975|4916| |同比增长率（%）|-10.51%|9.84%|21.95%|22.89%|23.69%| |归母净利润（百万元）|218|234|282|358|441| |同比增长率（%）|29.03%|7.34%|20.74%|26.76%|23.26%| |每股收益（元/股）|0.42|0.46|0.55|0.70|0.86| |ROE（%）|10.97%|10.90%|12.08%|13.87%|15.32%| |市盈率（P/E）|25.63|23.87|19.77|15.60|12.65|[5] 事件分析 - 公司发布2024年报及2025年一季报，2024年实现收入26.52亿元，同比增长9.84%，归母净利润2.34亿元，同比增长7.34%；单四季度收入13.20亿元，同比增长32.37%，归母净利润1.18亿元，同比增长6.24%；2025年一季度收入4.74亿元，同比增长32.21%，归母净利润3696万元，同比增长7.60%，拟每10股派发现金红利1.50元（含税）[6] 业务分析 - 机电工程系统交付及设计咨询业务营收和毛利率双升，2024年机电工程系统交付业务收入15.75亿元，占比59.38%，同比增长46.64%；设计咨询业务收入6.10亿元，占比22.99%，同比增长0.63%；设备制造业务收入3.99亿元，占比15.06%，同比下降28.35%；全年综合毛利率25.49%，同比上升0.75个百分点，机电、设计、设备业务毛利率分别为19.78%、47.90%、13.28%，分别同比上升2.50、5.16、下降6.93个百分点；2025年一季度营收提速，但归母净利润增速低于营收增速，综合毛利率19.85%，同比下降6.86个百分点，预计系季度确认项目结构扰动[6] 费用与减值分析 - 2024年全年期间费用率11.50%，同比下降0.69个百分点，销售、管理、研发、财务费用率分别为0.84%、6.21%、5.07%、 - 0.62%，同比分别下降0.11、0.10、0.48个百分点、持平；2025年一季度期间费用率14.20%，同比下降4.37个百分点，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.22%、8.02%、5.34%、 - 0.38%，同比分别下降0.68、1.86、1.81、0.02个百分点；2024年减值对业绩构成边际拖累，全年资产 + 信用减值损失1.09亿元，同比增加6412万元[6] 订单分析 - 2024年新签合同额38.71亿元，同比增长9.22%；机电工程系统交付业务合同额25.17亿元，占比65.04%，同比增长19.76%；设计咨询业务合同额8.16亿元，占比21.08%，同比增长8.73%；设备制造业务合同4.66亿元，占比12.04%，同比减少28.03%；粮油加工行业合同额32.07亿元，占比82.84%，同比增长8.01%；冷链物流行业合同额5.65亿元，占比14.61%，同比增长10.25%；粮仓建设订单维持景气，冷链物流正触底反弹[6] 附录：财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，涵盖货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目，以及成长能力、盈利能力、估值倍数等财务比率预测[7][8]

发行情况 - 本次公开发行股票数量5500万股，占发行后总股本比例13.42%[6][131][136] - 每股发行价11.47元，发行市盈率22.99倍，发行市净率1.59倍[136] - 预计募集资金总额63085.00万元，净额59890.58万元，发行费用概算3194.42万元[136] 股东股份锁定 - 控股股东上海国盛集团自上市起36个月锁定股份，特定条件下延长6个月，期满后2年减持价不低于发行价[6][14] - 5%以上股份股东上海上实、城投控股等按规定锁定股份[6][15][16] - 5%以下股份股东北京市财政局等按规定锁定股份[7][17][18] 稳定股价措施 - 稳定股价预案上市后3年有效，触发条件为股价连续20日低于每股净资产[22][23] - 公司回购单次资金不超上一年度经审计归母净利润20%，单一年度累计不超30%[26] - 控股股东增持单次资金不超上市后累计现金分红20%，单一年度累计不超30%[29] 业绩情况 - 2022年营业收入355722.55万元，较2021年增长3.55%[94] - 2022年归属于母公司所有者的净利润27609.01万元，较2021年下降1.05%[94] - 2023年1 - 3月预计营业收入71000 - 79000万元，较2022年1 - 3月增长7.15 - 19.22%[96] 收购情况 - 2021年7月收购天咨公司51%股权，2022年1月收购湖北君邦60%股权、武汉仲联60%股权[86][152] 公司架构与股权 - 上海国盛集团直接持有公司32.46%的股份，为控股股东[122] - 上海市国资委通过上海国盛集团等合计间接控制发行人64.03%的股权[122] - 公司注册资本为35486.11万元[115][163] 募集资金投向 - 核心业务能力提升项目拟投入募集资金29293.58万元[134] - 企业科创中心和信息化能力建设项目拟投入募集资金25597.00万元[134] - 数智科技产业能力提升项目拟投入募集资金5000.00万元[134] 风险提示 - 本次发行后股本、净资产短期内大幅增长，每股收益、净资产收益率可能下降[59] - 募投项目可能受不确定因素影响，效益不达预期甚至初期亏损[158] - 公司未来可能因报告期内未缴社会保险和住房公积金被要求补缴或受行政处罚[159]