文章核心观点 2025年4月25日GTT向法国股市监管机构提交2024年通用注册文件及年度财务报告 法文版已公开可从官网下载 英文版即将上线 文中还公布了公司财务日程等信息 [1][2] 公司信息 - 公司是一家专业设计液化气运输和储存用膜式围护系统的技术和工程公司 过去60年设计开发了一些用于LNG运输船等的创新技术 致力于为船东和能源供应商提供脱碳解决方案 [3] - 公司在泛欧交易所巴黎A类板块上市 被纳入CAC Next 20等多个指数 [5] 文档信息 - 2024年通用注册文件包含年度财务报告 管理报告 可持续发展信息报告等内容 [4] - 法文版可从公司官网“Finance”板块下载 英文版即将在官网提供 [2] 财务日程 - 股东大会时间为2025年6月11日 [4] - 2024财年股息余额除息日为2025年6月17日 支付日为2025年6月19日 [4] - 2025年半年报公布时间为2025年7月29日收盘后 三季度财报公布时间为2025年10月31日收盘后 [4] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为information - financiere@gtt.fr 电话为+33 1 30 23 20 87 [3] - 媒体联系邮箱为press@gtt.fr 电话为+33 1 30 23 20 43 [3] - 更多信息可访问公司官网www.gtt.fr [3]

文章核心观点 公司于2025年3月27日公布年度数据后宣布2024年年报 并宣布2025年5月28日召开年度股东大会 年报可在公司网站查阅 [1] 公司介绍 - 公司1995年成立 从土壤研究咨询公司发展为国际工程公司 专注环境和土壤各方面业务 [3] - 公司通过在比利时 法国和荷兰的半独立子公司开展业务 拥有超800名专家 为建筑 基础设施等行业客户提供服务 [4] - 公司在布鲁塞尔泛欧证券交易所和巴黎泛欧证券交易所上市 [4] 资料获取 - 可在公司网站查阅2024年年报及相关文件 [1] - 网站提供的文件包括2025年普通股东大会召集信息 股东信息 2025年普通股东大会授权书 2024年法定年度账目 2024年法定财务账目专员报告 2024年合并财务账目专员报告 [7] 联系方式 - 如需更多信息 可联系公司CEO Frank De Palmenaer 邮箱为frank.depalmenaer@abo - group.eu 电话为+32 (0)4 96 59 88 88 地址为Derbystraat 255, Maaltecenter Blok G, B - 9051 Gent (SDW), België [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收520万美元，较2024年第一季度的450万美元增长16.8% [35] - 2025年第一季度毛利润340万美元，2024年第一季度为310万美元；综合毛利率为65.8%，低于2024年第一季度的69.2% [38] - 2025年第一季度总运营费用增至280万美元，较2024年第一季度的250万美元增加13.5%；运营收入为70万美元，较2024年第一季度的60万美元增长19.2%；运营利润率为12.7%，2024年第一季度为12.4% [40] - 2025年第一季度税前收入为93万美元，2024年第一季度为80万美元；税后净收入为91万美元，即摊薄后每股0.08美元，2024年第一季度为60万美元，即摊薄后每股0.06美元 [41] - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物为2254万美元，无债务，较2024年10月31日的2248万美元增加6万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋技术业务2025年第一季度营收230万美元，较2024年第一季度的350万美元下降35.8%；毛利率从2024年的72.5%增至2025年第一季度的73.1% [35][38] - 工程业务2025年第一季度营收160万美元，较2024年第一季度的90万美元增长77%；毛利率从2024年第一季度的56.4%增至2025年第一季度的58.9% [36][39] - 声学传感器与材料业务2025年第一季度营收130万美元，占集团收入的25.2%；毛利率为61.7%，预计全年在57% - 61%之间；独立运营收入为50万美元，净收入为60万美元 [36][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋技术业务国际市场面临重大阻力，美国新政府政策的不确定性导致对公司解决方案的需求疲软，美国海上可再生能源项目减少，但新的国内油气能源生产政策有利于公司产品 [9][10] - 欧洲国防支出增加，德国预计未来几年国防支出约4280亿美元，并设立5350亿美元的基础设施专项基金，欧盟成员国也将放宽债务上限以进行国防投资 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务由海洋技术、工程和声学传感器与材料三个业务单元组成，战略重点是增加技术在国防项目中的嵌入数量，以确保这些项目下的多单元重复销售 [8][46] - 公司继续投资Echoscope和DAVD两大增长支柱技术，认为DAVD技术的DUS系统市场潜力大，Echoscope技术在商业海洋市场有重要地位，并将拓展国防项目市场 [17][24][28] - 收购Precision Acoustics增强了公司实力，使其能够参与更大的国防合同竞争 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球政策环境带来挑战，但公司2025年第一季度营收增长16.8%，运营收入、净收入和每股收益均有所增加，管理层对结果满意 [7] - 美国新政府政策短期内造成不确定性，但中长期来看有利于公司业务，特别是欧洲国防支出的增加 [12][29] - 公司预计第二季度业务较淡，第三和第四季度将更强劲，DAVD业务今年目标收入400 - 450万美元 [53][57] 其他重要信息 - 公司目前未直接受到关税影响，但全球经济疲软或美国对英国政策变化可能产生影响 [44][45] - 公司将继续推进并购战略，2025财年在完成尽职调查和政策环境稳定后，预计完成另一项收购 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海洋产品业务何时能显著恢复 - 公司预计第二季度业务较淡，第三和第四季度将更强劲，因客户在政策环境稳定前持观望态度，但公司业务管道良好 [52][53] 问题2: 请说明DAVD系留和非系留市场的收入时间表和目标 - 去年DAVD销售额为150万美元，今年目标为400 - 450万美元，大部分来自系留系统 系留系统应用范围在扩大，非系留系统的16套订单是全面采用的关键里程碑，预计Q2、Q3完成产品交付并拓展应用场景 [57][59][61] 问题3: 450万美元的DAVD收入主要来自美国还是国外 - 20%来自国外，其余来自美国 [69] 问题4: 市场条件和不确定性是否影响声学解决方案的需求 - 声学解决方案市场受影响较小，因其传感器在医疗等领域有应用，目前未出现放缓迹象，可起到短期收入多元化的作用 [71][72] 问题5: 全球不确定性对并购目标有何影响 - 全球不确定性未影响并购目标，但公司会等待政策环境稳定后再推进交易，目前专注于一个目标，该目标与国防领域相关 [74][80][83] 问题6: 公司是在已有协议基础上进行尽职调查，还是为可能的协议进行调查 - 公司是为可能的协议进行尽职调查 [78] 问题7: 除当前目标外，是否还有其他并购目标 - 今年公司专注于一个目标，与卖方保持密切联系，待政策环境明确后再推进 [80] 问题8: 并购目标与现有业务是否相关 - 是新业务，但与国防领域相关，公司希望成为中型国防承包商 [83] 问题9: 何时确定并购交易是否进行 - 需等待政策环境稳定，明确关税等政策后再做决定，目前目标业务表现良好，公司与目标方保持密切联系 [85][86] 问题10: 为何未在季度内发布16套非系留系统80万美元订单的新闻稿 - 订单是在季度末期收到的，且发布新闻稿需遵循一定协议和获得客户批准，因此选择在本次电话会议上公布 [89][90]

财务数据和关键指标变化 - 2024年合同收入同比增长11%，调整后EBITDA同比增长24%，GAAP每股收益几乎翻倍，调整后每股收益增长39% [6] - 2024年全年净收入增长10%至2.96亿美元，毛利润增长13%至2.03亿美元，毛利率从35.2%略微扩大至35.8% [31][33] - 2024年调整后EBITDA增长24%至5680万美元，利息支出减少17%至780万美元，所得税费用为410万美元，有效税率为15.4%，净利润为2260万美元，每股收益为1.58美元，调整后每股收益为2.43美元 [34][35] - 2024年经营活动产生的现金流为7200万美元，自由现金流为6400万美元，即每股4.49美元，现金余额增加5000万美元，年末总流动性为1.24亿美元 [36] - 公司预计2025年净收入在3.2亿 - 3.3亿美元之间，调整后EBITDA在6300万 - 6700万美元之间，调整后每股收益在2.7 - 2.85美元之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年建筑解决方案活动、公用事业项目和市政土木工程服务的两位数增长是收入增长的主要因素 [32] - 2024年工程和咨询部门的业务活动和业务组合增加，推动了毛利率的提升 [33] - 2024年公司完成三笔收购，总计约5000万美元的年收入，增强了工程和项目管理能力 [15] - APG在2024年产生了约3700万美元的收入，预计2025年数据中心业务将占公司收入的10% - 15%，可能是增长最快的领域 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国电力负荷增长回升，数据中心驱动的人工智能电力消耗将成为最大的负荷增长，其次是轻型和中型电动汽车、美国工业制造设施的回流以及建筑的电气化 [19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购增强技术能力，服务商业数据中心市场，计划继续进行收购以加强自身能力 [7][11] - 公司目标是将客户组合多元化，向商业技术客户倾斜，以增加长期稳定性，商业客户通常提供更高的利润率 [26] - 公司设定了20%的运营利润率目标，预计2025年将接近该目标 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司创纪录的一年，各业务线执行和表现强劲，进入2025年公司前景积极 [6] - 尽管当前经济环境存在不确定性以及新LADWP能效合同重启延迟的影响，但公司财务状况良好，前景仍然乐观 [37] 其他重要信息 - 公司帮助客户避免排放1250万公吨的温室气体 [9] - 公司拥有约1800名员工，主要是科学家、工程师和技术专业人员，在北美拥有54个办事处 [8] - 按预估基础计算，商业客户目前占公司收入的15%，是去年的两倍，州和地方政府客户占44%，公用事业客户占41%，三类客户对公司服务的需求都很健康 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: LADWP合同的线性情况以及2025年是否有潜在启动问题 - 该合同是重新竞标的项目，公司之前已运营多年，没有重大启动担忧，但活动在去年12月停止，需要在今年春季重新启动，预计上半年不会有太多收入，之后应该是一个更线性的项目，每年约6500万美元，明年的支出可能会比今年多一些，该合同增加了更复杂的措施，将成为公司最大的项目之一 [45][46][47] 问题: RENs的资金来源、项目活动的责任驱动方、管理地点以及最终客户是谁 - 资金来自加州电费的附加费，这也是大多数能效项目的资金来源，RENs部分由IOUs组成，由PUC直接监督，合同更简单，是时间和材料合同，公司提供从监管支持到技术咨询和项目管理等广泛服务 [49][50][51] 问题: 总统换届对公司业务活动、前端业务漏斗以及公司战略举措的影响 - 目前来看影响不大，因为公司业务主要由州和地方政府及当地活动驱动，联邦资金削减对公司积压订单影响不到1%，对公司前景几乎没有改变，此外公司合同中有允许将供应链成本上涨转嫁给客户的条款，有助于应对关税问题 [54][55][56] 问题: 在政府客户市场中，哪些两到三个项目在过去几个季度中获得更多实施频率或咨询 - 加州项目因电力消耗增加，对额外电力或能效项目的需求增加，纽约部分地区也有类似情况，此外公司的前期研究工作，如帮助客户应对新负荷增长、数据中心和电网限制的规划和咨询工作也有所增加 [62][63][64] 问题: 软件交叉销售的最新情况以及APG是否有自己的嵌入式软件 - 公司将向APG引入自己的软件，这是一个交叉销售的好机会，软件交叉销售情况良好，E3和IA在支持电网规划方面的工作是一个很好的标志 [67] 问题: 人工智能是否已集成到公司软件中以及公司拓展欧洲市场的机会 - 公司正在努力将人工智能集成到新版LoadSeer中，预计今年上半年推出，新版软件更适合市政公用事业或小城市，具有预先设计的负荷预测和负荷曲线，公司目前在美国以外的业务很少，短期内专注于美国市场，未来可能会考虑通过收购进入欧洲市场 [73][74][76]