贵金属市场行情 - 黄金价格在盘中触及历史新高每盎司4,530.60美元，随后小幅回落但仍稳固在每盎司4,500美元以上[2][14] - 白银价格首次突破每盎司75美元的门槛[1][10] - 黄金全年涨幅约73%，创下自1979年以来最强劲的年度表现[1][4] - 白银全年涨幅高达150%至160%，涨幅超过黄金，成为现代大宗商品市场历史上最迅猛的上涨之一[16][17] 价格上涨驱动因素 - 市场预期美联储将转向降息周期，降低持有黄金等非收益资产的机会成本，使其相对于债券和现金更具吸引力[4][5] - 美元走弱放大了价格上涨，使黄金对海外买家更便宜，并推动了全球需求的新浪潮[5] - 地缘政治风险上升推动避险买盘激增，涉及委内瑞拉局势紧张、中东持续动荡、东欧战争以及美国近期在尼日利亚的军事打击[6] - 以中国、印度和波兰为首的各国央行连续第三年购买超过1,000公吨黄金，通过积极积累收紧实物市场供应，为价格提供了强有力的支撑[12] 行业参与者动态 - 美国哈特福德黄金公司提供多样化的投资级白银产品，包括美国银鹰币、加拿大枫叶币以及高达100盎司的大重量银条，这些符合IRA资格的白银资产为财富多元化和抵御通胀提供了战略途径[8] - Goldco是一家受信任的贵金属公司，已帮助投资者配置超过30亿美元的黄金和白银，在合格账户上提供高达10%的免费白银等优惠[9] - 爱国者黄金集团通过简化的三步IRA流程，使投资者能够开始投资黄金和白银，并提供实物交付或安全的私人存储服务，该公司还提供终身免管理费的IRA选项[11]

市场整体表现 - 美国股市在圣诞节后强劲反弹后于12月26日周五降温 道琼斯工业平均指数下跌96.62点或0.20%至48,634.54点 标普500指数微跌0.07%至6,927.29点 纳斯达克综合指数几乎持平 仅下跌0.21点至23,613.10点 [1][14] - 市场回调反映了典型的假期后行为 而非基本面冲击 领涨的蓝筹股出现轻微获利了结 因投资者在年底前锁定收益 [3][15] - 尽管当日下跌 但2025年整体表现强劲 标普500指数年内仍上涨约18% 纳斯达克指数年内涨幅超过20% [3][15] - 交易员削减了对美联储降息的押注 定价下个月降息的可能性低于15% 市场正在适应2025年最后阶段“更长时间维持高利率”的货币环境 [2][4][5][15] 人工智能与科技行业 - 人工智能仍是市场增长的主要引擎 英伟达周五股价上涨1.29%至191.04美元 [7][14] - 英伟达澄清了与AI芯片初创公司Groq的关系 确认达成一项非排他性授权协议 以获取其语言处理单元技术 而非此前传闻的200亿美元收购 [7][15] - Groq的LPU技术使用片上SRAM内存 可比依赖外部高带宽内存的传统GPU更快处理某些AI工作负载 英伟达已将Groq创始人等核心领导层纳入麾下以扩展此架构 [8][15] - 此举有助于英伟达实现硬件产品组合多元化 并维持其对谷歌等竞争对手的领先地位 其股价52周上升趋势得以保持 远高于86.62美元的年度低点 [8][15] 汽车与工业领域 - 电动汽车需求显著“触底” 正迫使福特、通用汽车和Stellantis等传统汽车制造商重新调整长期战略 [9][15] - 这一趋势因第三季度联邦电动汽车税收抵免到期以及本月早些时候燃油经济性标准被放宽而加速 政策转变使燃油车在生产周期中重新占据更突出地位 [9][15] - 特斯拉股价周五下跌1.55%至477.86美元 反映了电动汽车领域的普遍降温 [10][14] - 欧盟决定取消其2025年电动汽车强制规定 为德国制造商提供了暂时喘息之机 但投资者担忧 若未来几年全球可持续交通需求反弹 “三巨头”目前削减电动汽车投资可能导致其面临竞争劣势 [10][15] 零售与特定公司动态 - 塔吉特公司股价上涨1.70%至98.17美元 成为零售板块亮点 [11][15] - 上涨源于有报道称激进投资者Toms Capital Investment Management已建立该公司大量头寸 投资者希望此举能扭转塔吉特在2025年26%的股价跌幅 [11][15] - 随着新任CEO定于2月履新 该公司面临解决持续销售疲软和精简成本结构的巨大压力 [11][15] - 太空公司Sidus Space成为当日涨幅最大股票之一 股价飙升24.32%至2.73美元 成交量为1.17亿股 [2][14] 大宗商品与贵金属 - 黄金和白银期货周五飙升至创纪录新高 [12][14][15] - 二月交割的黄金期货创下历史新高 一度触及每盎司4,561.40美元 随后稳定在4,545美元左右 这代表着惊人的70%的年涨幅 为1979年以来最大年度涨幅 [12][15] - 白银成为2025年表现突出的资产 三月交割的期货价格上涨4%至每盎司75.49美元的历史峰值 年内迄今涨幅达158% 显著跑赢黄金 [13][15] - 白银飙升归因于供应“结构性短缺”以及巨大的工业需求 因其近期被列为美国关键矿物 [13][15] - 贵金属的“火热涨势”受到持续地缘政治紧张局势和美元走软的推动 美元指数走软促使投资者涌入避险资产以对冲不确定性 [14][15]

白银价格创历史新高 - 12月26日COMEX白银期货价格飙升至每盎司75美元的历史新高[1] - 当月（截至12月26日）白银价格涨幅约30% 有望创下自1979年12月以来最佳月度表现[1] - 年初至今白银价格已上涨近155% 创下自1970年代末以来最强劲的年度表现[2] 中国市场驱动因素 - 价格上涨主要由中国严重的实物短缺驱动 零售购买狂潮与供应紧张相冲突[1] - 中国是全球最大的白银消费国 正面临实际的实物白银短缺[2] - 中国唯一的纯白银基金——瑞银SDIC白银期货基金LOF 在风险警告未能抑制投机需求后 宣布将关闭部分份额的认购[5] 中国市场投机行为 - 瑞银SDIC白银基金本周一度较其基础资产（上海期货交易所白银合约）价值溢价超过60%[6] - 社交媒体（如小红书）上流传的套利教程吸引了大量零售交易者进入该基金[6] - 该基金连续三天触及10%的日涨幅限制 促使瑞银SDIC大幅限制认购[7] - 该基金今年上涨187% 而上海交易的白银期货涨幅约为145% 突显了零售驱动的涨势之极端[7] 未来价格观点 - 《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎认为 到2026年白银价格达到每盎司200美元是可能的情景 并将当前涨势视为更大结构性转变的一部分[9] - 清崎表示他继续以每盎司70美元的价格购入白银[9] - GlobalData经济研究总监Ramnivas Mundada指出 强劲的工业需求（特别是来自太阳能电池板和电动汽车）可能推动白银价格测试每盎司85至100美元区间[11] 上涨的宏观背景 - 2025年贵金属飙升反映了全球货币体系的深层转型 标志着从以美国为中心的框架向更加多极化的秩序结构性转变的开始[10] - 推动因素包括地缘政治不稳定、美国经济放缓、贸易摩擦和加速的去美元化进程[10] - 白银已重新成为全球市场的中心 由工业需求、货币不确定性和零售投机（尤其是在中国）共同驱动[12]

贵金属市场行情表现 - 12月26日，伦敦金现价格交投于4520美元/盎司附近，日内涨幅0.93%，盘中最高触及4531.284美元/盎司，创历史新高 [1] - 伦敦银现报75.389美元/盎司，日内大涨近5%，盘中最高触及75.515美元/盎司，年内涨幅已近150% [1] - COMEX黄金期货日内上涨1.05%，报4550.3美元/盎司，盘中最高触及4561.6美元/盎司，刷新历史纪录 [3] - COMEX白银期货报75.05美元/盎司，最高触及75.495美元/盎司，年内涨幅已逼近160% [3] 贵金属价格上涨驱动因素 - 黄金上涨的主导力量已从央行购金转向投资需求 [7] - 白银市场出现结构性挤兑，全球库存紧张，叠加印度排灯节消费、工业刚性需求激增以及期货交割量井喷，共同推动白银现货溢价飙升 [7] - 宏观层面，美元指数年内跌约10%，美联储重启降息并技术性扩表，贸易关税政策加速去美元化，美国财政可持续性危机持续削弱美元信用，为贵金属上涨奠定核心支撑 [8] - 贵金属强势表现背后是多因素共振，包括美元信用担忧引发的“货币贬值交易”、全球央行持续的购金潮、地缘政治风险溢价、供需结构性失衡，以及宽松货币政策下的流动性泛滥 [9] 机构对贵金属后市展望 - 2025年贵金属市场呈现黄金领涨、白银爆发格局 [7] - 展望2026年，贵金属将在美联储政治化、美元信用衰退与白银现货危机三重叙事下维持易涨难跌格局 [8] - 黄金仍处在“美联储宽松＋避险需求＋央行购金”三重共振中，长线上涨动能充沛 [8] - 白银在现货挤兑与工业需求双轮驱动下，阶段跑赢黄金的概率仍高，但暴涨后波动率陡升，获利盘回吐风险快速积聚 [9] - 近期贵金属市场整体氛围仍然偏多 [9]

贵金属价格动态 - 黄金价格正在上涨 [1] - 铂金价格也在上涨 [1]

贵金属市场近期表现 - 近期贵金属市场走势强劲 黄金、白银、铂金等主要品种价格均触及历史高位 [1] - 现货黄金突破每盎司4500美元 现货白银升至每盎司74美元以上 铂金价格同步显著上行 [1] 价格上涨驱动因素 - 市场对货币政策宽松的预期升温 美元走弱降低贵金属持有机会成本 推动资金涌入 [3] - 黄金长期具备避险属性 宏观经济不确定性上升时易吸引资金流入 [3] - 白银广泛应用于电子、光伏等工业领域 需求持续增长叠加供应端压力对价格形成有力支撑 [3] - 铂金受汽车行业政策调整及主产地区供应受限影响 面临阶段性短缺 对价格形成有力支撑 [3] - 年末交易流动性收紧 投机性资金活跃度提升 加剧价格波动 [3] - 年内黄金累计涨幅明显 白银表现更为突出 涨幅显著超越黄金 核心源于工业属性与投资需求的双重拉动 [3] 后市展望与关键变量 - 货币政策预期仍是影响贵金属走势的关键变量 [3] - 若流动性维持宽松、利率处于相对低位 贵金属有望持续获得资金关注 [3] - 白银、铂金与实体经济活动及工业需求关联紧密 全球制造业复苏节奏、绿色能源转型进程将进一步影响其价格走向 [3] - 后续价格走势仍取决于货币政策动向、经济增长趋势及供需格局演变 [4]

贵金属市场近期表现 - 圣诞节后首个交易日贵金属延续强劲涨势，白银创历史新高，黄金逼近历史峰值 [1] - 现货白银周四上涨至每盎司75美元的历史新高，连续第五个交易日上涨，现货黄金涨超4530美元历史高点 [2] - 现货白银周五现报74.44美元/盎司，最高突破75美元/盎司，续创历史新高，今年累计涨幅约150% [3] - 现货黄金交投于每盎司4500美元上方，最高涨至4530美元/盎司上方，再创历史新高 [5] 价格上涨驱动因素 - 委内瑞拉地缘政治紧张局势加剧了贵金属的避险需求，美国对该国石油运输船只实施封锁 [2][5] - 交易员押注美联储将在2026年进一步降息，为贵金属提供额外支撑，低利率环境通常有利于无息资产黄金和白银的表现 [2][8] - 白银市场自10月遭遇历史性逼空行情以来涨势加速，供应紧张与投机需求激增的双重因素推动价格大幅跳涨 [3][10] 机构观点与未来预测 - 知名经济学家Jim Rickards预测2026年金价有望升至10000美元，银价将触及200美元 [2] - Rickards认为推动当前金银牛市的传统驱动因素——央行需求和相对停滞的供应——将在2026年继续发挥作用 [9] - 包括主权财富基金和捐赠基金在内的机构投资者需求增加可能进一步推高价格，地缘政治风险促使各国从可被没收的资产中撤资并多元化投资黄金 [9] - Rickards分析白银价格急剧上涨与实物交割市场的供需失衡有关，在纸银与实物银100:1比例的市场中，实物交割需求正在推动价格上涨 [9]

市场行情表现 - 12月26日A股贵金属概念股集体走强，萃华珠宝涨超5%，湖南白银、白银有色、国城矿业涨超4%，江西铜业、西部矿业涨超3% [1] - 洛阳钼业股价创出历史新高 [1] 相关公司股价与市值数据 - 萃华珠宝当日涨幅5.21%，总市值35.14亿元，年初至今涨幅47.05% [2] - 湖南白银当日涨幅4.94%，总市值192亿元，年初至今涨幅100.59% [2] - 白银有色当日涨幅4.81%，总市值435亿元，年初至今涨幅111.51% [2] - 国城矿业当日涨幅4.00%，总市值326亿元，年初至今涨幅131.62% [2] - 江西铜业当日涨幅3.83%，总市值1579亿元，年初至今涨幅129.92% [2] - 西部矿业当日涨幅3.36%，总市值638亿元，年初至今涨幅77.33% [2] - 洛阳钼业当日涨幅2.83%，总市值4114亿元，年初至今涨幅198.32% [2] - 海南矿业当日涨幅2.76%，总市值223亿元，年初至今涨幅60.07% [2] - 云南铜业当日涨幅2.73%，总市值377亿元，年初至今涨幅57.49% [2] - 铜陵有色当日涨幅2.54%，总市值759亿元，年初至今涨幅82.68% [2] - 豫光金铅当日涨幅2.28%，总市值141亿元，年初至今涨幅86.56% [2] - 合百集团当日涨幅2.31%，总市值65.67亿元，年初至今涨幅34.54% [2] - 中信金属当日涨幅2.22%，总市值701亿元，年初至今涨幅101.35% [2] - 紫金矿业当日涨幅2.06%，总市值2698亿元，年初至今涨幅121.05% [2] 驱动因素与商品价格 - 因地缘政治紧张局势持续，亚洲交易时段贵金属市场大涨 [1] - 现货黄金价格涨超1%，首次站上4530美元/盎司，年内累计涨幅超72%，有望创1979年以来最佳年度表现 [1] - 现货白银价格突破75美元/盎司，再创历史新高，年内累计涨幅达160% [1]

黄金市场价格动态 - 近期深圳智能黄金回收机市场清冷，尽管回收价格高达每克1010元，仍鲜有人问津 [1] - 回溯四个月前智能黄金回收机刚问世时，商场排队回收的队伍络绎不绝，甚至排到大街上 [1] - 当前不同品牌金条价格存在差异，高赛尔金条价格为每克1022元，千禧之星黄金价格为每克1406元，吉盟珠宝与东祥金店黄金价格均为每克1411元 [1] - 萃华金店黄金价格略低为每克1410元，百泰黄金价格为每克1288元，其金条价格稍低为每克1152元 [1] - 金象珠宝黄金价格为每克1398元，常州金店与扬州金店黄金价格分别为每克1368元和1250元 [1] - 嘉华珠宝黄金价格为每克1410元，与部分店铺价格持平 [1] 黄金回收与饰品价格 - 当前黄金饰品回收价格为每克994元（纯度99.9%），铂金饰品回收价格为每克489元（纯度99.9%） [4] - 18K金饰品回收价格为每克723元（纯度75%），钯金饰品回收价格为每克357元（纯度95%） [4] - 菜百首饰铂金950回收价格为每克665元（纯度95%） [4] - 深圳市场纯度999的足金每克售价高达1172元，古法金、3D硬金等新款式价格也在每克1000元以上 [4] 市场供需与消费者行为 - 有市场传言称年后金价还有上涨空间，让持有黄金者感到心安 [4] - 水贝仓库的金条几乎被抢购一空，有人以4500元高价脱手，也有人选择为孩子购买金条作为压岁钱 [4] - 四个月前有消费者以每克780元的价格将戴了十年的镯子投入回收机，后因金价上涨至每克1000元以上而感到后悔 [2] - 商场里的黄金回收机依旧冷清，回收的黄金饰品无人问津 [4]

全球央行购金潮与黄金市场结构性变化 - 全球央行已连续14个季度净购入黄金 过去三年年购买量均超1000吨 是此前十年平均水平的2倍 2025年第二季度净购入166吨黄金[3] - 推动金价上涨的核心力量从传统炒家转变为各国央行的结构性、战略性需求 这改变了黄金的定价逻辑 使其与美国实际利率的传统负相关关系被打破[10] - 资管机构Crescat Capital数据显示 在金价创新高之际 黄金在除美联储外全球央行的储备占比自1996年以来首次超过了美国国债[11] 中国黄金储备战略与意图 - 有国际推测认为中国真实的黄金储备可能早已突破5000吨 远超官方账面数据 中国人民银行已连续多月增持 最近一次增加0.93吨[1][5] - 中国增持黄金是国家层面的长期战略布局 旨在构建金融安全防线 并与外汇储备多元化及人民币国际化战略一脉相承 为其提供信用锚点[3][5] - 中国在32853亿美元外汇储备规模下 黄金占比不足4% 远低于欧美国家15%至20%的水平 意味着未来仍有广阔的增持空间[15] 黄金供给端的刚性约束 - 全球黄金开采是超长周期生意 从发现矿藏到产出 露天矿需3到5年 地下富矿甚至需10到15年 新产能无法快速响应价格信号[8] - 全球已探明且经济可开采的黄金储量约6万到7万吨 按当前开采速度可能只够维持到2032年左右 新发现金矿储量已连续5年低于开采量[8] - 目前全球黄金平均开采综合成本约每盎司1600美元 面对4400美元的金价 利润丰厚但供给瓶颈刚性 为金价提供天然支撑[8] 去美元化与货币体系重塑 - 多国央行增持黄金源于对美元体系潜在风险的担忧 美国联邦政府债务规模突破37万亿美元 债务与GDP比率达130% 且美元被频繁用作制裁工具[3] - 波兰2025年以来净增持83吨 巴西买入31.5吨 土耳其增持27吨 印度持续加仓 这些国家共同点是对美元风险有清醒认识或有过被卡脖子经历[6] - 各国央行用黄金对冲风险 正使美元从“绝对核心”变为“重要选项之一” 这动摇了美元霸权的根基 即其“不可替代性”[15] 贵金属市场的广泛价值重估 - 白银价格在本轮行情中罕见反超原油 出现“银油倒挂” 这源于其货币属性回归和作为绿色能源关键原材料的工业属性爆发[13] - 当前贵金属上涨不仅是抗通胀的避险反应 更被视为一场针对全球货币体系重塑的长期价值重估[13] - 全球央行重新拥抱黄金以稳固信用 这场由国家力量主导的“抢筹”力量持久而深刻 标志着旧秩序松动和新体系试探的开始[17]