财政政策调整 - 英国政府财政缓冲空间从2025年3月预测的99亿英镑大幅提升至217亿英镑 [1] - 预算案政策将在2029/30财年带来约261亿英镑额外税收收入 整体增税规模达298亿英镑 [1] - 未来五年计划削减的借贷规模中约四分之三通过增税完成 2030/31财年税收占GDP比重将达到38%创历史新高 [1] 税收措施细节 - 个人所得税及国民保险起征点冻结期限延长三年至2030/31财年 [2][3] - 65岁以下居民现金个人储蓄账户年度免税额度由2万英镑降至1.2万英镑自2027年4月起实施 [2][3] - 对价值超200万英镑住宅征收每年2500英镑附加税 超500万英镑者缴7500英镑自2028年起实施 [2][3] - 提高股息与利息收入税率2个百分点 限制养老金薪酬牺牲免税优惠并削减企业折旧抵扣 [2][3] - 通过税级攀升效应使近200万纳税人进入更高税级 在2029–30财年为政府增加80亿英镑收入 [3] 经济与通胀影响 - 2025年GDP增速预期从1.0%上调至1.5% 但2026年增速预期从1.9%下调至1.4% [4] - 中期潜在生产率增长率从1.3%下调至1.0% [4] - 2025年CPI通胀预测从3.3%上调至3.5% [5] - 政策组合将在2026年第二季度使通胀率下降0.5个百分点 [2][5] - 增税措施可能通过成本传导加剧服务通胀 英国核心CPI同比增速达3.4%显著高于欧盟27国 [5] 市场与机构反应 - 财政缓冲空间超预期扩大提振市场信心 交易员几乎完全定价英国央行将在12月18日降息 [8] - 德意志银行分析师评价预算"好于预期" 财政缓冲翻倍可能降低通胀为央行降息创造条件 [8] - 荷兰国际集团和汇丰银行认为增税组合可能抑制消费并对房地产市场构成压力 [9] - 预算案被列为近十五年第三大增税计划 其溢出效应引发国际市场关注 [8]

服务协议终止 - 公司与澳娱综合度假股份有限公司订立的娱乐场管理服务协议将于2025年12月31日届满 [1] - 公司将于2025年12月2日起停止向澳娱综合旗下金碧汇彩娱乐场提供娱乐场管理服务 [1] 未来业务战略 - 业务重心将投放于澳门及海外市场持续稳步扩展的电子娱乐设备及系统的开发、销售及租赁业务 [1] - 董事会相信电子娱乐设备及系统业务分部日后蕴藏庞大增长潜力 [1] - 公司正积极提升产品组合及物色合作伙伴，旨在进一步巩固自身于博彩业的地位 [1] - 公司致力发掘其他商机，力求多元拓展其业务及减低风险 [1]

业务调整 - 公司将于2025年12月2日起停止向澳娱综合旗下金碧汇彩娱乐场提供娱乐场管理服务 [1] - 公司业务重心将投放于澳门及海外市场持续稳步扩展的电子娱乐设备及系统之开发、销售及租赁业务 [1] 未来战略 - 董事会相信电子娱乐设备及系统业务分部日后蕴藏庞大增长潜力 [1] - 公司正积极提升产品组合及物色合作伙伴，旨在进一步巩固自身于博彩业的地位 [1] - 公司致力发掘其他商机，力求多元拓展其业务及减低风险 [1]

财政缓冲空间 - 英国关键财政缓冲空间从3月份的99亿英镑扩大至220亿英镑（290亿美元）[1] - 该财政缓冲空间数字为自2022年3月以来英国支出计划中最大[1] - 财政缓冲空间远高于调查银行预估中值的150亿英镑[1] 财政措施与增税 - 扩大的财政缓冲空间通过增税298亿英镑实现[3] - 措施包括对价值200万英镑及以上住宅征收额外税收[3] - 将房产和储蓄收入税提高2个百分点[3] - 超过2000英镑的养老金缴款将不再免除国民保险税[3] - 雇主的国民保险税起征点将从2028-29年起冻结三年[3] - 企业所得税的减记免税额削减将筹集15亿英镑[4] - 政府将从2028年起对电动汽车引入基于里程的收费[4] - 燃油税冻结政策将延长至2026年9月[4] 经济预测与市场影响 - 预算责任办公室估计未来两年通胀将比3月份预测高出约0.5个百分点[3] - 受通胀修正影响，两年期英国国债收益率上升约2个基点[3] - 整个预测期内的经济增长均被下调以反映较低的生产率[3] 信息发布事件 - 预算责任办公室史无前例地提前发布预算分析报告[1] - 文件提前发布导致市场在涨跌之间波动，交易员试图消化矛盾信息[3] - 预算责任办公室确认发布真实性但表示预测链接"过早"上线并为此错误道歉[3]

行业整体表现 - 港股濠赌股盘初集体拉升上涨，亚博科技控股以超过7%的涨幅领涨[1] - 金沙中国上涨3.3%，金界控股上涨2.2%，美高梅中国上涨近2%[1] - 银河娱乐、永利澳门、澳博控股、汇彩控股均上涨超过1%[1] 博彩收入数据 - 本月前23天博彩总收入为156亿澳门元，日均收入为6.78亿澳门元[1] - 上周日均收入因高基数影响按周放缓4%，降至6.42亿澳门元[1] - 本月至今收入趋势较去年11月增长超过10%，处于预测上限[1] 机构预测与观点 - 摩根大通预测澳门博彩业今年第四季收入按年增长13%，并存在适度的上行空间[1] - 机构看好博彩股在明年的趋势，认为当前濠赌股股价略低[1] - 短期（约6个月）看好金沙中国，预计其在明年2月底宣布业绩时提高股息，并在今年第四季获得更大市场份额和利润[1]

澳门博彩收入表现 - 过去七日日均博彩收入约为6.43亿澳门元，较对上七日的6.71亿澳门元有所放缓 [1] - 收入放缓部分归因于贵宾厅赢率较低 [1] - 本月至今日均博彩收入约为6.78亿澳门元，环比下跌约13% [1] - 本月至今日均博彩收入同比增加约10% [1] 市场预测与目标个股 - 市场预测11月日均博彩收入约为6.73亿澳门元 [1] - 基于市场预测，本月余下七日的日均博彩收入需达到约6.56亿澳门元 [1] - 行业首选个股为银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)及永利澳门(01128) [1]

澳门博彩收入表现 - 过去七日日均博彩收入约为6.43亿澳门元 相较对上七日的6.71亿澳门元有所放缓 [1] - 本月至今日均博彩收入约为6.78亿澳门元 环比下跌约13% 同比增加约10% [1] - 贵宾厅赢率较低是导致收入放缓的部分原因 [1] 市场预测与展望 - 市场预测11月日均博彩收入约为6.73亿澳门元 [1] - 基于此预测 本月余下七日的日均博彩收入需达到约6.56亿澳门元 [1] 公司投资偏好 - 银河娱乐(00027) 美高梅中国(02282) 及永利澳门(01128) 为行业首选 [1] - 上述公司均获得买入评级 [1]

澳门博彩业近期表现 - 过去七日日均赌收约为6.43亿澳门元，较对上七日的6.71亿澳门元有所放缓 [1] - 赌收放缓部分归因于贵宾厅赢率较低 [1] - 本月至今日均赌收约为6.78亿澳门元，按月下跌约13%，按年增长约10% [1] - 基于市场预测11月日均赌收约为6.73亿澳门元，本月余下七日日均赌收需达到约6.56亿澳门元 [1] 公司投资偏好 - 银河娱乐、美高梅中国及永利澳门为行业首选，均获“买入”评级 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月24日斥资73.26万港元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为4.7万股 [1]

博彩股市场表现 - 博彩股股价于新闻发布日普遍上涨 永利澳门涨4.31%报6.53港元 美高梅中国涨3.96%报15.74港元 新濠国际发展涨3.68%报4.79港元 银河娱乐涨2.71%报39.44港元 [1] 澳门博彩收入官方预测 - 澳门特区政府估算2025年全年博彩毛收入为2,360亿澳门元 [1] 投资机构观点与预测调整 - 富瑞考虑到近期市场表现强劲 将2024年澳门博彩总收入预测由282.17亿美元上调至307.77亿美元 [1] - 富瑞为反映澳门政府对赌收的审慎预测 将2025年博彩总收入预测从329.17亿美元下调至318.78亿美元 [1] - 富瑞将2024年剩余时间及2025年的收入增长展望分别调整至按年增长9.1%和3.6% [1] - 富瑞认为澳门政府谨慎的基调暗示市场难以持续2024年博彩总收入高单位数增长的预期增幅 [1]