版号审批总体情况 - 8月单月获批游戏总量达173款 其中国产网络游戏166款 进口网络游戏7款 刷新年内单月新高记录 [1] - 截至2025年8月 年内累计获批游戏总数达1119款 较去年同期增加193款 [4] - 国产游戏与进口游戏占比分化明显 年内国产游戏版号1050个 进口游戏版号69个 [4] 国产游戏细分品类 - 移动游戏占据绝对主导地位 107款为纯移动游戏 39款为移动-休闲益智类游戏 [1] - 多端游戏数量显著 17款产品同时获得移动端和客户端版号 [1] - 客户端与主机游戏占比较小 仅2款纯客户端游戏和1款主机游戏获批 [1] 上市公司产品获批详情 - 网易旗下《天下：万象》获得版号 世纪华通《传奇外传》同步过审 [1] - 三七互娱双产品获批 包括《超牛英雄》与《斗破苍穹：斗帝之路》 [1] - 哔哩哔哩《逃离鸭科夫》 吉比特《出动吧！库鲁》 恺英网络《熊猫大作战》均通过审批 [1] - 冰川网络一次性获得两款版号《超能战机》和《千机阵》 ST中青宝双产品《猫岛派对》《萌兽特攻队》过审 [1] - 汤姆猫系列新作《汤姆猫总动员2》正式获批 [1] 互联网巨头游戏业务进展 - 中国移动旗下咪咕互娱三款游戏过审 包括《美职篮冠军王朝》《乒乓巨星对决》《装满它》 [1] - 阿里巴巴灵犀互娱《宗师之上》获得版号 [1] - 腾讯游戏与小明太极联合运营发行进口游戏《卡厄思梦境》 [2] 进口游戏与版号变更 - 进口版号总量7款 除腾讯合作产品外 还包括世纪华通《大航海时代：起源》和哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》 [2] - 部分游戏发生审批信息变更 《矩阵：零日危机》增加主机版本申报 《天涯明月刀》更名为《天涯明月刀·世界》并增加客户端版本 [4]

版号发放情况 - 国家新闻出版署8月25日发布国产网络游戏版号166个 其中移动类别163款（含休闲益智39款） 客户端类别19款 游戏机类别1款 另有17款游戏同时获得移动和客户端版号 [1] - 同批发布进口游戏版号7个 其中移动端6款 客户端3款 2款同时获得移动端和客户端版号 [2] - 年内累计下发国产游戏版号达1050个 本月国产版号数量创近一年新高 [2] - 进口版号发放频率从每两月一次调整为每月一次 每月下发数量保持稳定 [4] 重点厂商及产品 - 获得国产版号的知名厂商包括网易雷火《天下：万象》、灵犀《宗师之上》、三七互娱《超牛英雄》、B站《逃离鸭科夫》、雷霆《出动吧！库鲁》、益世界《九州百业录》等 [6] - 获得进口版号的重点产品包括腾讯《卡厄思梦境》、盛趣《大航海时代：起源》、B站《嘟嘟脸恶作剧》、奇侠互娱《三国志：王道天下》等 [7] - 《卡厄思梦境》由韩国Smilegate旗下团队开发 国服由小明太极和腾讯联合运营 属宇宙黑暗幻想肉鸽卡牌游戏 [7] 版号变更信息 - 本次共有13款游戏发生版号审批信息变更 包括变更版本、名称、运营单位及增加客户端/游戏机等多端支持 [12][13] - 具体变更涉及《部落命运》版本变更、《迪士尼:书境传奇》更名、《巅峰战舰》更换运营单位、《回响计划》增加客户端支持等 [12][13] - 《天涯明月刀·世界》增加客户端支持并变更版本 《矩阵:零日危机》增加PS5/XBOX平台支持 [12][13]

战略合作 - 虎牙公司与金山世游达成战略合作 共同在中国大陆发行社交推理游戏《鹅鸭杀》移动版本 [1] - 合作内容包括在游戏直播平台及腾讯旗下平台联合推广发行移动版本 并作为游戏直播内容的联合推广方覆盖多类直播及短视频平台 [2] - 将通过线上线下多元化活动提升游戏曝光度 [2] 业务拓展 - 标志虎牙战略进入游戏发行业务领域 进一步深化游戏生态整合 [3] - 结合金山世游的游戏开发、发行与运营专业能力 以及虎牙广泛的游戏用户触达与内容整合能力 [3] - 通过游戏发行、游戏内物品销售、广告等创新游戏服务扩展业务版图 [4] 合作方背景 - 金山世游为金山软件旗下企业 专注于精品游戏开发与全球优质IP运营 代表作包括《鹅鸭杀》《猫咪和汤》《愤怒的小鸟》等 [5] - 公司以经典IP引入、本地化改编及全产业链IP运营为核心战略 总部位于北京 在武汉珠海设有研发中心 [5] - 虎牙为领先游戏相关娱乐服务提供商 通过AI等技术构建娱乐生态 服务游戏公司、电竞赛事组织方、主播及经纪公司等多元主体 [4]

进口游戏审批情况 - 国家新闻出版署于8月25日发布2025年进口网络游戏审批信息 共7款进口游戏获批[1] - 获批游戏包括《大航海时代：起源》、《卡厄思梦境》、《特种部队：集结》等知名IP作品[1] 平台分布情况 - 移动平台为最主要发行渠道 有6款游戏获批移动版号[3] - 客户端游戏共3款 其中《大航海时代：起源》和《卡厄思梦境》为移动+客户端双平台[3] - 《特种部队：集结》为纯客户端游戏[3] 出版运营单位分析 - 上海鸿利数码科技有限公司同时担任《大航海时代：起源》的出版和运营单位[3] - 华东师范大学电子音像出版社有限公司等高校出版社参与出版工作[3] - 北京百度多酷科技有限公司、上海幻电信息科技有限公司等知名企业参与运营[3] 区域分布特征 - 上海地区企业表现活跃 涉及3款游戏的出版或运营[3] - 北京、武汉、成都、深圳等地企业均有参与[3] - 华中科技大学电子音像出版社等机构参与出版工作[3]

Steam评论系统调整 - 游戏平台Steam调整用户评论系统 根据不同语言提供不同的评论体系并按照不同语言显示对应的游戏评分 [1] - 调整策略主要目的是综合考虑不同文化背景用户对游戏的态度差异 避免特定语言用户认为游戏存在冒犯行为时集中差评影响整体评分 [1] 分区系统优势 - 按语言分区后特定语言用户的差评不会影响游戏在其他语言用户中的评价 使用这些语言的用户可看到正常评论和评分 [4] - 系统允许用户禁用按语言分区功能 禁用后将恢复显示所有语言版本的Steam评论总体评分 [4] 系统实施与透明度 - Valve已将新的评论/评价系统向所有用户推出 Steam用户查看游戏评价时将主要看到自己使用语言的评论 [5] - 评论区会显示语言细分板块 用户可查看不同语言用户的评论数量并可手动查看其他语言用户留下的评论 [6]

行业背景 - 游戏行业进入关键阶段 创新、用户参与度和平台扩展正在重塑投资者预期 [1] - Roblox和Electronic Arts是行业焦点 分别代表新一代平台和成熟内容巨头的不同策略 [1][2] Roblox Corporation (RBLX) 业务表现 - 第二季度2025年预订量同比增长51%至14亿美元 收入增长21% [2] - 日活跃用户增长41%至1.118亿 主要受亚太地区及印度、印尼等新兴市场推动 [2] - 用户参与时长达到创纪录的274亿小时 64%用户基础为年长群体 [2] - 净流动性达40亿美元 用于投资技术、合作伙伴关系和全球扩张 [3] Roblox Corporation (RBLX) 增长举措 - 重点投资发现算法、全球基础设施和AI驱动的内容创作 [3] - 通过Google合作推出奖励视频广告等货币化工具 [3] - 创作者奖励计划激励用户获取 RPG和赛车等新游戏类型扩大吸引力 [3] Roblox Corporation (RBLX) 运营挑战 - 每股亏损0.41美元 高昂支出和成本上升影响盈利 [4] - 依赖爆款游戏如Grow a Garden 可能难以维持长期热度 [5] - 开发者分成增加推高运营支出 单用户货币化水平落后成熟游戏类别 [5] - 广告业务尚未成熟 存在季节性风险 四季度业绩依赖季度末预订 [6] - 需要持续投资基础设施、安全和发现工具 管理层变动增加不确定性 [7] - 国际扩张依赖翻译质量、基础设施改进和本地货币化策略 [8] Electronic Arts Inc. (EA) 财务表现 - 2026财年第一季度预订量13亿美元 同比增长3%超预期 [9][10] - 每股收益超预期 主要由全球足球、星球大战、Apex Legends和新作Split Fiction推动 [10] Electronic Arts Inc. (EA) 业务优势 - EA SPORTS成为增长引擎 EA SPORTS FC在主机、移动和在线平台保持健康参与度 [11] - FC Mobile安装量超5000万 日活跃用户增长创纪录 显示地理和人口扩张能力 [11] - 与Apple MLS Season Pass等创新合作融合真实体育内容与互动玩法 [12] - 美国足球生态系统加强 大学足球重新推出引发热情 College Football 26获得强评 [12] - Madden NFL 26采用AI驱动的游戏创新 与真实NFL赛季紧密联系 [13] - NCAA和Madden捆绑销售受到好评 有助于深化体育生态系统 [13] Electronic Arts Inc. (EA) 面临挑战 - 核心游戏外直播服务预订量同比下降1% 不含Apex Legends的增长限于低个位数 [14] - 依赖少数特许经营权 若参与度下降或竞争对手夺取份额将面临风险 [14] 财务预估比较 - RBLX的2025年销售共识预估同比增长37% 每股亏损预估1.71美元 较去年1.44美元亏损扩大 [15] - EA的2026财年销售和每股收益共识预估分别同比增长7.1%和21.1% 盈利预估过去30天上升 [16] 市场表现与估值 - RBLX股价过去一月下跌3.2% 同期行业增长1.3% EA股价上涨11.6% [17] - RBLX远期12个月市销率10.99倍 高于一年中位数7.23倍 EA远期市销率5.35倍 高于中位数4.84倍 [20]

产品核心特点 - 采用AI驱动的全身动作追踪技术 无需手持控制器或可穿戴设备即可捕捉跳跃 下蹲 伸展和舞蹈等全身运动 [5][6][11] - 通过HDMI实现即插即用 与任何电视兼容 内置21款免费游戏 包括舞蹈对决 派对挑战和健身活动 [3][11] - 隐私优先架构 所有数据处理在本地完成 无云上传 无用户账户 无外部跟踪 配备物理滑动镜头盖 [8][11] 市场定位与价值主张 - 为家庭提供健康娱乐替代方案 鼓励运动 团体参与和可重复播放的精彩时刻 支持减少儿童屏幕时间 [7][11] - 促进家庭娱乐和室内健身游戏 适合儿童与成人共享游戏 支持多人模式和派对体验 [7][11] - 通过免费内容更新和无需订阅的模式 为全球家庭提供长期价值 [9] 公司战略与产品组合 - 公司持续扩展健康游戏替代方案组合 提供促进家庭社交游戏 健身游戏和亲子关系的创新产品 [9] - 新产品代表家庭娱乐领域的新进展 融合AI动作感应技术与直观设计 创造隐私优先的游戏体验 [8]

科隆国际游戏展参展规模 - 展会规模创历史纪录 参展厂商超过1500家 来自72个国家和地区 数量较去年增加11% [1] - 知名参展厂商包括任天堂 微软 腾讯 万代南梦宫 育碧 卡普空等国际头部企业 [1] 中国厂商参展表现 - 中国参展厂商数量显著增长 超过50家参展 较去年增长32% [2] - 腾讯 米哈游 西山居 鹰角 叠纸 灵游坊 英雄游戏等主要中国游戏企业集体亮相 [2] - 中国厂商在开幕夜直播集中发布8款新品 包括《黑神话：钟馗》《古剑》《王者荣耀世界》《三角洲行动》等 [2] 重点产品展示情况 - 《王者荣耀世界》首次线下亮相 天美工作室群设立品牌专区 提供7款产品试玩展示 [3] - 《影之刃零》设置500平米体验区 提供60个试玩机位 玩家可体验1小时完整内容 [6] - 《三角洲行动》成为首款三端数据互通的国产自研FPS游戏 正式公布主机版信息 [2] - 《Rust Mobile》首次公开试玩 完整延续PC版核心玩法并融入移动端创新设计 [10] - 《流放之路2》EA阶段获8次Steam畅销榜周冠军 用户峰值达58万人 [9] 腾讯全球业务布局 - Level Infinite展区展示《消逝的光芒：困兽》《沙丘：觉醒》等4款产品 [9] - 海外工作室协同发力：波兰Techland工作室新作9月19日上线 挪威Funcom工作室提供10小时免费试玩 新西兰Grinding Gear Games新版本8月29日上线 [9] - 发行业务覆盖多类型产品：《硅基宇宙》（更名《星际理想国》）为双端互通沙盒游戏 《矩阵：零日危机》上线首周登Steam趋势榜TOP1 [10] 技术研发突破 - 腾讯游戏首次全球曝光全链路AI创作解决方案VISVISE 覆盖动画制作 3D模型生成等4大管线 [11] - VISVISE贯穿游戏创作六大环节 在科隆Devcom开发者大会引发海外开发者关注 [11] 行业影响力提升 - 中国厂商展台吸引大量海外玩家排队试玩 包括《王者荣耀世界》 Level Infinite 《影之刃零》等展区 [2][3][6] - 中国游戏出海覆盖产品 技术 制作 发行 投资全产业链 成为全球游戏产业核心参与者 [11]

"N"即2023年3月底阿里巴巴新一轮公司架构变革中的"1+6+N"中的"多家业务公司"。根据变革方案，阿里巴巴集 团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务 公司，形成"1+6+N"的架构，分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导 下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。 阿里灵犀互娱汇报对象变更，或意指灵犀互娱将脱离虎鲸文娱集团（原阿里大文娱集团）。根据公开资料，此前 已有先例：淘宝天猫、国际数字商业、1688、闲鱼等电商业务，在阿里2023年启动"1+6+N"改革后，各业务线设 立了独立的CFO。2024年阿里成立电商事业群整合所有国内及跨境电商业务后，财务职能收归集团统一管理，财 务负责人变为实线汇报阿里CFO徐宏。 徐宏现任阿里巴巴首席财务官、集团高级副总裁，2018年7月加入阿里巴巴集团，2019年7月至2022年3月担任阿里 巴巴副首席财务官。加入阿里前，徐宏1996年入职普华永道会计师事务所，并担任合伙人11年。 值得一提的是，启动公司变革时，时任阿里巴巴集团董事长兼CEO张勇还在公开信中表示，市场是最好的 ...

8月21日晚，有消息称近期阿里灵犀互娱的汇报对象，已从虎鲸文娱负责人变更为阿里巴巴CFO徐宏。 南都N视频记者向灵犀互娱方面求证，截至发稿尚无回应。 值得一提的是，启动公司变革时，时任阿里巴巴集团董事长兼CEO张勇还在公开信中表示，市场是最好 的试金石，未来具备条件的业务集团和公司都将有独立融资和上市的可能性。不过，关于灵犀互娱是否 有独立上市的打算，截至发稿灵犀互娱方面也暂无回应。 （文章来源：南方都市报） 灵犀互娱上一次组织架构变动，可以追溯到去年1月。当时，有消息称阿里大文娱（现虎鲸文娱）负责 人将代表阿里集团分管灵犀互娱。南都N视频记者向业内人士了解到该消息属实，但当时灵犀互娱将继 续作为集团架构中的"N"保持独立运营。 "N"即2023年3月底阿里巴巴新一轮公司架构变革中的"1+6+N"中的"多家业务公司"。根据变革方案，阿 里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业 务集团和多家业务公司，形成"1+6+N"的架构，分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务 集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。 阿里灵犀互娱汇报对象变 ...