报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2Q25市场“回调”已过最坏点 互联网是“逢低买入”首选 建议关注有政策选择权的高收益板块 若中美谈判进展顺利 IT/医疗保健进口替代代理可能获利回吐 CSI - 1000可能跑输CSI300 [11] - 上周IT和医疗保健板块领涨 防御性的必需消费品和周期性的能源板块表现落后 资金流向方面 离岸市场比在岸市场更积极 [12] 根据相关目录分别进行总结 市场与板块表现 - MXCN各板块表现不一 信息技术、医疗保健等板块周涨幅居前 能源、公用事业等板块表现不佳 MSCI中国指数周涨幅3.3%（美元计价为3.4%） 年初至今涨幅9.0%（美元计价为9.2%） [6][7] - 与其他市场相比 MXCN相对MSCI新兴市场、纳斯达克等表现较弱 但相对MSCI亚洲（除日本）、MSCI印度等表现较好 [8] 催化剂日历 - 列出未来一个月中国宏观、中国行业、全球宏观和区域宏观的重要事件时间 如4月30日中国公布PMI和召开政治局会议 美国公布PMI等 [14] 共识宏观预测 - 对美国、中国、欧盟、日本等国家和地区2025年各季度GDP、CPI、货币、商品和债券收益率等进行预测 如中国2025年GDP增速预测为一季度5.1% 二季度4.6% 三季度4.1% 四季度3.9% [16] 中国QMI与指数目标 - MSCI中国2025年目标指数 基础情景为80 牛市情景为89 熊市情景为70 隐含涨幅分别为13%、26%、 - 1% [18] - CSI - 300 2025年目标指数 基础情景为4150 牛市情景为4420 熊市情景为3800 隐含涨幅分别为10%、17%、0% [19] 香港QMI与指数目标 - MSCI香港2025年目标指数 基础情景为11600 牛市情景为12400 熊市情景为10300 隐含涨幅分别为9%、16%、 - 3% [27] 投资建议 - 不同时间段对MXCN和MXHK各板块给出不同评级建议 如2Q25将MXCN的非必需消费品和医疗保健板块评级上调至超配 工业板块下调至中性 [37][39] 房地产周期 - 展示了一线城市、二线和三线城市住宅物业的销售趋势和价格指数变化情况 [42][43][45] 交易统计 - 呈现了在岸和香港股票市场的交易统计数据 包括A股成交量、融资买入、相对强弱指数等 [50][59][68] 资金流向与仓位 - 资金流向方面 离岸市场比在岸市场更积极 截至4月18日当周 中国股票录得7.96亿美元净流出 但上周五结束的一周 摩根大通跟踪的87只美国/香港上市中国股票ETF转为净流入7.25亿美元 [79][80][86] - 主动全球股票基金和主动亚洲（除日本）/新兴市场股票基金对中国股票的低配可能自1月以来有所收窄 [97] 盈利周期 - 对比了MXCN各板块在亚太地区的EPS增长和预测调整情况 如2025年信息技术板块EPS增长预计为53.5% [103][105] 估值 - 分析了MXCN和CSI300的远期市盈率 以及MXCN各板块在亚太地区的估值情况 并与10年平均水平进行了z - 分数对比 [130][133] 附录 - 列出了自2024年10月以来的中国/香港股票策略报告 包括报告名称和日期 [166]

活动概述 - 活动主题为"AI助力新材料研发破局与应用赋能专题沙龙" [2] - 活动时间为2025年5月10日周六 [2] - 活动地点在上海北化新材料校友会虹桥校友之家 [2] 主办方与协办方 - 主办方包括北京化工大学新材料校友会、南京大学新材料行业校友会、复旦科技园发展研究院、宿迁高新区管委会、张家港宿豫工业园区管委会 [2] - 协办方包括北京戴纳实验科技股份有限公司、埃米三江新材料产业创新中心、上海臻禧实业有限公司 [3] 活动日程 - 13:00-13:05 开场致辞 [3] - 13:00-13:15 宿迁高新区推介 [3] - 13:15-13:40 南京大学马晶分享"深度学习在材料分子结构和催化性质预测中的应用" [3] - 13:40-14:05 北京戴纳实验科技股份有限公司迟海鹏分享"AI+黑灯实验室如何赋能新材料研发" [3] - 14:05-14:30 南京大学杨满意分享"机器学习加速的复杂体系微观机制研究" [3] - 14:30-14:55 国金证券陈屹分享"AI对化工行业的影响" [3] - 14:55-15:20 复旦大学汪莹分享"AI与大数据平台在能源材料设计中的探索与应用" [3] - 15:20-15:55 深圳屹艮科技有限公司卞思宸分享"AI驱动的锂电池关键材料模拟与设计" [3] - 15:55-16:15 茶歇&拍照合影 [3]

科技金融支持下的开封市产业升级 - 开封夸克新材料有限公司获得1000万元科技贷款支持后突破分子结构定向调控技术 产品良率从80%提升至95% 填补河南省特种高分子材料领域技术空白 预计形成年1.5亿元产能规模 [1] - 开封市设立2000万元科技信贷补偿资金池 银行单笔贷款最高可获200万元风险补偿 推动设立科技特色支行 创新推出"科创e贷"等10项专属产品 单户授信额度提升至5000万元 利率较普通贷款下浮0.25个百分点 [2] - 开封市2024年举办银企对接会19场 服务企业超800家 贷款审批周期从30天压缩至7天 实现"企业库-项目库-政策库"三库联动 [2] - 开封市设立2亿元政府科创引导基金扶持初创期科技企业 联合社会资本成立首期规模1亿元的酸辣粉产业投资基金 重点培育现代食品产业集群 [2] 科技创新成果与产业发展 - 2024年开封高新技术企业突破333家 国家科技型中小企业达760家 省级以上科创平台增至305家 三年实现数量翻番 [3] - 河南省贝威科技有限公司在科技贷款助力下建成省重点实验室 研发的"无创生理信号马甲式遥测系统"打破国外垄断 [3] - 开封市通过"汴地智荟 豫见未来"系列行动促成产学研对接102场 发布技术成果200余项 [3] - 相关企业已攻克智能传感器 高性能复合材料等一批关键核心技术 加快以技术创新引领产业发展 [3] 未来发展规划 - 开封市计划深化科技金融改革 构建"基础研究+技术攻关+成果转化+产业集群"的全链条创新生态 [3] - 随着汴东高新区 兰考农高区等国家级平台相继落成 开封正以科技金融为纽带 串联起创新链 产业链 资金链 [3] - 开封市目标打造千亿级储能材料产业集群 生物医药创新高地 [3]

文章核心观点 兴业银行南京分行投放股票回购专项贷款助力企业把握资本市场窗口期，实现南京地区民企及国企股票回购专项贷款“双首单”，未来将继续为实体经济和资本市场贡献力量 [1][3] 业务成果 - 为江苏华海诚科新材料股份有限公司、南京医药股份有限公司两家上市公司投放共计1.07亿元股票回购专项贷款 [1] - 4月7日落地江苏连云港地区首单股票回购专项贷款，4月14日落地兴业银行南京分行及南京地区市场首单国企股票回购贷款业务，此前还落地南京地区首单民企股票回购专项贷款，实现南京地区民企及国企股票回购专项贷款“双首单” [1] - 截至4月15日，与3家上市公司达成股票回购增持贷款合作落地，贷款上限金额及笔数位居江苏省股份制商业银行第一 [2] 业务背景 - 股票回购增持再贷款于2024年10月设立，旨在激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票 [1] 业务模式 - 创新采用“提前审批、择机提款”模式，确保企业以低成本资金精准把握市场波动机遇，实现“低融资成本+精准择时回购”双重目标 [2] 过往举措 - 去年在总行支持下推出“上市公司全生命周期服务方案”，打造“一站式”综合化金融服务体系，助力上市公司优化资本结构、提升长期价值 [2] 未来规划 - 在总行引领下强化责任担当，持续优化股票回购增持贷款业务流程，确保贷款资金专款专用，为上市公司和主要股东提供更精准、高效金融服务 [3] - 继续深耕资本市场，为实体经济稳健发展和资本市场行稳致远贡献力量 [3]

指数表现 - 2025年一季度创业板50指数下跌3.51%，弱于其他板块50指数 [1] 市值变动 - 2025年一季度末创业板总市值为13.06万亿元，环比较2024年四季度末增长4.72%，增幅高于深证主板 [3] 成交额对比 - 2025年一季度创业板总成交额达24.5万亿元，单只个股平均成交额177.9亿元，高于上证主板、科创板和北交所 [6] 日均换手率对比 - 2025年一季度创业板日均换手率为5.75%，资金交易活跃，高于沪深主板和科创板 [8] 市盈率对比 - 2025年一季度末创业板市盈率为56.6倍，高于沪深主板，低于北交所和科创板 [10] 市净率对比 - 2025年一季度末创业板市净率为3.45倍，高于沪深主板，低于科创板和北交所 [12] 融资融券余额变化 - 2025年一季度末创业板融资余额达3661.68亿元，较年初增长281.42亿元，杠杆资金买入规模大 [15] - 2025年一季度末创业板融券余额为9.71亿元，较年初增加1.33亿元，融券卖出持续处于低位 [17] 市场个股 个股市值 - 2025年一季度末宁德时代以1.11万亿元市值位居首位，东方财富、迈瑞医疗、汇川技术等11家公司市值均超千亿元 [19] 个股融资余额 - 2025年一季度末东方财富融资余额达242.63亿元居首位，中际旭创、宁德时代等17家融资余额均超过20亿元 [23] 发行情况 发行数量 - 2025年一季度末创业板共有1377家公司上市交易，2025年一季度成功发行12只个股，较2024年一季度同比增长33.3%，较去年四季度环比下降7.69%，发行连续三个季度在10家以上 [28] 行业分布 - 2025年一季度发行的创业板公司分布在5个Wind一级行业中，工业行业以4家位居首位，其次信息技术、可选消费和材料行业，发行数量都在1家以上 [30] 上市标准 - 2025年一季度发行的创业板公司10家以标准一上市，占绝大多数，即最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于0.6亿元 [33] 地区分布 - 2025年一季度发行的创业板公司所在地，广东以4家领先，浙江和江苏均在3家 [36] IPO融资金额分布 - 2025年一季度创业板公司IPO合计融资68.58亿元，同比增长20.34%，其中2家IPO融资超过10亿元，其余融资均在10亿元以内，占比达83.3% [39] 个股IPO融资 - 2025年一季度IPO融资中，汉朔科技以11.62亿元领先，恒鑫生活、弘景光电、毓恬冠佳、矽电股份4家融资规模均在5亿元以上 [43]

文章核心观点 公司在2025上海国际电子电路展览会上推出前沿电路材料和解决方案，以满足IC基板和高端PCB市场需求，同时给出业绩预期，还提及公司排名及相关推荐股票 [1][2][7] 产品展示 - 公司在2025上海国际电子电路展览会上推出前沿电路材料和解决方案，推动细线技术、信号完整性和热管理发展 [1] 市场背景 - 随着人工智能、机器学习和5G技术发展，高性能设备需求增长推动封装基板和先进PCB创新，公司利用材料科学专业知识满足IC基板和高端PCB市场需求 [2] 产品解决方案 - IC基板解决方案包括电介质、化学镀铜种子层金属化化学物质等多种产品，解决性能、小型化等关键挑战 [3] - PCB市场解决方案包括杜邦Circuposit SAP8000化学镀铜等多种产品 [4] 股价表现 - 公司股价过去一年下跌0.1%，行业下跌15.7% [6] 业绩预期 - 公司预计2025年全年净销售额在128 - 129亿美元，全年运营EBITDA在33.25 - 33.75亿美元，调整后每股收益在4.30 - 4.40美元 [7] - 2025年第一季度，预计净销售额约30.25亿美元，运营EBITDA约7.6亿美元，调整后每股收益约0.95美元 [7] 公司排名及推荐股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [8] - 基础材料领域排名较好的股票有卡朋特科技公司（Zacks排名2，过去一年股价飙升169.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为15.7%） [8][9] - CSW工业公司（Zacks排名2，当前财年Zacks共识盈利预期为8.50美元，过去一年股价上涨28.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%） [9] - 艾仕得涂料系统有限公司（Zacks排名1，过去一年股价上涨1.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为16.3%） [10]

业绩 - 宁德时代2024年净利润同比增长15.01%，拟10派45.53元 [2] - 东方财富2024年净利润96.1亿元，同比增长17.29% [2] - 平安银行2024年净利润445.08亿元，同比下降4.2% [2] - 陕西煤业2024年净利润221.96亿元，同比下降3.97% [2] - 方正证券2024年净利润22.07亿元，同比增长2.55% [2] - 常铝股份2024年净利润7077.08万元，同比增长368.46% [2] - 尚太科技2024年净利润同比增长15.97%，拟10派8元 [2] - 德赛西威2024年净利润同比增长29.62%，拟10派12元 [2] - 光韵达修正后2024年预亏2500万元—3750万元 [2] 增减持 - 长青科技股东拟减持公司不超6%股份 [2] - 派能科技股东融科创投拟减持公司不超3%股份 [2] - 优刻得股东中移资本拟减持公司不超1.5%股份 [2] 回购 - 星帅尔实控人提议以5000万元至1亿元回购公司股份 [2] - 威力传动拟6000万元至9000万元回购股份 [2] 合同中标 - 风范股份中标约2.69亿元南方电网采购项目 [2] 股权变动 - ST先锋控股股东所持7.38%公司股份将被司法拍卖 [2] - 亚钾国际第一大股东将变更为汇能集团 [3] - 万德斯实控人筹划可能导致公司控制权变更的事项，股票3月17日起停牌 [4] - 海川智能中晶智芯将成为公司控股股东 [5] 重大投资 - 奥瑞德子公司拟投资1000万美元设立香港全资子公司，主要从事算力综合服务等业务 [6] - 云南锗业拟实施先进锗材料建设项目和空间太阳能电池用锗晶片建设项目 [7] - 节能国祯拟投资肥东县排水一体化特许经营项目 [9] - 韶能股份子公司拟投建分布式光伏发电二期第四批项目 [9] - 华银电力拟约15.57亿元投建光伏发电项目 [9] - 华光新材拟约3亿元投建泰国钎焊材料生产基地 [9] - 舍得酒业拟合资建设舍得酒旅融合项目 [9] - 京能热力拟投建平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热特许经营项目 [9] - 播恩集团拟3.8亿元在赣州投建播恩生物产业园项目 [9] - 协鑫集成子公司拟设立合资公司，间接布局高新卓曜电池产能 [9] 并购重组 - 华菱线缆拟收购星鑫航天控制权 [9] - 新相微拟购买爱协生100%股权，股票3月17日开市起复牌 [9] - 焦作万方拟收购三门峡铝业100%股权，股票复牌 [9] 其他 - 万凯新材稳定股价方案触发终止条件 [9] - 宁德时代2025年拟使用不超过400亿元自有闲置资金进行委托理财 [9] - *ST大药上交所决定终止公司股票上市 [9] - 国旅联合股票将被实施其他风险警示，3月17日起停牌一日 [9]

文章核心观点 - HPQ Silicon计划于2025年第四季度使用中试工厂开始气相法二氧化硅的商业生产，成为加拿大首个国内供应商，其技术有望改变加拿大依赖进口的现状，降低对美国等进口的依赖，增强供应链独立性和全球竞争力 [1][3][4] 行业情况 - 气相法二氧化硅是高性能工业材料，应用广泛，全球市场2024年约20亿美元，预计2034年超34亿美元，美加市场2024年约4.11亿美元，预计2034年超5.87亿美元 [5][6] - 加拿大因高成本和环境挑战无国内生产能力，每年进口2 - 2.4万吨，平均年成本约2亿美元，新关税将使进口成本上涨25%，影响多个关键行业 [7] 公司进展 - 公司子公司HPQ Silica Polvere Inc.（HSPI）的气相法二氧化硅反应器（FSR）系统按计划推进，2025年2月下旬首次成功生产一批产品，目前正优化操作以提高产量 [2] - 到2025年第四季度，HSPI将使用中试规模的FSR系统开始气相法二氧化硅的商业生产，成为加拿大首个国内生产商 [3] 技术优势 - HSPI与PyroGenesis Canada Inc.合作开发的等离子体气相法二氧化硅生产技术，低资本和运营成本，一步法节能工艺，每千克仅消耗8 - 12千瓦时，传统方法需100 - 120千瓦时 [8] 战略优势 - 两周前HSPI中试工厂成功生产首批材料，是技术商业化的重要里程碑，能在工业规模复制实验室生产的形态特征 [10] - 目前HSPI专注优化生产，目标是将每批产量从20 - 30千克提高到每天超480千克，生产表面积150 - 300平方米/克的商业级材料，预计日运行20小时，年产量达50吨 [11] - 2025年第四季度，全付费的中试规模FSR系统将开始交付高性能气相法二氧化硅，提供更清洁、高效的加拿大替代方案 [12] - HSPI的FSR设计可模块化、规模化生产，先将中试系统扩大20倍至每年至少1000公吨的生产目标，未来建造多个反应器满足加拿大每年2 - 2.4万吨的市场需求 [13] 公司业务支柱 - 成为使用专有技术的绿色低成本气相法二氧化硅制造商 [16] - 在NOVACIUM SAS协助下成为电池用硅基负极材料生产商 [16] - NOVACIUM SAS开发低碳、按需和高压自主制氢系统 [21] - NOVACIUM SAS开发将黑色铝渣转化为有价值资源的新工艺 [21] - 成为使用专有技术的零二氧化碳低成本高纯度硅生产商 [21] 合作方情况 - PyroGenesis是高科技公司，在先进等离子体工艺和可持续解决方案领域领先，其技术被多个行业巨头采用，运营获ISO认证，股份在多地公开交易 [18]

文章核心观点 公司因延迟提交财报收到纳斯达克通知，不符合继续上市要求，需在规定时间内提交恢复合规计划 [1][2] 公司情况 - 公司是领先的石墨和石墨烯开发商，2019 年在马来西亚成立，拥有将农业废料转化为石墨和石墨烯的专利技术 [1][4] - 公司可持续生产方法利用马来西亚常见的农业废料棕榈壳，将改变全球石墨和石墨烯供应链 [4] 通知情况 - 公司因延迟提交 2024 年第三季度 10 - K 表季报和 2024 年第四季度 10 - Q 表年报，不符合纳斯达克上市规则 5250(c)(1) 的继续上市要求 [1] - 通知对公司普通股在纳斯达克全球市场的上市和交易无直接影响，公司有 60 个日历日（至 2025 年 4 月 29 日）提交恢复合规计划 [2] - 若纳斯达克接受公司恢复合规计划，公司最多可有 180 个日历日（至 2025 年 7 月 14 日）恢复合规 [2] 公司行动 - 公司正努力完成 10 - K 表和 10 - Q 表的编制 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱：GraphjetIR@icrinc.com [7] - 媒体联系邮箱：GraphjetPR@icrinc.com [7]

文章核心观点 公司因延迟提交财报收到纳斯达克不符合继续上市要求通知，有60天提交整改计划，若被接受可有180天时间恢复合规，公司正努力完成财报 [1][2][3] 公司情况 - 公司是领先的从农业废料直接生产石墨和石墨烯的专利技术开发商，2019年在马来西亚成立，拥有世界首个利用棕榈仁壳生产单层石墨烯和人造石墨的专利技术 [1][4] 通知情况 - 2月28日公司收到纳斯达克通知，因其延迟提交2024年第三季度10 - K表季报和2024年第四季度10 - Q表年报，不符合继续上市要求 [1] - 通知对公司普通股在纳斯达克全球市场的上市和交易无即时影响，公司有60天（至4月29日）提交恢复合规计划，若计划被接受，公司可有180天（至7月14日）恢复合规 [2] 公司行动 - 公司正努力完成10 - K表和10 - Q表财报 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱：GraphjetIR@icrinc.com [7] - 媒体联系邮箱：GraphjetPR@icrinc.com [7]